المصدر: كوينتيليغراف
النص الأصلي: "سعر البيتكوين (BTC) لا يزال في منطقة قيمة منخفضة، بيانات الوظائف غير الزراعية تشعل توقعات خفض الفائدة"
ملخص النقاط الرئيسية:
وفقًا لتحليل فيديليتي، دخلت الآفاق المتوسطة المدى للبيتكوين منطقة "متفائلة"، حيث أشارت المؤسسة إلى أن البيتكوين يظهر اتجاه "مُقَيم بأقل من قيمته".
اعتمدت فيديلي 'مؤشر بيتكوين' (Bitcoin Yardstick) - وهو نسبة تُحسب بقسمة القيمة السوقية لبيتكوين على طاقته الحاسوبية. كلما كانت هذه النسبة أقل، كان ذلك دليلاً على أن تقييم بيتكوين بالنسبة لأمان شبكة الطاقة الخاصة به "رخيص".
في الربع الأول من عام 2025، ظل هذا المؤشر بين -1 إلى 3 انحرافات معيارية، مما يدل على تراجع مستويات الحرارة مقارنة بالربع الرابع من عام 2024. حيث انخفض عدد أيام التداول التي تتجاوز 2 انحراف معياري من 22 يومًا إلى 15 يومًا، ولم تحدث أي حالات تتجاوز 3 انحرافات معيارية، مما يشير إلى أن ضغط التقييم على البيتكوين بالنسبة لشدته في الشبكة قد انخفض بشكل ملحوظ.
أشارت المؤسسة الاستثمارية إلى أن بيتكوين في "مرحلة تسارع" - في هذه المرحلة، ليس من غير المألوف أن تشهد ارتفاعات تاريخية جديدة، لكنها تحذر أيضًا من إمكانية حدوث "آخر ارتفاع" (blow-off top).
تشير البيانات إلى أن نسبة العرض غير السائل ارتفعت من 61.50% إلى 63.49% في حين انخفض العرض السائل بنسبة 4%، مما يدل على أن حاملي العملات يميلون بشكل متزايد إلى الاحتفاظ بالعملات لفترة طويلة. حالياً، لا يزال معدل صدمة العرض غير السائل (Illiquid Supply Shock Ratio) أقل بنسبة 16% مقارنة بقمته في عام 2017.
وفقًا لهذه الرؤية، أفادت Cointelegraph أن صندوق iShares التابع لشركة بلاك روك للاستثمار في البيتكوين (IBIT) ETF سجل تدفقًا هائلًا بقيمة 970.9 مليون دولار في 28 أبريل 2025، محققًا ثاني أكبر تدفق يومي لهذا المنتج منذ إطلاقه في يناير 2024. منذ 22 أبريل، حصل IBIT على تدفق صافي يزيد عن 4.5 مليار دولار، مما يمثل تباينًا واضحًا مع الاتجاه السائد في السوق حيث تواجه منتجات المنافسين مثل FBTC من فيديليتي وARKB سحوبات للسيولة. حاليًا، تجاوزت الأصول المدارة لصندوق IBIT 54 مليار دولار، مما يمثل 51% من حصة سوق صناديق ETF البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة.
بيانات JOLTS تعزز اتجاه البيتكوين
تقرير فراغات الوظائف وتحركات القوى العاملة في الولايات المتحدة لشهر مارس 2025 (JOLTS) يظهر أن عدد الوظائف الشاغرة انخفض من 7.57 مليون في فبراير إلى 7.19 مليون، وهو أقل من التوقعات السوقية البالغة 7.48 مليون. تشير بيانات JOLTS الأقل من المتوقع إلى تباطؤ في سوق العمل، مما يعزز توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما سيضعف الدولار ويرفع الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين.
من ناحية أخرى، إذا كانت البيانات تتجاوز التوقعات، فإن ذلك يشير إلى قوة الاقتصاد، مما قد يؤدي إلى تأخير خفض أسعار الفائدة وضغط أسعار الأصول المشفرة. مع وصول حجم تسريح العمال الفيدرالي إلى أعلى مستوى له منذ عام 2020، فإن توقعات السوق تتجه قليلاً نحو التيسير.
أشار الاقتصادي ومعلق البيتكوين أليكس كروغر إلى أن بيانات JOLTS تعتبر إيجابية قصيرة المدى للبيتكوين. ويعتقد أن البيتكوين، ك"مزيج من الأصول ذات المخاطر والذهب"، من المحتمل أن يستفيد من تخفيف التوترات التجارية بعد فترة التأجيل البالغة 90 يومًا لرسوم ترامب (التي تنتهي في 8 يوليو).
المحلل نشر على منصة X توقعاته بأن تركيز السوق قد يتحول نحو تقارير أرباح شركات مثل كاتربيلر وأداء الأسهم التكنولوجية، مع متابعة دقيقة لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأسبوع المقبل - قد يصدر باول إشارة لتخفيض أسعار الفائدة مسبقًا.
حذر كروجر من أن الربع الثالث قد يشهد تباطؤًا اقتصاديًا يؤدي إلى تقلبات في السوق، لكنه أكد في الوقت نفسه أن نسبة المخاطر إلى العوائد الفريدة للبيتكوين ستتفوق على العملات البديلة التي وصلت إلى حالة الشراء المفرط.
الاقتراحات ذات الصلة: وفقًا للتقارير، من المتوقع أن يصوت زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ الأمريكي على مشروع قانون العملات المستقرة قبل 26 مايو.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
سعر بيتكوين (BTC) لا يزال في منطقة القيمة المنخفضة، تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي أشعل توقعات خفض الفائدة
المصدر: كوينتيليغراف النص الأصلي: "سعر البيتكوين (BTC) لا يزال في منطقة قيمة منخفضة، بيانات الوظائف غير الزراعية تشعل توقعات خفض الفائدة"
ملخص النقاط الرئيسية:
وفقًا لتحليل فيديليتي، دخلت الآفاق المتوسطة المدى للبيتكوين منطقة "متفائلة"، حيث أشارت المؤسسة إلى أن البيتكوين يظهر اتجاه "مُقَيم بأقل من قيمته".
اعتمدت فيديلي 'مؤشر بيتكوين' (Bitcoin Yardstick) - وهو نسبة تُحسب بقسمة القيمة السوقية لبيتكوين على طاقته الحاسوبية. كلما كانت هذه النسبة أقل، كان ذلك دليلاً على أن تقييم بيتكوين بالنسبة لأمان شبكة الطاقة الخاصة به "رخيص".
في الربع الأول من عام 2025، ظل هذا المؤشر بين -1 إلى 3 انحرافات معيارية، مما يدل على تراجع مستويات الحرارة مقارنة بالربع الرابع من عام 2024. حيث انخفض عدد أيام التداول التي تتجاوز 2 انحراف معياري من 22 يومًا إلى 15 يومًا، ولم تحدث أي حالات تتجاوز 3 انحرافات معيارية، مما يشير إلى أن ضغط التقييم على البيتكوين بالنسبة لشدته في الشبكة قد انخفض بشكل ملحوظ.
أشارت المؤسسة الاستثمارية إلى أن بيتكوين في "مرحلة تسارع" - في هذه المرحلة، ليس من غير المألوف أن تشهد ارتفاعات تاريخية جديدة، لكنها تحذر أيضًا من إمكانية حدوث "آخر ارتفاع" (blow-off top).
تشير البيانات إلى أن نسبة العرض غير السائل ارتفعت من 61.50% إلى 63.49% في حين انخفض العرض السائل بنسبة 4%، مما يدل على أن حاملي العملات يميلون بشكل متزايد إلى الاحتفاظ بالعملات لفترة طويلة. حالياً، لا يزال معدل صدمة العرض غير السائل (Illiquid Supply Shock Ratio) أقل بنسبة 16% مقارنة بقمته في عام 2017.
وفقًا لهذه الرؤية، أفادت Cointelegraph أن صندوق iShares التابع لشركة بلاك روك للاستثمار في البيتكوين (IBIT) ETF سجل تدفقًا هائلًا بقيمة 970.9 مليون دولار في 28 أبريل 2025، محققًا ثاني أكبر تدفق يومي لهذا المنتج منذ إطلاقه في يناير 2024. منذ 22 أبريل، حصل IBIT على تدفق صافي يزيد عن 4.5 مليار دولار، مما يمثل تباينًا واضحًا مع الاتجاه السائد في السوق حيث تواجه منتجات المنافسين مثل FBTC من فيديليتي وARKB سحوبات للسيولة. حاليًا، تجاوزت الأصول المدارة لصندوق IBIT 54 مليار دولار، مما يمثل 51% من حصة سوق صناديق ETF البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة.
بيانات JOLTS تعزز اتجاه البيتكوين
تقرير فراغات الوظائف وتحركات القوى العاملة في الولايات المتحدة لشهر مارس 2025 (JOLTS) يظهر أن عدد الوظائف الشاغرة انخفض من 7.57 مليون في فبراير إلى 7.19 مليون، وهو أقل من التوقعات السوقية البالغة 7.48 مليون. تشير بيانات JOLTS الأقل من المتوقع إلى تباطؤ في سوق العمل، مما يعزز توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما سيضعف الدولار ويرفع الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين.
من ناحية أخرى، إذا كانت البيانات تتجاوز التوقعات، فإن ذلك يشير إلى قوة الاقتصاد، مما قد يؤدي إلى تأخير خفض أسعار الفائدة وضغط أسعار الأصول المشفرة. مع وصول حجم تسريح العمال الفيدرالي إلى أعلى مستوى له منذ عام 2020، فإن توقعات السوق تتجه قليلاً نحو التيسير.
أشار الاقتصادي ومعلق البيتكوين أليكس كروغر إلى أن بيانات JOLTS تعتبر إيجابية قصيرة المدى للبيتكوين. ويعتقد أن البيتكوين، ك"مزيج من الأصول ذات المخاطر والذهب"، من المحتمل أن يستفيد من تخفيف التوترات التجارية بعد فترة التأجيل البالغة 90 يومًا لرسوم ترامب (التي تنتهي في 8 يوليو).
المحلل نشر على منصة X توقعاته بأن تركيز السوق قد يتحول نحو تقارير أرباح شركات مثل كاتربيلر وأداء الأسهم التكنولوجية، مع متابعة دقيقة لاجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأسبوع المقبل - قد يصدر باول إشارة لتخفيض أسعار الفائدة مسبقًا.
حذر كروجر من أن الربع الثالث قد يشهد تباطؤًا اقتصاديًا يؤدي إلى تقلبات في السوق، لكنه أكد في الوقت نفسه أن نسبة المخاطر إلى العوائد الفريدة للبيتكوين ستتفوق على العملات البديلة التي وصلت إلى حالة الشراء المفرط.
الاقتراحات ذات الصلة: وفقًا للتقارير، من المتوقع أن يصوت زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ الأمريكي على مشروع قانون العملات المستقرة قبل 26 مايو.