Un dollar devient deux ? Comment les stablecoins copient discrètement le système monétaire américain, en transformant la dette et en imprimant de l'argent ?
Avec la popularité croissante des stablecoins sur le marché des cryptomonnaies mondial, une théorie apparemment fantaisiste commence à émerger : « Les stablecoins pourraient-ils, grâce à leur mécanisme d'émission et de réserve, investir à la fois dans des obligations américaines et circuler en tant que monnaie numérique, permettant ainsi à un dollar de créer la valeur de deux monnaies ? Pourraient-ils même devenir un outil politique pour les États-Unis dans la réalisation de la "désendettement" et le déploiement ultime de la décentralisation financière ? »
Effet de double monnaie : comment un euro peut-il en créer deux ?
Selon l'analyste en cryptographie @CryptoPainter_X sur X, Tether investit massivement les dollars reçus dans des obligations d'État américaines en émettant un montant équivalent en USDT. Ces dollars deviennent à la fois des actifs d'obligations et, grâce à l'USDT, reviennent sur le marché sous forme de monnaie numérique. À première vue, cela semble être une opération normale, mais cela pourrait en réalité créer un effet de duplication de « un dollar devient deux dollars » :
En d'autres termes : un utilisateur achète un USDT Tether avec un dollar, puis utilise ce dollar pour acheter des obligations d'État, et l'USDT peut toujours être utilisé comme moyen de paiement sur le marché.
Il estime que cette action, même si elle ne viole pas encore les réglementations en vigueur, crée en réalité une forme de monnaie à double circulation, similaire au principe d'amplification des réserves des banques traditionnelles, sauf que l'émetteur est devenu une entreprise privée.
Quand Tether devient une banque : USDT est-il la version numérique d'un "système de réserves fractionnaires" ?
Ce mécanisme est similaire à l'outil d'investissement "Yu'ebao" lancé par Alipay en Chine au début, ou au système M2 qui crée des dépôts par le biais de crédits dans le système bancaire, mais la différence réside dans le fait que la circulation des stablecoins est entièrement structurée sur la blockchain et les systèmes de transactions numériques, en dehors de la vue des banques centrales :
Lorsque l'USDT ne circule que sur le marché des cryptomonnaies, cet effet de "multiplication monétaire" n'est pas évident en raison du système fermé ; mais une fois qu'il entre dans l'économie réelle, par exemple lorsqu'il est utilisé pour des achats aux États-Unis, cela peut entraîner une expansion de la base monétaire du dollar, ce qui peut être considéré comme une forme alternative de "monétisation cachée".
(Circle prévoit de demander une licence bancaire aux États-Unis, les émetteurs de stablecoin deviendront-ils des banques cryptographiques ?)
Une aspirateur de la dette nationale ? Les stablecoins deviennent une pression sur la finance américaine.
Tether, en tant que septième acheteur de dettes américaines au monde, a actuellement environ 80 % de ses actifs de réserve en dettes américaines, pour un montant supérieur à 100 milliards de dollars. Cela représente la popularité des stablecoins, qui guide en réalité la liquidité mondiale en dollars vers le soutien des finances américaines, devenant ainsi indirectement un « aspirateur de dettes américaines ».
Dans ce contexte, les États-Unis non seulement renforcent l'hégémonie du dollar par le biais des stablecoins, mais évitent également la pression inflationniste intérieure. Cet effet bidirectionnel de retour de capital et de levier fait des stablecoins un outil politique d'un potentiel énorme dans l'économie américaine.
(Tether était le septième plus grand acheteur de bons du Trésor américain l'année dernière, USDT est-il vraiment trop gros pour échouer ?)
Le fondateur de CloverAI @JackyYi_06 a souligné que les stablecoins pourraient effectivement devenir un nouvel outil pour la "monétisation de la dette" aux États-Unis :
Si le gouvernement américain adopte une politique plus ouverte, comme l'orientation favorable au chiffrement soutenue par Trump, les stablecoins pourraient devenir des "outils d'externalisation de la dette" au niveau mondial.
Regardons en arrière, Trump USD1 : Les États-Unis veulent-ils utiliser les stablecoins pour redéfinir l'hégémonie du dollar ?
@JackyYi_06 a ensuite déclaré que si Trump réussissait à être réélu et à promouvoir vigoureusement la légalisation des stablecoins, cette stratégie pourrait rapidement se concrétiser, ses avantages potentiels incluant :
Promouvoir le stablecoin comme un « dollar décentralisé » à l'échelle mondiale
Transférer la dette aux détenteurs de stablecoin
Maintenir la domination du dollar et diversifier les risques d'inflation
Bien que Trump ait clairement exprimé son opposition aux monnaies numériques de banque centrale (CBDC), il n'exclut pas d'utiliser son propre (USD1) ou des stablecoins privés comme outils pour promouvoir une stratégie politique visant à un rapprochement plus étroit avec la blockchain.
(WLFI airdrop USD1, BitGo lance un service de staking avec verrouillage, est-ce que cela pave la voie pour WLFI dans le marché institutionnel ? )
Les stablecoins peuvent-ils devenir de nouvelles étoiles financières ? Les banques centrales ne resteront pas les bras croisés.
Le président de Jiekou Pay, Jacobmei.eth, estime que, même si l'effet de levier créé par les stablecoins est similaire au mécanisme de création de crédit des banques, leur tentative de contourner le contrôle des banques centrales sur l'offre monétaire et le système de paiement pourrait être difficile à réussir :
Il est peu probable que les banques centrales permettent à une monnaie privée de remplacer le statut de la monnaie légale, sinon la fiscalité et la souveraineté financière risquent de s'effondrer. Cela explique également pourquoi le monde accélère la mise en place de projets de réglementation sur les CBDC et les stablecoins, afin de s'emparer de la domination financière future.
Et ajoutons que, bien que les stablecoins tels que USDT ou USDC aient été utilisés dans de nombreux systèmes de paiement comme Pay ou Visa, le processus de règlement des transactions réelles passe encore principalement par des intermédiaires pour être échangés contre des monnaies fiduciaires.
Ce type de conception réduit d'une part l'impact des fluctuations des jetons sur les deux parties à la transaction, et d'autre part évite d'utiliser directement des stablecoins comme moyen de paiement final, évitant ainsi de toucher à la ligne rouge sensible de la souveraineté monétaire des banques centrales.
La vérité sur l'effet de levier des stablecoins : innovation, illusion ou risque ?
En somme, le mécanisme des stablecoins peut effectivement créer un effet d'actif semblant être une « double monnaie » et aider le gouvernement américain à réaliser une stratégie de « désendettement » sans risque d'inflation. Cependant, sans une réglementation transparente et une coopération internationale, cela pourrait finalement devenir le détonateur de la prochaine crise financière.
Les stablecoins sont-ils réellement des outils de levier de la nouvelle ère monétaire, ou des pièges à bulles sous l'illusion de la richesse ? Ce qui est certain, c'est qu'il s'agit d'un jeu à trois entre la souveraineté nationale, l'innovation financière et la confiance du marché.
Cet article : Un dollar devient deux ? Comment les stablecoins copient discrètement le système monétaire américain, transformant la dette et émettant des billets ? Apparue pour la première fois sur Chaîne d'actualités ABMedia.
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· 05-05 07:40
Tu lui donnes un dollar, il te donne un jeton stablecoin, puis il utilise ce dollar pour acheter des obligations américaines. S'il n'y a pas de situation de surémission. Il peut continuer ainsi. Dans une situation extrême où les obligations américaines ne peuvent pas être remboursées. Le jeton stablecoin se décorrèle.
Un dollar devient deux ? Comment les stablecoins copient discrètement le système monétaire américain, en transformant la dette et en imprimant de l'argent ?
Avec la popularité croissante des stablecoins sur le marché des cryptomonnaies mondial, une théorie apparemment fantaisiste commence à émerger : « Les stablecoins pourraient-ils, grâce à leur mécanisme d'émission et de réserve, investir à la fois dans des obligations américaines et circuler en tant que monnaie numérique, permettant ainsi à un dollar de créer la valeur de deux monnaies ? Pourraient-ils même devenir un outil politique pour les États-Unis dans la réalisation de la "désendettement" et le déploiement ultime de la décentralisation financière ? »
Effet de double monnaie : comment un euro peut-il en créer deux ?
Selon l'analyste en cryptographie @CryptoPainter_X sur X, Tether investit massivement les dollars reçus dans des obligations d'État américaines en émettant un montant équivalent en USDT. Ces dollars deviennent à la fois des actifs d'obligations et, grâce à l'USDT, reviennent sur le marché sous forme de monnaie numérique. À première vue, cela semble être une opération normale, mais cela pourrait en réalité créer un effet de duplication de « un dollar devient deux dollars » :
En d'autres termes : un utilisateur achète un USDT Tether avec un dollar, puis utilise ce dollar pour acheter des obligations d'État, et l'USDT peut toujours être utilisé comme moyen de paiement sur le marché.
Il estime que cette action, même si elle ne viole pas encore les réglementations en vigueur, crée en réalité une forme de monnaie à double circulation, similaire au principe d'amplification des réserves des banques traditionnelles, sauf que l'émetteur est devenu une entreprise privée.
Quand Tether devient une banque : USDT est-il la version numérique d'un "système de réserves fractionnaires" ?
Ce mécanisme est similaire à l'outil d'investissement "Yu'ebao" lancé par Alipay en Chine au début, ou au système M2 qui crée des dépôts par le biais de crédits dans le système bancaire, mais la différence réside dans le fait que la circulation des stablecoins est entièrement structurée sur la blockchain et les systèmes de transactions numériques, en dehors de la vue des banques centrales :
Lorsque l'USDT ne circule que sur le marché des cryptomonnaies, cet effet de "multiplication monétaire" n'est pas évident en raison du système fermé ; mais une fois qu'il entre dans l'économie réelle, par exemple lorsqu'il est utilisé pour des achats aux États-Unis, cela peut entraîner une expansion de la base monétaire du dollar, ce qui peut être considéré comme une forme alternative de "monétisation cachée".
(Circle prévoit de demander une licence bancaire aux États-Unis, les émetteurs de stablecoin deviendront-ils des banques cryptographiques ?)
Une aspirateur de la dette nationale ? Les stablecoins deviennent une pression sur la finance américaine.
Tether, en tant que septième acheteur de dettes américaines au monde, a actuellement environ 80 % de ses actifs de réserve en dettes américaines, pour un montant supérieur à 100 milliards de dollars. Cela représente la popularité des stablecoins, qui guide en réalité la liquidité mondiale en dollars vers le soutien des finances américaines, devenant ainsi indirectement un « aspirateur de dettes américaines ».
Dans ce contexte, les États-Unis non seulement renforcent l'hégémonie du dollar par le biais des stablecoins, mais évitent également la pression inflationniste intérieure. Cet effet bidirectionnel de retour de capital et de levier fait des stablecoins un outil politique d'un potentiel énorme dans l'économie américaine.
(Tether était le septième plus grand acheteur de bons du Trésor américain l'année dernière, USDT est-il vraiment trop gros pour échouer ?)
Le fondateur de CloverAI @JackyYi_06 a souligné que les stablecoins pourraient effectivement devenir un nouvel outil pour la "monétisation de la dette" aux États-Unis :
Si le gouvernement américain adopte une politique plus ouverte, comme l'orientation favorable au chiffrement soutenue par Trump, les stablecoins pourraient devenir des "outils d'externalisation de la dette" au niveau mondial.
Regardons en arrière, Trump USD1 : Les États-Unis veulent-ils utiliser les stablecoins pour redéfinir l'hégémonie du dollar ?
@JackyYi_06 a ensuite déclaré que si Trump réussissait à être réélu et à promouvoir vigoureusement la légalisation des stablecoins, cette stratégie pourrait rapidement se concrétiser, ses avantages potentiels incluant :
Promouvoir le stablecoin comme un « dollar décentralisé » à l'échelle mondiale
Transférer la dette aux détenteurs de stablecoin
Maintenir la domination du dollar et diversifier les risques d'inflation
Bien que Trump ait clairement exprimé son opposition aux monnaies numériques de banque centrale (CBDC), il n'exclut pas d'utiliser son propre (USD1) ou des stablecoins privés comme outils pour promouvoir une stratégie politique visant à un rapprochement plus étroit avec la blockchain.
(WLFI airdrop USD1, BitGo lance un service de staking avec verrouillage, est-ce que cela pave la voie pour WLFI dans le marché institutionnel ? )
Les stablecoins peuvent-ils devenir de nouvelles étoiles financières ? Les banques centrales ne resteront pas les bras croisés.
Le président de Jiekou Pay, Jacobmei.eth, estime que, même si l'effet de levier créé par les stablecoins est similaire au mécanisme de création de crédit des banques, leur tentative de contourner le contrôle des banques centrales sur l'offre monétaire et le système de paiement pourrait être difficile à réussir :
Il est peu probable que les banques centrales permettent à une monnaie privée de remplacer le statut de la monnaie légale, sinon la fiscalité et la souveraineté financière risquent de s'effondrer. Cela explique également pourquoi le monde accélère la mise en place de projets de réglementation sur les CBDC et les stablecoins, afin de s'emparer de la domination financière future.
Et ajoutons que, bien que les stablecoins tels que USDT ou USDC aient été utilisés dans de nombreux systèmes de paiement comme Pay ou Visa, le processus de règlement des transactions réelles passe encore principalement par des intermédiaires pour être échangés contre des monnaies fiduciaires.
Ce type de conception réduit d'une part l'impact des fluctuations des jetons sur les deux parties à la transaction, et d'autre part évite d'utiliser directement des stablecoins comme moyen de paiement final, évitant ainsi de toucher à la ligne rouge sensible de la souveraineté monétaire des banques centrales.
La vérité sur l'effet de levier des stablecoins : innovation, illusion ou risque ?
En somme, le mécanisme des stablecoins peut effectivement créer un effet d'actif semblant être une « double monnaie » et aider le gouvernement américain à réaliser une stratégie de « désendettement » sans risque d'inflation. Cependant, sans une réglementation transparente et une coopération internationale, cela pourrait finalement devenir le détonateur de la prochaine crise financière.
Les stablecoins sont-ils réellement des outils de levier de la nouvelle ère monétaire, ou des pièges à bulles sous l'illusion de la richesse ? Ce qui est certain, c'est qu'il s'agit d'un jeu à trois entre la souveraineté nationale, l'innovation financière et la confiance du marché.
Cet article : Un dollar devient deux ? Comment les stablecoins copient discrètement le système monétaire américain, transformant la dette et émettant des billets ? Apparue pour la première fois sur Chaîne d'actualités ABMedia.