Hoje é o fim de semana, tive uma bebida com um fren e voltei a falar sobre o tema do mundo crypto.

Durante o banquete, havia uma fren que era professora, e finalmente ela se virou para me consultar sobre o assunto do bitcoin. Eu perguntei a ela por que estava interessada agora, e ela disse que tinha dois colegas que entraram no mundo crypto e que costumavam discutir sobre isso em particular. Antes, eles não se preocupavam muito com os assuntos internacionais, mas agora estão a acompanhar diariamente a guerra no Médio Oriente e cada movimento do Trump.

Fiquei muito curioso e perguntei a ela, os dois ganharam dinheiro? Um ganhou, o outro perdeu. O que ganhou comprou Bitcoin, subiu 60%, o que perdeu ouvi dizer que comprou Ethereum, comprou no final do ano, e até agora perdeu quase metade. Ela, um pouco embriagada, perguntou-me de forma muito direta na frente de todos, quanto você ganhou? Ainda há oportunidade de entrar agora?

Eu sacudi a cabeça, ai, difícil, não ganhei dinheiro, o que você disse eu tenho os dois, agora também não está divertido, o mundo crypto foi estragado pelo Trump.

A razão pela qual não quero falar muito com minha amiga professora é porque conheço bem a situação familiar dela e não aprofundar na introdução ao mundo crypto também é uma forma de a proteger. Pessoalmente, acredito que, atualmente, o mundo crypto não é adequado para todos participarem, especialmente para empresas e a classe média com rendimentos relativamente estáveis. Primeiro, a informação deles é relativamente fechada, e a natureza do funcionamento do círculo rejeita naturalmente investimentos de alto risco, especialmente em setores que são um pouco limítrofes. Segundo, no que diz respeito ao trabalho, tudo deve ser zz correto; tomando como exemplo o APP que começa com “aprendizado” e “anti-fraude” no celular, isso já limita os canais de informação que ela pode obter sobre o mundo crypto. Terceiro, pela composição da estrutura econômica familiar, eles, como casal, já se acostumaram a uma vida de salários estáveis, e após vinte anos de formados, estão imersos no círculo educacional, sendo relativamente estranhos ao campo de investimentos de risco. Se eles entrassem no nosso círculo, temo que isso poderia perturbar o curso de suas vidas.

Eu sempre acreditei que o mundo crypto é um mercado de alto risco, alta volatilidade, cheio de armadilhas e que é especialmente desgastante para a natureza humana. Pessoas comuns que entram nesse círculo, seja jogando à vista ou em contratos, a menos que tenham um alto nível de conhecimento da indústria e experiência em investimentos financeiros, 80% das pessoas comuns passarão por um processo de crescimento onde gastam dinheiro para aprender. O professor é um intelectual de alto nível, mas isso não significa que ela terá a sabedoria e a medida para ganhar dinheiro aqui.

No caminho de casa, outro fren disse-me que isso também está certo, afinal, este ano os rendimentos no mundo crypto estão tão ruins, e não se sabe se o mercado secundário ainda terá calor no futuro, os dividendos dos hodlers de moeda já desapareceram, e a maioria dos apostadores de contratos que restam, provavelmente o mundo crypto no futuro será um cassino online legalmente licenciado. Eu fiquei em silêncio, eu sabia que ele também era um hodler de moeda que não mexia com contratos, e até hoje ainda mantém EOS, que agora é A, com um investimento de mais de 300 mil, agora só restam mais de 10 mil, e algumas notícias esparsas na mídia estrangeira ainda lhe dão esperança, ele acredita que se segurar por 5 ou 10 anos, eventualmente verá 500 quando a terceira onda acabar.

Todos nós já tivemos BTC, mas de alguma forma acreditamos em outra história e entregamos nossas fichas de graça. EOS é a nossa dor comum, a única diferença é que eu escolhi cortar perdas e voltar para o BTC, enquanto ele ainda está insistindo em manter. A partir de 2024, o BTC atingiu novos máximos históricos, enquanto a sua suposta crença continua estagnada, e até caiu para novos mínimos históricos. Nossa experiência deve ser um retrato da maioria dos veteranos, na verdade muitos jogadores antigos não conseguiram ganhar riquezas que mudassem suas vidas no mundo crypto, a maioria apenas trocou isso por migalhas, saindo em silêncio ou vivendo silenciosamente no mercado.

Esta noite não sei por que não consigo dormir, então decidi levantar-me e bater um pouco no teclado, para conversar com todos sobre um tema: entre o mercado à vista e os contratos, esconde-se o mito e a verdade sobre os riscos do mundo crypto.

Eu gostaria de fazer uma pergunta a todos: para as pessoas comuns, qual é o maior risco, o dos contratos ou o do mercado à vista?

Muitas pessoas podem não ter pensado profundamente sobre isso, e a primeira reação será dizer que o risco dos contratos é grande. Na verdade, na minha atual compreensão, os contratos são apenas difíceis de lucrar; para a maioria dos jogadores comuns, em comparação com o mercado à vista, os contratos na verdade não apresentam um grande risco. Sim, você não ouviu errado, essa conclusão é para amigos que possuem uma lógica de pensamento normal, excluindo os apostadores puros.

As pessoas geralmente acham que o risco de contratos é alto, na verdade, estão confundindo os conceitos de "difícil de ganhar dinheiro" e "fácil de perder tudo". Eu sempre enfatizei que contratos não são adequados para novatos e a maioria dos jogadores comuns, porque é muito difícil ganhar dinheiro e extremamente fácil perder o capital devido a oscilações bruscas de preços. No entanto, ao fazer trading à vista, o risco de perder o capital é ainda maior, e essa é uma grande percepção que tive este ano.

Vou tentar organizar meus pensamentos a partir da minha perspectiva da indústria. Pense um pouco: na vida real, há mais pessoas que arruínam suas vidas jogando ou mais pessoas que arruínam suas vidas empreendendo? Suponha que você tenha um amigo professor que tem 500 mil de poupança que pode investir. Se ela decidir ir a Macau por algumas noites, como uma adulta normal, de jeito nenhum ela colocaria todo o seu dinheiro jogando 21? Mas se alguém disser a ela "invista em uma franquia da Honey Snow Ice City e vai garantir lucro", talvez a professora acabe tirando todas as suas economias.

Na sociedade atual, há muito mais pessoas que perdem tudo ao investir em empreendimentos do que aquelas que vão à falência por causa do jogo. Por que isso acontece? Porque no subconsciente, as pessoas acham que empreender é um caminho sério, enquanto o jogo é um comportamento especulativo. Esse preconceito é a verdadeira origem do nosso erro de julgamento sobre os riscos. O retorno está ligado ao risco, e muitas pessoas nunca pensaram na questão do risco total.

Da mesma forma, quando escolhemos a pista de negociação, a maioria dos jogadores opta pelo mercado à vista. Porque todos dizem que o mercado à vista é o caminho sério, enquanto os contratos são um comportamento especulativo. Do ponto de vista das perdas no mercado, aqueles que jogam contratos realmente podem ser liquidadas, mas geralmente perdem apenas alguns milhares, dezenas de milhares ou até centenas de milhares, o que equivale a um tapa do mercado, dói, mas é possível recuperar. Aqueles com uma compreensão mais elevada basicamente não voltam a tocar nisso depois de sentir a dor. Mas os que jogam com moedas alternativas no mercado à vista são diferentes; muitas pessoas têm a ideia de "acumular moedas e esperar pelo mercado em alta" ou "ganhar enquanto dormem", mesmo que suas moedas alternativas estejam caindo, ainda se confortam dizendo que isso é um investimento de longo prazo. Alguns jogadores que têm crenças acabam comprando mais à medida que caem, comprando mais à medida que caem, e no final, ao calcular, após alguns anos, muitos acabam perdendo dezenas de milhares, centenas de milhares ou até milhões. O capital perdido por aqueles do mercado à vista é, na verdade, muito maior do que o dos que jogam contratos.

Isso é um fenômeno real? Eu olhei os comentários e, de fato, é. Por trás disso, na verdade, está a fraqueza comum da natureza humana: as pessoas tendem a ter um medo exagerado de riscos intuitivos e drásticos, mas carecem de vigilância em relação a riscos graduais e ocultos. A ocorrência de pequenos riscos muitas vezes se deve ao fato de que a pessoa não percebe a existência do risco geral; muitas pessoas tomam decisões apenas ouvindo os outros e, em seguida, fazem julgamentos emocionais. Assim como um acidente de avião, embora a probabilidade seja baixa, quando acontece, vai para as notícias, assustando muitas pessoas que ficam com medo de voar; mas fumar e beber, que danificam a saúde lentamente, você sabe que não é bom a longo prazo, mas as pessoas acabam não levando a sério. A liquidação de um grande contrato é como um acidente de avião, assustador, mas incomum; mas ficar preso em um ativo à espera de zero é como fumar, sem perceber, você esvazia seu corpo.

Eu não sei se essa metáfora está correta, talvez eu deva dar alguns exemplos reais. Muitas pessoas veem suas moedas alternativas caírem 90% de um pico e pensam que isso deve ser o fundo, mas quem sabe que a esse preço, ainda pode cair mais 90%. Sim, eu passei por isso em 20--21, e não foi apenas com uma moeda, já mencionei várias vezes em atualizações anteriores, EOS, BTM, AE, DBC, NBOT....... elas não voltaram ao pico de 17-18 no último mercado em alta, você já viu qual é o preço delas agora?

A popularidade do setor de IA realmente surgiu apenas agora? O conceito de DEPIN realmente começou apenas no ano passado? Na verdade, não, já existe desde 2018, e algumas das moedas mencionadas acima pertencem a esses setores. Esse tipo de movimento de criação de termos é apenas uma maneira de colocar vinho velho em garrafas novas, uma forma de enganar os novatos. Assim como a nova produtividade qualitativa, no fundo, o que se espera é que você contribua com o que se espera de você.

Essas lições sangrentas já se repetiram duas vezes, mas ninguém se deu ao trabalho de resumir e refletir. Um ano depois, hoje eu trago novamente essa questão, porque o mercado chegou até aqui, e ao ver alguns comentários na seção de comentários, alguns amigos já estão gradualmente se tornando apáticos durante essa longa queda, possivelmente segurando moedas que estão gradualmente se desvalorizando sem perceber, perdendo repetidamente as oportunidades de reduzir perdas. Eles podem ter passado de uma expectativa confiante no início, para uma fantasia de autoilusão agora, sonhando que um dia uma grande alta com a redução das taxas de juros irá ajudá-los a se livrar da situação, ou até mesmo ultrapassar novos máximos.

Além de algumas moedas, eu pessoalmente acho que a grande temporada de altcoins será muito difícil, e esse não é um julgamento que eu fiz hoje; essa ideia se tornou ainda mais firme após o término do mercado no final do ano passado. Se pudéssemos voltar no tempo até junho de 2026, talvez alguns frens só estejam dispostos a reconhecer a realidade quando realmente virem o resultado. Manter ativos em mãos, que parece ser uma forma de investimento estável, pode acabar causando perdas enormes que superam as expectativas.

O mercado em alta pode estar prestes a terminar, não transforme o mercado à vista em uma loteria. Qualquer quantia que ultrapasse sua capacidade financeira, quanto mais tempo passar, mais distorções psicológicas você irá sofrer, especialmente no caso de investimentos com empréstimos. Além de perder o capital, você também arcará com enormes custos de juros, custos de tempo, custos psicológicos e custos de oportunidade. Essas profundezas não são fáceis de escalar para a maioria das pessoas.

Realmente não deve-se cumprir aquele velho ditado, não chorar até ver o caixão.