沉睡 14 年！比特幣「遠古巨鯨」突轉 8 萬枚 BTC，市場要崩了嗎？

上週五，加密貨幣市場風雲再起，8 個沉寂長達 14 年、共持有 8 萬枚比特幣的遠古地址突然被激活，瞬間引發市場恐慌，比特幣價格隨之小幅下跌。根據加密交易所主管 Conor Grogan 的分析，這些地址可能屬於 2011 年的一名獨立礦工，當年曾累積獲得 180 個區塊的挖礦獎勵，一度持有 20 萬枚比特幣，堪稱比特幣歷史上的第五大巨鯨。這筆價值高達數十億美元的巨額轉移，讓市場不禁擔憂：這是否預示著一場大規模的拋售即將來臨，進而引發加密貨幣市場的「海嘯」？

一、巨額利潤與潛在拋壓：市場的擔憂

最令市場不安的是，這批比特幣的持股成本僅為每枚 1.76 美元。以現價約 10.8 萬美元計算，其未實現收益高達驚人的 6.1 萬倍。一旦這名巨鯨選擇拋售，其對市場造成的衝擊將是巨大的。回顧 2024 年德國政府拋售 49,858 枚比特幣，就曾引發市場長達數月的震盪（最大跌幅達 32%）。若這名遠古巨鯨選擇套現其 8 萬枚比特幣，其潛在的拋壓恐將造成更猛烈的市場波動。

Glassnode 在 2020 年的一項數據研究顯示，十年未移動的比特幣僅有 0.5% 的機率會重新進入市場流通，這導致持幣超過十年的地址（沒有任何轉帳記錄）通常被視為永久性丟失。那麼，為何這些「沉睡」已久的比特幣會突然甦醒？目前市場廣泛流傳的版本主要有三種：

個人因素： 一名鄧姓中國籍人士控制這 8 萬枚比特幣，此前因非法集資挖礦被判 16.5 年有期徒刑，服刑期間喪失資產處置權，今年透過特殊管道提前獲釋。

意外尋回： 遠古礦工意外找回了存放私鑰的硬碟。

市場策略： 本輪推動比特幣上漲的超級主力與某巨鯨為一致行動人。其在拉盤前已囤積大量低價籌碼，此次激活比特幣旨在測試市場反應，降低市場對大額異動的敏感度，為後期的籌碼派發做準備。

二、多方分析：拋售意圖不明顯

從目前的情況來看，版本三的可能性最大，主要理由有兩點：一是該巨鯨「意外」獲得 8 萬枚比特幣後，僅將其轉移至新地址便未再操作，這種操作模式符合比特幣大額持有者常規的安全管理行為；二是消息流出後，比特幣二級市場的價格僅下跌了 1.09%，聰明錢並沒有任何搶跑的跡象。這兩點說明了巨鯨短期拋售的意圖並不明顯，超級主力並沒有將遠古地址的突然活化當成不可控因素。

區塊鏈情報公司 Arkham 也表示，週四價值 86 億美元的比特幣 14 年來首次被轉移，但看起來並沒有遭到拋售的跡象。Arkham 在 X 帖子中指出：「沒有跡象表明這位巨鯨正在出售比特幣。」他們補充說，這八次轉帳——每次轉移 10,000 比特幣，從八個超過 14 年未曾動過的錢包中取出——可能是因為所有者從原來的傳統錢包升級到 Native SegWit 地址，據說這提高了安全性並降低了費用。Arkham 稱比特幣轉移「可能與」錢包升級有關，從 1 地址轉移到 bc1q 地址。

Arkham 還表示，所有比特幣最初都是在 2011 年 4 月 2 日或 5 月 4 日存入這些錢包的，並且在 14 年多的時間裡一直未被動過。該公司補充說，這些比特幣現在被儲存在八個新的錢包中，從此就沒有被移動過。

區塊鏈研究公司 10x Research 在同一天的一篇文章中表示，雖然沒有明確的證據表明大量比特幣正在準備出售，但其分析「長期以來表明，早期持有者正逐漸轉向 ETF 和企業債券需求」。這也暗示了，即使是早期持有者，也可能選擇更穩健的資產配置方式，而非直接拋售。

三、宏觀政策利好：支撐比特幣強勢

除了巨鯨的動向，美國的宏觀政策也為比特幣提供了強勁的支撐。7 月 4 日，美國總統川普正式簽署了力推的「美麗大法案」（"Big and Beautiful" Act），標誌著大規模減稅與財政支出計畫的落實。該法案的通過意味著川普政府徹底放棄了財政緊縮目標，轉而重啟並擴大其第一任期內的財政擴張政策。值得注意的是，相較於川普首個任期內《減稅與就業法案》帶來的 2.43 兆美元赤字增幅，本次「美麗大法案」預計將導致聯邦財政赤字增加高達 5 兆美元，擴張規模顯著放大。

儘管「美麗大法案」長期可能會將美國的債務推向懸崖，但短期來看，它將《減稅與就業法案》的個人所得稅和遺產稅減免永久化，提高單身納稅人標準扣除額 1000 美元、已婚夫婦 2000 美元（至 2028 年），並免除小費、利息費及部分汽車貸款夫婦的稅收等。這些措施能在短期內增加居民收入、刺激消費、提振股市，效果可堪比直接發放現金。

除財政擴張外，銀行體系補充槓桿率（SLR）調整或成另一潛在重磅利好。2025 年 6 月 25 日，聯準會就擬修訂的 SLR 規則發布徵求意見稿，考慮將大型銀行（eSLR）要求從 5% 下調至 3.5%，並可能將美國國債及央行存款等低風險資產剔除出槓桿率計算範圍。依照財政部長貝森特的預測，SLR 的調整將在夏季（6-8 月）完成，預計可為美國大型銀行釋放約 2 兆美元資產負債表空間，並壓低美債長端收益率 30-50 個基點。

目前美國的宏觀政策組合非常明確：「美麗大法案」新增的債務將由銀行體系（透過 SLR 調整）和《GENIUS 穩定幣法案》（主要消化短端債務）共同承接，而聯準會降息則為此提供基礎流動性支持。這項政策閉環短期內運作順暢，預計將持續支撐美股和比特幣等風險資產保持強勢。

四、技術面分析與市場反應

從技術面來看，比特幣目前仍處於典型的主升浪階段，短期市場噪音僅引發日內等級的洗盤震盪。在極致抱團共識的祝福下，比特幣不存在深度調整的可能性。預計經過短暫整固後，價格將延續上升趨勢。長期目標位仍為 127,600-137,500 美元。

儘管這筆巨額轉移引起了加密貨幣行業更廣泛的關注，有些人對此採取了輕鬆的態度。昔日華人首富趙長鵬（CZ）表示：「我進入加密貨幣領域太晚了。」他補充說：「在看到 2011 年的巨鯨隨意轉移他們以 0.1 美元獲得加密貨幣後。」

然而，Grogan 提出了一個更令人擔憂的可能性。他表示，這筆價值 86 億美元的比特幣轉帳很有可能是由駭客攻擊造成的，如果是這樣，這可能是有史以來最大的搶劫案。他週五在 X 帖子中說道：「如果這是真的（再次強調，我只是在胡亂猜測），這將是人類歷史上最大的搶劫案。」這也提醒市場，對於任何大額異動，都應保持警惕。

結語：

遠古巨鯨的甦醒無疑為市場帶來了一絲緊張氣氛，但從目前多方分析來看，其拋售意圖並不顯著，且宏觀政策的利好為比特幣提供了堅實的支撐。儘管駭客攻擊的可能性仍需警惕，但市場似乎已消化了這則消息，並未出現大規模恐慌性拋售。比特幣在經歷短暫震盪後，有望在多重利好因素的推動下，繼續其上升趨勢。投資者應保持理性，密切關注後續發展。