Ethereum a connu une hausse de 30 % en trois semaines, surpassant Bitcoin, mais reste bloqué en dessous de 3000 dollars ! Les institutions accumulent-elles de l'ETH, rendant difficile la rupture de l'attraction de BTC ?

Ethereum commence en force, surpassant le momentum de Bitcoin

En zoomant, avec le retour de l'appétit pour le risque sur le marché, l'Éther (ETH) semble tracer son chemin de marché haussier. En moins de trois semaines, l'ETH a augmenté de près de 30%, soit environ trois fois la hausse du Bitcoin (BTC) sur la même période.

L'évolution du taux de ETH/BTC confirme cette rotation, le taux ayant grimpé de 20%. Cette dynamique a été renforcée par l'action de Bit Digital qui a échangé 280 BTC contre de l'ETH, montrant une confiance accrue des investisseurs dans l'Ethereum.

En résumé, le début du troisième trimestre d'Ethereum est fort, poursuivant la tendance observée au deuxième trimestre (où il a surperformé le Bitcoin de 1,2 fois). Cependant, même si le Bitcoin est entré dans la phase de découverte des prix (atteignant un niveau record), le prix de l'ETH n'a pas encore entièrement reflété ce changement de dynamique.

L'énergie est forte mais difficile à briser les précédents sommets, Ethereum fait face à des difficultés de rupture

La position dominante du marché de l'Ethereum est en train de revenir près de la barre des 10%, avec une valorisation d'environ 347 milliards de dollars. Cela dit, par rapport à la part de marché dominante absolue de plus de 60% de Bitcoin, elle reste en seconde position.

Cette divergence n'est pas un hasard. Depuis que le Bitcoin a franchi le seuil des six chiffres (100 000 dollars), il a établi trois nouveaux points hauts historiques (ATH) consécutifs, le dernier point haut atteignant 111 936 dollars le 9 juillet.

En comparaison, l'Ethereum n'a pas réussi à clôturer au-dessus de 3000 dollars depuis plus de cinq mois et son prix actuel est encore 43 % inférieur à son niveau record de 2021 ($4,891).

Malgré une performance récente solide, le taux de change ETH/BTC reste gravement comprimé, n'ayant même pas encore récupéré 50 % de son point bas de cinq ans atteint au début du deuxième trimestre (0,018).

La configuration institutionnelle s'accélère, une pression de l'offre fait émerger des scénarios de type "livre de recettes"

Cela dit, le deuxième trimestre semble être un tournant. C'est la première fois depuis le cycle haussier de 2021 que l'ETH surpasse le BTC en termes de performance trimestrielle. Et cette surperformance n'est pas un rebond aléatoire.

La répartition des institutions dans l'Ethereum atteint un point critique (texte original : escape velocity).

Actuellement, cinq institutions visibles (Treasury Holders) détiennent au total 240 000 jetons ETH, 95 % de la portefeuille d'investissement en cryptomonnaie divulgué par Trump est en ETH, et la détention d'ETH par BlackRock a atteint 4,45 milliards de dollars, représentant 42 % de la part de marché dans ce domaine.

Cela constitue un scénario d'étreinte de l'offre (Supply-Squeeze) de niveau manuel. Cependant, la tendance des prix reste en retard, ce qui amène le marché à se demander si cette percée d'Ethereum marque le début de son changement structurel, ou s'il ne s'agit que d'une autre fluctuation temporaire dans le cycle dominant de Bitcoin.

Défi clé : Ethereum peut-il échapper à l'attraction de Bitcoin ?

Les arguments en faveur d’une percée d’Ethereum à la hausse s’accumulent. Le prix a franchi le niveau de résistance de 2 815 $ et les indicateurs de momentum sont en passe de tester la barre des 3 000 $. Si la structure se maintient, la tendance haussière devrait se poursuivre.

Mais la clé est : si le Bitcoin (BTC) chute, l'ETH peut-il se détacher et s'apprécier indépendamment ? Les preuves jusqu'à présent indiquent que : non. Bien qu'Ethereum ait des fondamentaux plus solides et un écosystème en pleine croissance, sa performance reste hautement limitée par le cycle du Bitcoin.

Même en mai, lorsque l'Ethereum stagnait et que le Bitcoin reculait par rapport à son sommet historique, la performance de l'ETH a nettement sous-performé, avec une baisse de 24 %, soit le double de la baisse du Bitcoin (environ 12 %).

Les critiques soulignent avec acuité qu'Ethereum fait face à un dilemme d'identité - oscillant entre un protocole utilitaire et un actif de croissance, ce qui est radicalement différent du récit monétaire clair du Bitcoin.

Depuis décembre dernier, Ethereum a connu plusieurs mises à niveau majeures de protocole, mais sa demande sur la chaîne n'a toujours pas montré d'amélioration significative. À moins qu'ETH ne parvienne à rompre cette corrélation structurelle élevée avec BTC, atteindre un nouveau sommet historique reste encore loin.