Ethereum üç haftada büyük yükselişle %30 artarak Bitcoin'i geride bıraktı, ancak 3000 doların altında sıkışıp kaldı! Kurumlar ETH'yi biriktiriyor, BTC'nin çekim gücünü aşamıyorlar?

Ethereum güçlü bir başlangıç yaptı, Bitcoin'in ivmesi devam ediyor

Büyütüp gözlemlediğimizde, piyasa risk iştahının geri dönmesiyle birlikte, Ethereum'un (ETH) boğa piyasası yolunu çizmeye başladığı görülüyor. Üç haftadan kısa bir süre içinde, ETH yaklaşık %30 oranında yükseldi ve bu oran, aynı dönemde Bitcoin'in (BTC) yükselişinin yaklaşık üç katı.

ETH/BTC kurunun hareketi bu döngüyü doğruladı ve bu kuru %20 oranında artırdı. Bu momentum, Bit Digital'in 280 adet BTC'yi ETH'ye çevirmesiyle güçlendi ve yatırımcıların Ethereum'a olan güveninin arttığını gösterdi.

Özetle, Ethereum'un üçüncü çeyreği güçlü bir başlangıç yaptı ve ikinci çeyrekteki trendini sürdürdü (o dönemde Bitcoin'den 1.2 kat daha iyi performans gösterdi). Ancak, Bitcoin fiyat keşfi (tarihî zirveye ulaşma) aşamasına girmişken, ETH'nin fiyatı bu momentum değişimini henüz tam olarak yansıtmıyor.

Enerji dolu ama eski zirveyi aşmakta zorlanan Ethereum, bir kırılma zorluğu ile karşı karşıya

Ethereum'in pazar hakimiyeti yavaş yavaş %10 seviyesine geri dönüyor ve değeri yaklaşık 347 milyar dolar. Yine de, Bitcoin'in %60'tan fazla olan mutlak pazar payı ile karşılaştırıldığında, hala ikinci sırada.

Bu farklılaşma tesadüfi değil. Bitcoin altı haneli (100,000 dolar) eşiğini aştığından beri, peş peşe üç yeni tarihi zirve (ATH) kaydedildi, son zirve 9 Temmuz'da 111,936 dolar seviyesine ulaştı.

Buna karşılık, Ethereum 3000 dolar seviyesinin üzerinde kapanış yapamadığı beş aydan fazla bir süre geçmiştir ve şu anda işlem fiyatı 2021'deki tarihi zirvesinden ($4,891) %43 daha düşük.

Son zamanlardaki güçlü performansına rağmen, ETH/BTC oranı hala ciddi bir baskı altında ve hatta ikinci çeyreğin başında kaydedilen beş yıllık dip seviyesinden (%50) henüz toparlanmış değil (0.018).

Kurumsal yapılandırma hızlanıyor, arz sıkışması "ders kitabı seviyesinde" senaryolar ortaya çıkıyor

Buna rağmen, ikinci çeyrek bir dönüm noktası gibi hissediliyor. Bu, 2021 boğa piyasası döngüsü itibarıyla ETH'nin çeyrek performansında BTC'yi ilk kez geride bıraktığı an. Ve bu aşılması rastgele bir sıçrama değil.

Kuruluşların Ethereum'a olan tahsisi kritik noktaya ulaşıyor (orijinal metin: escape velocity).

Şu anda, beş adet kamuya açık kurum yatırımcısı (Treasury Holders) toplamda 240,000 ETH tutuyor, Trump'ın açıkladığı kripto para yatırım portföyünün %95'i ETH ve BlackRock'un ETH pozisyonu 4.45 milyar dolar'a ulaşmış durumda, bu da sektördeki %42 pazar payını elinde bulunduruyor.

Bu, ders kitabı seviyesinde bir arz sıkışması (Supply-Squeeze) senaryosu oluşturuyor. Ancak, fiyat hareketleri hala geri planda kalıyor, bu da piyasayı şüpheye düşürüyor: Ethereum'un bu突破ü, onun yapısal değişiminin başlangıcı mı, yoksa sadece Bitcoin hakimiyet döngüsü içindeki bir başka kısa süreli dalgalanma mı?

Ana zorluk: Ethereum, Bitcoin'ın çekim gücünden kurtulabilir mi?

Ethereum'un yukarı doğru kırılma nedenleri birikiyor. Fiyat $2,815 direnç seviyesini temiz bir şekilde aştı ve momentum göstergeleri, $3,000 **seviyesini test etme ihtimali olduğunu gösteriyor. Yapı korunursa, **yukarı yönlü trendin devam etmesi bekleniyor.

Ama anahtar şudur: Eğer Bitcoin (BTC) düşerse, ETH bağımsız olarak güçlenebilir mi? Şimdiye kadarki kanıtlar şunu göstermektedir: hayır. Ethereum daha güçlü bir temel ve sürekli büyüyen bir ekosisteme sahip olmasına rağmen, fiyat hareketi yüksek derecede Bitcoin döngüsüne bağlıdır.

Mayıs ayında, Ethereum yatay hareket ederken ve Bitcoin tarihi zirvelerinden geri çekilirken, ETH'nin performansı da büyük ölçüde geri kaldı, %24'lük bir düşüş yaşadı ve bu, Bitcoin'in düşüşünün (yaklaşık %12) iki katıdır.

Eleştirmenler, Ethereum'un kimlik belirleme sıkıntısı ile karşı karşıya olduğunu - pratik bir protokol ile büyüme odaklı bir varlık arasında gidip geldiğini, bunun da Bitcoin'in net para anlatısından tamamen farklı olduğunu keskin bir şekilde belirtiyor.

Geçen yılın Aralık ayından bu yana, Ethereum birçok önemli protokol güncellemesi geçirdi, ancak zincir üzerindeki talebi hâlâ belirgin bir iyileşme göstermedi. ETH, BTC ile bu yapısal yüksek korelasyonu kırmadıkça, yeni bir tarihi zirve yapması hâlâ uzak görünüyor.