15 mil millones de dólares en disputas: desentrañando los rincones oscuros del mundo de los Activos Cripto

La industria de Activos Cripto vuelve a agitarse. El 23 de junio, el equipo de liquidación por quiebra de FTX presentó un documento importante ante el tribunal, rechazando la reclamación de 1,53 mil millones de dólares de Three Arrows Capital. Esta acción vuelve a poner bajo los reflectores a dos gigantes de encriptación que ya han colapsado, abriendo un nuevo capítulo en uno de los eventos más controvertidos de la historia de encriptación.

Para entender esta compleja disputa legal, necesitamos conocer a tres personajes clave y la historia detrás de ellos.

Primero está Sam Bankman-Fried, el fundador del imperio FTX. Antes del colapso en 2022, era visto como el salvador del mundo de la encriptación, aclamado por los medios y los políticos. Sin embargo, tras la caída del imperio, su imagen pasó de genio a un estafador condenado a 25 años de prisión.

En segundo lugar están los fundadores de Three Arrows Capital, Su Zhu y Kyle Davies. Son conocidos por sus agresivas estrategias de inversión y su enorme apalancamiento, pero después de la reversión del mercado, su mito se desvaneció, la empresa quebró y los dos se embarcaron en un camino de huida global.

El tercer lugar es para John Ray III, un experimentado experto en liquidación de quiebras. Ha manejado uno de los casos de fraude más grandes de EE. UU., la quiebra de Enron. Cuando asumió el desastre de FTX, incluso este "rey de la liquidación" se sintió sorprendido por el nivel de caos.

En 2022, la agitación del mercado provocada por el colapso de Terra/LUNA arrasó el mundo de la encriptación. Three Arrows Capital fue el primero en verse afectado, hundiéndose rápidamente. Unos meses después, FTX también sufrió una implosión repentina, exponiendo una gran estafa.

Hoy en día, en los tribunales de Delaware, estos dos gigantes en quiebra están librando una feroz batalla por una deuda de 15.3 millones de dólares. Por su parte, Three Arrows afirma que FTX ocupó ilegalmente sus activos antes de su quiebra, mientras que FTX responde que Three Arrows es responsable de su propia situación.

Los abogados de ambas partes en el tribunal sostuvieron versiones completamente diferentes. FTX se describió a sí mismo como un "guardián de la plataforma" diligente, afirmando que sus acciones se debieron a una gestión de riesgos legítima. Por otro lado, Three Arrows acusó a FTX de llevar a cabo una "acción de comer negro" cuidadosamente planificada.

Sin embargo, la verdad es mucho más compleja de lo que parece a simple vista. El testimonio de Caroline Ellison, exejecutiva de FTX, revela un hecho sorprendente: mientras FTX liquidaba los activos de Three Arrows, FTX también enfrentaba una grave crisis financiera. La empresa asociada de FTX, Alameda Research, sufrió enormes pérdidas debido al colapso de Terra y se vio obligada a "pedir prestados" miles de millones de dólares de los fondos de los clientes de FTX a través de medios ilegales para tapar el agujero.

Esta revelación cambió por completo la naturaleza del evento. FTX ya no es una plataforma de aplicación justa, sino un papel desesperado que sacrifica a sus clientes para protegerse. Su liquidación de Three Arrows probablemente fue para obtener la liquidez que necesitaban urgentemente, al mismo tiempo que estabilizaban el sentimiento del mercado al eliminar una fuente de riesgo importante.

Al situar esta disputa en un contexto histórico más amplio, encontramos que tiene sorprendentes similitudes con la crisis financiera de 2008. El problema central en ambos casos radica en la incapacidad de aislar eficazmente los activos de los clientes, que es el principio más básico y fundamental en el ámbito financiero. Al igual que Lehman Brothers, FTX confundió los fondos de los clientes con los fondos de comercio propio, lo que convirtió a los clientes de propietarios de activos en acreedores no garantizados de la plataforma.

Esta disputa de 1,500 millones de dólares no es en esencia un simple problema de incumplimiento, sino un juego de supervivencia desnudo. Three Arrows Capital es sin duda un apostador imprudente, pero FTX tampoco es inocente. Es un estafador que ya está gravemente enfermo pero que intenta ocultar sus propios problemas sacrificando a sus oponentes.

El fallo final de este caso podría proporcionar algunas referencias para futuros casos de quiebra de Activos Cripto. Pero para esta joven industria, la historia ya ha dado una advertencia severa: cuando un sistema carece de regulación efectiva y transparencia, y cuando la idea de "descentralización" se convierte en una adoración ciega hacia unos pocos magnates, aquí no habrá verdaderos héroes, solo depredadores con diferentes rostros.

La "guerra de los muertos" entre FTX y Three Arrows es solo otra versión de la historia de la avaricia de Wall Street a lo largo del tiempo, solo que ahora vestida con la apariencia de Activos Cripto. Una vez más, demuestra que, sin importar cuán avanzada sea la tecnología, la avaricia y el miedo de la naturaleza humana permanecen constantes.