في مجال Web3 ، هناك طريقتان "لإزالة الدولرة": أحدهما هو زيادة احتياطيات الأصول المتعددة ؛ والآخر هو استبدال SWIFT بـ CBDC.
** المصدر: الورقة **
** بقلم: Bi Lianghuan ، كبير الباحثين في معهد Okey Cloud Chain Research Institute **
** تم إصدار هذه المقالة بالاشتراك بين Pengpai Technology و Ooke Cloud Chain Research Institute **
"في الولايات المتحدة ، هناك ارتباك ونقص في الوضوح التنظيمي. لقد بذلت بعض الشركات قصارى جهدها للامتثال ، فقط ليتم معاقبتهم بشكل تعسفي من قبل المنظمين الأمريكيين." التأثير على هيمنة الدولار الأمريكي في جميع أنحاء العالم وخلق المزيد من الفرص للبلدان الأخرى ".
في مجال Web3.0 ، من وجهة نظر فنية ، هناك مساران رئيسيان لتنفيذ "إزالة الدولرة" ، أحدهما زيادة احتياطيات الأصول المتعددة لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي ؛ والآخر هو استبدل SWIFT العملة الورقية الرقمية CBDC الصادرة عن البنك المركزي.
في الساعات الأولى من يوم 17 مايو ، رفضت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) التماسًا قدمته Coinbase ، أكبر بورصة عملة مشفرة في الولايات المتحدة ، في يوليو 2022 لوضع لوائح محددة للأصول الرقمية. منذ نهاية العام الماضي ، كان الإشراف الأمريكي متكررًا. في مايو ، أعلنت شركة Bittrex والشركات التابعة لها ، التي أغلقت عملياتها في الولايات المتحدة بسبب حملة تنظيمية ، إفلاسها. بالإضافة إلى ذلك ، أنفق Ripple ، وهو مشروع مبكر لتشفير الرأس ، 200 مليون دولار في التقاضي مع لجنة الأوراق المالية والبورصات. أثارت مثل هذه الحوادث مناقشات بين خبراء الصناعة حول الوضع المالي للولايات المتحدة وتنظيم التشفير. وأصبحت هذه القضايا أيضًا موضوعات ساخنة في "مؤتمر توافق الآراء لعام 2023 (توافق الآراء 2023)" في نهاية أبريل. ديفيد شرير وأوستن شامبيل أيضًا زيارة معهد Okey Cloud Chain Research في أوستن بالولايات المتحدة الأمريكية.
سيعقد "مؤتمر الإجماع 2023" في أوستن ، الولايات المتحدة الأمريكية في أبريل. *
ستتكهن هذه المقالة بالشكل المستقبلي للعملة من خلال تحليل مسار "إزالة الدولار" من Web3.0.
كان سوق التشفير في الولايات المتحدة "يعاني" من بيئة تنظيمية تفتقر إلى قواعد تنظيمية واضحة ، إلى جانب تدهور البيئة الكلية ، بدأت بعض شركات Web3.0 في الفرار من الولايات المتحدة. في الوقت نفسه ، بدأت بعض الوكالات الحكومية أيضًا في تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي في وقت مبكر من عام 2008. في الآونة الأخيرة ، أصدرت وزيرة الخزانة الأمريكية ، يلين ، تحذيرات متتالية ، قائلة إن خطر التخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة سيؤدي إلى كارثة اقتصادية أكبر. تستخدم أكثر من 25 دولة اليوان الآن في التجارة مع الصين ، وبدأ اقتصادين ناشئين عملاقين ، روسيا والهند ، القيام بأعمال تجارية بعملات أخرى غير الدولار الأمريكي.
انخفضت حصة الدولار الأمريكي من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية من 70٪ + إلى 40٪ + ، واستمر الاتجاه النزولي في 2021-2022. المصدر: صندوق النقد الدولي *
إن إلغاء دولرة الأسواق المالية التقليدية ليس بالأمر الجديد ، في حين أن إلغاء دولرة Web3.0 قيد التقدم. في عام 2023 ، أصبح "إلغاء الدولرة" موضوعًا ساخنًا على الإنترنت ، والذي يبدو أنه يبشر بنهاية الازدهار المالي الأمريكي. قال أوستن كامبل ، الأستاذ في كلية كولومبيا للأعمال ومؤسس Zero Knowledge Consulting ، معلقًا على بيان صادر عن أحد أعضاء الكونجرس الأمريكي: "إنها أفضل حجة رأيتها على الإطلاق بشأن نزع الدولرة".
تراجع "ملك المال"
بعد الحرب العالمية الثانية ، اعتمدت الولايات المتحدة على قوتها الاقتصادية والعسكرية القوية واحتياطياتها من الذهب ، والتي تمثل 80٪ من العالم ، لتأسيس نظام بريتون وودز الذي كان يقوم على الدولار الأمريكي وجعل الدولار الأمريكي أهم عملة احتياطي في العالم ، حلت محل الجنيه البريطاني بـ "ملك العملات". بالإضافة إلى ذلك ، فإن SWIFT ، التي تأسست في عام 1973 ، هي المسؤولة عن التسوية بين الأنظمة العالمية ، وجزء مهم من هذه الأداة التي توفر خدمات المعاملات لأكثر من 200 دولة ومنطقة هو نظام المقاصة ذو القيمة الكبيرة بالدولار الأمريكي ، مما يعني أن SWIFT It لطالما كانت أداة للولايات المتحدة لقطع جميع روابط تدفق المعلومات بين البلدان الخاضعة للعقوبات والدولار الأمريكي.
تضاءل الطلب على الدولار الأمريكي في السنوات الأخيرة مع تباطؤ الاقتصاد العالمي. بالإضافة إلى ذلك ، أدت سياسة التيسير الكمي واسعة النطاق التي اعتمدها مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل الوباء إلى تحرير كمية كبيرة من السيولة ، حيث تجاوز الدين القومي الأمريكي الحالي 31 تريليون دولار أمريكي ، والمشتقات المالية الضخمة التي تلت ذلك جعلت إجمالي السيولة. البيئة الاقتصادية الأمريكية حساسة للغاية للتغيرات في سعر الفائدة الأساسي. استجابةً للعواقب الاقتصادية لسياسة التساهل ، تم مؤخرًا تنفيذ أكبر زيادة في أسعار الفائدة منذ 40 عامًا ، مما أدى إلى جذب المزيد من رؤوس الأموال العالمية للعودة إلى السوق الأمريكية ، مما تسبب في وقوع العديد من الاقتصادات في فخ السيولة. لذلك ، تدرك الاقتصادات الناشئة أيضًا مخاطر الاحتفاظ بمبالغ كبيرة من الدولارات وتبدأ في خفض حيازاتها من الدولارات. في التحليل النهائي ، السبب المباشر لهذه الجولة من إزالة الدولرة هو رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يواجه الاقتصاد الكلي للولايات المتحدة تحديات متعددة مثل ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم والبطالة المرتفعة ، وتنتشر هذه المشاكل في الاقتصاد الأمريكي الذي يكافح من أجل البقاء. على الرغم من أن بعض الشركات قد ابتكرت باستمرار في مجالات التكنولوجيا الأساسية الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي وواجهة الدماغ والحاسوب وتكنولوجيا الفضاء ، فقد تسببت التقنيات الناشئة أيضًا في حدوث مشكلات عندما تحقق النمو الاقتصادي. بالنسبة لتقنية الذكاء الاصطناعي الحديثة الساخنة ، وفقًا لآخر تقرير لـ Goldman Sachs ، 300 مليون شخص في أوروبا والولايات المتحدة سيفقدون وظائفهم بسبب الذكاء الاصطناعي ، مما سيزيد من حدة الصعوبات التي يسببها الاقتصاد الكلي. "في السنوات الخمس إلى العشر القادمة ، وليس بعد 30 عامًا ، نحتاج إلى التوصل إلى حلول للتعامل معها. وإلا فإننا سنواجه مشكلات واسعة النطاق مثل الاضطرابات الاجتماعية والمجاعة وانهيار الحكومة." ديفيد شيرلي ، إمبريال كوليدج علق البروفيسور لندن Err.
في ظل هذه الخلفية ، يبدو أن المنظمين الأمريكيين ملتزمون بالقاعدة القديمة المتمثلة في أنهم لم يأتوا إلا بعد الأزمات المالية الكبرى مثل الكساد الكبير ، وانهيار سوق الأسهم عام 1987 ، و 11/11 ، والركود العظيم ، ووباء كوفيد -19. سياسة. بقدر ما يتعلق الأمر بصناعة التشفير ، فقد استهدفت اللوائح الحديثة قيودًا على سوق العملات المشفرة. انطلاقًا من الوضع الحالي ، يبدو أن الإشراف غير الواضح "يزيد الطين بلة" ، مما يسرع من هروب ابتكار Web3.0 من "المنطقة الرمادية" في الولايات المتحدة المليئة بعدم اليقين. تدرس Coinbase إطلاق مكتب تداول خارجي وسط حالة عدم اليقين التنظيمي في الولايات المتحدة. ستفتتح شركة Circle ، مُصدر العملة المستقرة USDC ، مكتبًا جديدًا في باريس.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن النقص في الأصول الناجم عن ارتفاع أسعار الفائدة العالمية قد سمح أيضًا للمنظمين "باستهداف" أحد أكثر الأسواق نشاطًا - الأصول المشفرة. "لسوء الحظ ، في الولايات المتحدة ، هناك ارتباك وانعدام الوضوح التنظيمي. لقد بذلت بعض الشركات قصارى جهدها للامتثال للوائح ، لكن تم معاقبتهم بشكل تعسفي من قبل المنظمين الأمريكيين." تحدث البروفيسور شيرير عن مخاوفه بشأن الوضع الحالي في الولايات المتحدة ، "سيغادر المبتكرون الولايات المتحدة ويذهبون إلى بلدان أخرى. سيؤثر هذا سلبًا على هيمنة الدولار الأمريكي في جميع أنحاء العالم ويخلق المزيد من الفرص للبلدان الأخرى". حلل البروفيسور كامبل جذور هذا الارتباك التنظيمي - - " مصدر هذا الارتباك صممه النظام السياسي الأمريكي ".
الأصول المشفرة متعددة الاحتياطيات واستبدال SWIFT "المسلحة" CBDC
على الرغم من قيام دول ومناطق مختلفة بالترويج لعملية إزالة الدولار من أجل مقاومة المخاطر ، لا يمكن تحقيق أي شيء بين عشية وضحاها. لا يزال الدولار الأمريكي يحتل حصة كبيرة من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية. ويمكن القول أن العملية ما زالت في البداية فقط منصة. في مجال Web3.0 ، من وجهة نظر فنية ، هناك مساران رئيسيان لتنفيذ "إزالة الدولرة" أحدهما هو مسار الأصول المشفرة المستخدم لزيادة احتياطيات الأصول المتعددة وتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي ؛ والآخر هو البنك المركزي الذي يحل محل SWIFT ، العملة القانونية الرقمية CBDC (العملة الرقمية للبنك المركزي) الصادرة ، والتي يكمن جوهرها في تطبيق تقنية blockchain ، يمكن أن تبني نظامًا ماليًا لامركزيًا أو متعدد المراكز ، بحيث لم تعد الدول أو المؤسسات الاعتماد على الدولار الأمريكي أو العملات الأخرى في المعاملات المالية ، نظام العملة المركزي يقلل من المخاطر.
نظرًا لخصائص تقنية blockchain الأساسية ، فقد بنت الأصول المشفرة ثقة جديدة في السوق المالية. التمويل الحديث هو في الأساس معاملة ائتمانية ، وثقة السوق هي أحد العناصر الأساسية التي تؤثر على استقرار السوق المالية. تسببت الإجراءات التي اتخذتها الولايات المتحدة في الماضي ، مثل العقوبات والتحريض على الاضطرابات ، في فقدان الثقة في السوق ، وهو أيضًا السبب الجذري لانقطاع الدولار عن الدولار. لذلك ، بالإضافة إلى اعتماد عملات متعددة بدلاً من الدولار الأمريكي لمكافحة المخاطر ، أصبحت الأصول الرقمية أيضًا وسيلة مفضلة للمؤسسات ، وخاصة تلك الدول النامية التي لا تعمل عملاتها بشكل جيد. في عام 2021 ، أصبحت السلفادور أول دولة تُدرج البيتكوين رسميًا في ميزانيتها العمومية وتودعها في الاحتياطيات. يستخدم صندوق معاشات الحكومة النرويجية ، وهو أكبر صندوق سيادي في العالم ، عملة البيتكوين أيضًا كأحد تخصيصات أصوله.
تتيح تقنية blockchain للأصول المشفرة تسجيل بيانات المعاملات بشكل عام على شبكة لامركزية ، ويمكن لأي شخص عرض سجلات المعاملات والتحقق منها ، مما يعزز ثقة المستخدم في المعاملات. بالإضافة إلى ذلك ، تستخدم الأصول المشفرة خوارزميات التشفير لحماية أمان المعاملات ، بحيث لا يمكن التلاعب بسجلات المعاملات. يمكن أن يؤثر هذا النوع من اللامركزية والسمات الأخرى على سيطرة مؤسسة معينة على نظام العملة إلى حد معين. تدخل الأصول المشفرة تدريجياً مجال رؤية الناس وتصبح توزيعاً بديلاً للأصول في تخصيص الأصول المتعددة. بطبيعة الحال ، فإن الأنواع الجديدة من الأصول تجلب أيضًا مخاطر جديدة بطبيعة الحال ، نظرًا لعدم الكشف عن الهوية وعدم إمكانية تعقب معاملات الأصول المشفرة ، فقد تصبح أدوات لغسيل الأموال وتمويل الإرهاب. لذلك ، أصبحت مكافحة غسل الأموال وتمويل مكافحة الإرهاب أيضًا محور الإشراف الوطني والوكالات المختلفة في الصناعة التي تنطوي على الأصول المشفرة.
ليس فقط الأصول المشفرة ، ولكن أيضًا العملة الرقمية الصادرة عن البنك المركزي والتي تمت مناقشتها وممارستها بعمق من قبل مختلف البلدان والمناطق — - أصبح CBDC أيضًا خيارًا آخر للمسار لبعض البلدان والمؤسسات لإزالة الدولار. أطلقت فنزويلا سفينة "بترو" ، التي تم إطلاقها لأول مرة لتجاوز العقوبات الأمريكية ، في عام 2018. كعملة رقمية صادرة عن البنك المركزي ، تتمتع عملة البنك المركزي التجاري بخصائص سهولة المعاملات ، وتقليل احتكاك المعاملات ، والشفافية.هناك ثلاثة أسباب لإزالة الدولار: أولاً ، يمكن أن تساعد البلدان بشكل أفضل على تحقيق معاملات التسوية بالعملة المحلية وتقليل التبادل بالنسبة للبلدان الأخرى مثل الدولار الأمريكي. ثانيًا ، في المعاملات عبر الحدود للتجارة الدولية ، يمكن أن تساعد في تقليل مخاطر سعر الصرف ؛ ثالثًا ، بالنسبة لبعض البلدان التي تستخدم الدولار الأمريكي حاليًا كعملة قانونية وطنية ، يمكن لـ CBDC أيضًا المساعدة في تحسين الشمول المالي من خلال معالجة قضايا السيولة النقدية. في فبراير من هذا العام ، شكلت اليابان والمملكة المتحدة وكندا وسويسرا والبنك المركزي الأوروبي فريقًا مشتركًا لتطوير الأصول الرقمية بشكل مشترك ، على أمل تجاوز الدولار الأمريكي من خلال الأصول الرقمية وتشكيل تجارة متعددة الأطراف قائمة على الأصول الرقمية.
"إذا كانت العملات الرقمية (CBDC) لبلدان مختلفة مبنية على سلاسل مختلفة ، فإن كيفية تحقيق إمكانية التشغيل البيني بينها ستصبح مشكلة. . من أجل حل هذه المشكلة ، لا يقوم المجتمع الدولي بإجراء مشاورات متعددة الأطراف فحسب ، بل يقوم أيضًا باستكشاف وتنفيذ التعاون الفني. على سبيل المثال ، مشروع كسر الجليد (مشروع تكسير الجليد) الذي تم إكماله بالاشتراك مع مركز الابتكار التابع لبنك التسويات الدولية (BIS) والمصارف المركزية لإسرائيل والنرويج والسويد ؛ وهيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) وبنك تايلاند (BOT) والبنك المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة (CBUAE) بدأ مشروع mBridge بالاشتراك مع معهد أبحاث العملات الرقمية التابع لبنك الشعب الصيني.
أخذ mBridge كمثال ، طور المشروع blockchain الأصلي الجديد ، mBridge Ledger (mBL) ، لتلبية احتياجات البنوك المركزية والمشاركين التجاريين. جوهر mBL هو البنك المركزي ، حيث يدير كل منها عقدة تحقق للعمل بشكل مشترك على بروتوكول الإجماع الخاص بـ mBL. تشكل عقد التحقق من صحة البنك المركزي رسمًا بيانيًا كاملًا ومتصلًا به ارتباط بين كل زوج من العقد. يمكن لكل بنك مركزي أن يربط بنوكه التجارية المحلية بالمنصة ، وترتبط البنوك التجارية في كل ولاية بالبنوك المركزية المتصلة وبالتالي بعقد التحقق. وفيما يتعلق بالبنية الفنية ، يتم إنشاء هيكل متعدد الطبقات ، من طبقة الخدمة الأساسية إلى طبقة التطبيق إلى طبقة السلطة. فقط عن طريق إضافة متطلبات العمل مثل متطلبات الامتثال (AML) التي أكدها النظام المالي بشكل خاص يمكن يتم استخدامه حقًا من قبل المؤسسات المالية. بالمقارنة مع العملة القانونية التقليدية ، تتمتع CBDC بكفاءة وشفافية أعلى في الدفع عبر الحدود.من خلال إضافة آليات مثل نظام مصادقة الاسم الحقيقي والكشف الآلي وأدوات مكافحة غسل الأموال ، فإن تكلفة الامتثال لاستخدام CBDC أقل أيضًا. يمكن ربط البنوك التجارية في كل ولاية قضائية بجوهر التحقق الخاص بـ mBL لتحقيق الاتصال البيني بين العملات الرقمية. تشبه هذه العملية ربط عدة جزر عبر جسور لتشكيل قارة ، مما يسمح للعملات الرقمية بالتداول والتحويل والاستقرار بين البلدان المختلفة.
تم اختبار النظام الأساسي المشترك على أرض الواقع في الفترة من 15 أغسطس إلى 23 سبتمبر 2022. استخدم 20 بنكًا تجاريًا من هونج كونج والصين والإمارات العربية المتحدة وتايلاند البنك المركزي للبنوك المركزية الذي أصدرته البنوك المركزية الخاصة بهم على منصة mBridge لتمثيل عملائهم من الشركات تم إجراء المدفوعات وعمليات الصرف الأجنبي (FX) للتسليم المتزامن (PvP). قال نزاروف: "تعد قابلية التشغيل البيني عاملاً أساسياً لبلوغ عملات البنوك المركزية الرقمية (CBDC) للوصول إلى كامل إمكاناتها".
هندسة mBridge. المصدر: BIS *
التخمين المستقبلي للعملات متعددة المتغيرات والأقطاب
توقع الخبير الاقتصادي الشهير ميلتون فريدمان (ميلتون فريدمان) في عام 1999 أنه ستكون هناك عملة افتراضية في المستقبل ، والتي ستصبح عملة عالمية يمكن استخدامها في المعاملات والمدفوعات عبر الحدود. كما أدلى الخبير الاقتصادي فرناندو ألفاريز (فرناندو ألفاريز) ببيان قال فيه: "سيكون شكل العملة في المستقبل أكثر تنوعًا ، وستصبح العملة الرقمية والعملات المشفرة سائدة ، لكن العملة التقليدية ستستمر في الوجود ، وستستمر العملة في الوجود. سيعتمد الاختيار على طلب السوق والتفضيل الشخصي ". يبدو أن عالم المال المبني على تقنية blockchain يندفع نحونا.
في الوقت الحالي ، لا تزال الأصول المشفرة أحد الأصول المتخصصة ، لكن الأصول الرقمية بما في ذلك CBDC آخذة في الظهور تدريجياً. في المستقبل ، قد تقدم الأصول الرقمية بنية سوقية تتعايش فيها العملات المستقرة للعملات الورقية في السوق الخاصة والعملات الرقمية للبنك المركزي. من منظور عقارات التحوط العالمية ، في الربع الأول من عام 2023 ، ارتفع احتياطي الذهب الرسمي العالمي بمقدار 228 طنًا ، مسجلاً رقمًا قياسيًا في الربع الأول. تعمل البنوك المركزية العالمية بنشاط على زيادة تنوع الأصول ، كما سيتم النظر بشكل متزايد في إدراج العملات المشفرة في احتياطيات الأصول المتعددة نظرًا لاستقلاليتها. لن تكون عملية اللامركزية راكدة بسبب القيود المفروضة على بلد ما ، وستقدم الأصول الرقمية شكلاً متنوعًا من الرقمنة ، والتعددية المركزية ، ولا تقتصر على العملة القانونية.
"العملة هي هيكل اجتماعي وهيكل حكومي". قال كريستوفر جيانكارلو ، الرئيس السابق للجنة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC) ، في مؤتمر توافق الآراء ، إن معنى العملة في حد ذاته لا يقتصر على التمويل. سيتم تعزيز الشكل المستقبلي للعملة بشكل مستمر من قبل الأيدي الكبيرة للاقتصاد الكلي ، وسوف يستمر في التطور في اتجاه اللامركزية ، ولن تكون هناك هيمنة عالمية على احتياطي العملة.
في آذار (مارس) 2022 ، نشر المحلل الاستراتيجي في بنك كريدي سويس زولتان بوزار مذكرة بحثية بعنوان "بريتون وودز 3". ويرى أن العقوبات الغربية على روسيا هي نقطة انعطاف ستدفع الاقتصاد إلى نظام نقدي عالمي جديد. قد يؤدي هذا إلى اتجاه متسارع في نزع الدولار ، ولكن لا يزال للدولار حصة كبيرة. يتطور مجال Web3.0 المتقدم باستمرار ، تمامًا مثل محاكاة طاولة الرمل ، سيوفر المزيد من الاحتمالات والخيارات والمزيد من الابتكارات والاختراقات. سنشهد هذا التغيير التاريخي ، فضلاً عن ظهور مجموعة واسعة من تطبيقات الابتكار المالي ومستقبل أكثر شمولاً وعدلاً واستقرارًا لبيئة مالية متعددة الأقطاب.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
التخمين النهائي بشأن الشكل المستقبلي للعملة من منظور Web3 "إزالة الدولرة"
** المصدر: الورقة **
** بقلم: Bi Lianghuan ، كبير الباحثين في معهد Okey Cloud Chain Research Institute **
** تم إصدار هذه المقالة بالاشتراك بين Pengpai Technology و Ooke Cloud Chain Research Institute **
في الساعات الأولى من يوم 17 مايو ، رفضت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) التماسًا قدمته Coinbase ، أكبر بورصة عملة مشفرة في الولايات المتحدة ، في يوليو 2022 لوضع لوائح محددة للأصول الرقمية. منذ نهاية العام الماضي ، كان الإشراف الأمريكي متكررًا. في مايو ، أعلنت شركة Bittrex والشركات التابعة لها ، التي أغلقت عملياتها في الولايات المتحدة بسبب حملة تنظيمية ، إفلاسها. بالإضافة إلى ذلك ، أنفق Ripple ، وهو مشروع مبكر لتشفير الرأس ، 200 مليون دولار في التقاضي مع لجنة الأوراق المالية والبورصات. أثارت مثل هذه الحوادث مناقشات بين خبراء الصناعة حول الوضع المالي للولايات المتحدة وتنظيم التشفير. وأصبحت هذه القضايا أيضًا موضوعات ساخنة في "مؤتمر توافق الآراء لعام 2023 (توافق الآراء 2023)" في نهاية أبريل. ديفيد شرير وأوستن شامبيل أيضًا زيارة معهد Okey Cloud Chain Research في أوستن بالولايات المتحدة الأمريكية.
ستتكهن هذه المقالة بالشكل المستقبلي للعملة من خلال تحليل مسار "إزالة الدولار" من Web3.0.
كان سوق التشفير في الولايات المتحدة "يعاني" من بيئة تنظيمية تفتقر إلى قواعد تنظيمية واضحة ، إلى جانب تدهور البيئة الكلية ، بدأت بعض شركات Web3.0 في الفرار من الولايات المتحدة. في الوقت نفسه ، بدأت بعض الوكالات الحكومية أيضًا في تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي في وقت مبكر من عام 2008. في الآونة الأخيرة ، أصدرت وزيرة الخزانة الأمريكية ، يلين ، تحذيرات متتالية ، قائلة إن خطر التخلف عن سداد ديون الولايات المتحدة سيؤدي إلى كارثة اقتصادية أكبر. تستخدم أكثر من 25 دولة اليوان الآن في التجارة مع الصين ، وبدأ اقتصادين ناشئين عملاقين ، روسيا والهند ، القيام بأعمال تجارية بعملات أخرى غير الدولار الأمريكي.
إن إلغاء دولرة الأسواق المالية التقليدية ليس بالأمر الجديد ، في حين أن إلغاء دولرة Web3.0 قيد التقدم. في عام 2023 ، أصبح "إلغاء الدولرة" موضوعًا ساخنًا على الإنترنت ، والذي يبدو أنه يبشر بنهاية الازدهار المالي الأمريكي. قال أوستن كامبل ، الأستاذ في كلية كولومبيا للأعمال ومؤسس Zero Knowledge Consulting ، معلقًا على بيان صادر عن أحد أعضاء الكونجرس الأمريكي: "إنها أفضل حجة رأيتها على الإطلاق بشأن نزع الدولرة".
تراجع "ملك المال"
بعد الحرب العالمية الثانية ، اعتمدت الولايات المتحدة على قوتها الاقتصادية والعسكرية القوية واحتياطياتها من الذهب ، والتي تمثل 80٪ من العالم ، لتأسيس نظام بريتون وودز الذي كان يقوم على الدولار الأمريكي وجعل الدولار الأمريكي أهم عملة احتياطي في العالم ، حلت محل الجنيه البريطاني بـ "ملك العملات". بالإضافة إلى ذلك ، فإن SWIFT ، التي تأسست في عام 1973 ، هي المسؤولة عن التسوية بين الأنظمة العالمية ، وجزء مهم من هذه الأداة التي توفر خدمات المعاملات لأكثر من 200 دولة ومنطقة هو نظام المقاصة ذو القيمة الكبيرة بالدولار الأمريكي ، مما يعني أن SWIFT It لطالما كانت أداة للولايات المتحدة لقطع جميع روابط تدفق المعلومات بين البلدان الخاضعة للعقوبات والدولار الأمريكي.
تضاءل الطلب على الدولار الأمريكي في السنوات الأخيرة مع تباطؤ الاقتصاد العالمي. بالإضافة إلى ذلك ، أدت سياسة التيسير الكمي واسعة النطاق التي اعتمدها مجلس الاحتياطي الفيدرالي قبل الوباء إلى تحرير كمية كبيرة من السيولة ، حيث تجاوز الدين القومي الأمريكي الحالي 31 تريليون دولار أمريكي ، والمشتقات المالية الضخمة التي تلت ذلك جعلت إجمالي السيولة. البيئة الاقتصادية الأمريكية حساسة للغاية للتغيرات في سعر الفائدة الأساسي. استجابةً للعواقب الاقتصادية لسياسة التساهل ، تم مؤخرًا تنفيذ أكبر زيادة في أسعار الفائدة منذ 40 عامًا ، مما أدى إلى جذب المزيد من رؤوس الأموال العالمية للعودة إلى السوق الأمريكية ، مما تسبب في وقوع العديد من الاقتصادات في فخ السيولة. لذلك ، تدرك الاقتصادات الناشئة أيضًا مخاطر الاحتفاظ بمبالغ كبيرة من الدولارات وتبدأ في خفض حيازاتها من الدولارات. في التحليل النهائي ، السبب المباشر لهذه الجولة من إزالة الدولرة هو رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
يواجه الاقتصاد الكلي للولايات المتحدة تحديات متعددة مثل ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم والبطالة المرتفعة ، وتنتشر هذه المشاكل في الاقتصاد الأمريكي الذي يكافح من أجل البقاء. على الرغم من أن بعض الشركات قد ابتكرت باستمرار في مجالات التكنولوجيا الأساسية الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي وواجهة الدماغ والحاسوب وتكنولوجيا الفضاء ، فقد تسببت التقنيات الناشئة أيضًا في حدوث مشكلات عندما تحقق النمو الاقتصادي. بالنسبة لتقنية الذكاء الاصطناعي الحديثة الساخنة ، وفقًا لآخر تقرير لـ Goldman Sachs ، 300 مليون شخص في أوروبا والولايات المتحدة سيفقدون وظائفهم بسبب الذكاء الاصطناعي ، مما سيزيد من حدة الصعوبات التي يسببها الاقتصاد الكلي. "في السنوات الخمس إلى العشر القادمة ، وليس بعد 30 عامًا ، نحتاج إلى التوصل إلى حلول للتعامل معها. وإلا فإننا سنواجه مشكلات واسعة النطاق مثل الاضطرابات الاجتماعية والمجاعة وانهيار الحكومة." ديفيد شيرلي ، إمبريال كوليدج علق البروفيسور لندن Err.
في ظل هذه الخلفية ، يبدو أن المنظمين الأمريكيين ملتزمون بالقاعدة القديمة المتمثلة في أنهم لم يأتوا إلا بعد الأزمات المالية الكبرى مثل الكساد الكبير ، وانهيار سوق الأسهم عام 1987 ، و 11/11 ، والركود العظيم ، ووباء كوفيد -19. سياسة. بقدر ما يتعلق الأمر بصناعة التشفير ، فقد استهدفت اللوائح الحديثة قيودًا على سوق العملات المشفرة. انطلاقًا من الوضع الحالي ، يبدو أن الإشراف غير الواضح "يزيد الطين بلة" ، مما يسرع من هروب ابتكار Web3.0 من "المنطقة الرمادية" في الولايات المتحدة المليئة بعدم اليقين. تدرس Coinbase إطلاق مكتب تداول خارجي وسط حالة عدم اليقين التنظيمي في الولايات المتحدة. ستفتتح شركة Circle ، مُصدر العملة المستقرة USDC ، مكتبًا جديدًا في باريس.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن النقص في الأصول الناجم عن ارتفاع أسعار الفائدة العالمية قد سمح أيضًا للمنظمين "باستهداف" أحد أكثر الأسواق نشاطًا - الأصول المشفرة. "لسوء الحظ ، في الولايات المتحدة ، هناك ارتباك وانعدام الوضوح التنظيمي. لقد بذلت بعض الشركات قصارى جهدها للامتثال للوائح ، لكن تم معاقبتهم بشكل تعسفي من قبل المنظمين الأمريكيين." تحدث البروفيسور شيرير عن مخاوفه بشأن الوضع الحالي في الولايات المتحدة ، "سيغادر المبتكرون الولايات المتحدة ويذهبون إلى بلدان أخرى. سيؤثر هذا سلبًا على هيمنة الدولار الأمريكي في جميع أنحاء العالم ويخلق المزيد من الفرص للبلدان الأخرى". حلل البروفيسور كامبل جذور هذا الارتباك التنظيمي - - " مصدر هذا الارتباك صممه النظام السياسي الأمريكي ".
الأصول المشفرة متعددة الاحتياطيات واستبدال SWIFT "المسلحة" CBDC
على الرغم من قيام دول ومناطق مختلفة بالترويج لعملية إزالة الدولار من أجل مقاومة المخاطر ، لا يمكن تحقيق أي شيء بين عشية وضحاها. لا يزال الدولار الأمريكي يحتل حصة كبيرة من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية. ويمكن القول أن العملية ما زالت في البداية فقط منصة. في مجال Web3.0 ، من وجهة نظر فنية ، هناك مساران رئيسيان لتنفيذ "إزالة الدولرة" أحدهما هو مسار الأصول المشفرة المستخدم لزيادة احتياطيات الأصول المتعددة وتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي ؛ والآخر هو البنك المركزي الذي يحل محل SWIFT ، العملة القانونية الرقمية CBDC (العملة الرقمية للبنك المركزي) الصادرة ، والتي يكمن جوهرها في تطبيق تقنية blockchain ، يمكن أن تبني نظامًا ماليًا لامركزيًا أو متعدد المراكز ، بحيث لم تعد الدول أو المؤسسات الاعتماد على الدولار الأمريكي أو العملات الأخرى في المعاملات المالية ، نظام العملة المركزي يقلل من المخاطر.
نظرًا لخصائص تقنية blockchain الأساسية ، فقد بنت الأصول المشفرة ثقة جديدة في السوق المالية. التمويل الحديث هو في الأساس معاملة ائتمانية ، وثقة السوق هي أحد العناصر الأساسية التي تؤثر على استقرار السوق المالية. تسببت الإجراءات التي اتخذتها الولايات المتحدة في الماضي ، مثل العقوبات والتحريض على الاضطرابات ، في فقدان الثقة في السوق ، وهو أيضًا السبب الجذري لانقطاع الدولار عن الدولار. لذلك ، بالإضافة إلى اعتماد عملات متعددة بدلاً من الدولار الأمريكي لمكافحة المخاطر ، أصبحت الأصول الرقمية أيضًا وسيلة مفضلة للمؤسسات ، وخاصة تلك الدول النامية التي لا تعمل عملاتها بشكل جيد. في عام 2021 ، أصبحت السلفادور أول دولة تُدرج البيتكوين رسميًا في ميزانيتها العمومية وتودعها في الاحتياطيات. يستخدم صندوق معاشات الحكومة النرويجية ، وهو أكبر صندوق سيادي في العالم ، عملة البيتكوين أيضًا كأحد تخصيصات أصوله.
تتيح تقنية blockchain للأصول المشفرة تسجيل بيانات المعاملات بشكل عام على شبكة لامركزية ، ويمكن لأي شخص عرض سجلات المعاملات والتحقق منها ، مما يعزز ثقة المستخدم في المعاملات. بالإضافة إلى ذلك ، تستخدم الأصول المشفرة خوارزميات التشفير لحماية أمان المعاملات ، بحيث لا يمكن التلاعب بسجلات المعاملات. يمكن أن يؤثر هذا النوع من اللامركزية والسمات الأخرى على سيطرة مؤسسة معينة على نظام العملة إلى حد معين. تدخل الأصول المشفرة تدريجياً مجال رؤية الناس وتصبح توزيعاً بديلاً للأصول في تخصيص الأصول المتعددة. بطبيعة الحال ، فإن الأنواع الجديدة من الأصول تجلب أيضًا مخاطر جديدة بطبيعة الحال ، نظرًا لعدم الكشف عن الهوية وعدم إمكانية تعقب معاملات الأصول المشفرة ، فقد تصبح أدوات لغسيل الأموال وتمويل الإرهاب. لذلك ، أصبحت مكافحة غسل الأموال وتمويل مكافحة الإرهاب أيضًا محور الإشراف الوطني والوكالات المختلفة في الصناعة التي تنطوي على الأصول المشفرة.
ليس فقط الأصول المشفرة ، ولكن أيضًا العملة الرقمية الصادرة عن البنك المركزي والتي تمت مناقشتها وممارستها بعمق من قبل مختلف البلدان والمناطق — - أصبح CBDC أيضًا خيارًا آخر للمسار لبعض البلدان والمؤسسات لإزالة الدولار. أطلقت فنزويلا سفينة "بترو" ، التي تم إطلاقها لأول مرة لتجاوز العقوبات الأمريكية ، في عام 2018. كعملة رقمية صادرة عن البنك المركزي ، تتمتع عملة البنك المركزي التجاري بخصائص سهولة المعاملات ، وتقليل احتكاك المعاملات ، والشفافية.هناك ثلاثة أسباب لإزالة الدولار: أولاً ، يمكن أن تساعد البلدان بشكل أفضل على تحقيق معاملات التسوية بالعملة المحلية وتقليل التبادل بالنسبة للبلدان الأخرى مثل الدولار الأمريكي. ثانيًا ، في المعاملات عبر الحدود للتجارة الدولية ، يمكن أن تساعد في تقليل مخاطر سعر الصرف ؛ ثالثًا ، بالنسبة لبعض البلدان التي تستخدم الدولار الأمريكي حاليًا كعملة قانونية وطنية ، يمكن لـ CBDC أيضًا المساعدة في تحسين الشمول المالي من خلال معالجة قضايا السيولة النقدية. في فبراير من هذا العام ، شكلت اليابان والمملكة المتحدة وكندا وسويسرا والبنك المركزي الأوروبي فريقًا مشتركًا لتطوير الأصول الرقمية بشكل مشترك ، على أمل تجاوز الدولار الأمريكي من خلال الأصول الرقمية وتشكيل تجارة متعددة الأطراف قائمة على الأصول الرقمية.
"إذا كانت العملات الرقمية (CBDC) لبلدان مختلفة مبنية على سلاسل مختلفة ، فإن كيفية تحقيق إمكانية التشغيل البيني بينها ستصبح مشكلة. . من أجل حل هذه المشكلة ، لا يقوم المجتمع الدولي بإجراء مشاورات متعددة الأطراف فحسب ، بل يقوم أيضًا باستكشاف وتنفيذ التعاون الفني. على سبيل المثال ، مشروع كسر الجليد (مشروع تكسير الجليد) الذي تم إكماله بالاشتراك مع مركز الابتكار التابع لبنك التسويات الدولية (BIS) والمصارف المركزية لإسرائيل والنرويج والسويد ؛ وهيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) وبنك تايلاند (BOT) والبنك المركزي لدولة الإمارات العربية المتحدة (CBUAE) بدأ مشروع mBridge بالاشتراك مع معهد أبحاث العملات الرقمية التابع لبنك الشعب الصيني.
أخذ mBridge كمثال ، طور المشروع blockchain الأصلي الجديد ، mBridge Ledger (mBL) ، لتلبية احتياجات البنوك المركزية والمشاركين التجاريين. جوهر mBL هو البنك المركزي ، حيث يدير كل منها عقدة تحقق للعمل بشكل مشترك على بروتوكول الإجماع الخاص بـ mBL. تشكل عقد التحقق من صحة البنك المركزي رسمًا بيانيًا كاملًا ومتصلًا به ارتباط بين كل زوج من العقد. يمكن لكل بنك مركزي أن يربط بنوكه التجارية المحلية بالمنصة ، وترتبط البنوك التجارية في كل ولاية بالبنوك المركزية المتصلة وبالتالي بعقد التحقق. وفيما يتعلق بالبنية الفنية ، يتم إنشاء هيكل متعدد الطبقات ، من طبقة الخدمة الأساسية إلى طبقة التطبيق إلى طبقة السلطة. فقط عن طريق إضافة متطلبات العمل مثل متطلبات الامتثال (AML) التي أكدها النظام المالي بشكل خاص يمكن يتم استخدامه حقًا من قبل المؤسسات المالية. بالمقارنة مع العملة القانونية التقليدية ، تتمتع CBDC بكفاءة وشفافية أعلى في الدفع عبر الحدود.من خلال إضافة آليات مثل نظام مصادقة الاسم الحقيقي والكشف الآلي وأدوات مكافحة غسل الأموال ، فإن تكلفة الامتثال لاستخدام CBDC أقل أيضًا. يمكن ربط البنوك التجارية في كل ولاية قضائية بجوهر التحقق الخاص بـ mBL لتحقيق الاتصال البيني بين العملات الرقمية. تشبه هذه العملية ربط عدة جزر عبر جسور لتشكيل قارة ، مما يسمح للعملات الرقمية بالتداول والتحويل والاستقرار بين البلدان المختلفة.
تم اختبار النظام الأساسي المشترك على أرض الواقع في الفترة من 15 أغسطس إلى 23 سبتمبر 2022. استخدم 20 بنكًا تجاريًا من هونج كونج والصين والإمارات العربية المتحدة وتايلاند البنك المركزي للبنوك المركزية الذي أصدرته البنوك المركزية الخاصة بهم على منصة mBridge لتمثيل عملائهم من الشركات تم إجراء المدفوعات وعمليات الصرف الأجنبي (FX) للتسليم المتزامن (PvP). قال نزاروف: "تعد قابلية التشغيل البيني عاملاً أساسياً لبلوغ عملات البنوك المركزية الرقمية (CBDC) للوصول إلى كامل إمكاناتها".
التخمين المستقبلي للعملات متعددة المتغيرات والأقطاب
توقع الخبير الاقتصادي الشهير ميلتون فريدمان (ميلتون فريدمان) في عام 1999 أنه ستكون هناك عملة افتراضية في المستقبل ، والتي ستصبح عملة عالمية يمكن استخدامها في المعاملات والمدفوعات عبر الحدود. كما أدلى الخبير الاقتصادي فرناندو ألفاريز (فرناندو ألفاريز) ببيان قال فيه: "سيكون شكل العملة في المستقبل أكثر تنوعًا ، وستصبح العملة الرقمية والعملات المشفرة سائدة ، لكن العملة التقليدية ستستمر في الوجود ، وستستمر العملة في الوجود. سيعتمد الاختيار على طلب السوق والتفضيل الشخصي ". يبدو أن عالم المال المبني على تقنية blockchain يندفع نحونا.
في الوقت الحالي ، لا تزال الأصول المشفرة أحد الأصول المتخصصة ، لكن الأصول الرقمية بما في ذلك CBDC آخذة في الظهور تدريجياً. في المستقبل ، قد تقدم الأصول الرقمية بنية سوقية تتعايش فيها العملات المستقرة للعملات الورقية في السوق الخاصة والعملات الرقمية للبنك المركزي. من منظور عقارات التحوط العالمية ، في الربع الأول من عام 2023 ، ارتفع احتياطي الذهب الرسمي العالمي بمقدار 228 طنًا ، مسجلاً رقمًا قياسيًا في الربع الأول. تعمل البنوك المركزية العالمية بنشاط على زيادة تنوع الأصول ، كما سيتم النظر بشكل متزايد في إدراج العملات المشفرة في احتياطيات الأصول المتعددة نظرًا لاستقلاليتها. لن تكون عملية اللامركزية راكدة بسبب القيود المفروضة على بلد ما ، وستقدم الأصول الرقمية شكلاً متنوعًا من الرقمنة ، والتعددية المركزية ، ولا تقتصر على العملة القانونية.
"العملة هي هيكل اجتماعي وهيكل حكومي". قال كريستوفر جيانكارلو ، الرئيس السابق للجنة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC) ، في مؤتمر توافق الآراء ، إن معنى العملة في حد ذاته لا يقتصر على التمويل. سيتم تعزيز الشكل المستقبلي للعملة بشكل مستمر من قبل الأيدي الكبيرة للاقتصاد الكلي ، وسوف يستمر في التطور في اتجاه اللامركزية ، ولن تكون هناك هيمنة عالمية على احتياطي العملة.
في آذار (مارس) 2022 ، نشر المحلل الاستراتيجي في بنك كريدي سويس زولتان بوزار مذكرة بحثية بعنوان "بريتون وودز 3". ويرى أن العقوبات الغربية على روسيا هي نقطة انعطاف ستدفع الاقتصاد إلى نظام نقدي عالمي جديد. قد يؤدي هذا إلى اتجاه متسارع في نزع الدولار ، ولكن لا يزال للدولار حصة كبيرة. يتطور مجال Web3.0 المتقدم باستمرار ، تمامًا مثل محاكاة طاولة الرمل ، سيوفر المزيد من الاحتمالات والخيارات والمزيد من الابتكارات والاختراقات. سنشهد هذا التغيير التاريخي ، فضلاً عن ظهور مجموعة واسعة من تطبيقات الابتكار المالي ومستقبل أكثر شمولاً وعدلاً واستقرارًا لبيئة مالية متعددة الأقطاب.