José Fernández da Ponte: 当社は、支払いが州レベルで規制されている国の決済会社です。場所によって規制の仕方も違うと思います。たとえば、MiCA のような場所では、ステーブルコインでの支払いについて非常に明確な定義があります。私たちの見解では、ステーブルコインが決済活動に関連しているのであれば、現在州レベルで規制されている決済枠組みにステーブルコインを含めることは理にかなっています。
José Fernández da Ponte: 私たちはすでに PayPal ウォレットで稼働しています。次のステップでは、この機能を Venmo ウォレットに導入することです。そのため、引き続き米国に拠点を置きますが、国際展開も検討します。他の現地通貨建てのステーブルコインについてはまだ検討していませんが、現在の優先事項は、この立ち上げを確実に成功させ、暗号通貨エコシステムに有益なものにすることです。
José Fernández da Ponte: はい、最初のプロセスでは、オープンソース ライセンスと従来のパーミッションレス環境の道を進むのか、それとも独自のことを行うのかを考える必要がありました。その後、私たちは開発者に従うべきだと信じているため、すぐにオープンなアプローチを選択しました。開発者に何をすべきかを指示するのではなく、開発者に何をすべきかを教えてもらいましょう。開発者コミュニティがすでに存在していたため、イーサリアムを選択することは非常に明確な決定でした。
PayPal との会話: PYUSD はテザーとサークルから市場シェアを奪いますか?
原題：「PayPalのPYUSDはテザーとサークルから市場シェアを奪うのか？」
オリジナルコンピレーション：Kaori、Luccy、BlockBeats
8 月 7 日、PayPal は、送金と支払いのための米ドルのステーブルコインである PayPal USD (PYUSD) の開始を発表しました。このステーブルコインは、Paxos によって発行され、米ドル、短期国債、現金同等物を裏付けとしており、徐々に利用可能になります。米国の PayPal 顧客向け。 PayPal はここ数年、暗号化分野で多くのビジネスに関与してきましたが、その公式安定通貨の開始は依然として暗号化の発展における主要な出来事とみなすことができます。
最近、ローラ・シンはPayPalの仮想通貨担当シニアバイスプレジデントであるホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテにインタビューし、金融テクノロジー大手がブロックチェーンベースの決済を中心とした長期戦略をどのように展開しているかについて詳しく話しました。 BlockBeats がインタビューを編集、整理したもので、全文は次のとおりです。
ローラ・シン: 今週、PayPal はイーサリアム上で安定通貨 PYUSD を開始しましたが、PYUSD に対する PayPal のビジョンは何ですか?また、PYUSD はどのように使用されるのでしょうか?
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 私たちは過去 4 年間、暗号通貨分野で活動してきました。PayPal の全体的なビジョンは常に、法定通貨と Web3 の間の架け橋となり、決済システムに主流の採用をもたらすことでした。当社は決済アプリケーションに細心の注意を払っている決済会社であり、PYUSD の立ち上げはそのプロセスの自然な流れです。これはフェーズ 1 の集大成であり、アプリケーションでの従来の暗号トークンの使用から始まり、オンチェーン転送に移行し、国際市場に参入し、現在は支払いに使用できる完全にサポートされ規制されている安定した価値の手段を追加しています。私たちは、ステーブルコインが現時点でブロックチェーンのキラーアプリであると考えています。ステーブルコインは、私たちが非常に関心を持っている決済市場に非常に近いものです。
ローラ・シン：それでは、どのように応用すると予想していますか、たとえばどの業界でDeFiが使用されると思いますか？それとも簡単な支払いだと思いますか？
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 私たちは、デジタル通貨のファンダメンタルズは、コスト、プログラム可能性、決済時間などの固有の利点を備え、決済に非常に適していると信じています。興味深いことに、多くの議論はトランザクションあたりのコストに焦点を当てていますが、私は決済時間にもっと興味があります。
早い、安いとよく言われがちですが、実際に支払うとなるとスピードは安く、決済時間のメリットは明らかです。しかし、それには時間がかかり、この革命は一夜にして起こるものではなく、毎日の支払いでステーブルコインが主流に使用されるようになるまでにはまだ数年かかります。しかし現在、一部の業界はすでにステーブルコインの使用に非常に適しています。現在、ステーブルコインは 1,220 億ドルあり、主に暗号通貨取引と、あなたが言及した DeFi を含む Web3 のユースケースに使用されており、PYUSD も同様に使用されると予想されます。送金などの初期のユースケースもいくつか見られており、これは私たちにとって非常に興味深い分野です。
PayPalが数年前に買収したXoomという会社は送金の分野で非常に積極的に取り組んでおり、私たちにもその分野でプレーする権利があり、送金とデジタル通貨の融合はすでに始まっています。 B2B 決済の分野では、ステーブルコインの採用が増えていますが、これは考えてみれば当然のことです。外国に輸出している企業が支払いを受け取りたいと考えている場合、決済までに 3 ～ 5 日かかる電信送金よりも、タイムリーな決済時間が非常に強力です。
おそらく暗号通貨に加えて、ステーブルコインが最初に採用されると思われる第 4 の市場セグメントはデジタル商品です。 Minecraft や Roblox のような経済では、毎年約 1,000 億ドルのデジタル商品が取引されています。現在の支払いシステムでゲーム内デジタル グッズを販売している開発者の場合、お金を受け取るまでに最大 15 日かかる場合があります。したがって、ゲーム内でデジタル ネイティブや即時決済を行うことができれば、その利点は明らかです。
同様に、国内の電子商取引や小売における主流のユースケースにはまだ数年かかると思いますが、ステーブルコインにはすでに非常に大規模な商業市場が存在します。
ローラ・シン：つまり、DeFiはさらに進むということですか？
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: DeFiは最初の波の一部になると思いますが、現在ではPayPalウォレットでPYUSDしか取得できません。私たちはその製品を追加していますが、人々が従来のユースケースにもPYUSDを使用できるようになれば、その時点で主要な取引所もPYUSDを提供することになるのは間違いありません。
Laura Shin: PYUSD を「互換性のある外部ウォレット」に送金できるというニュースを見ました。セルフホスト型ウォレットへの取引を禁止する規制がいくつかありますが、確認したいのですが、これにはセルフホスト型ウォレットも含まれますか?
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: そうですね。互換性に関して言えば、PYUSD はイーサリアム ブロックチェーン上に展開される ERC-20 トークンであり、ERC-20 トークンをサポートする外部ウォレットに送信できる、それが互換性があるということです。
Laura Shin: ユーザー規約には、PayPal が取引を取り消すことができるという規定がありますが、これは PayPal/Venmo システム内など、特定の取引にのみ適用されると思います。
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: あなたがどの部分に言及しているのか正確にはわかりませんが、完全に裏付けられ、規制されたステーブルコインであることに関連する取引があるのは間違いありません。当社のサービスはニューヨークの DFS によって承認されており、Paxos が発行者であり、ニューヨークには KYC およびマネーロンダリング防止規制に関して非常に明確かつ厳格な要件があり、適切な管理を実装する能力が求められます。
ローラ・シン: USDT や USDC など、PYUSD によく似た設計の非常に人気のあるステーブルコインがすでにいくつかありますが、PYUSD を他の同様に設計されたステーブルコインとどのように区別するつもりですか?
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: はい、PYUSD を非常に強力な価値提案にするには、いくつかの異なる要因があると思います。 1 つ目は明らかに PayPal エコシステムです。PYUSD は PayPal エコシステムで受け入れられる唯一のステーブルコインです。PayPal エコシステムには現在 PayPal が含まれ、まもなく Venmo と私たちの両面ネットワークが含まれます。その結果、何百万人もの消費者や販売者がそれにアクセスし、PayPal 取引の資金調達ツールとして使用できるようになります。これは、PayPal の何百万もの加盟店の 1 つで買い物をし、手元に PYUSD 残高がある場合、支払いの資金調達手段として PYUSD を使用できることを意味します。これは他の誰にもできないことだと思います。
2 番目の側面は法定通貨とのつながりに関係しており、PayPal は私たちが長年にわたって構築してきた銀行とのつながりを活用しています。法定通貨からステーブルコインへの切り替えは面倒なプロセスで、場合によってはウォレットを取引所に移動して手数料を支払い、その後現金を引き出す必要があり、このプロセスには数日かかる場合があります。一方、PayPal では PYUSD を送金して販売し、銀行口座に引き出すことができます。これはアップリンクとダウンリンクの両方にとって固有の利点であると考えています。
3 番目にお話したいのは、コンプライアンスと規制です。 PYUSD は New York Trust によって発行され、オンライン金融犯罪への取り組みと防止における 20 年間の経験を活用しています。
ローラ・シン: 規制と言えば、現在のステーブルコイン法案は下院の準備委員会の段階を通過しましたが、リリースのタイミングは偶然ですか、それとも、これによって着手する自信がついたからでしょうか?
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 私たちは長い間立法プロセスを追ってきました。明らかに、法案の内容に関しては依然として両党の意見が分かれているが、これは民主的なプロセスである。一般に、これらの法案の審議通過は、必ずしも私たちの出版のきっかけになるわけではありません。今日、ステーブルコインに関して明確な傾向が起こっており、数か月前にはヨーロッパでMiCAが起こりました。多くの市場にはステーブルコインに関する明確な規制があり、現在米国が追いつきつつあります。それが私たちがニューヨークに行った理由です。なぜなら、これが現在利用可能なステーブルコインの最も厳格で強力な枠組みだからです。
ローラ・シン: マキシン・ウォーターズ下院議員は声明を発表し、「彼女はPayPalがこれらの資産に対する連邦の規制、監視、執行の枠組みなしに独自のステーブルコインを開始することを選択したことを深く懸念している」と述べました。それに対するあなたの反応は何ですか? ?
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 上級メンバーの声明を拝見しましたが、その声明から、彼女の主な主張はステーブルコインの連邦規制を立法化したいということであり、先ほども述べたように議会で現在進行中であると理解しました。議論。共和党と民主党の両方の他の議員もおり、立法過程の一環として異なる見解を持っています。私たちは法律による規制を非常に支持しており、先ほども述べたように、これは最も厳格な枠組みであり、議会から出されるあらゆる法律を遵守し、順守するつもりです。
ローラ・シン: PayPal は連邦規制が必要だと考えていますか、それともステーブルコインに対する州規制で十分だと考えていますか?
José Fernández da Ponte: 当社は、支払いが州レベルで規制されている国の決済会社です。場所によって規制の仕方も違うと思います。たとえば、MiCA のような場所では、ステーブルコインでの支払いについて非常に明確な定義があります。私たちの見解では、ステーブルコインが決済活動に関連しているのであれば、現在州レベルで規制されている決済枠組みにステーブルコインを含めることは理にかなっています。
ローラ・シン: 数年前、Facebook (現メタ) がリブラを立ち上げたとき、米ドルの価値に直接結びつかない安定した通貨を作ろうとしていました。しかし、主に規制上の理由による同社の失敗が、今回の立ち上げに対するPayPalの戦略にどのような影響を与えたのだろうか。
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 私たちはリブラについて議論しました、それは4年前のことでした。しかし、私たちは他の事業と同じようにこの分野で成長してきたので、それが私たちのやり方に影響を与えるとは思いません。当社はテクノロジー企業であると同時に、設立 20 年の規制金融機関でもあります。当社のアプローチは常に規制を最優先することであり、そのために他の企業よりも行動が遅くなる場合もありますが、規制およびコンプライアンスの枠組み、および規制当局との関係を非常に重視しています。以前にも述べたように、当社はそれができる数少ない代理店の 1 つであり、200 か国で事業を展開しています。私たちは、この分野を検討する際には常に規制当局と連携していくことを常に強調してきました。ですから、これは天秤座の影響ではなく、私たちの性質だと思います。
ローラ・シン: これをどのようにして世界に広めるつもりですか?また、他の法定通貨に固定されたステーブルコインを発行する予定はありますか?
José Fernández da Ponte: 私たちはすでに PayPal ウォレットで稼働しています。次のステップでは、この機能を Venmo ウォレットに導入することです。そのため、引き続き米国に拠点を置きますが、国際展開も検討します。他の現地通貨建てのステーブルコインについてはまだ検討していませんが、現在の優先事項は、この立ち上げを確実に成功させ、暗号通貨エコシステムに有益なものにすることです。
ローラ・シン: しかし、ユーロのステーブルコインをローンチする予定があるのか、それとも英国ポンドのステーブルコインをローンチする予定があるのか、一般的なアイデアを頭の中に持っている必要があると思います。
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 現在、計画はありません。
ローラ・シン: それで、今後の月次の積立レポートはどのようなものになりますか。そこには積立の証拠も記載されますか?
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: ニューヨークの枠組みの一部として、Paxos がトークンの発行者です。必要に応じて定期的な監査を実行する必要があります。したがって、これはUSDPなどのPaxosが発行する他のステーブルコインと同様になります。ユーザーは、積立金の金額と構成を示す、第三者によって検証された監査レポートを確認できます。
ローラ・シン: しかし、それは住所を特定するものではなく、人々は特定の機能を使用して自分のコインがまだ準備金として保管されていることを証明することはできません。
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: すべての当事者の利益のために、他のステーブルコインに関するレポートを提供する Paxos Web サイトにアクセスするのが最善の方法だと思います。そうすれば、私たちが提供する情報を明確に理解できます。
ローラ・シン: PayPal は、オンライン ゲームなどのデジタル ネイティブ環境に構築することを望んでいますが、これは PayPal の既存のユーザー ベースとは異なるようですが、これらのユーザーをどのように引き付けるつもりですか。
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 私はビデオゲーム業界の支払いに非常に興味があります。ビデオ ゲームについて考えてみると、外部の観察者にとって、ビデオ ゲームは若い人たちだけのものであると考えられることがあります。しかし実際には、ビデオ ゲームの視聴者は一般の人々と非常に一致しており、非常に厳しく制約されたコンピューティング ニーズを持つ非常に大規模な業界です。難しい技術的問題を解決するという観点から見ると、これは非常に難しい計算問題です。
多くのコンピューティング革新はビデオゲームで生まれましたが、決済における多くの革新もビデオゲームで実現されると思います。現在は不可能ないくつかの支払いユースケースを想定していますが、ステーブルコインはストリーミング支払いなどのこれらのユースケースを可能にする可能性があります。ビデオ全体の料金を支払うのではなく、ビデオを視聴したときの秒単位または分単位で支払うことを想像してみてください。それとも、ゲーム内環境でデジタル アイテムを購入して持ち帰ることはできますか?ゲーム内の NPC (ノンプレイヤー キャラクター) や AI エージェントがウォレットに接続して価値を運ぶことができ、ゲーム内のこの自律エージェントが物を売買できるという、非常にエキサイティングな実験を見てきたと思います。
私たちがやっているのは、プラットフォーム製品をリリースし、開発者がそれを基に開発することです。
ローラ・シン: これが、PayPal が PYUSD を ERC-20 トークンとして設計することにした理由の 1 つであり、お金をよりプログラム可能にするためのスマート コントラクトやその他の機能を計画しているようです。
José Fernández da Ponte: はい、最初のプロセスでは、オープンソース ライセンスと従来のパーミッションレス環境の道を進むのか、それとも独自のことを行うのかを考える必要がありました。その後、私たちは開発者に従うべきだと信じているため、すぐにオープンなアプローチを選択しました。開発者に何をすべきかを指示するのではなく、開発者に何をすべきかを教えてもらいましょう。開発者コミュニティがすでに存在していたため、イーサリアムを選択することは非常に明確な決定でした。
PYUSD はマルチチェーンになるように設計されているため、将来的に他のプロトコルや同じプロトコルの他のレイヤーを拡張すべきではないという理由はまったくありません。イーサリアムは他のプロトコルに比べて手数料が高いですが、多くの利点もあります。マイクロペイメントや高速、高スループットなどの一部のユースケースでは、費用がかかる可能性があるため、そこから拡張することは間違いありませんが、イーサリアムが導入に最適なプラットフォームであることは明らかです。
ローラ・シン: これは間違いなく PayPal に新たな収入源をもたらします。まず第一に、PayPal は国債などの預金から収益を得ることができます。手数料は預金または取引の 1.5% ですか?
**ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: **伝統的に、ステーブルコインの収益化メカニズムは準備金によるものですが、現在の金利環境では、これは業界にとってかなりの利益源となっていますが、私たちはそうあるべきではないと考えています。唯一の収益化メカニズム。金利環境は変化する可能性があるため、これらのステーブルコインが採用された場合、従来の決済業務に近い手段を通じて収益化が行われると想定しています。つまり、販売者がステーブルコイン決済を受け入れたい場合、販売者は販売者割引率を支払う必要があります。
さらに、ある通貨のステーブルコインを他の種類のステーブルコインに変換する場合もあり、これには特定の処理手数料がかかる場合があります。手数料に関しては、PayPal アプリで PYUSD を買うときも、PYUSD を売るときも手数料はかかりません。手数料なしで 1 ドルを 1 ドルで買うことも、1 ドルを売って PayPal 残高に 1 ドルを受け取ることもできます。もちろん送金も可能で、これらの送金に対して PayPal 手数料はかかりません。支払う必要がある料金は、イーサリアム プロトコルで支払う必要がある料金のみです。 PayPal エコシステムでは取引手数料を請求しますが、ステーブルコインについては請求しません。
ローラ・シン: PayPal の収益源に関する私の前の質問に戻りますが、PayPal はこの潜在的な事業分野がどれくらい大きくなると考えていますか?
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 長期的には非常に重要になる可能性がありますが、来年に対する私たちの期待は控えめです。興味深いことに、それは多くの場合、非常に二極化した環境です。ステーブルコインは証拠のために存在しますよね？現在、市場には1,200億ドルのステーブルコインがあり、私たちはその市場シェアの一部を獲得し、同時に市場全体の拡大に貢献したいと考えています。
数日前にアナリストレポートを見たところ、ステーブルコインは現在の1,220億ドルから5年間で2兆8,000億ドルまで成長すると書かれていました。これは非常に大きな増加で、5年間で22倍になることを意味しますが、私は次のように考えています。開発には何年もかかるプロジェクト。私たちは適切なユースケースを構築して展開したいと考えています。成長は間違いなく起こりますが、私たちは長期的な考え方を持っています。それは何年にもわたる旅になるでしょう。
Laura Shin: アプリはこの支払い方法をユーザーにどのように表示しますか?それはすべての支払いオプションの中のオプションですか、それとも人々がそれを試すインセンティブはありますか?
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 表示される場所は 2 つあります。1 つ目は、アプリにアクセスすると、アプリ内に暗号通貨セクションがあり、追加のトークンとして表示されます。当社がサポートするコイン、ビットコイン、イーサリアム、ライトコイン、ビットコイン キャッシュ、および購入、販売、外部ウォレットへの送金ができる PYUSD をご覧ください。
チェックアウト取引では、事前に定義したり、特定の支払い方法を指示したりすることなく、消費者に選択肢を提供します。したがって、別の支払いオプションとして表示されますが、チェックアウト時にはそれ以上優先されません。 PayPal を使用してクレジット カードで支払う場合は、最初にクレジット カードが表示され、その後に PYUSD を含む他のカードが表示されます。
ローラ・シン: はい、とても興味深い議論でした。 PYUSD について、私が質問していないけど言及したいことはありますか?
ホセ・フェルナンデス・ダ・ポンテ: 最初に述べたように、私たちはステーブルコインがこの分野におけるキラーアプリであると信じています。決済時間、コスト、スピードの点での利点は非常に重要ですが、主流の決済が普及するには時間がかかるでしょう。そこで私たちは暗号ファーストのアプローチを採用し、いくつかの小売ユースケースの調査を開始しました。競争に関して言えば、私たちはここである程度の市場シェアを獲得できると信じていますが、市場にはより完全に裏付けられ、規制されたステーブルコインに対する多くの需要があるとも考えており、これは業界全体にとって恩恵となります。 。
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