Com Robinhood, Kraken e Bybit anunciando seus planos de lançar a tokenização de ações nos EUA, ecossistemas importantes como Chainlink e Jupiter também anunciaram suporte para negociação de ações tokenizadas de empresas como Apple, Tesla e Nvidia. Esse conceito de "quebrar a parede" explodiu em popularidade da noite para o dia no espaço cripto. Entre eles, as exchanges nativas de cripto Kraken e Bybit escolheram adotar a plataforma de tokenização de ações xStocks com base na arquitetura subjacente Sol, enquanto o corretor digital Robinhood selecionou Arbitrum como a cadeia de emissão de tokens.

À medida que o entusiasmo em vários ecossistemas permanece alto, o mercado recebeu uma mensagem de "água fria". De acordo com informações do LinkedIn, os três cofundadores da plataforma de tokenização de ações xStocks, Adam Levi Ph.D., Yehonatan Goldman e Roberto Klein, da empresa israelense Backed Finance, foram todos confirmados como tendo trabalhado na agora falida DAOstack.

Entre eles, Adam Levi Ph.D. atua como co-fundador da DAOstack para fornecer endosse, Yehonatan Goldman foi o Diretor de Operações da DAOstack, e Roberto Klein foi responsável por assuntos legais e regulatórios na DAOstack.

Os dados do ICO Drops mostram que a DAOstack levantou aproximadamente $30 milhões através de várias rodadas de financiamento do Q4 de 2017 até maio de 2018, e encerrou no final de 2022 devido à exaustão de fundos. A equipe da DAOstack foi acusada de "soft RUG PULL."

De acordo com o KOL cripto @cryptobraveHQFoi revelado que a DAOstack emitiu o token $Gen em 2019 e, após experimentar o mercado em alta de 2021, o token foi deixado para "cair livremente". "A equipe não se deu nem ao trabalho de manter uma pequena exchange; eles apenas deixaram o token ir a zero após emiti-lo."

mecanismo de operação da xStocks

No entanto, pelo menos atualmente, xStocks oferece um caminho viável em seu mecanismo operacional.

xStocks é operado pela Backed Assets, uma editora registrada na Suíça e controlada em Jersey. A Backed Assets compra ações no mercado de ações dos EUA através do canal IBKR Prime sob a Interactive Brokers e, em seguida, as transfere para uma conta segregada na Clearstream, um custodiante afiliado à Bolsa de Valores de Frankfurt.

Após a operação de "três etapas" de compra - transferência - depósito ser concluída, os Ativos Garantidos do emissor acionarão o contrato implantado na cadeia Solana para emitir os tokens de ações correspondentes, ou seja, para cada 1000 ações da Tesla compradas e armazenadas, 1000 tokens TSLAx serão cunhados em uma proporção de 1:1 na cadeia. O endereço de controle do contrato do token é de propriedade do emissor Garantido. Subsequentemente, exchanges de terceiros como Kraken, Bybit, Jupiter, etc., podem listar diretamente esses tokens para negociação à vista e de contratos.

Se investidores ou formadores de mercado realmente comprarem tokens TSLAx maiores ou iguais a 1, eles podem solicitar ao Backed para convertê-los em ações reais da Tesla através do corretor. Ao mesmo tempo, os dividendos serão automaticamente airdropados em mais dos mesmos tokens após a captura.

Durante o fechamento do mercado, os preços de todos os tokens de ações irão se referir ao oráculo da Chainlink. Se houver uma desvio significativo dos preços das ações dos EUA, os arbitradores podem lucrar negociando tokens na plataforma xStocks ou na Kraken e Bybit, empurrando assim os preços de volta para uma faixa razoável.

Preocupações potenciais

No entanto, além da história do fundador mencionada de "soft RUG PULL", os usuários da comunidade ainda refletem que há muitas deficiências no xStocks, e algumas são difíceis de melhorar substancialmente. Alguns usuários declararam candidamente: "Os tokens de ações em cadeia são apenas uma versão castrada das ações criadas para evitar impostos."

Por exemplo, os usuários geralmente acreditam que a liquidez dos xStocks é muito baixa, com cada ação atualmente online fornecendo apenas 6000 Tokens, e houve flutuações significativas na cadeia que superam a situação real das ações dos EUA.

Em segundo lugar, as taxas são excessivamente altas. As ações tokenizadas on-chain na xStocks têm uma taxa de destruição de até 0,50% + e uma taxa de administração anual de 0,25%, tornando mais caro manter ações dos EUA on-chain do que manter ações reais.

Além disso, alguns membros da comunidade acreditam que as ações colateralizadas são mantidas por custodianos fora da cadeia, faltando auditorias públicas e apresentando risco de inadimplência. As ações na cadeia não têm direitos de voto dos acionistas, e o que é realmente mantido são notas não garantidas, o que levanta preocupações. Além disso, a lenta experiência real de compra e resgate levou os usuários a expressarem sua incapacidade de tolerá-la.

Pegando os comentários de KOL sobre o escândalo do fundador da xStocks, "o projeto web3 israelense tem o temperamento 'budista' dos projetos europeus e a capacidade de operação de capital dos projetos americanos; em resumo, é completamente irresponsável com os usuários do início ao fim."

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