A Corrida de Staking de Wall Street

Em 1688, os capitães de navios se reuniam no café de Edward Lloyd em Londres para encontrar pessoas dispostas a segurar suas viagens. Comerciantes ricos literalmente assinavam seus nomes sob os detalhes do navio, tornando-se 'underwriters' que apostavam sua riqueza pessoal para apoiar essas empreitadas arriscadas.

Quanto mais respeitáveis os subscritores apoiavam uma viagem, mais segura ela se tornava para todos. Quanto mais seguro o sistema, mais negócios ele atraía. Era um acordo simples: fornecer capital, reduzir o risco para todos, coletar sua parte dos lucros.

Lendo sobre as novas diretrizes da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), fica claro que o cripto apenas digitalizou o que aqueles subscritores de cafeterias inventaram — as pessoas ganham retornos ao colocar seus ativos em risco para tornar todo o sistema mais seguro e confiável.

Staking. Sim, está de volta à mesa.

Muita coisa mudou em 29 de maio de 2025. O dia em que o governo dos EUA esclareceu que staking não iria te colocar em problemas legais. Primeiro, vamos nos lembrar por que isso é tão importante agora.

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No staking, você bloqueia seus tokens para ajudar a proteger a rede e ganhar recompensas constantes.

Os validadores usam seus tokens apostados para verificar transações, propor novos blocos e manter a blockchain funcionando sem problemas. Em troca, a rede os paga com tokens recém-emitidos e taxas de transação.

Sem stakers, redes proof-of-stake como Ethereum colapsariam.

Claro, você poderia fazer staking com seus tokens, mas ninguém sabia se a SEC viria um dia alegando que você estava realizando uma oferta de valores mobiliários não registrada. Essa incerteza regulatória manteve muitas instituições de fora, assistindo com inveja enquanto os stakers de varejo ganhavam rendimentos anuais de 3 a 8%.

A Grande Corrida de Staking

No dia 3 de julho, o Rex-Osprey Solana + Staking ETF entra no ar como o primeiro fundo dos EUA a oferecer exposição direta a criptomoedas com recompensas de staking. Ele está mantendo SOL através de uma subsidiária nas Ilhas Cayman e fazendo staking de pelo menos metade dessas participações.

“Primeiro ETF de criptomoedas com staking nos EUA,” Rex Shares anunciado.

E eles não estão sozinhos.

Robinhood acabou de lançadostaking de criptomoedas para clientes dos EUA, começando com Ethereum e Solana. Krakenadicionado Staking de Bitcoin via Babylon Protocol, permitindo que os usuários ganhem rendimento em BTC enquanto o mantêm na cadeia nativa.

Leia: Bitcoin em Camadas

VeChain lançou um programa de staking StarGate de $15 milhões. Até a Bit Digital está despejando toda a sua operação de mineração de Bitcoin para se concentrar exclusivamente no staking de Ethereum.

O que mudou agora?

Duas Peças Reguladoras

Primeiro, o staking da SEC em maio de 2025orientação.

Diz que se você estiver fazendo staking da sua própria criptomoeda para ajudar a operar uma blockchain, isso é totalmente aceitável e não é considerado um investimento arriscado ou um título.

Isso abrange staking solo, delegar suas moedas para outra pessoa ou staking através de uma exchange confiável, desde que seu staking esteja ajudando diretamente a rede. Isso remove a maioria do staking da definição de "contrato de investimento" sob o teste de Howey. Isso significa que você não precisa mais se preocupar em quebrar acidentalmente leis de investimento complicadas apenas por staking e ganhar recompensas.

A única bandeira vermelha aqui é qualquer um que promete lucros garantidos, especialmente ao misturar staking com empréstimos, ou emitir termos chamativos como pacotes DeFi com retornos garantidos ou yield farming.

Segundo, o CLARITY Act.

Esta é uma proposta de lei no Congresso que deixaria claro qual agência governamental é responsável por diferentes ativos digitais. Destinada especificamente a proteger pessoas que estão apenas operando nós, staking ou usando carteiras de autocustódia, para que não sejam tratadas como corretores de Wall Street.

Ele introduz o conceito de "ativos de contrato de investimento", uma nova categoria de commodities digitais, e estabelece critérios para quando um ativo digital é regulamentado como um título (pela SEC) versus como uma commodity (pela CFTC). A Lei estabelece um processo para determinar quando um projeto ou token de blockchain é "maduro" e pode passar da supervisão da SEC para a da CFTC, com prazos para a revisão da SEC para evitar atrasos indefinidos.

Então, o que isso significa para você?

Você pode fazer staking com suas criptomoedas nos EUA agora com muito mais confiança, graças às orientações da SEC. Se o CLARITY Act for aprovado, tornará as coisas ainda mais simples e seguras para todos que desejam fazer staking ou participar do mercado de criptomoedas.

As recompensas de Staking ainda são tributadas como renda ordinária no momento em que você recebe "domínio e controle" sobre elas, e ganhos de capital se aplicam se você vender as recompensas posteriormente com lucro. Toda a renda de staking, independentemente do valor, deve ser relatada ao IRS.

Quem Fica em Evidência? Ethereum.

Não, ainda ~$2500.

@Beeple

O preço não impressionou, mas a mudança é visível nas métricas de staking do Ethereum. A quantidade de ETH em staking acabou de atingir um recorde histórico, ultrapassando 35 milhões de tokens, quase 30% do suprimento circulante total. Embora tenha sido construído por meses, toda essa infraestrutura de repente importa muito mais agora.

@Dune

@Dune

O que está acontecendo nas salas de reuniões corporativas?

BitMine Immersion Technologies acabou de raised $250 milhões para comprar e fazer staking de ether, com Tom Lee da Fundstrat como presidente. A empresa está apostando que as recompensas de staking, juntamente com a potencial valorização de preços, superarão os ativos tradicionais de tesouraria.

A SharpLink Gaming dobrou a aposta nessa estratégia, expandindo seu tesouro de ETH para 198.167 tokens e staking 100% de suas participações. Durante apenas uma semana em junho, eles ganharam 102 ETH em recompensas de staking. Dinheiro grátis por simplesmente manter seus tokens bloqueados.

Enquanto isso, os emissores de ETF de Ethereum estão se preparando para a aprovação de staking. Bloomberg analistasprojeto uma probabilidade de 95% de que os ETFs de staking receberão a luz verde regulatória nos próximos meses. O chefe de ativos digitais da BlackRock chamou o staking de uma "mudança enorme" para os ETFs de ether, e ele provavelmente está certo.

Se aprovados, esses ETFs de staking poderiam reverter as saídas que têm atormentado os fundos de Ethereum desde o lançamento. Por que se contentar apenas com a exposição ao preço quando você pode obter exposição ao preço mais rendimento?

@VitalikButerin

Falando a língua de Wall Street em Cripto

Por anos, as finanças tradicionais lutaram para entender a proposta de valor das criptomoedas. Ouro digital? Talvez. Dinheiro programável? Parece complicado. Aplicações descentralizadas? O que há de errado com as centralizadas?

Mas rendimento? Wall Street entende rendimento. Claro, os rendimentos dos títulos se recuperaram de suas mínimas próximas de zero em 2020, com títulos do tesouro de 1 anocerca de 4%. Mas um fundo de cripto regulado que gera recompensas de staking anuais de 3-5% enquanto também oferece potencial de valorização do ativo subjacente? Isso parece extremamente atraente.

Isso é sobre legitimidade. Quando os fundos de pensão podem comprar exposição ao Ethereum por meio de um ETF regulamentado que gera rendimento ao garantir a rede, isso é um grande negócio.

Os efeitos de rede já são visíveis. À medida que mais instituições fazem staking, as redes se tornam mais seguras. À medida que as redes se tornam mais seguras, elas atraem mais usuários e desenvolvedores. À medida que a adoção cresce, as taxas de transação aumentam, aumentando as recompensas de staking. É um ciclo virtuoso que beneficia todos os envolvidos.

Você não precisa entender a tecnologia blockchain ou acreditar na descentralização para apreciar um ativo que paga por mantê-lo. Você não precisa acreditar na economia austríaca ou desconfiar dos bancos centrais para apreciar um ativo que é capital produtivo. Você só precisa entender que as redes precisam de segurança, e os provedores de segurança merecem compensação.

Isso é tudo por hoje. Até a próxima semana com outra análise aprofundada.

Até lá ... segure firme.
Thejaswini

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