YBIT é um ETF que tenta gerar rendimento a partir da volatilidade do Bitcoin.
Escreve opções de compra cobertas sobre as suas próprias posições "long sintéticas" num ETF de Bitcoin.
Mas a sua estratégia é confusa, cobra taxas altas e o seu desempenho é pouco impressionante.
10 ações que gostamos mais do que Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF ›
O YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF da Tidal (NYSEMKT: YBIT) oferece aos investidores uma maneira única de gerar rendimento a partir da volatilidade do Bitcoin (CRYPTO: BTC). Isso é feito ao escrever constantemente opções de compra cobertas em suas próprias posições "long sintéticas" em Bitcoin, e atualmente paga uma taxa de distribuição anual -- ou o rendimento que um investidor receberia se sua distribuição mais recente (incluindo renda de opções) permanecer igual durante todo o ano -- de 41,5%.
Esse rendimento massivo faz do YBIT um gigante de renda, mas será que é realmente apenas uma armadilha de alto rendimento? Vamos investigar mais a fundo e ver como o YBIT realmente gera suas distribuições.
Fonte da imagem: Getty Images. ## Por que é que a YBIT cria posições de Bitcoin "sintéticas"?
Para entender por que o YBIT cria posições longas sintéticas em Bitcoin, devemos discutir como funcionam as opções de venda cobertas. Uma opção de venda coberta é uma opção que permite a um investidor ganhar um prêmio ao concordar em vender um título subjacente se ele atingir um preço determinado até uma data específica. Se esse título não atingir o preço de exercício antes da data de expiração, a opção expira e o investidor mantém o prêmio. Se atingir o preço de exercício, o investidor mantém o prêmio, mas deve vender o título subjacente.
Muitos investidores vendem opções de compra cobertas sobre as suas próprias ações para gerar rendimento extra. Investimentos mais voláteis geram prémios mais altos, uma vez que há uma maior probabilidade de atingirem os seus preços de exercício. É por isso que a alta volatilidade do Bitcoin o torna um candidato ideal para a escrita de opções de compra cobertas.
No entanto, um investidor que detém Bitcoin diretamente numa carteira digital não pode escrever opções de venda cobertas nessa posição da mesma forma que ações ou fundos negociados em bolsa (ETFs), porque não há como verificar e colateralizar suas participações em Bitcoin para o mercado de opções. Portanto, a alternativa mais próxima é comprar um ETF de Bitcoin para escrever opções de venda cobertas.
No entanto, o YBIT também não compra diretamente ETFs de Bitcoin porque isso imobilizaria muito do seu capital e não seria eficiente em termos fiscais. Em vez disso, ele compra simultaneamente opções de compra e vende opções de venda sobre o iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) para construir uma posição "long sintética" no ETF com menos capital. Em seguida, ele escreve opções de compra cobertas sobre essa posição sintética em IBIT para gerar receita de opções, que pode ser comparável a escrever opções de compra sobre o ETF, e geralmente estaciona o restante de seu capital em T-bills dos EUA para ganhar juros e apoiar suas futuras operações de opções.
A história continua## Mas esta estratégia faz sentido?
As estratégias de venda coberta funcionam melhor quando o ativo subjacente se movimenta lateralmente, uma vez que podem gerar uma renda consistente, mas não sobem o suficiente para serem chamadas. Portanto, o YBIT pode continuar a pagar suas grandes distribuições (geralmente em torno de 30%-40%) mesmo que o preço do Bitcoin estagne. Deixar o YBIT automatizar o processo de venda coberta com sua participação sintética no IBIT também é muito mais simples, barato e eficiente em termos fiscais do que escrever manualmente vendas cobertas em ETFs de Bitcoin. Isso também lhe dá uma exposição conservadora ao Bitcoin: embora as vendas cobertas limitem seu potencial de alta, suas grandes distribuições também podem protegê-lo de quaisquer quedas acentuadas.
Dito isso, a estratégia complicada da YBIT de escrever opções sobre outras opções pode resultar em retornos instáveis em mercados voláteis. A maior parte das suas distribuições ( mais de 90% em 2024) também veio de um retorno de capital (ROC) em vez da sua renda de opções. Portanto, a YBIT estava simplesmente devolvendo o dinheiro dos seus investidores como distribuições, enquanto adicionava uma porcentagem de um dígito por meio de suas opções de venda cobertas. Essa porcentagem foi ainda mais reduzida pelo seu alto índice de despesas brutas de 0,99%.
Essa taxa pode valer a pena se o YBIT oferecer ganhos impressionantes que superem o mercado. Mas nos últimos 12 meses, as ações do YBIT caíram 38% enquanto o preço do Bitcoin subiu 76%. Mesmo com distribuições reinvestidas, gerou um retorno total de 15%. Isso superou ligeiramente o retorno total do S&P 500 de 13% — mas é pouco impressionante para um ETF especulativo de "alto rendimento".
Os investidores devem evitar este gigante da renda
O YBIT pode parecer uma forma interessante de gerar algum rendimento extra com as oscilações voláteis do Bitcoin, mas não é um grande investimento. Se você quiser alguma exposição ao Bitcoin, é mais inteligente simplesmente comprar a criptomoeda ou um ETF de preço à vista. Se você deseja algum rendimento extra, pode ser mais inteligente investir em um ETF tradicional orientado para dividendos em vez de um que cobra altas taxas, utiliza estratégias de opções complicadas e financia a maior parte de suas distribuições com o próprio dinheiro dos investidores.
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Considere quando Netflix fez esta lista a 17 de dezembro de 2004... se tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $699,558!*Ou quando Nvidia fez esta lista a 15 de abril de 2005... se tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $976,677!*
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Leo Sun não possui nenhuma posição em nenhuma das ações mencionadas. A Motley Fool possui posições em e recomenda Bitcoin. A Motley Fool tem uma política de divulgação.
YBIT é um gigante de rendimentos, foi originalmente publicado pelo The Motley Fool
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YBIT é um gigante de rendimento
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O YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF da Tidal (NYSEMKT: YBIT) oferece aos investidores uma maneira única de gerar rendimento a partir da volatilidade do Bitcoin (CRYPTO: BTC). Isso é feito ao escrever constantemente opções de compra cobertas em suas próprias posições "long sintéticas" em Bitcoin, e atualmente paga uma taxa de distribuição anual -- ou o rendimento que um investidor receberia se sua distribuição mais recente (incluindo renda de opções) permanecer igual durante todo o ano -- de 41,5%.
Esse rendimento massivo faz do YBIT um gigante de renda, mas será que é realmente apenas uma armadilha de alto rendimento? Vamos investigar mais a fundo e ver como o YBIT realmente gera suas distribuições.
Fonte da imagem: Getty Images. ## Por que é que a YBIT cria posições de Bitcoin "sintéticas"?
Para entender por que o YBIT cria posições longas sintéticas em Bitcoin, devemos discutir como funcionam as opções de venda cobertas. Uma opção de venda coberta é uma opção que permite a um investidor ganhar um prêmio ao concordar em vender um título subjacente se ele atingir um preço determinado até uma data específica. Se esse título não atingir o preço de exercício antes da data de expiração, a opção expira e o investidor mantém o prêmio. Se atingir o preço de exercício, o investidor mantém o prêmio, mas deve vender o título subjacente.
Muitos investidores vendem opções de compra cobertas sobre as suas próprias ações para gerar rendimento extra. Investimentos mais voláteis geram prémios mais altos, uma vez que há uma maior probabilidade de atingirem os seus preços de exercício. É por isso que a alta volatilidade do Bitcoin o torna um candidato ideal para a escrita de opções de compra cobertas.
No entanto, um investidor que detém Bitcoin diretamente numa carteira digital não pode escrever opções de venda cobertas nessa posição da mesma forma que ações ou fundos negociados em bolsa (ETFs), porque não há como verificar e colateralizar suas participações em Bitcoin para o mercado de opções. Portanto, a alternativa mais próxima é comprar um ETF de Bitcoin para escrever opções de venda cobertas.
No entanto, o YBIT também não compra diretamente ETFs de Bitcoin porque isso imobilizaria muito do seu capital e não seria eficiente em termos fiscais. Em vez disso, ele compra simultaneamente opções de compra e vende opções de venda sobre o iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) para construir uma posição "long sintética" no ETF com menos capital. Em seguida, ele escreve opções de compra cobertas sobre essa posição sintética em IBIT para gerar receita de opções, que pode ser comparável a escrever opções de compra sobre o ETF, e geralmente estaciona o restante de seu capital em T-bills dos EUA para ganhar juros e apoiar suas futuras operações de opções.
A história continua## Mas esta estratégia faz sentido?
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Dito isso, a estratégia complicada da YBIT de escrever opções sobre outras opções pode resultar em retornos instáveis em mercados voláteis. A maior parte das suas distribuições ( mais de 90% em 2024) também veio de um retorno de capital (ROC) em vez da sua renda de opções. Portanto, a YBIT estava simplesmente devolvendo o dinheiro dos seus investidores como distribuições, enquanto adicionava uma porcentagem de um dígito por meio de suas opções de venda cobertas. Essa porcentagem foi ainda mais reduzida pelo seu alto índice de despesas brutas de 0,99%.
Essa taxa pode valer a pena se o YBIT oferecer ganhos impressionantes que superem o mercado. Mas nos últimos 12 meses, as ações do YBIT caíram 38% enquanto o preço do Bitcoin subiu 76%. Mesmo com distribuições reinvestidas, gerou um retorno total de 15%. Isso superou ligeiramente o retorno total do S&P 500 de 13% — mas é pouco impressionante para um ETF especulativo de "alto rendimento".
Os investidores devem evitar este gigante da renda
O YBIT pode parecer uma forma interessante de gerar algum rendimento extra com as oscilações voláteis do Bitcoin, mas não é um grande investimento. Se você quiser alguma exposição ao Bitcoin, é mais inteligente simplesmente comprar a criptomoeda ou um ETF de preço à vista. Se você deseja algum rendimento extra, pode ser mais inteligente investir em um ETF tradicional orientado para dividendos em vez de um que cobra altas taxas, utiliza estratégias de opções complicadas e financia a maior parte de suas distribuições com o próprio dinheiro dos investidores.
Deveria investir $1,000 no Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF agora?
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A equipa de analistas do Motley Fool Stock Advisor acaba de identificar o que acreditam serem as 10 melhores ações para os investidores comprarem agora… e o Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF não estava entre elas. As 10 ações que foram selecionadas podem produzir retornos monstruosos nos próximos anos.
Considere quando Netflix fez esta lista a 17 de dezembro de 2004... se tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $699,558!* Ou quando Nvidia fez esta lista a 15 de abril de 2005... se tivesse investido $1,000 na altura da nossa recomendação, teria $976,677!*
Agora, vale a pena notar que o retorno médio total do Stock Advisor é de 1.060% — um desempenho que supera o mercado em comparação com 180% para o S&P 500. Não perca a lista dos 10 melhores mais recente, disponível quando você se junta ao Stock Advisor.
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Leo Sun não possui nenhuma posição em nenhuma das ações mencionadas. A Motley Fool possui posições em e recomenda Bitcoin. A Motley Fool tem uma política de divulgação.
YBIT é um gigante de rendimentos, foi originalmente publicado pelo The Motley Fool
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