Gate plataforma online Solana ecossistema projeto pumpfun subscrição de Token, Meme pista chega a um ponto de viragem?

No alvoroço do mercado de ativos de criptografia, as moedas Meme ocupam sempre uma posição única. Elas atraem inúmeros olhares devido à sua propagação viral, ao fervor da comunidade e ao surpreendente efeito de riqueza que às vezes proporcionam. Dentre elas, a pumpfun do ecossistema Solana é, sem dúvida, uma das estrelas mais brilhantes dos últimos anos. Esta plataforma, conhecida como "a máquina de fazer dinheiro das moedas Meme", está prestes a lançar a venda pública de seus tokens pumpfun. Este não é apenas o evento mais aguardado deste ano na pista de Meme, mas também provocou reflexões no mercado sobre sua avaliação, rumo futuro e até mesmo sobre toda a ecologia de Meme na "era pós-cão dourado". Será que estamos diante de um ponto de virada ou isso indica a chegada de algum tipo de fim?

Um, venda pública do token pumpfun: uma aposta avaliada em 40 bilhões de dólares?

De acordo com o anúncio oficial, a pumpfun irá iniciar a venda pública de seu Token pumpfun às 10 horas da noite (horário de Pequim) do dia 12 de julho. Do total de 1 trilhão de moedas, 150 bilhões serão vendidos a um preço de 0,004 USDT cada, com um objetivo de arrecadação de 600 milhões de dólares, o que significa que sua plataforma está avaliada em até 4 bilhões de dólares. Além disso, o projeto também planeja vender tokens no valor de 700 milhões de dólares para instituições através de uma oferta privada.

Esses números já estavam agitados nas redes sociais, mas quando apresentados de forma oficial, ainda causam certa incredulidade. No verão de 2025, em um cenário de baixa liquidez, narrativa esfriada e nervos à flor da pele na comunidade, uma plataforma de lançamento de moeda meme busca arrecadar 600 milhões de dólares, o que sem dúvida é uma das emissões de Token mais comentadas do ano na corrida dos Memes. As críticas no mercado sobre "estar muito ganancioso" e "colhendo a última liquidez" não param. No entanto, antes de discutir se isso "vale a pena", devemos reconhecer um fato: ao longo do último ano, toda a narrativa Meme foi praticamente sustentada apenas pelo pumpfun. O resultado dessa venda de Token pumpfun terá um impacto profundo no mercado.

Dois, a máquina de impressão de memes precisa: o modelo de negócios e a controvérsia da pumpfun

pumpfun é reconhecido como uma verdadeira "máquina de imprimir dinheiro". De acordo com os dados da DefiLlama, o pumpfun teve uma receita de mais de 30 milhões de dólares nos últimos 30 dias, com uma receita anual que atinge 370 milhões de dólares, e a receita acumulada histórica ultrapassou 700 milhões de dólares. Ele não só se tornou o núcleo de tráfego indiscutível do ecossistema Solana, mas também se destaca como um dos protocolos mais lucrativos de todo o Web3.

A influência do pumpfun não se reflete apenas em números, mas também reconfigura a lógica de produção e disseminação das moedas meme. Ele transforma as moedas meme de um produto cultural acidental, manual e marginal em um produto de conteúdo padronizado, processual e de escala. No site do pumpfun, qualquer pessoa pode emitir moeda com apenas alguns dólares de taxa, sem necessidade de revisão ou aprovação, tudo em um único clique. Este modelo de "lançamento imediato, disseminação instantânea, e jogos a partir da disseminação" é uma forma quase industrial de produção de memes, além de ser uma nova economia de atenção. Não faz muito tempo, a notícia mais chamativa da comunidade Solana não era qual projeto DePIN havia conseguido financiamento, mas sim o "Cão Dourado" que nasceu no pumpfun e que multiplicou seu valor por mil em uma noite.

No entanto, a maior controvérsia em torno da emissão de moeda desta vez é a avaliação da plataforma de 4 bilhões de dólares definida pela pumpfun. Esse número não é infundado. Do ponto de vista puramente financeiro, com base na receita dos últimos doze meses, sua relação preço-vendas (PS) é de 10,8 vezes, embora seja mais alta do que a de empresas tradicionais de SaaS, não é considerada excessivamente supervalorizada na indústria Web3 de alto crescimento e alta lucratividade. O problema é que a receita da pumpfun depende fortemente do entusiasmo geral em torno do setor de Meme. Em novembro do ano passado e em janeiro deste ano, quando o sentimento de mercado estava em alta, a "taxa de graduação" da plataforma pumpfun ultrapassou 1,6% em um determinado momento, com a receita diária da plataforma atingindo dezenas de milhões de dólares em várias ocasiões. No entanto, com a retração do mercado, o número de lançamentos de tokens, o volume de negociação ativa e o nível de participação dos usuários caíram significativamente, e o entusiasmo diminuiu, a dinâmica não está mais presente. As dúvidas externas não negam os momentos brilhantes que a pumpfun já teve, mas levantam questionamentos sobre se, em um ambiente de mercado atualmente deprimido, ela ainda pode sustentar uma valorização de 4 bilhões de dólares. A emissão de tokens da pumpfun, sem dúvida, se tornará o foco da atenção do mercado.

Três, do cassino à mídia: a "auto-salvação e transformação" da pumpfun e a concorrência externa

Perante a simultânea retração da liquidez e do entusiasmo, a pumpfun está a tentar libertar-se da sua posição de "fábrica de lançamentos", virando-se para uma plataforma de entretenimento mais narrativa e de conteúdo. Esta transformação está a ser realizada através de "transmissões ao vivo" e "criação de estrelas da internet".

pumpfun lançou um programa de incentivo para criadores de conteúdo de 1 milhão de dólares no final de maio deste ano, apoiando criadores originais a transmitirem ao vivo em sua plataforma. Entre eles, o israelense Gainzy é visto pela comunidade como uma figura representativa desta transformação nas transmissões ao vivo. Este streamer, que se tornou famoso por criticar Vitalik durante uma transmissão, tornou-se o IP ecológico mais popular da pumpfun. A moeda de transmissão $GAINZY sob sua gestão ultrapassou temporariamente 10 milhões de dólares em valor de mercado, e seu preço subiu antes e depois de suas transmissões, influenciado pelo tráfego e pela emoção da transmissão. As transmissões de Gainzy até atraíram os fundadores de projetos de topo do Web3, como Yuga Labs e Pudgy Penguins, que assistiram e interagiram com ele. Em comparação com moedas meme tradicionais que dependem dos usuários da comunidade para se espalharem no X, a pumpfun está criando criadores de conteúdo como nós de tráfego, mantendo a atenção e o calor dentro de sua própria ecologia.

Ao mesmo tempo, alguns Tokens que pareciam inicialmente sem sentido, foram dotados de uma narrativa de "identidade" mais clara. Por exemplo, $NEET, moldado pelo niilismo, retrata a imagem de um grupo "sem trabalho, sem educação, sem treinamento", atingindo a ansiedade da geração GenZ; $CHILLHOUSE, por sua vez, gerou uma imitação viral em várias transmissões ao vivo com a pergunta sem sentido "Thoughts on chillhouse?". Desde "pump" até "narrativa", desde "sensação" até "ressonância", a pumpfun está tentando expandir a longevidade dos memes de moeda - não é mais apenas uma plataforma de ganhar dinheiro PvP, mas também tenta se tornar um palco de subcultura onde os jovens podem expressar-se e sentir pertencimento.

No entanto, enquanto a pumpfun se esforça para contar uma nova história, a pressão competitiva externa também se torna cada vez mais severa. LetsBonk. fun, com a posição da comunidade Bonk, os laços estreitos com a Raydium e a Fundação Solana, e o efeito de riqueza de tokens líderes como $USELESS, desafia a posição de liderança da pumpfun.

De acordo com os dados da blockchain, até 7 de julho, LetsBonk.fun superou o pumpfun em vários indicadores-chave: a participação de mercado atingiu 55,22%, enquanto o pumpfun caiu para 34,86%; a receita do protocolo nos últimos 24 horas foi de 1,04 milhões de dólares, superando pela primeira vez o pumpfun; o número de tokens lançados e a atividade dos usuários também estão claramente à frente do pumpfun.

Esta ultrapassagem não foi acidental. Em comparação com o mecanismo de altas taxas e alta centralização do pumpfun, o LetsBonk escolheu uma rota completamente diferente: 50% das taxas da plataforma serão usadas para recompra e queima do Token BONK, e 8% serão destinados a reservas estratégicas e incentivos à comunidade. Na estrutura de receitas, ela amarra claramente os interesses dos usuários e desenvolvedores, permitindo que cada criador se torne um beneficiário do crescimento da plataforma.

Mais importante ainda, o fundador da LetsBonk, Tom, mantém a reputação da comunidade com "alta intensidade online", corrigindo bugs e otimizando a interface com frequência desde junho, e usando ativamente caracteres chineses como "你好" na comunidade chinesa, demonstrando uma evidente "afinidade localizada". Essa postura rara de um fundador no ecossistema Solana fortaleceu enormemente a coesão da comunidade. Assim, cada vez mais usuários estão "votando com os pés" e, antes mesmo de a pumpfun lançar oficialmente sua moeda, já estão direcionando sua atenção e fundos para o ecossistema Bonk. A rápida valorização de mercado do $BONK também se tornou uma confirmação do lado do mercado dessa tendência.

Quatro, a plataforma Gate oferece incentivos de subscrição: recompensa em dinheiro e atividades comunitárias

No momento em que a venda pública do token oficial da pumpfun está em destaque, a conhecida plataforma de criptografia Gate também anunciou o lançamento da subscrição do token pumpfun do projeto Solana. Isso oferece aos usuários em todo o mundo uma oportunidade de participar desta emissão.

De acordo com o anúncio da plataforma Gate, os usuários que participarem da subscrição através da plataforma Gate entre as 22:00 do dia 12 de julho de 2025 e as 22:00 do dia 7 de julho (horário de Pequim) poderão receber um incentivo de reembolso de 2,5% do valor efetivamente pago em USDT. O montante total do reembolso é de 625.000 USDT, e o montante total de vendas suportadas é de 25.000.000 USDT. O reembolso será calculado e distribuído automaticamente pelo sistema, sem que os usuários precisem realizar operações adicionais. Se o número de participantes durante o evento for elevado, o reembolso será distribuído na ordem do tempo de cada subscrição, até que o fundo de prêmios se esgote.

Além disso, a plataforma Gate iniciou simultaneamente a atividade "Convide amigos para comprar pumpfun", onde os usuários podem ganhar recompensas adicionais de até 500 USDT. O apelo do pumpfun ico desta vez vem não apenas do projeto em si, mas também do incentivo adicional da plataforma Gate.

A Gate plataforma enfatiza que a venda de Tokens foi iniciada pela equipe pumpfun, e a plataforma não participa do investimento, avaliação ou operação do projeto, apenas oferece serviços de suporte técnico para a venda de Tokens. Isso também serve como um lembrete para os investidores de que, apesar de a plataforma oferecer canais de subscrição convenientes e incentivos de cashback, ainda é necessário realizar uma avaliação completa dos riscos do próprio projeto. Fique atento às notícias de vendas da pumpfun para se manter informado.

Conclusão：

40 bilhões de dólares, é o preço que a pumpfun ofereceu ao mercado. Este preço pode ser muito alto, ou talvez subestime seu potencial como "fábrica de narrativas". Mas, independentemente de como se julgue, foi o mais importante agregador de atenção deste setor.

pumpfun não é o fim dos Memes, nem o salvador. É apenas um nó na onda da cultura grassroots do Web3 — imperfeito, antiético, até um pouco ganancioso, mas que realmente impulsionou a história a continuar avançando. Quem será o próximo pumpfun? Ninguém sabe. Mas sabemos que a história continuará. Porque sempre haverá alguém querendo emitir tokens, sempre haverá alguém querendo enriquecer, sempre haverá alguém querendo mudar o destino. E isso é o poder dos tokens Meme. Independentemente do resultado desta emissão de tokens pumpfun, será registrado na história dos ativos de criptografia. Talvez no futuro haja mais atividades como a airdrop do pumpfun, que vale a pena esperar.