Jeremy Allaire, CEO da Circle, fez uma análise aprofundada das perdas contábeis da empresa sob alto crescimento, concorrência com bancos, layout de novos parceiros e os objetivos estratégicos do arco blockchain autodesenvolvido. (Sinopse: Nova faixa de campo de batalha da Stablecoin: disputa de rota de Camada 1 de Stripe e Circle) (Suplemento de antecedentes: Circle divulgou lucros do 2º trimestre: valor de mercado do USDC aumentou 90% ano a ano, 3º trimestre empurrará L1 blockchain Arc, CRCL subiu 10% pré-mercado) Na primeira noite de ganhos após a listagem, a Circle entregou uma folha de respostas complexa de "perda contábil e crescimento operacional". A receita total e a receita de reservas para o segundo trimestre foram de US$ 658 milhões, um aumento de 53% em relação ao ano anterior, e o EBITDA ajustado foi de US$ 126 milhões, um aumento de 52% em relação ao ano anterior. Ao mesmo tempo, o USDC continuou a se expandir no lado da liquidez, com uma circulação externa de US$ 61,3 bilhões no final do período e uma participação de mercado de stablecoins de 28%. No entanto, a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 482 milhões devido a dois fatores não monetários, a saber, grandes compensações baseadas em ações desencadeadas por IPO e mudanças no valor justo de títulos conversíveis, que combinaram US$ 591 milhões. Fora do dia dos resultados, o quadro competitivo da indústria foi rapidamente reescrito este verão. A Lei GENIUS aterrou oficialmente, colocando em cima da mesa a fronteira entre "stablecoins emitidas por bancos" e "emissores não bancários licenciados". Dante Disparte, diretor de estratégia da Circle, disse sem rodeios em uma entrevista recente: A verdadeira concorrência acaba de começar, e ainda não se sabe se os bancos correrão para emitir moedas. A pegada de parceria da Circle também está se expandindo. A administração mencionou cada um dos aprofundamentos da cooperação com as principais exchanges como Binance (Binance) e OKX na teleconferência, bem como a integração com redes de pagamento como Stripe, Visa, Mastercard e provedores de infraestrutura bancária como Fiserv; Ao mesmo tempo, o aumento dos saldos de USDC dentro da plataforma Coinbase e novos acordos de distribuição de parceiros também aumentaram os custos relacionados à distribuição durante o trimestre. Essas tensões estruturais de "crescimento-participação-custo" estão moldando o modelo de negócios e o caminho de distribuição ecológica da USDC. Ao mesmo tempo, a Circle também anunciou o Arc, um blockchain autodesenvolvido para financiamento de stablecoin. Com o USDC como gás nativo, ele persegue uma velocidade de liquidação ultra-alta e baixas taxas de volatilidade, e introduz mecanismos opcionais de privacidade e conformidade auditáveis de divulgação para cenários institucionais, o que é considerado como um passo fundamental de um "único editor" para uma "plataforma full-stack". Ontem à noite, o CEO da Circle, Jeremy Allaire, respondeu às perguntas mais preocupadas em uma teleconferência de resultados e uma entrevista ao vivo com o The Information: Porquê registar perdas em crescimento elevado? • Concorrência futura entre bancos e stablecoins não bancárias no contexto da Lei Genius; "Cooperação ao estilo de jogo" com intercâmbios e layout de novos parceiros; Você está pensando em solicitar uma licença em Hong Kong? · Objetivos estratégicos e nichos de indústria que a Arc Chain quer alcançar O Moving Watching Beating integra as principais perguntas e respostas para que os leitores possam entender com rapidez e precisão as opiniões da administração da Circle sobre a indústria e os planos da empresa (para ler o texto completo da chamada, acesse o texto completo da chamada de resultados do 2º trimestre de 2025 da Circle abaixo): Taxas de assinatura, taxas de serviço e taxas de transação, planos de gerenciamento para aumentar os fluxos de receita 1. No segundo trimestre deste ano, a receita da Circle aumentou 53% em relação ao ano anterior, Mas os juros de reserva ainda representam a parte de leão. Como podem as empresas reduzir a dependência? Jeremy Allaire: Nosso objetivo é construir a maior rede de stablecoin regulamentada do mundo, que ainda está em seus estágios iniciais. Se o mercado de stablecoin crescer a uma taxa composta de crescimento anual de 90% ou 25% no futuro, o fluxo será enorme, e esperamos continuar a expandir a participação do USDC. No passado, a empresa monetizava principalmente através do estoque de moeda do USDC e dependia de parceiros para impulsionar a distribuição. Mas desde o ano passado, lançamos novos produtos na camada de protocolo, infraestrutura de blockchain, ferramentas de desenvolvedor (como Circle Wallets) e camada de aplicativos (como Circle Payments Network, CPN), e a receita relacionada aumentou 250% ano a ano neste trimestre. Como próximo passo, introduziremos modelos de margem bruta mais altos, como taxas de assinatura, taxas de serviço, taxas de transação e, como comunicamos em Wall Street, essas receitas podem ser substanciais nos próximos anos. O EBITDA ajustado aumentou 52% ano a ano, as margens foram de 50% e as margens RLDC aumentaram mais de 200 pontos base ano a ano no trimestre, com uma parte significativa disso vindo do crescimento de novos negócios. Estamos construindo um sistema full-stack de infraestrutura e camada de stablecoin para rede de pagamento e ferramentas de desenvolvedor, e trabalhando juntos para formar vários canais de monetização, que é uma condição necessária para promover o desenvolvimento do sistema financeiro da Internet. 2. A circulação do USDC no segundo trimestre foi de US$ 61 bilhões, de onde veio o ímpeto de crescimento? Quais são as oportunidades incrementais no futuro? Jeremy Allaire: O crescimento recente reflete mais o sinal de "luz verde" para stablecoins no mercado global. Isso não se deve apenas à atividade do mercado de ativos digitais, mas também mostra que as stablecoins têm sido vistas como ferramentas de dinheiro digital utilizáveis. Com uma taxa de crescimento anual de 90% e um aumento de 49% no acumulado do ano, há uma enorme margem para crescimento futuro. O crescimento das stablecoin é, em grande parte, resultado da atividade econômica. O mercado de ativos digitais é o ponto de partida, mas o interesse em vários segmentos de serviços financeiros está acelerando, com potencial que pode durar décadas. As previsões de terceiros variam de 25% a 90% CAGR, e nosso benchmark de modelo interno é de 40%, o que ainda pode oferecer retornos significativos em ambientes incertos. 3. Como ver a adoção do USDC nas remessas transfronteiriças? Jeremy Allaire: A demanda por remessas transfronteiriças está crescendo, tanto para ( de transferências pessoais ) C2C quanto para fluxos de tesouraria corporativa B2B. Neste trimestre, expandimos nossas parcerias com Remitly, MoneyGram, ZEPS e outros, e o principal caso de uso do CPN são as remessas transfronteiriças. A vantagem do USDC reside na rede de liquidez global e no sistema de depósito/levantamento construído ao longo dos anos, abrangendo nós-chave como bancos e prestadores de serviços de pagamento, para que os fundos possam ser liquidados entre diferentes moedas fiduciárias, moedas eletrónicas e contas bancárias a baixo custo. Este efeito de rede e esta capacidade de entrega são difíceis de reproduzir e a simples "emissão de uma moeda" não pode resolver o problema terminal da liquidação transfronteiras. 4. De onde vem o volume de negociação on-chain de US$ 5,9 trilhões anunciado no relatório de resultados? Jeremy Allaire: As transações on-chain USDC estão espalhadas por todo o mundo, desde a Europa e os Estados Unidos até mercados emergentes e países em desenvolvimento, e os pagamentos P2P são especialmente utilizados em super aplicações financeiras. Estas operações incluem a transferência de fundos entre bolsas, bem como poupanças, investimentos, pagamentos e outros fins. Foxkeen ( Diretor Financeiro ): O volume de transações on-chain abrange quase todos os casos de uso de serviços financeiros, desde pagamentos C2B, B2B até liquidação transfronteiriça, em comparação com o sistema tradicional, esta é a primeira arquitetura universal da Internet para o fluxo de capital, portanto, diferentes cenários estão interligados na cadeia e são difíceis de dividir exatamente. 5) A Circle aceitará custos de distribuição mais elevados para o crescimento, a fim de criar um mercado em que o vencedor leva tudo? Jeremy Allaire: Estamos dispostos a trabalhar com instituições que impulsionam o crescimento da rede, e a estrutura de cooperação varia dependendo do tipo de parceiro, não simplesmente da transferência de ganhos de reserva. A chave é vantajosa para todos, orientada para o crescimento, capaz de negociar em velocidade...
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Diálogo com o CEO da Circle: modelo de lucro, competição bancária e estratégia de Blockchain Arc
Jeremy Allaire, CEO da Circle, fez uma análise aprofundada das perdas contábeis da empresa sob alto crescimento, concorrência com bancos, layout de novos parceiros e os objetivos estratégicos do arco blockchain autodesenvolvido. (Sinopse: Nova faixa de campo de batalha da Stablecoin: disputa de rota de Camada 1 de Stripe e Circle) (Suplemento de antecedentes: Circle divulgou lucros do 2º trimestre: valor de mercado do USDC aumentou 90% ano a ano, 3º trimestre empurrará L1 blockchain Arc, CRCL subiu 10% pré-mercado) Na primeira noite de ganhos após a listagem, a Circle entregou uma folha de respostas complexa de "perda contábil e crescimento operacional". A receita total e a receita de reservas para o segundo trimestre foram de US$ 658 milhões, um aumento de 53% em relação ao ano anterior, e o EBITDA ajustado foi de US$ 126 milhões, um aumento de 52% em relação ao ano anterior. Ao mesmo tempo, o USDC continuou a se expandir no lado da liquidez, com uma circulação externa de US$ 61,3 bilhões no final do período e uma participação de mercado de stablecoins de 28%. No entanto, a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 482 milhões devido a dois fatores não monetários, a saber, grandes compensações baseadas em ações desencadeadas por IPO e mudanças no valor justo de títulos conversíveis, que combinaram US$ 591 milhões. Fora do dia dos resultados, o quadro competitivo da indústria foi rapidamente reescrito este verão. A Lei GENIUS aterrou oficialmente, colocando em cima da mesa a fronteira entre "stablecoins emitidas por bancos" e "emissores não bancários licenciados". Dante Disparte, diretor de estratégia da Circle, disse sem rodeios em uma entrevista recente: A verdadeira concorrência acaba de começar, e ainda não se sabe se os bancos correrão para emitir moedas. A pegada de parceria da Circle também está se expandindo. A administração mencionou cada um dos aprofundamentos da cooperação com as principais exchanges como Binance (Binance) e OKX na teleconferência, bem como a integração com redes de pagamento como Stripe, Visa, Mastercard e provedores de infraestrutura bancária como Fiserv; Ao mesmo tempo, o aumento dos saldos de USDC dentro da plataforma Coinbase e novos acordos de distribuição de parceiros também aumentaram os custos relacionados à distribuição durante o trimestre. Essas tensões estruturais de "crescimento-participação-custo" estão moldando o modelo de negócios e o caminho de distribuição ecológica da USDC. Ao mesmo tempo, a Circle também anunciou o Arc, um blockchain autodesenvolvido para financiamento de stablecoin. Com o USDC como gás nativo, ele persegue uma velocidade de liquidação ultra-alta e baixas taxas de volatilidade, e introduz mecanismos opcionais de privacidade e conformidade auditáveis de divulgação para cenários institucionais, o que é considerado como um passo fundamental de um "único editor" para uma "plataforma full-stack". Ontem à noite, o CEO da Circle, Jeremy Allaire, respondeu às perguntas mais preocupadas em uma teleconferência de resultados e uma entrevista ao vivo com o The Information: Porquê registar perdas em crescimento elevado? • Concorrência futura entre bancos e stablecoins não bancárias no contexto da Lei Genius; "Cooperação ao estilo de jogo" com intercâmbios e layout de novos parceiros; Você está pensando em solicitar uma licença em Hong Kong? · Objetivos estratégicos e nichos de indústria que a Arc Chain quer alcançar O Moving Watching Beating integra as principais perguntas e respostas para que os leitores possam entender com rapidez e precisão as opiniões da administração da Circle sobre a indústria e os planos da empresa (para ler o texto completo da chamada, acesse o texto completo da chamada de resultados do 2º trimestre de 2025 da Circle abaixo): Taxas de assinatura, taxas de serviço e taxas de transação, planos de gerenciamento para aumentar os fluxos de receita 1. No segundo trimestre deste ano, a receita da Circle aumentou 53% em relação ao ano anterior, Mas os juros de reserva ainda representam a parte de leão. Como podem as empresas reduzir a dependência? Jeremy Allaire: Nosso objetivo é construir a maior rede de stablecoin regulamentada do mundo, que ainda está em seus estágios iniciais. Se o mercado de stablecoin crescer a uma taxa composta de crescimento anual de 90% ou 25% no futuro, o fluxo será enorme, e esperamos continuar a expandir a participação do USDC. No passado, a empresa monetizava principalmente através do estoque de moeda do USDC e dependia de parceiros para impulsionar a distribuição. Mas desde o ano passado, lançamos novos produtos na camada de protocolo, infraestrutura de blockchain, ferramentas de desenvolvedor (como Circle Wallets) e camada de aplicativos (como Circle Payments Network, CPN), e a receita relacionada aumentou 250% ano a ano neste trimestre. Como próximo passo, introduziremos modelos de margem bruta mais altos, como taxas de assinatura, taxas de serviço, taxas de transação e, como comunicamos em Wall Street, essas receitas podem ser substanciais nos próximos anos. O EBITDA ajustado aumentou 52% ano a ano, as margens foram de 50% e as margens RLDC aumentaram mais de 200 pontos base ano a ano no trimestre, com uma parte significativa disso vindo do crescimento de novos negócios. Estamos construindo um sistema full-stack de infraestrutura e camada de stablecoin para rede de pagamento e ferramentas de desenvolvedor, e trabalhando juntos para formar vários canais de monetização, que é uma condição necessária para promover o desenvolvimento do sistema financeiro da Internet. 2. A circulação do USDC no segundo trimestre foi de US$ 61 bilhões, de onde veio o ímpeto de crescimento? Quais são as oportunidades incrementais no futuro? Jeremy Allaire: O crescimento recente reflete mais o sinal de "luz verde" para stablecoins no mercado global. Isso não se deve apenas à atividade do mercado de ativos digitais, mas também mostra que as stablecoins têm sido vistas como ferramentas de dinheiro digital utilizáveis. Com uma taxa de crescimento anual de 90% e um aumento de 49% no acumulado do ano, há uma enorme margem para crescimento futuro. O crescimento das stablecoin é, em grande parte, resultado da atividade econômica. O mercado de ativos digitais é o ponto de partida, mas o interesse em vários segmentos de serviços financeiros está acelerando, com potencial que pode durar décadas. As previsões de terceiros variam de 25% a 90% CAGR, e nosso benchmark de modelo interno é de 40%, o que ainda pode oferecer retornos significativos em ambientes incertos. 3. Como ver a adoção do USDC nas remessas transfronteiriças? Jeremy Allaire: A demanda por remessas transfronteiriças está crescendo, tanto para ( de transferências pessoais ) C2C quanto para fluxos de tesouraria corporativa B2B. Neste trimestre, expandimos nossas parcerias com Remitly, MoneyGram, ZEPS e outros, e o principal caso de uso do CPN são as remessas transfronteiriças. A vantagem do USDC reside na rede de liquidez global e no sistema de depósito/levantamento construído ao longo dos anos, abrangendo nós-chave como bancos e prestadores de serviços de pagamento, para que os fundos possam ser liquidados entre diferentes moedas fiduciárias, moedas eletrónicas e contas bancárias a baixo custo. Este efeito de rede e esta capacidade de entrega são difíceis de reproduzir e a simples "emissão de uma moeda" não pode resolver o problema terminal da liquidação transfronteiras. 4. De onde vem o volume de negociação on-chain de US$ 5,9 trilhões anunciado no relatório de resultados? Jeremy Allaire: As transações on-chain USDC estão espalhadas por todo o mundo, desde a Europa e os Estados Unidos até mercados emergentes e países em desenvolvimento, e os pagamentos P2P são especialmente utilizados em super aplicações financeiras. Estas operações incluem a transferência de fundos entre bolsas, bem como poupanças, investimentos, pagamentos e outros fins. Foxkeen ( Diretor Financeiro ): O volume de transações on-chain abrange quase todos os casos de uso de serviços financeiros, desde pagamentos C2B, B2B até liquidação transfronteiriça, em comparação com o sistema tradicional, esta é a primeira arquitetura universal da Internet para o fluxo de capital, portanto, diferentes cenários estão interligados na cadeia e são difíceis de dividir exatamente. 5) A Circle aceitará custos de distribuição mais elevados para o crescimento, a fim de criar um mercado em que o vencedor leva tudo? Jeremy Allaire: Estamos dispostos a trabalhar com instituições que impulsionam o crescimento da rede, e a estrutura de cooperação varia dependendo do tipo de parceiro, não simplesmente da transferência de ganhos de reserva. A chave é vantajosa para todos, orientada para o crescimento, capaz de negociar em velocidade...