Desde que o equipamento de mineração Filecoin gerou a onda de "venda de equipamentos de mineração" na última grande subida, o mundo Web3 tem repetido incessantemente a velha tática de "incentivos econômicos + embalagem de cenários". Na última vez, a especulação em GameFi estava em alta, e "jogar para ganhar tokens" e "correr para ganhar tokens" tornaram-se as narrativas principais. No entanto, embora esses projetos tenham feito sucesso temporário, não conseguiram encontrar um caminho verdadeiro e sustentável para a comercialização. No final, GameFi não se tornou uma pista de longo prazo, com tokens subindo e caindo, perda de usuários e colapso do ecossistema.
E nesta rodada, o conceito DePIN (Redes de Infraestrutura Física Descentralizada) surgiu de forma surpreendente, levantando novamente o clímax narrativo do círculo Web3. Não se trata apenas de "usar e minerar", mas sim "tudo pode ser DePIN": ganhar tokens ao carregar, ganhar tokens ao telefonar, ganhar tokens ao instalar tomadas, ganhar tokens ao dirigir, ganhar tokens ao assistir anúncios, e até mesmo "beber água" pode render tokens.
Isso parece ser mais imaginativo do que GameFi—afinal, em comparação com os jogos do mundo virtual, o consumo de eletricidade, comunicação, transporte e energia na vida real parecem ter um "valor real" mais forte. Mas quando observamos de perto a implementação real desses projetos e seus modelos econômicos, descobrimos que: mais de 60% dos fornecedores de equipamentos no mercado DePIN vêm de Huaqiangbei, Shenzhen, e esses equipamentos costumam ser vendidos a preços 30-50 vezes mais altos do que o preço de atacado em Huaqiangbei, fazendo com que quase todos os investidores em hardware percam todo o seu capital. Os DePIN Tokens comprados também têm poucas chances de recuperação, e os investidores só podem assistir impotentes à diminuição de seus saldos, aguardando ansiosamente a "implementação ecológica" e a "próxima rodada de airdrops", que parecem estar longe. Isso não é inovação em infraestrutura, mas sim um registro de um golpe de hardware que se disfarça de "ressurreição".
Inventário de projetos: as lições dolorosas dos que caíram em armadilhas
Helium: de uma máquina escassa a hoje ninguém pergunta
A Helium foi uma estrela no campo DePIN, com seu dispositivo Helium Hotspot construindo uma rede LoRaWAN descentralizada. Depois, fez parceria com a T-Mobile e a Telefónica para lançar serviços de comunicação móvel, oferecendo pacotes de baixo custo - por exemplo, um pacote mensal de 20 dólares atraiu 93 mil assinantes em apenas 5 meses.
À primeira vista, parece haver um grande potencial, mas a história dos dispositivos Helium é um clássico exemplo de "colheita de ervilhas": os hotspots de mineração que custavam apenas algumas dezenas de dólares foram inflacionados para 2500 dólares cada (diz-se que o retorno do investimento é em três dias), mas a realidade é que: devido ao bloqueio dos nós na China pela lista negra oficial, toda a região da China foi destruída, os equipamentos de mineração ficaram nas mãos dos mineradores e o preço da moeda despencou, deixando os mineradores sem nada. O sonho de "mineração é liberdade financeira" já está há muito tempo destruído.
Hivemapper: Comprar câmeras para "mineração"? Retorno distante
A Hivemapper vende câmaras de bordo a 549 dólares, permitindo que os utilizadores carreguem dados geográficos durante a condução para obter recompensas em tokens. À primeira vista, este modelo de "conduzir para ganhar moedas" parece mais fácil de entender do que a mineração. Mas a questão é:
Por trás do elevado preço do hardware, não há um forte suporte de Token. O preço do Token HONEY tem estado baixo a longo prazo, e o período de retorno é longo.
A qualidade e a frequência dos dados do mapa são preocupantes, e ainda não há validação se realmente é possível construir uma rede que rivalize com o Google Maps.
A sua rede de mapas cobre principalmente os países desenvolvidos da Europa e dos EUA, não tendo praticamente cenários de implementação para os vendedores de Huaqiangbei e o mercado asiático.
Além disso, a Hivemapper gerou mais de sessenta milhões de dólares em receita com vendas de hardware, mas isso é mais uma receita de "venda de equipamentos", e não uma boa representação da saúde do modelo econômico DePIN.
Jambo: O mito africano do telefone Web3, mais uma vez uma ida a Huaqiangbei para memória
A Jambo lançou uma combinação de "DePIN + carteira Web3" e está a vender muito bem no mercado africano. O telefone Jambo, que custa apenas 99 dólares, já vendeu mais de 400 mil unidades e ativou mais de 1,23 milhão de endereços de carteira. Por trás disso, não está a fé dos investidores neste telefone e projeto, mas sim uma "fraude" descarada realizada com um dApp pré-instalado, aproveitando a Grande subida do token APT e o rápido desenvolvimento do ecossistema. Os usuários podem ganhar Tokens JAMBO, mas a liquidez e o valor do token ainda são um mistério. O ciclo de venda de dados não pode ser realizado? Não há realmente grandes vendedores de dados a pagar, e o ecossistema do telefone não pode sustentar as necessidades de uso a longo prazo de um usuário Web3.
Ordz Game: a versão Web3 do console retro
O Ordz Game destaca-se pelo "Play to Earn" + o dispositivo portátil BitBoy, que esgotou em pré-venda a um preço de 0,01 BTC, e a versão comum já vendeu mais de 2000 unidades.
Mas essencialmente:
A experiência do jogo é quase ao nível de ROM de consoles portáteis retro, com pouca inovação;
O Token ORDG, após a sua transformação em GAMES, ainda carece de liquidez e valor real;
A essência é replicar o modelo de mineração GameFi, apenas que desta vez usou uma "mão na massa" para a troca de pele.
A possibilidade de realmente conseguir a retenção a longo prazo dos jogadores e o retorno de lucros é mínima. Os airdrops que promete são falsos, mas a grande moeda que te enganou é real!
Ton telefone: Comprou um "telefone de idoso" Android?
Durante o auge do Telegram e TON, o telefone TON também foi lançado, com um preço próximo de 500 dólares, e as vendas não foram baixas, sendo avaliado pelos usuários como "sensação de aparelho para idosos" e "não é melhor que a Xiaomi", com apenas 6G de memória, 128G de armazenamento e sistema Android 14. Apesar de vir com uma capa de telefone e alegar ter "expectativa de airdrop", mas:
A qualidade do airdrop está longe de ser como a do telefone Solana;
UI/UX sem diferenciação, o próprio telefone sem inovação alguma;
O ciclo de retorno é longo, a construção do ecossistema ainda está no papel.
Comprou a "esperança de airdrop do futuro", mas não vê o ponto de apoio para que essa esperança se concretize.
Starpower: um plugue de 100 dólares, um esquema difícil de entender
Starpower é conhecido como um projeto DePIN de eletricidade inteligente no ecossistema Solana, vendendo tomadas inteligentes, carregadores para automóveis, baterias e outros hardwares, com apoio de Alliance, Iota, entre outros. Diz-se que no Q2 será lançado o token, um plugue custa 100 dólares, enquanto o mesmo modelo na Pinduoduo custa apenas 91.
E a empresa do projeto foi recém-estabelecida, a tecnologia não é transparente, os incentivos ecológicos ainda não estão claros, e depende puramente de "contar histórias" para vender equipamentos.
Ao rever a história do "esquema de futuros de equipamentos de mineração" do Filecoin e do Helium, e ao olhar para o roteiro da Starpower, não se pode dizer que não há relação, só se pode dizer que é idêntico.
Glow, PowerLedger e outros "DePIN de energia" afastam-se da lógica de mercado, acabando por ser os investidores a pagar a conta.
Estes projetos destacam modelos altamente idealizados como a negociação de créditos de carbono e a negociação de energia distribuída P2P. A Glow recompensa o comportamento de geração de energia verde das usinas solares através de um mecanismo de dupla token (GLW + GCC), mas na prática:
Quem vai comprar créditos de carbono?
Como verificar a quantidade real de geração de energia da central elétrica?
Em que Token depende o equipamento para recuperar o investimento?
A PowerLedger tenta criar uma plataforma de negociação P2P no mercado de eletricidade, mas a moeda da plataforma POW está quase a zero, e o modelo de negócio central ainda não tem casos de validação. Embora a ideia seja bonita, a lacuna entre a regulamentação e a implementação comercial ainda não foi superada.
DePIN é essencialmente uma tentativa de extensão do modelo de "incentivo econômico" do Web3 para o mundo físico real. Teoricamente, possui possibilidades infinitas:
Pode descentralizar a infraestrutura física (comunicações, eletricidade, mapas, equipamentos), construir efeitos de rede a grande escala de usuários e alcançar incentivos justos e governança transparente através do design de Token.
Mas nesta fase atual, 99% dos projetos DePIN realmente implementados dependem de "vender hardware" para colher os investidores de varejo: o modelo de token com propriedades de hardware é geralmente uma combinação de "ar + bolha", o chamado "empoderamento ecológico" geralmente depende da embalagem de KOL, narrativa de projeto e expectativas de airdrop para enganar novos usuários. A maioria das equipes de projeto vem de Huaqiangbei, ganhando receita com equipamentos através de "cadeia de suprimentos + preços exorbitantes", em vez de construir uma rede real.
Um DePIN verdadeiramente bem-sucedido requer um design de modelo de oferta e demanda extremamente forte, um mecanismo de incentivos transparente e contínuo, e uma compreensão profunda do campo de hardware/infraestrutura. A maior bolha no mercado DePIN atualmente reside no fato de que a maioria dos projetos não está realmente resolvendo problemas reais, mas sim embalando conceitos para colher usuários. Quando o hardware se torna uma ferramenta de especulação em forma de "futuro", quando os tokens de equipamento se transformam em "bilhetes digitais" sem valor, e quando todas as narrativas giram em torno das expectativas de airdrop, o DePIN não passa de mais um ciclo de Ponzi do Web3. Espero que, em um futuro próximo, possamos ver alguns projetos DePIN que não dependem da venda de hardware, nem da contação de histórias, mas que sobrevivem com uso real e receita real.
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O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Uma máquina difícil de encontrar a ninguém interessar, enumerando os esquemas de hardware "lavar os olhos" da Depin.
Desde que o equipamento de mineração Filecoin gerou a onda de "venda de equipamentos de mineração" na última grande subida, o mundo Web3 tem repetido incessantemente a velha tática de "incentivos econômicos + embalagem de cenários". Na última vez, a especulação em GameFi estava em alta, e "jogar para ganhar tokens" e "correr para ganhar tokens" tornaram-se as narrativas principais. No entanto, embora esses projetos tenham feito sucesso temporário, não conseguiram encontrar um caminho verdadeiro e sustentável para a comercialização. No final, GameFi não se tornou uma pista de longo prazo, com tokens subindo e caindo, perda de usuários e colapso do ecossistema.
E nesta rodada, o conceito DePIN (Redes de Infraestrutura Física Descentralizada) surgiu de forma surpreendente, levantando novamente o clímax narrativo do círculo Web3. Não se trata apenas de "usar e minerar", mas sim "tudo pode ser DePIN": ganhar tokens ao carregar, ganhar tokens ao telefonar, ganhar tokens ao instalar tomadas, ganhar tokens ao dirigir, ganhar tokens ao assistir anúncios, e até mesmo "beber água" pode render tokens.
Isso parece ser mais imaginativo do que GameFi—afinal, em comparação com os jogos do mundo virtual, o consumo de eletricidade, comunicação, transporte e energia na vida real parecem ter um "valor real" mais forte. Mas quando observamos de perto a implementação real desses projetos e seus modelos econômicos, descobrimos que: mais de 60% dos fornecedores de equipamentos no mercado DePIN vêm de Huaqiangbei, Shenzhen, e esses equipamentos costumam ser vendidos a preços 30-50 vezes mais altos do que o preço de atacado em Huaqiangbei, fazendo com que quase todos os investidores em hardware percam todo o seu capital. Os DePIN Tokens comprados também têm poucas chances de recuperação, e os investidores só podem assistir impotentes à diminuição de seus saldos, aguardando ansiosamente a "implementação ecológica" e a "próxima rodada de airdrops", que parecem estar longe. Isso não é inovação em infraestrutura, mas sim um registro de um golpe de hardware que se disfarça de "ressurreição".
Inventário de projetos: as lições dolorosas dos que caíram em armadilhas
Helium: de uma máquina escassa a hoje ninguém pergunta
A Helium foi uma estrela no campo DePIN, com seu dispositivo Helium Hotspot construindo uma rede LoRaWAN descentralizada. Depois, fez parceria com a T-Mobile e a Telefónica para lançar serviços de comunicação móvel, oferecendo pacotes de baixo custo - por exemplo, um pacote mensal de 20 dólares atraiu 93 mil assinantes em apenas 5 meses.
À primeira vista, parece haver um grande potencial, mas a história dos dispositivos Helium é um clássico exemplo de "colheita de ervilhas": os hotspots de mineração que custavam apenas algumas dezenas de dólares foram inflacionados para 2500 dólares cada (diz-se que o retorno do investimento é em três dias), mas a realidade é que: devido ao bloqueio dos nós na China pela lista negra oficial, toda a região da China foi destruída, os equipamentos de mineração ficaram nas mãos dos mineradores e o preço da moeda despencou, deixando os mineradores sem nada. O sonho de "mineração é liberdade financeira" já está há muito tempo destruído.
Hivemapper: Comprar câmeras para "mineração"? Retorno distante
A Hivemapper vende câmaras de bordo a 549 dólares, permitindo que os utilizadores carreguem dados geográficos durante a condução para obter recompensas em tokens. À primeira vista, este modelo de "conduzir para ganhar moedas" parece mais fácil de entender do que a mineração. Mas a questão é:
Além disso, a Hivemapper gerou mais de sessenta milhões de dólares em receita com vendas de hardware, mas isso é mais uma receita de "venda de equipamentos", e não uma boa representação da saúde do modelo econômico DePIN.
Jambo: O mito africano do telefone Web3, mais uma vez uma ida a Huaqiangbei para memória
A Jambo lançou uma combinação de "DePIN + carteira Web3" e está a vender muito bem no mercado africano. O telefone Jambo, que custa apenas 99 dólares, já vendeu mais de 400 mil unidades e ativou mais de 1,23 milhão de endereços de carteira. Por trás disso, não está a fé dos investidores neste telefone e projeto, mas sim uma "fraude" descarada realizada com um dApp pré-instalado, aproveitando a Grande subida do token APT e o rápido desenvolvimento do ecossistema. Os usuários podem ganhar Tokens JAMBO, mas a liquidez e o valor do token ainda são um mistério. O ciclo de venda de dados não pode ser realizado? Não há realmente grandes vendedores de dados a pagar, e o ecossistema do telefone não pode sustentar as necessidades de uso a longo prazo de um usuário Web3.
Ordz Game: a versão Web3 do console retro
O Ordz Game destaca-se pelo "Play to Earn" + o dispositivo portátil BitBoy, que esgotou em pré-venda a um preço de 0,01 BTC, e a versão comum já vendeu mais de 2000 unidades.
Mas essencialmente:
A possibilidade de realmente conseguir a retenção a longo prazo dos jogadores e o retorno de lucros é mínima. Os airdrops que promete são falsos, mas a grande moeda que te enganou é real!
Ton telefone: Comprou um "telefone de idoso" Android?
Durante o auge do Telegram e TON, o telefone TON também foi lançado, com um preço próximo de 500 dólares, e as vendas não foram baixas, sendo avaliado pelos usuários como "sensação de aparelho para idosos" e "não é melhor que a Xiaomi", com apenas 6G de memória, 128G de armazenamento e sistema Android 14. Apesar de vir com uma capa de telefone e alegar ter "expectativa de airdrop", mas:
Comprou a "esperança de airdrop do futuro", mas não vê o ponto de apoio para que essa esperança se concretize.
Starpower: um plugue de 100 dólares, um esquema difícil de entender
Starpower é conhecido como um projeto DePIN de eletricidade inteligente no ecossistema Solana, vendendo tomadas inteligentes, carregadores para automóveis, baterias e outros hardwares, com apoio de Alliance, Iota, entre outros. Diz-se que no Q2 será lançado o token, um plugue custa 100 dólares, enquanto o mesmo modelo na Pinduoduo custa apenas 91.
E a empresa do projeto foi recém-estabelecida, a tecnologia não é transparente, os incentivos ecológicos ainda não estão claros, e depende puramente de "contar histórias" para vender equipamentos.
Ao rever a história do "esquema de futuros de equipamentos de mineração" do Filecoin e do Helium, e ao olhar para o roteiro da Starpower, não se pode dizer que não há relação, só se pode dizer que é idêntico.
Glow, PowerLedger e outros "DePIN de energia" afastam-se da lógica de mercado, acabando por ser os investidores a pagar a conta.
Estes projetos destacam modelos altamente idealizados como a negociação de créditos de carbono e a negociação de energia distribuída P2P. A Glow recompensa o comportamento de geração de energia verde das usinas solares através de um mecanismo de dupla token (GLW + GCC), mas na prática:
A PowerLedger tenta criar uma plataforma de negociação P2P no mercado de eletricidade, mas a moeda da plataforma POW está quase a zero, e o modelo de negócio central ainda não tem casos de validação. Embora a ideia seja bonita, a lacuna entre a regulamentação e a implementação comercial ainda não foi superada.
DePIN é essencialmente uma tentativa de extensão do modelo de "incentivo econômico" do Web3 para o mundo físico real. Teoricamente, possui possibilidades infinitas:
Pode descentralizar a infraestrutura física (comunicações, eletricidade, mapas, equipamentos), construir efeitos de rede a grande escala de usuários e alcançar incentivos justos e governança transparente através do design de Token.
Mas nesta fase atual, 99% dos projetos DePIN realmente implementados dependem de "vender hardware" para colher os investidores de varejo: o modelo de token com propriedades de hardware é geralmente uma combinação de "ar + bolha", o chamado "empoderamento ecológico" geralmente depende da embalagem de KOL, narrativa de projeto e expectativas de airdrop para enganar novos usuários. A maioria das equipes de projeto vem de Huaqiangbei, ganhando receita com equipamentos através de "cadeia de suprimentos + preços exorbitantes", em vez de construir uma rede real.
Um DePIN verdadeiramente bem-sucedido requer um design de modelo de oferta e demanda extremamente forte, um mecanismo de incentivos transparente e contínuo, e uma compreensão profunda do campo de hardware/infraestrutura. A maior bolha no mercado DePIN atualmente reside no fato de que a maioria dos projetos não está realmente resolvendo problemas reais, mas sim embalando conceitos para colher usuários. Quando o hardware se torna uma ferramenta de especulação em forma de "futuro", quando os tokens de equipamento se transformam em "bilhetes digitais" sem valor, e quando todas as narrativas giram em torno das expectativas de airdrop, o DePIN não passa de mais um ciclo de Ponzi do Web3. Espero que, em um futuro próximo, possamos ver alguns projetos DePIN que não dependem da venda de hardware, nem da contação de histórias, mas que sobrevivem com uso real e receita real.