O economista Nobel Paul Krugman: A moeda estável serve apenas para criminosos.

O economista americano Paul Krugman, que ganhou o Prêmio Nobel de Economia em 2008, afirma que as stablecoins não têm qualquer valor prático. Em um artigo datado de 30/5 intitulado "A Corrupção Digital Toma Conta de DC", Krugman observa:

"As stablecoins não servem para nenhuma função útil clara. Elas não podem ser usadas para comprar bens comuns, e não há nada que você possa fazer com stablecoins que não possa ser feito de forma mais barata e fácil através de cartões de débito, Venmo, Zelle, transferências bancárias, etc."

Por isso, Krugman pergunta: por que não usar simplesmente o dólar E.U.A. em vez de usar os tokens "que supostamente são garantidos pelo dólar"?

De acordo com ele, a única diferença que as stablecoins trazem em relação às formas tradicionais de pagamento é o anonimato — algo que ele chama de um "característica de valor" para criminosos que desejam lavar dinheiro, extorquir ou comercializar drogas ilegais. Krugman conclui:

"Em outras palavras, a única razão econômica para a existência de stablecoins é para servir a atividades criminosas."

Paul Krugman

Stablecoin é a versão tecnológica do banco "dã thú"

Krugman compara os emissores de stablecoin a bancos privados antes da Guerra Civil Americana (bancos antebellum) — organizações que não eram rigorosamente regulamentadas e frequentemente criadas com o objetivo de fraudar. Antes de o governo dos E.U.A. imprimir papel-moeda em 1861, as pessoas usavam ouro e prata, ou notas emitidas por esses bancos privados para transações.

Krugman escreveu que, embora os bancos antebellum desempenhassem um papel necessário em um contexto sem moeda nacional, as stablecoins atuais não atendem a essa necessidade. Ele argumenta:

“Assim como o dinheiro bancário antes da guerra civil, stablecoin é um token emitido por privados com a promessa de que é garantido por dólares E.U.A..”

Ele alertou que o stablecoin é uma forma de "banco na sombra" (shadow bank) novo, semelhante às instituições que desencadearam a crise financeira de 2008 ao evitar regulamentos financeiros.

Aviso de risco do sistema a partir de stablecoin

Krugman também criticou os esforços para promover a Lei de stablecoin dos E.U.A. – GENIUS Act, argumentando que os legisladores que apoiam esta legislação podem ter interesses pessoais envolvidos. Ele escreveu:

“…será muito difícil para uma pessoa entender algo quando os fundos de campanha, e até mesmo seus bens pessoais, dependem de não entender isso.”

Ele também alertou que se ocorrer uma onda de usuários exigindo a troca de stablecoins por USD ao mesmo tempo, os emissores serão forçados a vender massivamente títulos do governo, causando um aumento nas taxas de juros e levando a uma "onda de fuga da dívida pública", ameaçando a estabilidade de toda a economia. Krugman enfatizou:

"A questão central é que o desenvolvimento e a legalização das stablecoins estão a criar novos riscos para a estabilidade financeira — tudo apenas para ajudar os criminosos a operar mais facilmente."

Ele concluiu que a consideração do ato GENIUS pelo Congresso mostra que Washington D.C. "se não está totalmente controlado pela indústria da tecnologia digital, pelo menos foi em grande parte corrompido."

A comunidade crypto rebate de forma contundente

Logo após o artigo de Krugman, Nic Carter — cofundador da plataforma de dados de blockchain Coin Metrics e parceiro do fundo de investimento Castle Island Ventures — respondeu no X:

“Com um vencedor do Prêmio Nobel, ele [Krugman] é extremamente ignorante sobre este assunto.”

Carter apontou que mais de 100 milhões de pessoas estão usando stablecoins e certamente não concordarão com a afirmação de que stablecoins não têm valor de uso.

Paul "Teddy" Fusaro, presidente da empresa de gestão de ativos digitais Bitwise Asset Management, também expressou apoio a Carter, afirmando que chamar Krugman de "seriamente desinformado" é até mesmo uma forma branda.