Segmento de RWA que não pode ser ignorado: o valor, exploração e prática da tokenização de fundos
Quando falamos sobre RWA, estamos mais focados em ativos subjacentes como títulos do Tesouro americano, renda fixa, valores mobiliários, etc. Na verdade, atualmente, além das stablecoins, o maior projeto RWA em termos de escala de ativos é o fundo do mercado monetário. Os três principais projetos em termos de escala de ativos são: Franklin Templeton: 312 milhões de dólares ( títulos do governo ); em segundo lugar está a Centrifuge: 247 milhões de dólares ( colateral de ativos ); Ondo Finance: 183 milhões de dólares ( títulos do governo ).
Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, a Ondo Finance também possui dois fundos tokenizados, e a Centrifuge está estabelecendo um fundo tokenizado no projeto RWA em colaboração com a Aave. É evidente a importância dos fundos tokenizados na conexão entre TradFi e DeFi, acreditamos que esta forma de ativo, devido a (1) sua própria regulamentação; (2) uma forma de expressão digital relativamente padronizada, é o melhor veículo para ativos RWA.
Atualmente, estamos a falar mais sobre RWA como a necessidade de captura de valor unilateral do mundo real por parte de Crypto( ou DeFi), enquanto que, do ponto de vista das finanças tradicionais (TradFi), os fundos, uma vez tokenizados através da tecnologia blockchain e de livros-razão distribuídos, conseguem libertar um valor muito maior.
Portanto, este artigo irá analisar gradualmente o valor dos fundos após a tokenização, bem como a exploração e prática ativa dos participantes do mercado, com base em casos observados atualmente no mercado.
Uma, tokenização de fundos
A tokenização geralmente é a expressão de ativos digitalizados na blockchain e utiliza as vantagens da tecnologia de contabilidade e liquidação de livro distribuído. Os ativos aplicados à tokenização podem incluir não apenas ferramentas financeiras como ações, obrigações e fundos, mas também ativos tangíveis como imóveis, bem como ativos intangíveis como direitos autorais de streaming de música. Os tokens gerados após a tokenização dos ativos são o veículo do valor do ativo e um comprovante dos direitos sobre o ativo.
Esta inovação e disrupção também se aplicam a fundos, após a tokenização dos fundos, formaram-se fundos tokenizados, que são partes do fundo registradas na forma digital de tokens no livro-razão distribuído da blockchain, os tokens podem ser negociados no mercado secundário. Este fundo tokenizado difere dos fundos de criptomoedas que investem apenas nos mercados primário e secundário.
A indústria de gestão de ativos global enfrenta muitos desafios. Embora o tamanho geral da gestão de ativos da indústria tenha crescido com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas pela competição entre pares e pela mudança da indústria para estratégias de investimento passivo. Além da pressão sobre os investimentos, o mercado também impõe exigências mais altas sobre a capacidade digital dos fundos, para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está superando o crescimento da receita, e as margens de lucro dos fundos estão sendo pressionadas.
Para os fundos de private equity, devido à sua falta de liquidez e ao elevado limite de investimento, os investidores estão limitados a um número restrito de investidores institucionais. O mercado de fundos de private equity necessita urgentemente de reduzir o limite de investimento, através de um design de produto apropriado, para lançar produtos alternativos que atendam às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e até indivíduos de alto patrimônio.
A tokenização de fundos pode resolver muitos dos problemas atuais na indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologia de livro-razão distribuído não só poderão aumentar a escala da gestão de ativos dos fundos, investindo em categorias de ativos mais amplas; mas também atrair novos tipos de investidores, melhorar a experiência de investimento dos usuários; e ajudar os fundos a se destacarem na competição pela digitalização da indústria, ao mesmo tempo em que reduzem significativamente seus custos operacionais e de marketing.
Dois, a tokenização terá um impacto profundo no mercado de fundos
2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e os investidores estão separados por um grande número de intermediários, onde o lado da distribuição de fundos inclui: consultores financeiros, plataformas de fundos e redes de roteamento de pedidos; o lado dos serviços de fundos inclui: agentes de pagamento, depositários e contadores de fundos.
O agente de transferência ajuda o fundo coordenando as duas extremidades, sendo responsável por entender os clientes, realizar a verificação de conformidade contra lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo e sanções econômicas, a liquidação de subscrições e resgates de fundos, reportar aos gestores e manter os registros de registro de investidores.
O processo de funcionamento dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:(1) as quotas do fundo são estabelecidas para satisfazer as subscrições e canceladas para satisfazer os resgates;(2) a precificação do fundo não é baseada na compra e venda, mas sim no valor líquido dos ativos definido pelo contabilista do fundo;(3) os agentes de transferência definem o preço com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando ordens, e liquidam as ordens no registro central através de lançamentos, e depois verificam as ordens com as posições em caixa dos investidores e do fundo;(4) três dias antes da liquidação das quotas do fundo e do caixa, o fundo e os investidores enfrentarão a volatilidade do mercado e o risco do contraparte;(5) a liquidez do fundo também força os gestores a manter posições de caixa para suportar o custo de reequilibrar o valor líquido do fundo.
Em comparação, a tokenização pode simplificar significativamente os processos complexos mencionados acima: ( quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, as etapas de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente com o token do fundo e o token de pagamento, entrando na conta dos investidores, com uma liquidação final das transações, eliminando assim o risco de mercado e de contraparte; ) porque todas as transações são registradas no livro razão distribuído da blockchain, qualquer alteração de propriedade será automaticamente registrada, eliminando assim a necessidade de registros centralizados; ( como todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar dados na blockchain, não há necessidade de relatórios e reconciliações entre múltiplas partes.
Ao mesmo tempo, a tokenização ajudará os gestores de fundos e os investidores a alcançarem uma digitalização da interação: ) A velocidade de abertura de contas para investidores aumentará devido à integração da verificação de filtragem de KYC, AML, CFT e sanções econômicas; ( A liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain permitirá a precificação em tempo real 24 horas por dia, liquidação em tempo real; ) O acesso a um livro-razão unificado por múltiplas partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, os investidores poderão acessar diretamente os dados do fundo e negociar; ( Os gestores de fundos terão acesso a informações mais ricas sobre os investidores, bem como informações de negociação.
) 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
O Solv Protocol, fundado em 2020, dedica-se a fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e uma infraestrutura diversificada de gestão de ativos para a indústria de criptomoedas, tendo recentemente completado um financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, Solv V3, estabelece novos padrões para a emissão de fundos on-chain. Os fundos tokenizados criados através do Solv Protocol conseguem realizar a captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação de fundos on-chain, permitindo uma eficiente intermediação de recursos para fundos tokenizados.
Vimos no site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos tokenizados, incluindo fundos abertos e fundos fechados, servindo mais de 25 mil investidores e gerenciando mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol permite que os gestores de fundos criem fundos em cadeia, depositando os fundos arrecadados ( em moeda estável, BTC, ETH, etc. ) nos contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores os correspondentes certificados NFT/SFT que representam as quotas do fundo, permitindo que os gestores de fundos invistam de acordo com suas estratégias de investimento.
Por exemplo, vemos que o Pool Delta Neutral GMX da Blockin é um fundo aberto, gerindo cerca de 2,6 milhões de dólares em ativos, com base na estratégia de investimento do gestor de fundos Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, foi iniciado pelo gestor de fundos Solv RWA, que angaria a moeda estável USDT, investindo em ativos RWA de dívida pública dos EUA, proporcionando aos detentores de moedas estáveis rendimento a partir de dívidas públicas dos EUA.
Um fundo aberto refere-se a um fundo cujo tamanho total de unidades ou ações não é fixo no momento da sua criação. O fundo pode emitir ações a qualquer momento e permite que os investidores resgatem regularmente, utilizando uma estratégia de investimento com um portfólio de alta liquidez. Os gestores de fundos geralmente usam uma estrutura de empresa aberta para estabelecer o fundo.
O fundo tokenizado totalmente on-chain emitido pelo Solv Protocol, cuja captação de recursos vem de BTC/ETH/moeda estável, e os ativos investidos também pertencem a ativos nativos de criptomoeda ou ativos tokenizados. Essa estrutura de fundo tokenizado totalmente on-chain pode desfrutar ao máximo do valor proporcionado pela tokenização. Por exemplo, o fundo tokenizado do Solv Protocol, (, permite que os gestores do fundo se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de transação; ) elimina muitas fricções dos intermediários de serviços de fundos, reduzindo custos; ( a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo tokenizado são realizadas através da blockchain, registradas em um livro-razão distribuído, de forma eficiente e transparente; ) o valor líquido dos ativos do fundo (NAV) é atualizado em tempo real, e a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feita a qualquer hora e em qualquer lugar, 24/7, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol afirma: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos criptográficos vem de instituições CeFi, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos não são transparentes, gerando problemas de confiança. Soluções descentralizadas melhores oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, ao mesmo tempo que ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. O Solv está construindo a infraestrutura e o ecossistema para fornecer serviços completos, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de riscos. Isso reduz as barreiras à participação no Web3, ao mesmo tempo que promove a maturidade do mercado de criptomoedas.
O investidor da Solv Protocol, Olivier Deng da Nomura Securities, afirmou: "A Solv construiu uma plataforma DeFi de nível institucional sem necessidade de confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiante, criando a primeira infraestrutura financeira de liquidez que conecta DeFi, CeFi e TradFi na blockchain."
A tokenização de fundos pode, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias e elevar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de um dia para o outro. Para os gestores de fundos e investidores, o aspecto mais realista é que a tokenização certamente mudará a forma de liquidação das subscrições e resgates de fundos.
) 3.1 tokenização do fundo
Os fundos atuais geralmente são precificados com base no valor líquido dos ativos, e os gestores de fundos realizam a liquidação através do recebimento ou pagamento de dinheiro pelo sistema bancário, após três dias, em conformidade com a emissão ou cancelamento de cotas de fundos. Já os fundos tokenizados calculam o preço várias vezes ao dia e, uma vez que as subscrições e resgates serão liquidadas "automaticamente" na blockchain, o método de liquidação baseado no sistema bancário será substituído. Podemos ver no caso do Solv Protocol como os fundos tokenizados, totalmente baseados em blockchain, podem oferecer preços em tempo real e liquidação em tempo real em um mercado disponível 24 horas por dia.
Este método de liquidação, que utiliza tecnologia de blockchain e livro-razão distribuído, é conhecido como: liquidação atómica, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e participações de fundos está diretamente relacionada, ou seja, quando ocorre a transferência de um ativo, a transferência de outro ativo ocorre simultaneamente. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que as carteiras eletrónicas do comprador e do vendedor tenham dinheiro e participações de fundos disponíveis para troca; a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as participações não forem entregues, a transação não ocorrerá. Este método de liquidação elimina o risco de contraparte e permite liquidações em tempo real, trazendo um enorme aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para implementar um sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto descentralizado. Os pagamentos em Bitcoin permitem transferências diretas entre usuários, sem a necessidade de intermediários como bancos, centros de liquidação e plataformas de pagamento eletrônico, evitando assim altas taxas e processos de transferência complicados. Este método de liquidação atômica, quando aplicado ao campo dos pagamentos transfronteiriços, pode resolver problemas como altas taxas, baixa eficiência na transferência transfronteiriça e altos custos, que são comuns nos pagamentos transfronteiriços tradicionais.
Outro caso de uso interessante é que a tokenização pode tornar a liquidação de fundos negociados em bolsa mais eficiente. Como os ETFs são subscritos e resgatados fisicamente, se os valores mobiliários subjacentes forem tokenizados, isso pode simplificar bastante os ETFs.
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BlockchainRetirementHome
· 18h atrás
A estabilidade é a mais importante. Não faça coisas complicadas.
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ChainSherlockGirl
· 18h atrás
Interessante, até a mamãe está estudando isso. As coisas vão mudar.
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MetadataExplorer
· 18h atrás
Fazer fortuna em silêncio, a tokenização de RWA chegou!
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GasFeeCrier
· 19h atrás
Choque! Como é que chegou a uma escala tão grande?
Tokenização de Fundos: Novas Oportunidades e Explorações Práticas no Setor RWA
Segmento de RWA que não pode ser ignorado: o valor, exploração e prática da tokenização de fundos
Quando falamos sobre RWA, estamos mais focados em ativos subjacentes como títulos do Tesouro americano, renda fixa, valores mobiliários, etc. Na verdade, atualmente, além das stablecoins, o maior projeto RWA em termos de escala de ativos é o fundo do mercado monetário. Os três principais projetos em termos de escala de ativos são: Franklin Templeton: 312 milhões de dólares ( títulos do governo ); em segundo lugar está a Centrifuge: 247 milhões de dólares ( colateral de ativos ); Ondo Finance: 183 milhões de dólares ( títulos do governo ).
Franklin Templeton é completamente um fundo tokenizado, a Ondo Finance também possui dois fundos tokenizados, e a Centrifuge está estabelecendo um fundo tokenizado no projeto RWA em colaboração com a Aave. É evidente a importância dos fundos tokenizados na conexão entre TradFi e DeFi, acreditamos que esta forma de ativo, devido a (1) sua própria regulamentação; (2) uma forma de expressão digital relativamente padronizada, é o melhor veículo para ativos RWA.
Atualmente, estamos a falar mais sobre RWA como a necessidade de captura de valor unilateral do mundo real por parte de Crypto( ou DeFi), enquanto que, do ponto de vista das finanças tradicionais (TradFi), os fundos, uma vez tokenizados através da tecnologia blockchain e de livros-razão distribuídos, conseguem libertar um valor muito maior.
Portanto, este artigo irá analisar gradualmente o valor dos fundos após a tokenização, bem como a exploração e prática ativa dos participantes do mercado, com base em casos observados atualmente no mercado.
Uma, tokenização de fundos
A tokenização geralmente é a expressão de ativos digitalizados na blockchain e utiliza as vantagens da tecnologia de contabilidade e liquidação de livro distribuído. Os ativos aplicados à tokenização podem incluir não apenas ferramentas financeiras como ações, obrigações e fundos, mas também ativos tangíveis como imóveis, bem como ativos intangíveis como direitos autorais de streaming de música. Os tokens gerados após a tokenização dos ativos são o veículo do valor do ativo e um comprovante dos direitos sobre o ativo.
Esta inovação e disrupção também se aplicam a fundos, após a tokenização dos fundos, formaram-se fundos tokenizados, que são partes do fundo registradas na forma digital de tokens no livro-razão distribuído da blockchain, os tokens podem ser negociados no mercado secundário. Este fundo tokenizado difere dos fundos de criptomoedas que investem apenas nos mercados primário e secundário.
A indústria de gestão de ativos global enfrenta muitos desafios. Embora o tamanho geral da gestão de ativos da indústria tenha crescido com a alta do mercado, as taxas de gestão de fundos estão sendo comprimidas pela competição entre pares e pela mudança da indústria para estratégias de investimento passivo. Além da pressão sobre os investimentos, o mercado também impõe exigências mais altas sobre a capacidade digital dos fundos, para atender à crescente demanda dos investidores por distribuição online, relatórios de ativos, conformidade regulatória e personalização. O crescimento dos custos de gestão de fundos está superando o crescimento da receita, e as margens de lucro dos fundos estão sendo pressionadas.
Para os fundos de private equity, devido à sua falta de liquidez e ao elevado limite de investimento, os investidores estão limitados a um número restrito de investidores institucionais. O mercado de fundos de private equity necessita urgentemente de reduzir o limite de investimento, através de um design de produto apropriado, para lançar produtos alternativos que atendam às necessidades de investimento de clientes não institucionais, como pequenas e médias instituições, escritórios familiares e até indivíduos de alto patrimônio.
A tokenização de fundos pode resolver muitos dos problemas atuais na indústria de gestão de ativos global. Os defensores dos fundos tokenizados acreditam que, no futuro, os fundos baseados em blockchain e tecnologia de livro-razão distribuído não só poderão aumentar a escala da gestão de ativos dos fundos, investindo em categorias de ativos mais amplas; mas também atrair novos tipos de investidores, melhorar a experiência de investimento dos usuários; e ajudar os fundos a se destacarem na competição pela digitalização da indústria, ao mesmo tempo em que reduzem significativamente seus custos operacionais e de marketing.
Dois, a tokenização terá um impacto profundo no mercado de fundos
2.1 A tokenização ajuda a promover a digitalização do mercado de fundos
Atualmente, os fundos e os investidores estão separados por um grande número de intermediários, onde o lado da distribuição de fundos inclui: consultores financeiros, plataformas de fundos e redes de roteamento de pedidos; o lado dos serviços de fundos inclui: agentes de pagamento, depositários e contadores de fundos.
O agente de transferência ajuda o fundo coordenando as duas extremidades, sendo responsável por entender os clientes, realizar a verificação de conformidade contra lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo e sanções econômicas, a liquidação de subscrições e resgates de fundos, reportar aos gestores e manter os registros de registro de investidores.
O processo de funcionamento dos fundos tradicionais é essencialmente ineficiente:(1) as quotas do fundo são estabelecidas para satisfazer as subscrições e canceladas para satisfazer os resgates;(2) a precificação do fundo não é baseada na compra e venda, mas sim no valor líquido dos ativos definido pelo contabilista do fundo;(3) os agentes de transferência definem o preço com base no valor líquido dos ativos, recebendo e integrando ordens, e liquidam as ordens no registro central através de lançamentos, e depois verificam as ordens com as posições em caixa dos investidores e do fundo;(4) três dias antes da liquidação das quotas do fundo e do caixa, o fundo e os investidores enfrentarão a volatilidade do mercado e o risco do contraparte;(5) a liquidez do fundo também força os gestores a manter posições de caixa para suportar o custo de reequilibrar o valor líquido do fundo.
Em comparação, a tokenização pode simplificar significativamente os processos complexos mencionados acima: ( quando os fundos tokenizados são emitidos e negociados na blockchain, as etapas de subscrição e resgate serão liquidadas diretamente com o token do fundo e o token de pagamento, entrando na conta dos investidores, com uma liquidação final das transações, eliminando assim o risco de mercado e de contraparte; ) porque todas as transações são registradas no livro razão distribuído da blockchain, qualquer alteração de propriedade será automaticamente registrada, eliminando assim a necessidade de registros centralizados; ( como todas as instituições intermediárias podem acessar e visualizar dados na blockchain, não há necessidade de relatórios e reconciliações entre múltiplas partes.
Ao mesmo tempo, a tokenização ajudará os gestores de fundos e os investidores a alcançarem uma digitalização da interação: ) A velocidade de abertura de contas para investidores aumentará devido à integração da verificação de filtragem de KYC, AML, CFT e sanções econômicas; ( A liquidação atômica mais eficiente baseada em blockchain permitirá a precificação em tempo real 24 horas por dia, liquidação em tempo real; ) O acesso a um livro-razão unificado por múltiplas partes permitirá o compartilhamento de dados em tempo real, os investidores poderão acessar diretamente os dados do fundo e negociar; ( Os gestores de fundos terão acesso a informações mais ricas sobre os investidores, bem como informações de negociação.
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) 2.2 Plataforma de emissão e captação de fundos on-chain do Solv Protocol
O Solv Protocol, fundado em 2020, dedica-se a fornecer ferramentas financeiras baseadas em blockchain e uma infraestrutura diversificada de gestão de ativos para a indústria de criptomoedas, tendo recentemente completado um financiamento de 6 milhões de dólares. O mais recente produto do Solv Protocol, Solv V3, estabelece novos padrões para a emissão de fundos on-chain. Os fundos tokenizados criados através do Solv Protocol conseguem realizar a captação, emissão, subscrição, resgate, negociação e liquidação de fundos on-chain, permitindo uma eficiente intermediação de recursos para fundos tokenizados.
Vimos no site oficial que o Solv Protocol já implementou a emissão e captação de 74 fundos tokenizados, incluindo fundos abertos e fundos fechados, servindo mais de 25 mil investidores e gerenciando mais de 160 milhões de dólares em ativos.
O mecanismo central do Solv Protocol permite que os gestores de fundos criem fundos em cadeia, depositando os fundos arrecadados ( em moeda estável, BTC, ETH, etc. ) nos contratos inteligentes do protocolo Solv, e gerando para os investidores os correspondentes certificados NFT/SFT que representam as quotas do fundo, permitindo que os gestores de fundos invistam de acordo com suas estratégias de investimento.
Por exemplo, vemos que o Pool Delta Neutral GMX da Blockin é um fundo aberto, gerindo cerca de 2,6 milhões de dólares em ativos, com base na estratégia de investimento do gestor de fundos Blockin; além disso, outro fundo aberto, RWA: Generate Yield On Your Stable Coins, foi iniciado pelo gestor de fundos Solv RWA, que angaria a moeda estável USDT, investindo em ativos RWA de dívida pública dos EUA, proporcionando aos detentores de moedas estáveis rendimento a partir de dívidas públicas dos EUA.
Um fundo aberto refere-se a um fundo cujo tamanho total de unidades ou ações não é fixo no momento da sua criação. O fundo pode emitir ações a qualquer momento e permite que os investidores resgatem regularmente, utilizando uma estratégia de investimento com um portfólio de alta liquidez. Os gestores de fundos geralmente usam uma estrutura de empresa aberta para estabelecer o fundo.
O fundo tokenizado totalmente on-chain emitido pelo Solv Protocol, cuja captação de recursos vem de BTC/ETH/moeda estável, e os ativos investidos também pertencem a ativos nativos de criptomoeda ou ativos tokenizados. Essa estrutura de fundo tokenizado totalmente on-chain pode desfrutar ao máximo do valor proporcionado pela tokenização. Por exemplo, o fundo tokenizado do Solv Protocol, (, permite que os gestores do fundo se conectem diretamente com os investidores, obtendo mais dados dos investidores e informações de transação; ) elimina muitas fricções dos intermediários de serviços de fundos, reduzindo custos; ( a captação, emissão, negociação e liquidação do fundo tokenizado são realizadas através da blockchain, registradas em um livro-razão distribuído, de forma eficiente e transparente; ) o valor líquido dos ativos do fundo (NAV) é atualizado em tempo real, e a subscrição/reembolso de cotas do fundo pode ser feita a qualquer hora e em qualquer lugar, 24/7, entre muitas outras vantagens.
O Solv Protocol afirma: atualmente, a maioria dos serviços de gestão de ativos criptográficos vem de instituições CeFi, cujos processos de criação de ativos e gestão de fundos não são transparentes, gerando problemas de confiança. Soluções descentralizadas melhores oferecem uma experiência de investimento transparente e segura, ao mesmo tempo que ajudam as empresas de gestão de ativos a ganhar confiança e liquidez. O Solv está construindo a infraestrutura e o ecossistema para fornecer serviços completos, incluindo criação, emissão, marketing e gestão de riscos. Isso reduz as barreiras à participação no Web3, ao mesmo tempo que promove a maturidade do mercado de criptomoedas.
O investidor da Solv Protocol, Olivier Deng da Nomura Securities, afirmou: "A Solv construiu uma plataforma DeFi de nível institucional sem necessidade de confiança, integrando corretores, subscritores, formadores de mercado e custodiante, criando a primeira infraestrutura financeira de liquidez que conecta DeFi, CeFi e TradFi na blockchain."
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Três, a liquidação do fundo de tokenização
A tokenização de fundos pode, até certo ponto, substituir algumas instituições intermediárias e elevar o nível de digitalização do mercado de fundos, mas o mercado não se transforma de um dia para o outro. Para os gestores de fundos e investidores, o aspecto mais realista é que a tokenização certamente mudará a forma de liquidação das subscrições e resgates de fundos.
) 3.1 tokenização do fundo
Os fundos atuais geralmente são precificados com base no valor líquido dos ativos, e os gestores de fundos realizam a liquidação através do recebimento ou pagamento de dinheiro pelo sistema bancário, após três dias, em conformidade com a emissão ou cancelamento de cotas de fundos. Já os fundos tokenizados calculam o preço várias vezes ao dia e, uma vez que as subscrições e resgates serão liquidadas "automaticamente" na blockchain, o método de liquidação baseado no sistema bancário será substituído. Podemos ver no caso do Solv Protocol como os fundos tokenizados, totalmente baseados em blockchain, podem oferecer preços em tempo real e liquidação em tempo real em um mercado disponível 24 horas por dia.
Este método de liquidação, que utiliza tecnologia de blockchain e livro-razão distribuído, é conhecido como: liquidação atómica, o que significa que a transação de equivalentes em dinheiro e participações de fundos está diretamente relacionada, ou seja, quando ocorre a transferência de um ativo, a transferência de outro ativo ocorre simultaneamente. Em outras palavras, a condição prévia para a liquidação é que as carteiras eletrónicas do comprador e do vendedor tenham dinheiro e participações de fundos disponíveis para troca; a liquidação depende, em última análise, da troca simultânea. Se o dinheiro ou as participações não forem entregues, a transação não ocorrerá. Este método de liquidação elimina o risco de contraparte e permite liquidações em tempo real, trazendo um enorme aumento na eficiência das transações.
O Bitcoin foi projetado desde o início para implementar um sistema de pagamento eletrônico ponto a ponto descentralizado. Os pagamentos em Bitcoin permitem transferências diretas entre usuários, sem a necessidade de intermediários como bancos, centros de liquidação e plataformas de pagamento eletrônico, evitando assim altas taxas e processos de transferência complicados. Este método de liquidação atômica, quando aplicado ao campo dos pagamentos transfronteiriços, pode resolver problemas como altas taxas, baixa eficiência na transferência transfronteiriça e altos custos, que são comuns nos pagamentos transfronteiriços tradicionais.
Outro caso de uso interessante é que a tokenização pode tornar a liquidação de fundos negociados em bolsa mais eficiente. Como os ETFs são subscritos e resgatados fisicamente, se os valores mobiliários subjacentes forem tokenizados, isso pode simplificar bastante os ETFs.