SEC libera novas diretrizes para ETF de encriptação: Solana, XRP e ETF de moeda meme podem acelerar a listagem?

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) publicou recentemente novas diretrizes sobre os requisitos de divulgação para produtos de troca relacionados a ativos de criptografia (ETP), marcando o primeiro passo em direção à aprovação de dezenas de pedidos de ETF relacionados a Solana e XRP, bem como à moeda meme homônima do presidente Donald Trump. Estas diretrizes, publicadas na terça-feira passada, não só refletem uma mudança significativa na forma como a liderança republicana lida com a maneira como a principal entidade reguladora do mercado dos EUA aborda o campo da encriptação, mas também indicam que o mercado de ETF de encriptação está prestes a entrar em uma nova fase de desenvolvimento.

Um, novas diretrizes da SEC: um ponto de viragem na regulamentação de ETFs de ativos de criptografia

A SEC iniciou um grupo de trabalho especial para redigir novas regras, reajustou o foco de sua equipe de fiscalização de encriptação e suspendeu ou abandonou completamente muitos casos de fiscalização de destaque que muitos acreditavam que a agência estava vencendo. Este documento de 12 páginas é a primeira parte do novo panorama de fundos de encriptação que os funcionários da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) estão projetando. Fontes informadas afirmam que as empresas de gestão de ativos também aguardam orientações do departamento de negócios e mercados da SEC sobre como simplificar o processo de inscrição. Isso deve acelerar a velocidade de lançamento de novos produtos.

O CEO da CF Benchmarks, Sui Chung, afirmou que "a SEC dos EUA está elaborando uma estrutura para determinar como incluir todos esses ativos de criptografia em fundos de investimento", a fim de resolver o problema do "aumento" no número de ETFs que aguardam decisões regulatórias.

Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise Asset Management, afirmou: "O aspecto mais interessante e importante desta orientação é que ela realmente existe." A empresa tem mais de seis ETFs de criptografia aguardando a aprovação da SEC dos Estados Unidos. Ele acredita: "Isso indica que a SEC reconhece que os ETPs de criptografia estão se tornando parte do mainstream, portanto, está tentando estabelecer regras para economizar tempo e problemas para os emissores e a equipe da SEC."

O guia da SEC deixa claro que, para obter aprovação, os emissores devem explicar de forma clara em "inglês simples" todos os fatores que tornam os ETFs de Ativos de criptografia distintos, como arranjos de custódia e os riscos de um ambiente supercompetitivo.

Dois, simplificação do processo de listagem: uma quebra de 240 dias para 75 dias

No entanto, o próximo documento pode ser ainda mais importante. De acordo com várias fontes informadas, devido à confidencialidade dos procedimentos envolvidos, não podem fazer declarações públicas. Os funcionários da SEC estão buscando criar um novo modelo de listagem para substituir o atual procedimento em que as exchanges devem submeter um formulário especial sempre que desejam listar novos ativos de criptografia.

O formulário é chamado 19(b)4 e solicita a isenção das regras atuais de listagem de ETFs específicos. O cancelamento deste procedimento pode reduzir o intervalo de tempo entre a solicitação e a listagem de até 240 dias para apenas 75 dias. Um alto executivo de um emissor afirmou: "A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está buscando uma regra geral aplicável a todas as listagens e atualmente está em discussões repetidas com a exchange sobre a redação específica." Ele também acrescentou que espera que a exchange apresente tal documento geral "em alguns dias ou semanas".

Três, a estratégia de adiamento do ETF Solana e listagem indireta

Embora o ETF atrelado aos preços à vista de todas as moedas, como XRP, Polkadot, Dogecoin e o Trump meme coin, esteja aguardando uma decisão da SEC dos Estados Unidos, os emissores esperam que o próximo lote de produtos de encriptação seja atrelado à sexta maior moeda de criptografia do mundo, Solana. Os emissores afirmaram que isso pode ocorrer apenas após a SEC dos Estados Unidos lançar a segunda parte de suas diretrizes, adiando assim a data de lançamento para o início do outono.

No entanto, alguns gestores de ativos não esperaram. Na semana passada, a REX Financial e a Osprey Funds adotaram uma abordagem mais indireta e complexa, lançando o primeiro ETF americano que permite aos investidores investir em Solana - o REX-Osprey Sol + Staking ETF. Ao contrário dos seis ETFs de Solana à espera de aprovação, este ETF investe em uma entidade independente, que possui simultaneamente Solana e um fundo de Solana não americano. Essa estrutura significa que a REX pode contornar as regras de gestão desses fundos de ativos e superar outros emissores, ao mesmo tempo que oferece aos investidores rendimentos através do mecanismo de "staking" de ativos de criptografia.

O CEO da REX Financial, Greg King, disse à Reuters: "Acreditamos realmente que a SEC está dando passos significativos na regulamentação dos ativos de criptografia, mas ainda é a SEC, e nem tudo foi codificado em lei." King reconheceu que está tentando ganhar uma vantagem na batalha pela participação de mercado de novos produtos da Solana, que deverá ser bastante acirrada. King afirmou que este novo ETF atraiu 12 milhões de dólares em ativos no primeiro dia de negociação, na quarta-feira, 1 de julho. "Uma vez que essas regras estejam em vigor, também poderemos lançar um ETP da Solana," acrescentou. "Nesse caso, não há escolha entre um ou outro."

Conclusão:

As novas diretrizes para ETFs de ativos de criptografia emitidas pela SEC dos Estados Unidos marcam uma mudança na sua atitude regulatória de uma aplicação rigorosa para uma abordagem mais proativa na formulação de regras, preparando o caminho para a listagem em larga escala de ETFs de ativos de criptografia. Embora ainda haja desafios, os esforços para simplificar o processo de listagem e o entusiasmo do mercado por ETFs de ativos de criptografia emergentes como Solana indicam que os ativos de criptografia irão acelerar sua integração nos mercados financeiros tradicionais.