Empresas de mineração de Bitcoin mudam-se para Ethereum: nova tendência na indústria de encriptação?

No campo dos ativos digitais, uma empresa cotada em bolsa anunciou recentemente uma mudança estratégica notável. A empresa chamada Bit Digital decidiu acelerar a saída do negócio de mineração de Bitcoin através de uma oferta pública de 150 milhões de dólares, voltando-se completamente para a aposta em Ethereum e operação de fundos. Este montante significativo será totalmente utilizado para a compra de Ethereum (ETH), tornando a Bit Digital uma das empresas com o maior compromisso financeiro em ETH no mercado público.

Esta ação não é apenas um ajuste simples de negócios, mas sim uma "aposta" ousada. A Bit Digital planeja vender ou fechar gradualmente seu negócio de mineração de Bitcoin e converter os ativos de Bitcoin que possui em Éter. Até ao final de março de 2025, a empresa detinha cerca de 24.434 Éteres e 418 Bitcoins, estabelecendo assim a base para sua futura estratégia de "pureza do Éter".

Esta mudança suscitou reflexões sobre se a "direção" do mundo da encriptação já mudou. O Bitcoin foi visto como "ouro digital", e o seu negócio de mineração era uma das direções de investimento mais populares no campo dos ativos digitais. No entanto, com o surgimento de uma série de desafios e a crescente maturidade do ecossistema Ethereum, a mudança da Bit Digital pode sinalizar uma alteração estrutural profunda na indústria.

Para entender as decisões da Bit Digital, precisamos examinar o contexto macroeconômico do mercado de criptomoedas de 2024-2025. Embora o preço do Bitcoin tenha ultrapassado a marca de 100.000 dólares no início de 2025, a indústria de mineração de Bitcoin enfrentou desafios estruturais sem precedentes. O evento de "halving" do Bitcoin em abril de 2024 levou diretamente à redução da recompensa por bloco para os mineradores de 6,25 BTC para 3,125 BTC. Ao mesmo tempo, a dificuldade de mineração continuou a aumentar, com a taxa de hash subindo, alcançando 831 EH/s em 1 de maio de 2025. A receita de taxas de transação caiu drasticamente, com o preço do hash caindo de 0,12 dólares em abril de 2024 para cerca de 0,049 dólares em abril de 2025. Os altos custos de energia e a demanda contínua por atualizações de equipamentos comprimiram severamente a margem de lucro de muitas empresas de mineração.

Em contraste com os desafios da mineração de Bitcoin, o Ethereum completou a "Merge" em 2022, tendo conseguido a transição de Proof of Work para Proof of Stake. Esta mudança reduziu o seu consumo de energia em 99,95%, tornando-se uma opção mais sustentável e amiga do ambiente, atraindo investidores institucionais que buscam rendimentos estáveis e a redução de custos operacionais.

A Bit Digital levantou com sucesso 150 milhões de dólares ao emitir 75 milhões de ações ordinárias a um preço de 2 dólares por ação. Os subscritores também têm uma opção de sobre-alocação de 30 dias, que lhes permite comprar mais 11,25 milhões de ações. Este financiamento causou uma diluição significativa da participação dos acionistas existentes: antes da emissão, a Bit Digital tinha um capital emitido de 128,05 milhões de ações, as novas 75 milhões de ações significam um aumento de 58,5% nas ações em circulação, com a participação dos acionistas existentes sendo diluída em quase 37%. É importante notar que os fundos levantados serão "destinados exclusivamente à compra de Ethereum", em vez de crescimento operacional ou redução de dívida.

A Bit Digital escolheu se despedir completamente da mineração de Bitcoin como uma resposta racional às profundas dificuldades da indústria. Após a redução pela metade do Bitcoin em 2024, a lucratividade da mineração foi significativamente restringida, e a Bit Digital minerou apenas 83,3 Bitcoins no primeiro trimestre de 2025, uma queda de 80% em relação ao ano anterior. As características de "alto consumo de energia" e "intensivo em capital" da mineração de Bitcoin tornaram-na insustentável sob a volatilidade do mercado e o impacto da redução pela metade. Em contraste, a estaca de Ethereum "depende de máquinas mais baratas e de um menor consumo de energia", reduzindo assim significativamente os custos operacionais e a pegada ambiental.

O núcleo da transformação estratégica da Bit Digital reside na profunda compreensão das diferenças fundamentais entre o mecanismo de prova de trabalho do Bitcoin ( PoW ) e o mecanismo de prova de participação do Ethereum ( PoS ). O mecanismo PoW do Bitcoin é conhecido por sua forte segurança e características de descentralização, mas a um custo de enorme consumo de energia. Em contraste, o mecanismo PoS do Ethereum demonstra uma eficiência energética impressionante, ao mesmo tempo que oferece um modelo de lucro mais atraente: os validadores ganham renda passiva contribuindo para a segurança da rede, semelhante aos juros de depósitos bancários.

A aparição de produtos derivados de staking líquido ( LSDs ) aumentou ainda mais a atratividade do staking em Ethereum. Os LSDs permitem que os usuários, ao stakarem ativos encriptados, obtenham um token derivado que representa seus ativos staked, este token derivado pode ser negociado livremente ou utilizado como colateral no ecossistema de finanças descentralizadas ( DeFi ), permitindo assim que mantenham a liquidez dos fundos enquanto ganham recompensas de staking.

No campo das criptomoedas, a discussão sobre se o Ethereum conseguirá superar o Bitcoin em 2025 tem sido o foco. Diferentes investidores institucionais e analistas têm opiniões divergentes sobre isso, refletindo diferentes visões sobre o Bitcoin como reserva de valor e o Ethereum como plataforma programável.

A grande mudança estratégica da Bit Digital é um reflexo da mudança de "vento" na indústria de encriptação, e uma resposta corajosa às dinâmicas de mercado e à evolução tecnológica. Este caso revela claramente a tendência do mercado de encriptação de passar de um crescimento "selvagem" para um "cultivo cuidadoso". No passado, a competição de poder computacional e a narrativa do "ouro digital" dominaram o mercado. E agora, com a maturação do mecanismo PoS do Ethereum, o foco da indústria está se movendo para a eficiência de capital, sustentabilidade ambiental e rendimentos previsíveis.

Olhando para o futuro, a indústria de encriptação continuará a focar na ressonância entre eficiência, sustentabilidade e conformidade. A inovação tecnológica continuará a reduzir o consumo de energia, aumentar a velocidade das transações e a escalabilidade. Ao mesmo tempo, à medida que o ambiente regulatório se torna gradualmente mais claro, a confiança dos investidores institucionais será ainda mais reforçada. A transformação da Bit Digital não diz respeito apenas ao destino de uma empresa, mas também fornecerá valiosas experiências e insights sobre como todo o campo dos ativos digitais pode se adaptar, inovar e alcançar sucesso a longo prazo em um mercado em constante evolução.