"O Porta-voz da Reserva Federal": A "união" interna da Reserva Federal não existe mais, uma era de divergências pode estar a caminho

No dia 10 de julho, Nick Timiraos, jornalista do "The Wall Street Journal" conhecido como "porta-voz da Reserva Federal", publicou um artigo indicando que está em curso um debate interno na Reserva Federal sobre como lidar com os riscos trazidos pelas tarifas de Trump, o que pode encerrar um período relativamente unido, com os funcionários podendo divergir sobre se o novo aumento de custos deve ser uma razão para manter a taxa de juros elevada. Nas últimas semanas, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, sugeriu que o limite para a redução da taxa pode ser mais baixo do que parecia na primavera deste ano, embora não se espere uma redução este mês. Em vez disso, Powell descreveu um "caminho intermediário": se os dados de inflação forem inferiores ao esperado ou o mercado de trabalho mostrar alguma fraqueza, isso pode ser suficiente para que a Reserva Federal inicie uma redução das taxas antes do final do verão. Esse padrão está abaixo do limite mais rigoroso anteriormente estabelecido — na época em que um aumento significativo nas tarifas provocou expectativas de inflação acentuadas, a Reserva Federal poderia exigir sinais mais claros de deterioração econômica antes de considerar a redução da taxa. O aumento das tarifas anunciado por Trump em abril superou as expectativas, levantando preocupações sobre um cenário de estagflação com crescimento econômico enfraquecido e aumento de preços, interrompendo os planos da Reserva Federal de retomar a redução das taxas este ano. No entanto, desde então, dois desenvolvimentos impulsionaram uma possível mudança. Primeiro, Trump reduziu algumas das tarifas mais extremas; em segundo lugar, o aumento dos preços ao consumidor relacionado às tarifas ainda não se concretizou. Isso representa um teste crucial para a teoria concorrente sobre se as tarifas levarão à inflação e gerou divergências internas sobre como gerenciar erros de previsão. (Jin10)