Guia de Rendimentos de Moedas Estáveis: Análise de Vantagens e Desvantagens de 8 Tipos

Recentemente, o mercado de criptomoedas tem se apresentado morno, e os rendimentos conservadores e estáveis voltaram a ser uma demanda no mercado. Este artigo irá explorar o clássico e atemporal tema dos rendimentos de moedas estáveis, com base em anos de experiência de investimento e pesquisa na área das moedas estáveis.

Atualmente, as principais categorias de moeda estável no mercado de criptomoedas incluem:

• USDT: aplicação ampla, maior quota de mercado
• Moeda estável ancorada em moeda fiduciária: representada pelo USDC
• Moeda estável supercolateralizada: baseada principalmente em DAI e LUSD
• Moeda estável de ativos sintéticos: representada pelo USDe
• Projetos de moeda estável RWA de dívida americana: representados por USD0 e USDY
• Moeda estável algorítmica: UST foi basicamente abandonada pelo mercado após o colapso.
• Moeda estável não dólar: influência limitada

Os principais modelos para obter rendimentos de moeda estável atualmente são as seguintes categorias:

Um. Empréstimo de moeda estável

O empréstimo é o modelo de rendimento financeiro mais tradicional, com os rendimentos provenientes dos juros pagos pelos tomadores. É necessário considerar a segurança da plataforma, o risco de incumprimento e a estabilidade dos rendimentos. Inclui principalmente:

• Gestão de ativos em exchanges centralizadas
• Protocolos DeFi líderes como Aave e MakerDAO
• Acordo de empréstimo a taxa fixa como Pendle
• Protocólo que introduz mecanismos inovadores como camadas de taxa de juro e empréstimos alavancados
• Acordo de empréstimo direcionado a clientes institucionais

O empréstimo é a maior e principal fonte de rendimento das moedas estáveis.

Dois, Mineração de Liquidez

Com a Curve como exemplo, os rendimentos vêm de taxas de transação e incentivos de tokens. A Curve, como um marco de DEX de moeda estável, tem alta segurança, mas rendimentos relativamente baixos (0-2%). Outros pools de moedas estáveis de DEX apresentam problemas de baixos rendimentos ou alto risco, não se adequando bem aos princípios de gestão de moeda estável.

Três, Arbitragem de Mercado Neutro

Principalmente inclui:

• Arbitragem de taxa de financiamento: aproveitar a diferença de preço entre contratos perpétuos e o mercado à vista
• Arbitragem entre o futuro e o spot: aproveitar a diferença de base entre futuros e spot
• Arbitragem entre exchanges: aproveitar as diferenças de preço entre diferentes plataformas

Ethena levou o modelo de arbitragem de taxa de financiamento para a blockchain, permitindo que usuários comuns também participem. Outros, como a Pionex, também oferecem produtos de arbitragem de prazo. Mas, de modo geral, os produtos de arbitragem de mercado neutro voltados para investidores de varejo ainda são bastante escassos.

Quatro, Projetos RWA de Títulos do Tesouro dos EUA

Utilizando produtos RWA desenvolvidos a partir de uma alta taxa de rendimento dos títulos do governo dos EUA de 4% ou mais, como o USDY da Ondo e o USD0 da Usual. A Usual também inovou ao oferecer uma solução de liquidez para títulos do governo dos EUA com período de lock-up, USD0++. Esses produtos têm altos requisitos de conformidade, dificuldades operacionais, mas boa estabilidade de rendimento.

Cinco, Produtos Estruturados de Opções

Principalmente vender opções de venda ( Sell Put ) para ganhar prêmio de opção. Adequado para mercados laterais, mas é necessário definir o preço-alvo com cautela. Algumas bolsas também oferecem estratégias de Shark Fin com proteção de capital, adequadas para investidores mais conservadores. A maturidade dos produtos de opções on-chain ainda precisa ser melhorada.

Seis, Tokenização de Rendimentos

O protocolo Pendle divide os ativos de rendimento em tokens de capital PT e tokens de rendimento YT, permitindo que os usuários realizem operações flexíveis de rendimento fixo, especulação de rendimento ou hedge de risco. O rendimento da pool de moeda estável é relativamente alto, mas requer operações frequentes para trocar de pool.

Sete, Produtos de rendimento de uma cesta de moeda estável

Como o pool USD Market-Neutral fornecido pela Ether.Fi, que combina várias estratégias, incluindo empréstimos, mineração de liquidez, arbitragem de taxa de financiamento e tokenização de rendimentos. É adequado para usuários que buscam rendimentos estáveis em blockchain, mas que têm um volume de capital insuficiente ou não desejam operar com frequência.

Oito, Staking de moeda estável

Como a rede AO aceita o staking de DAI para obter recompensas em moedas. Este modelo permite ganhar rendimentos adicionais, garantindo a segurança da moeda estável, mas implica assumir o risco de incerteza no desenvolvimento do projeto.

Compreender e configurar de forma razoável os diferentes modos de rendimento das moedas estáveis ajuda a enfrentar com mais tranquilidade os riscos e oportunidades do mercado de criptomoedas, ao mesmo tempo que se garante a solidez financeira.