Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro global de inovação em ativos digitais.

Em 26 de junho, foi anunciado que o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da legislação e da regulamentação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para os prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" estabelece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativo digital, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos de supervisão e redução de potenciais arbitragens regulatórias sob diferentes estruturas de regulamentação de ativo digital; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativo digital.
Na secção "Promoção de cenários de aplicação e cooperação intersetorial", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia as stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramentas de pagamento.
A "Declaração de Política 2.0" indica que as stablecoins oferecem uma alternativa econômica fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas em comércio e liquidações transfronteiriças expressaram um grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar o processo de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e os órgãos reguladores fornecerão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e implementação de soluções pelos emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de resolver pontos críticos nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativo digital, com o objetivo de financiar projetos de candidatura que tenham potencial de aplicação futura, que sejam icônicos e tenham impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro líder mundial de ativo digital — um mercado confiável onde a inovação possa florescer em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0") publicada pelo Escritório de Assuntos Financeiros e do Tesouro ("Escritório de Finanças e Tesouro") é uma resposta proativa de Hong Kong à contínua evolução do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, enquanto protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como um centro financeiro internacional.
“LEAP”: Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real.
Baseando-se nas medidas propostas na primeira "Declaração de Política" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de produtos inovadores como os fundos de índice de negociação de ativos digitais (“ETF”), a expansão dos canais de investimento através da permissão de participação do varejo, e o início de projetos experimentais como a tokenização de obrigações verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção a um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, denominado (“LEAP”). A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (“SFC”) anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa orientar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas como a conformidade adaptativa e o quadro de produtos (por exemplo, negociação de produtos derivados), buscando equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Política 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez da negociação de ativos digitais e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, a fim de reforçar a posição de Hong Kong como centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades regulatórias também acolhem fornecedores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo para participar do mercado, a fim de promover liquidez e competição saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, criar um ecossistema de ativo digital profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular as direções políticas e as medidas, buscamos garantir que não sejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo em que se integram à economia real e ao sistema financeiro, com o objetivo de alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas em torno do framework "LEAP", que inclui — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulamentação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativo digital confiável, inovador e vibrante, reforçando a posição de Hong Kong no panorama financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulamentar
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as entidades reguladoras e as partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro legal e regulatório abrangente que regulamente os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tendo a proteção dos investidores e consumidores como núcleo. As principais medidas a seguir incluem uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, para atender à demanda dos investidores por alta liquidez, transações em grande escala e ativos em custódia segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes quadros de regulamentação de ativos digitais. Por sua vez, a Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos provedores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá uma atividade mais ampla em ativos digitais e transações de grande valor, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará uma gestão de riscos eficaz e proporcionará liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação no mercado e proteger os investidores. Revisões serão realizadas regularmente e haverá comunicação estreita com as partes interessadas, para garantir que o quadro se adapte ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão Internacional de Supervisão de Valores Mobiliários, o "Quadro de Regulamentação das Atividades Globais de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para o Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura do mercado financeiro, resultando em maior eficiência, redução de custos, aumento da transparência e promoção da participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é essencial ter um sistema legal e regulatório claro, definido e acessível. O Tesouro e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, com base em experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito e também espera-se que forneça referência para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será feita uma revisão abrangente dos processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas da área jurídica e partes interessadas da indústria, para garantir que os resultados da revisão e as sugestões de melhoria sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, estabelecendo Hong Kong como um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandindo a variedade de produtos tokenizados
(c) Regularização da emissão de obrigações governamentais tokenizadas
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (num total de cerca de 6,8 bilhões de HKD), demonstrando proativamente os benefícios da solução tokenizada. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos do governo tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazos, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que, através desta iniciativa, possa fornecer títulos digitais estáveis e de alta qualidade ao mercado, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento de Tesouraria e o Banco Central continuarão a se comunicar com especialistas da indústria para entender diferentes aspectos do mercado, incluindo questões relacionadas à inclusão de moedas digitais para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário e aumentar ainda mais a participação dos investidores no mercado local de títulos. O governo tem como objetivo, ao ser o primeiro a emitir títulos tokenizados e normalizá-los, estabelecer um padrão global, fortalecer a confiança do mercado nessa tecnologia e, ao mesmo tempo, incentivar a adoção pelo setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro e colabora com a Autoridade Monetária para liderar a participação da indústria de gestão de ativos), são incentivados ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado dentro de sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazéns em Hong Kong para armazenar metais registrados na London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como etiquetas de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo a maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá aumentar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros de forma mais ampla, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como o ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento cotados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nesta isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização dos ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a sua introdução para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo adotará uma postura aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários através da tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais designados como transações qualificadas que podem beneficiar de isenção de imposto sobre lucros para fundos e instrumentos de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pelo conselho legislativo, a isenção fiscal entrará em vigor a partir do ano fiscal de 2025/2026.
(“A”)vançando casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Suporte a stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory system for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This system sets out appropriate requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many enterprises engaged in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and expedite transaction processes. To fully realize the potential of stablecoins, the government and regulatory agencies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance to facilitate the research and implementation of licensed stablecoin issuers in Hong Kong across various application scenarios, addressing substantial pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are encouraged to propose suggestions on how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, such as to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a cooperação entre as entidades reguladoras, as autoridades de fiscalização e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado ativamente projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, tem proporcionado um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport irá colaborar com partes interessadas da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer apoio, incluindo oportunidades de pareamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas do setor e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização beneficiarão de recursos dedicados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também irá lançar um programa de subsídios para projetos piloto em blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipe dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong. Entre os muitos apoios disponíveis, a Agência de Promoção de Investimentos pode auxiliar potenciais prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer contatos com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, e facilitar o estabelecimento de seus negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário da Ásia, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como um centro de ativos digitais líder na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, vários tipos de tecnologias regulatórias, soluções de cibersegurança e monitoramento que possuam experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas fortalecerão a estrutura regulatória e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a cooperação entre provedores de tecnologia, órgãos reguladores e agências de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
（“P”eople and partnership development）Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com foco especial na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, a fim de cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, divulgada em 2018, já incluiu profissionais de fintech, incluindo talentos globais de ativos digitais. A seguir, a Cyberport irá, através de medidas relacionadas à formação em tecnologia Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar esse objetivo, criando uma reserva estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaborações com empresas globais de ativos digitais para fornecer conhecimento de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a colaboração com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre as universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os planos de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao permitir que os estudantes participem de projetos de ativos digitais, essas colaborações irão cultivar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento profissional continuem a fluir. Ao combinar resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um repositório sustentável de talentos, a fim de apoiar os objetivos no desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as autoridades de supervisão e as autoridades de aplicação da lei, bem como coordenar o trabalho das autoridades locais de supervisão e das autoridades de aplicação da lei, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais que seja transparente, seguro e resiliente. O governo também apoiará e participará em cooperação internacional juntamente com as autoridades de supervisão, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com autoridades de supervisão e outros órgãos governamentais de outras jurisdições, com o objetivo de alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. Ao mesmo tempo, o governo garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da fusão da inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em avançar para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais ("LEAP"). Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, normalização da emissão de títulos governamentais tokenizados, expansão da tokenização de ativos do mundo real e produtos financeiros, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e impulso à cooperação internacional, o governo está estabelecendo uma base para inovação adicional e desenvolvimento do mercado. Combinando o apoio de um ecossistema próspero sustentado por treinamento e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, bem como infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real global e os mercados financeiros. Com o esforço conjunto de reguladores, indústria e sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novas fronteiras de liderança global em ativos digitais.
Secretaria para Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#