Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro de inovação em ativo digital global.

26 de junho, notícias, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Políticas para o Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Políticas 2.0"), reiterando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
O "Política de Declaração 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da gama de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
"O conteúdo de 'Otimizar a legislação e a regulamentação' mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para os prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais."
A "Declaração de Política 2.0" estabelece claramente que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registo, definição de normas, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulação de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na seção "Promoção de cenários de aplicação e cooperação entre setores", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" destaca que as stablecoins oferecem uma alternativa económica fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de abastecimento e atividades nos mercados de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudente de riscos.
"A Declaração de Política 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação transfronteiriços expressaram um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar o processo de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções pelos emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de resolver os problemas substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos do governo.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, para financiar projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icónicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Política 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativos digitais confiável e comprometido com a inovação.
O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável onde a inovação pode prosperar em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Escritório de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("FSTB"), é uma resposta ativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias prospectivas, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como centro financeiro internacional.
“LEAP”: Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real
Baseando-se nas medidas propostas pela primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, a introdução de fundos de índice negociados em bolsa ("ETF") de ativo digital e outros produtos inovadores, a expansão dos canais de investimento permitindo a participação de retalho, e o lançamento de projetos experimentais como a tokenização de obrigações verdes, Hong Kong está agora pronto para avançar para a formação de um ecossistema de ativo digital que seja confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real (“LEAP”). A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", com o objetivo de orientar o ecossistema de ativo digital de Hong Kong rumo ao futuro num ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas, como um quadro de conformidade adaptativa e produtos (como negociação de produtos derivados), para equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando em aumentar a liquidez da negociação de ativo digital e promover uma oferta mais diversificada de produtos de ativo digital, para reforçar a posição de Hong Kong como centro global de ativo digital. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem a participação de prestadores de serviços de ativo digital de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para realizar essa visão e objetivos, criar um ecossistema de ativo digital que se integre profundamente com a economia real e os mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções de políticas estratégicas e implementaremos medidas correspondentes. Ao formular direções de políticas e medidas, buscamos que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e garantam que possam se adaptar ao desenvolvimento futuro dos ativos digitais, enquanto se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas em torno do framework "LEAP", que consiste em - ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulamentação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativo digital que seja confiável, inovador e dinâmico, fortalecendo a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro jurídico e regulatório abrangente que regule os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, com um foco central na proteção de investidores e consumidores. A principal medida a seguir é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, grandes transações e ativos custodiados de forma segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como o principal regulador dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, estabelecimento de padrões, otimização de processos de regulamentação e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais. O Banco de Hong Kong ("HKMA") atuará como o regulador de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registo, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este arranjo regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades de ativos digitais mais amplas e transações de grande montante, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este arranjo também suportará uma gestão de riscos eficaz e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação no mercado e proteger os investidores. Serão realizadas revisões regulares e uma comunicação estreita com as partes interessadas, para garantir que a estrutura possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Enquanto isso, Hong Kong continuará a implementar padrões internacionais relacionados com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Política para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão do Setor Financeiro, o "Quadro de Regulação das Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para a Gestão de Risco de Criptoativos" do Comitê de Basileia sobre Supervisão Bancária, e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão das leis e regulamentações sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para integrar novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, um sistema legal e regulatório claro, preciso e acessível é essencial. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, tendo como referência experiências e práticas internacionais, a fim de promover a aplicação da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão focará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação do conceito, e também se espera que forneça referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será feita uma revisão completa dos processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria para garantir que os resultados da revisão e as recomendações de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, estabelecendo Hong Kong como um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandir a variedade de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de títulos de dívida tokenizados
O governo emitiu tokens verdes tokenizados em duas ocasiões (totalizando cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando proativamente os benefícios do esquema tokenizado. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazo, assim como outras opções inovadoras. O governo espera que esta ação forneça títulos digitais estáveis e de alta qualidade ao mercado, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para maximizar as vantagens da tokenização, a Secretaria das Finanças e o Banco Central continuarão a dialogar com especialistas do setor para entender as diversas opiniões do mercado, incluindo questões sobre a inclusão de moeda digital para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação de transações no mercado secundário e a ampliação da participação dos investidores no mercado local de títulos. O governo visa estabelecer um padrão global através da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nesta tecnologia, ao mesmo tempo que incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode melhorar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é um dos principais parceiros e co-líderes da participação da indústria de gestão de ativos), incentiva-se ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária de Hong Kong está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega licenciado em sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém de Hong Kong para armazenar metais registrados sob a marca da LME. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos em seus planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como uma etiqueta de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo a maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir os esquemas de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos negociados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo durante a transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo irá esclarecer que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização dos ETFs, como os ETFs de mercado monetário, incluindo a sua introdução para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou em outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como o impacto fiscal e o desenvolvimento do mercado, para revisar os arranjos fiscais de transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que incluirá os ativos digitais especificados como transações elegíveis para isenção de imposto sobre os lucros nos fundos e ferramentas de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avanço de casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Apoiar projetos de stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramentas de pagamento
As moedas estáveis oferecem uma alternativa econômica fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades nos mercados de capitais. O governo implementará um regime de supervisão para emissores de moedas estáveis a partir de 1 de agosto de 2025. Este regime estabelece requisitos adequados para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudente de riscos, sendo a pedra angular para a realização da visão acima mencionada. Estes requisitos regulatórios ajudam a garantir a estabilidade e a credibilidade da emissão de moedas estáveis, aumentando sua confiabilidade tanto a nível local quanto internacional. Muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação transfronteiriços expressaram grande interesse em utilizar moedas estáveis para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para maximizar o potencial das moedas estáveis, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de emissores de moedas estáveis licenciados em Hong Kong para diferentes cenários de aplicação, a fim de resolver pontos críticos substanciais nas atividades econômicas. Para demonstrar o apoio do governo e liderar pelo exemplo, os participantes do mercado são convidados a apresentar sugestões sobre como o governo pode testar e utilizar moedas estáveis licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
(f) Promover a colaboração entre as autoridades reguladoras, as entidades de aplicação da lei e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, a Cyberport tem apoiado ativamente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, fornece um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, a Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer apoio, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleradores relacionados a ativos digitais e Web3. As startups e empresas que trabalham em soluções de tokenização se beneficiarão de recursos dedicados que lhes permitirão experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. A Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, oferecendo financiamento para projetos de aplicação futura, emblemáticos e de impacto no mercado. Além do financiamento, a Cyberport também fornecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do Governo acolhe e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong. Entre o vasto apoio disponível, a Agência de Promoção de Investimentos pode estabelecer ligações entre potenciais prestadores de serviços de ativo digital e bancos, bem como diferentes serviços profissionais e de apoio, e facilitar o seu estabelecimento.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário asiático, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como um centro líder de ativos digitais na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando, a diversas tecnologias regulatórias, soluções de cibersegurança e monitoramento com experiência local e profundo conhecimento regional. Estas ferramentas fortalecerão o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a cooperação entre provedores de tecnologia, órgãos reguladores e autoridades de execução da lei para otimizar essas soluções, garantindo que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com foco especial na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong, e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos divulgada em 2018 já incluiu profissionais de fintech, incluindo talentos globais de ativos digitais. A seguir, o Cyberport irá, através de suas medidas de formação em tecnologia Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar esse objetivo, criando assim uma reserva estável de profissionais qualificados, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria de ativos digitais local. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiência e colaboração com empresas globais de ativos digitais, para fornecer conhecimento de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os alunos em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia, garantindo que a criatividade e o conhecimento profissional continuem a fluir. Ao combinar resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um banco de talentos sustentável para apoiar os objetivos no desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá reforçar a cooperação entre as entidades reguladoras e as agências de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e das agências de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com entidades reguladoras e outras agências governamentais de outras jurisdições, com o objetivo de alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. O governo também garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível já existentes.
Resumo: O futuro da fusão de inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong de avançar para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais ("LEAP"). Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, a regularização da emissão de títulos governamentais tokenizados, a tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, a promoção de cenários de aplicação de stablecoins, o fortalecimento da cooperação regulatória e a promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando um ecossistema próspero apoiado por formação e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, bem como infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com os esforços conjuntos das autoridades reguladoras, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, liderando Hong Kong a novas fronteiras como líder global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#