Análise do mercado de staking Solana: os líderes no campo da aposta líquida

O mercado de criptomoedas tem se aquecido recentemente, e a Solana (SOL) subiu para a sexta maior criptomoeda. Entre todas as blockchains baseadas em prova de participação (PoS), seu tamanho de ativos em stake é apenas superado pelo Ethereum, ocupando a segunda posição. No entanto, o grau de concentração de fundos nas aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) no ecossistema Solana é relativamente baixo, com um valor total bloqueado (TVL) de 11,37 milhões de dólares, o que representa apenas 11,3% do pico histórico.

No TVL da Solana, os projetos de aposta líquida desempenham um papel crucial, sendo a chave para restaurar o TVL a níveis históricos. Marinade e Jito, com o maior TVL, ocupam uma posição significativa, destacando a importância da categoria de aposta líquida. Este artigo irá explorar em profundidade os principais participantes no campo da aposta líquida da Solana e realizar uma análise comparativa de suas estratégias e desempenho de mercado.

Stake e Aposta Líquida - Situação Geral

Até 12 de dezembro, o valor de mercado do SOL era de 30,53 bilhões de dólares, o valor de mercado em stake era de 27,62 bilhões de dólares, a proporção de stake era de 69,18%, a quantidade em stake era de 391 milhões de SOL, a taxa de inflação era de 6,75% e a taxa de recompensa era de 6,87%. O valor de mercado em stake do SOL ocupa a segunda posição entre todas as blockchains PoS, apenas atrás do ETH; a proporção de stake também é relativamente alta entre as blockchains PoS com maior valor de mercado.

Existem 1986 validadores no Solana, e os validadores melhor classificados oferecem um APY próximo de 8%, todos sem comissões.

Para recompensar os detentores de SOL, aumentar a segurança da rede e a capacidade de resistência à censura, a Solana Foundation lançou o "programa de pools de stake", permitindo que os usuários depositem SOL no pool de stake e recebam tokens SPL que representam sua participação no pool de stake, sendo esses tokens SPL os tokens de aposta líquida (LST), que podem circular livremente. Um total de 16,82 milhões de SOL está bloqueado no pool de stake, com um APY médio de 6,68%. O SOL no pool de stake representa aproximadamente 4,3% do total em stake. Os 4 principais pools de stake são Marinade, Jito, BlazeStake e Lido, que são os 4 maiores projetos de aposta líquida no ecossistema Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance é o primeiro protocolo de aposta líquida no ecossistema Solana, lançado em agosto de 2021 na mainnet Solana. Ao apostar SOL na Marinade, você recebe mSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente em mSOL.

Diferentemente de outros projetos, a Marinade também oferece serviços de staking nativo, permitindo que os usuários obtenham rendimentos de staking sem usar contratos inteligentes (ou seja, sem LST).

A Marinade tem 7,058,000 SOL em stake, sendo o projeto de aposta líquida com mais SOL na Solana; também é o projeto com o maior TVL na Solana, avaliando em 777 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,543%; a quantidade de stake aumentou 31,22% nos últimos 30 dias.

O token de governança da Marinade é o MNDE, com uma capitalização de mercado circulante de 85,99 milhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 356 milhões de dólares, e um aumento de 22,2% nos últimos 7 dias.

Jito

A Jito lançou a plataforma de aposta líquida no final de 2022. Na Jito, ao apostar SOL, você pode obter JitoSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente em JitoSOL.

A Jito desenvolveu uma infraestrutura de Valor Máximo Extraível (MEV) para a rede Solana, incluindo o cliente Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine e o sistema de distribuição de MEV. Devido ao seu próprio negócio de MEV, uma parte dos ganhos de MEV é distribuída para o JisoSOL, tornando os retornos dos usuários que fazem aposta líquida através do Jito relativamente mais altos.

Jito tem 6,38 milhões de SOL em stake; o volume de stake aumentou 17,77% nos últimos 30 dias; TVL é de 455 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,892%.

O token de governança da Jito é o JTO, com uma capitalização de mercado circulante de 342 milhões de dólares, uma capitalização de mercado total de 2,973 milhões de dólares e um aumento de 46,6% nos últimos 7 dias.

BlazeStake

BlazeStake foi lançado em maio de 2022 e, recentemente, superou a Lido para se tornar o 3º maior projeto de aposta líquida devido à explosão coletiva do ecossistema Solana. Na BlazeStake, ao apostar SOL, você recebe bSOL, e os rendimentos da aposta são acumulados diretamente em bSOL.

BlazeStake utiliza principalmente o contrato inteligente do pool de staking oficial da Solana Labs, possuindo o maior conjunto de validadores, permitindo que os usuários façam apostas líquidas a validadores específicos.

No BlazeStake, o stake é de 1,52 milhões de SOL; o volume de stake cresceu 177% nos últimos 30 dias; o TVL é de 108 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,232%.

O token de governança da Blaze é o BLZE, com uma capitalização de mercado de 38,84 milhões de dólares, aumentando 66,5% nos últimos 7 dias.

Lido

A Lido lançou serviços de aposta líquida na Solana em setembro de 2021, mas o desenvolvimento não foi como esperado, tendo anunciado em outubro a suspensão da aceitação de novos stakes na Solana. Ao apostar SOL na Lido, é possível receber stSOL, e os rendimentos da aposta também se acumulam em stSOL.

Lido tem 887 mil SOL em stake; o volume de stake caiu 41,43% nos últimos 30 dias; o TVL na Solana é de 63,4 milhões de dólares; a taxa de retorno do stake é de 6,717%.

O token de governança da Lido é o LDO, com uma capitalização de mercado circulante de 20,95 bilhões de dólares, uma capitalização total de 23,56 bilhões de dólares e uma queda de 6,7% nos últimos 7 dias.

A aplicação de LST no DeFi

O mSOL da Marinade, o JitoSOL da Jito, o bSOL da Blaze e o stSOL da Lido têm recebido um bom suporte nas aplicações DeFi da Solana.

Os dois maiores protocolos de empréstimo na Solana, marginfi e Solend, suportam mSOL, JitoSOL e bSOL como colateral para empréstimos, mas o stSOL foi removido.

Na maior DEX Orca na Solana, tanto mSOL/SOL quanto bSOL/SOL têm mais de dez milhões de dólares em liquidez, e há também pares de negociação diretos entre mSOL e bSOL; enquanto a liquidez de Jito/SOL e stSOL/SOL é relativamente menor.

O aumento do volume de staking e a liquidez nas DEX podem estar relacionados com os incentivos do projeto. Blaze oferece os maiores incentivos, com um depósito em uma plataforma de empréstimos que garante um subsídio de tokens de governança BLZE com um APR de 15,37%, e depósitos de mSOL que oferecem um subsídio de tokens de governança MNDE com um APR de 1,98%. A Jito ainda não incentivou a adoção de JitoSOL no DeFi, enquanto os tokens da Lido já foram praticamente todos distribuídos, não tendo capacidade para novos incentivos e optando por sair do mercado.

Resumo

O ecossistema Solana inclui várias soluções representativas de aposta líquida, todas apoiadas por projetos DeFi dentro do ecossistema. Marinade foi a primeira a ser lançada e oferece serviços nativos de stake; Jito fornece rendimentos mais altos por meio de infraestrutura MEV; BlazeStake permite que os usuários façam stake de SOL para validadores específicos; Lido é um exemplo de provedor de serviços de aposta líquida multichain. No entanto, o total de aposta líquida é relativamente baixo, com apenas 4,3% de todos os SOL apostados vindo de pools de stake.

As medidas de incentivo parecem continuar a ser cruciais para o aumento da quantidade de stake e a liquidez do LST nas DEX. O projeto Blaze, embora seja o menos conhecido, ofereceu o maior subsídio de APR nas DEX e protocolos de empréstimo, com um aumento de 177% na quantidade de stake nos últimos 30 dias. Em comparação, o Lido, mesmo sendo o mais conhecido na área de aposta líquida e tendo lançado mais cedo na Solana, não conseguiu participar na batalha de subsídios devido à quase totalidade da emissão dos tokens e optou por encerrar.

Com o contínuo desenvolvimento do ecossistema Solana, é possível que surjam mais soluções competitivas no campo da aposta líquida, e a configuração do mercado no futuro é digna de expectativa.