A ordem comercial global está a ser reconfigurada, a posição do Bitcoin como "ouro digital" destaca-se.

Em março, os mercados globais caíram em um estado de incerteza política, buscando novos pontos de ancoragem. As ações dos EUA aceleraram a reestruturação de avaliações, e o mercado de criptomoedas também flutuou em resposta. No início de abril, novas políticas tarifárias foram implementadas, e a ordem comercial global enfrenta uma reestruturação profunda, forçando os países a ajustarem suas políticas econômicas. Nesse contexto, manter a paciência torna-se especialmente importante. À medida que uma nova ordem se forma gradualmente, espera-se que o sentimento do mercado comece a se aquecer.

No início de abril, o governo dos Estados Unidos anunciou a implementação da política de "tarifas equivalentes abrangentes", impondo uma tarifa básica de pelo menos 10% sobre todos os produtos importados e cobrando taxas adicionais de cerca de 60 países com déficits comerciais significativos. Esta medida provocou a onda de reestruturação mais intensa da ordem comercial global desde a Segunda Guerra Mundial.

Após a divulgação da notícia, o mercado sofreu uma forte volatilidade. As ações da bolsa americana e o dólar caíram significativamente, com o índice do dólar abaixo da marca de 104. Os futuros do índice Nasdaq despencaram mais de 4%, enquanto os futuros do índice S&P 500 caíram 3,5%. A queda das ações das grandes empresas de tecnologia dos EUA foi especialmente acentuada. Os fundos fluíram para ativos de refúgio, e o preço do ouro spot disparou para um novo recorde histórico.

A taxa elevada e a ampla abrangência da política tarifária desta vez superaram amplamente as expectativas anteriores de Wall Street. Os investidores estão preocupados que a guerra comercial possa afetar o crescimento da economia dos Estados Unidos. Primeiro, há o risco de ruptura da cadeia de suprimentos, com tarifas elevadas forçando as empresas a acelerar a reestruturação da cadeia de suprimentos, aumentando os custos da cadeia industrial. Em segundo lugar, há a preocupação com um possível espiral inflacionário, com algumas análises sugerindo que o IPC dos EUA pode ser elevado em 2 a 2,8 pontos percentuais.

Alguns economistas aumentaram significativamente a probabilidade de recessão da economia dos EUA. Em março, alguns dados econômicos dos EUA mostraram uma queda, com o índice de confiança do consumidor a cair para 57, abaixo das expectativas. O índice de preços pessoais de consumo (PCE) subjacente ainda atingiu 2,8% em relação ao ano anterior, refletindo o dilema de "crescimento econômico lento e inflação persistente".

O Federal Reserve expressou preocupação com a incerteza econômica na reunião de política monetária de março. Por um lado, o crescimento econômico está mostrando sinais de desaceleração; por outro lado, a inflação tem uma forte rigidez. Nesse contexto, a decisão de política do Federal Reserve enfrenta um dilema. Em março, o Federal Reserve decidiu manter a taxa de juros em 5,5%.

Após o anúncio da nova política de tarifas, o mercado espera que o Federal Reserve possa começar a reduzir as taxas de juros em junho. De acordo com relatos, a probabilidade de uma redução nas taxas na reunião de junho do Federal Reserve já aumentou para cerca de 70%. No entanto, o impacto da política tarifária vai muito além da economia e da política monetária dos Estados Unidos. Outros países estão a elaborar medidas de retaliação, e as tensões comerciais globais podem passar de "conflitos pontuais" para "confrontos sistemáticos".

As ações norte-americanas continuaram a cair em março, com o S&P 500 e o Nasdaq a registarem quedas de 8,7% e 12,3% no primeiro trimestre, respetivamente, alcançando a maior queda trimestral desde 2022. Desde novembro de 2024, o índice S&P 500 caiu mais de 10%, com uma perda de capitalização de mercado de cerca de 4 trilhões de dólares.

As expectativas otimistas das instituições em relação às ações dos EUA estão sendo ajustadas. O Goldman Sachs reduziu a meta do S&P 500 para o final do ano, enquanto o Morgan Stanley alertou que pode ser necessário um suporte nos lucros das empresas. A previsão de crescimento dos lucros do S&P 500 para 2025 foi reduzida de 11% para 7%, e a vantagem de crescimento dos lucros dos gigantes da tecnologia está se estreitando.

A confusão nos sinais de política dos EUA agrava ainda mais o pânico no mercado. As declarações contraditórias deixaram os investidores sem saber o que fazer, e a confiança do mercado foi severamente afetada. As ações das gigantes da tecnologia foram as primeiras a sofrer uma onda de vendas, refletindo a correção da bolha de avaliação anterior e a preocupação com a incerteza das políticas.

Neste ambiente, as instituições alertam os investidores a adotarem estratégias mais diversificadas e a não apostarem cegamente na alta unilateral das ações americanas.

Embora o Bitcoin também seja afetado pela volatilidade do mercado e pela incerteza política, seu desempenho é relativamente sólido. Em março, o Bitcoin apresentou uma oscilação em "V", com uma queda mensal reduzida para 2,09%, claramente superior ao índice Nasdaq. Durante esta turbulência do mercado, o Bitcoin conseguiu se destacar com um desempenho independente.

O reconhecimento e o processo de regulação do governo dos EUA no campo dos ativos criptográficos estão se tornando cada vez mais claros. No início de março, o governo dos EUA estabeleceu oficialmente a "Reserva Estratégica de Bitcoin", incorporando cerca de 200.000 BTC à reserva, marcando a consolidação do status do Bitcoin como "ouro digital". A SEC também está gradualmente afrouxando sua posição em relação às criptomoedas, passando de "apenas aplicação da lei" para "cooperação e formulação de regras".

O entusiasmo dos investidores institucionais por ativos criptográficos, especialmente Bitcoin, continua a aumentar. O CEO de uma das principais empresas de gestão de ativos do mundo mencionou várias vezes o Bitcoin na carta anual aos investidores, sugerindo o seu potencial papel crucial na evolução do panorama econômico global.

Com a nova política tarifária em vigor, as perspectivas econômicas dos Estados Unidos tornaram-se ainda mais incertas. Se a economia dos EUA não entrar em uma recessão profunda e o Federal Reserve reduzir as taxas de juros em junho, o Bitcoin pode ter uma reversão de tendência no segundo trimestre. Em tempos de instabilidade econômica, a escassez e as propriedades de refúgio do Bitcoin podem se destacar ainda mais.

A longo prazo, se as políticas tarifárias impulsionarem a inflação e afetarem a credibilidade do dólar, isso pode levar os fundos a se direcionarem para ativos não soberanos. No processo de reestruturação da nova ordem financeira global, o Bitcoin pode tornar-se uma das variáveis mais disruptivas.