Análise completa do BTCFi: do Lending ao Staking, construa seu próprio banco móvel de Bitcoin

Resumo

Com o fortalecimento da posição do Bitcoin no mercado financeiro, o campo do BTCFi está rapidamente se tornando a vanguarda da inovação em criptomoedas. Este relatório analisa profundamente várias pistas-chave do BTCFi, incluindo moedas estáveis, serviços de empréstimo, serviços de staking, serviços de re-staking, bem como a combinação de finanças centralizadas e descentralizadas. O relatório explora os mecanismos de operação dessas áreas, o desenvolvimento do mercado, as principais plataformas e produtos, as medidas de gestão de riscos e as tendências de desenvolvimento futuro.

Através da comparação da segurança, rentabilidade e riqueza ecológica de diferentes classes de ativos, foram reveladas as vantagens únicas e os riscos potenciais do BTCFi em relação a outros setores das finanças criptográficas. À medida que o setor do BTCFi continua a evoluir, espera-se que surjam mais inovações e fluxos de capital, consolidando ainda mais a liderança do Bitcoin no setor financeiro.

Palavras-chave: BTCFi, stablecoin, empréstimo, staking, re-staking, CeDeFi, Bitcoin financeiro

Visão Geral da Corrida BTCFi

BTCFi é uma série de atividades financeiras em torno do Bitcoin, incluindo empréstimos, staking, negociação, futuros e derivados de Bitcoin. De acordo com dados da CryptoCompare e CoinGecko, em 2023 o tamanho do mercado BTCFi já atingiu cerca de 10 bilhões de dólares. Espera-se que até 2030 o mercado BTCFi possa atingir um tamanho de 1,2 trilhões de dólares.

Nos últimos dez anos, o mercado BTCFi mostrou um potencial de crescimento significativo, atraindo cada vez mais instituições a participar. A entrada de investidores institucionais não só trouxe um grande fluxo de capital, aumentando a liquidez e a estabilidade do mercado, mas também elevou a maturidade e a regulamentação do mercado.

Segmentação do setor BTCFi

1. Stablecoin moeda estável

As stablecoins são criptomoedas projetadas para manter um valor estável, geralmente atreladas a moedas fiduciárias ou outros ativos valiosos. Elas podem ser divididas em stablecoins centralizadas (como USDT, USDC) e stablecoins descentralizadas (como DAI, FRAX), de acordo com o grau de centralização. Quanto ao tipo de colateral, podem ser divididas em colateral fiduciário/físico, colateral de ativos criptográficos e colateral insuficiente.

No ecossistema BTC, os projetos de stablecoins descentralizadas são os mais relevantes. A seguir, apresentamos alguns projetos representativos:

Projeto Um, Bitsmiley Protocol

• Primeiro projeto de moeda estável nativa do ecossistema BTC
• Com base na estrutura Fintegra, composta por stablecoin descentralizada supercolateralizada bitUSD e protocolo de empréstimo nativo sem confiança.
• O mecanismo de funcionamento é semelhante ao DAI, utilizando o modelo CDP.

Projeto dois, Bamk.fi (NUSD)

• Emissão de NUSD (Nakamoto Dollar), é um dólar sintético na L1 do Bitcoin
• Implementar em duas fases: a primeira fase com suporte 1:1 com o USDe, a segunda fase apoiada por posições neutras em Bitcoin.

Projeto Três, Yala Labs

• Emitir stablecoin $YU através de uma infraestrutura modular construída de forma independente.
• Os produtos principais incluem a moeda estável sobrecolateralizada $YU, o sistema de cunhagem cross-chain Metamint, entre outros.

Projeto Quatro, Satoshi Protocol

• Primeiro protocolo de stablecoin CDP do ecossistema BTC, baseado no ecossistema BEVM
• Os usuários podem cunhar a stablecoin em dólares $SAT ao depositar BTC e ativos de rendimento baseados em BTC, como LST.

Projeto Cinco, BTU

• O primeiro projeto de stablecoin descentralizada no ecossistema Bitcoin
• Adotar o modelo de armazém de dívida garantida (CDP), permitindo que os usuários emitam stablecoins com base em ativos BTC

2. Lending赛道

O empréstimo de Bitcoin é um serviço financeiro que permite obter um empréstimo usando Bitcoin como colateral ou ganhar juros emprestando Bitcoin. As principais medidas de gestão de risco incluem o controle da taxa de colateralização e da relação valor do empréstimo, a adição de colateral e o chamado de margem, e mecanismos de liquidação forçada.

Projetos representativos incluem:

Projeto Um, Liquidium

• Protocolo de empréstimo P2P executado em Bitcoin
• Suporte para usar ativos nativos Ordinals e Runes como garantia para emprestar e tomar emprestado Bitcoin nativo

Projeto Dois, Shell Finance

• Protocolo de stablecoin baseado em BTC L1
• Suporta o uso de BTC, Ordinals NFT, Runes, ativos BRC-20 e ARC-20 como garantia para obter $bitUSD

3. Staking赛道

O staking é geralmente reconhecido pelas suas características de segurança e rendimento estável. No BTCFi, o staking refere-se principalmente à utilização da segurança do Bitcoin para fornecer serviços de staking a outras cadeias PoS.

Projeto Um, Babylon

• Blockchain layer 1 criado pelo professor David Tse da Universidade de Stanford
• Destina-se a trazer a segurança do Bitcoin para todas as blockchains PoS.
• Realizar o staking de BTC através do Staking Remoto

4. Restaking赛道

Restaking é o ato de utilizar ativos de tokens de staking líquido para fazer staking com validadores em outras redes e blockchains, a fim de obter mais rendimentos.

Projeto Um, Chakra

• Infraestrutura de liquidação modular, usando tecnologia de prova de conhecimento zero
• Fornecer serviço de staking de Bitcoin com um clique, participar em projetos LST/LRT, incluindo o ecossistema Babylon

Projeto Dois, Bedrock

• Protocolo de re-pledge de liquidez multi-ativos
• Fornecer serviços de nível institucional, construir o primeiro staking líquido Bitcoin (uniBTC)

5. Custódia descentralizada

Com a BitGO, a entidade por trás do wBTC, entregando o controle, a discussão sobre a segurança do WBTC está a aquecer. As novas soluções de custódia descentralizada incluem:

• tBTC: solução de custódia descentralizada de Bitcoin desenvolvida pela Keep Network
• FBTC: um novo tipo de ativo sintético totalmente encadeado, ancorado 1:1 com BTC
• dlcBTC: Bitcoin em certificados não custodiais na Ethereum

6. CeDeFi

CeDeFi combina as características das finanças centralizadas e descentralizadas. No BTCFi, os principais projetos incluem:

Projeto Um, Solv Protocol

• Matriz de Liquidez Unificada do Bitcoin
• Oferecer serviços de liquidez em várias cadeias através da SolvBTC

Projeto Dois, Bouncebit

• Rede de Reinvestimento de BTC, totalmente compatível com EVM
• Utilizando LCT (Token de Custódia de Liquidez) para re-staking e Farming em cadeia

Projeto Três, Lorenzo protocol

• Camada financeira de liquidez BTC baseada em Babylon
• Tokenizar o Bitcoin apostado em tokens de capital líquido (LPT) e tokens de acumulação de rendimento (YAT)

7. DEX AMM Troca

O desenvolvimento de DEX no ecossistema Bitcoin está relativamente atrasado, mas está a recuperar rapidamente. Os principais projetos incluem:

Projeto Um, Bitflow

• Focado em rendimentos sustentáveis de BTC
• Realizar transações utilizando tecnologias como PSBT, trocas atómicas, AMM, etc.

Projeto Dois, Dotswap

• AMM DEX nativo da rede principal BTC
• Suporta ativos Runes, BRC-20, ARC-20 e CAT-20

Projeto Três, Unisat AMM Swap

• Focado em aplicações de carteira para Ordinals e brc-20
• Mercado de negociação de inscrições baseado em livro de ordens

Comparação entre diferentes classes de ativos

Comparação de Segurança

• A preocupação com a "segurança" no ecossistema BTC é muito maior do que em outros ecossistemas.
• ETH e Solana, como blockchains PoS, enfrentam alguns riscos sistêmicos
• BTC como um sistema PoW é principlamente mais seguro, mas a acumulação excessiva de protocolos FI também pode causar riscos sistêmicos.

Comparação de Taxas de Retorno

Os projetos BTCFi geralmente oferecem taxas de retorno mais altas, que provêm principalmente de:

• Rendimentos de staking
• Rendimentos de produtos DeFi
• Rendimentos do protocolo em si

biodiversidade

• O ecossistema ETH é o mais maduro, incluindo vários campos como DeFi, NFT e RWA.
• O ecossistema Solana está a desenvolver-se rapidamente, com DEX e soluções de liquidez na vanguarda.
• O ecossistema BTCFi está em um período de explosão, com tipos de projetos cada vez mais variados, incluindo Layer 2, lending, stablecoin, staking e várias outras áreas.

Conclusão

BTCFi, como motor inovador no campo das finanças criptográficas, está a impulsionar a rede Bitcoin para níveis mais elevados de aplicação financeira e participação global. Com os avanços tecnológicos e a expansão do mercado, o BTCFi tem potencial para se tornar a ponte entre as finanças tradicionais e o mundo das criptomoedas, oferecendo aos usuários globais serviços financeiros mais ricos, seguros e eficientes.