No mundo crypto, os principais motivos pelos quais a maioria dos investidores perde nas negociações de futuros podem ser resumidos nos seguintes fatores centrais:

### 1. **Alavancagem elevada aumenta o risco**
- Negociação de Futuros permite o uso de alta alavancagem (como 10x, 50x ou mesmo 100x), o que significa que mesmo pequenas flutuações no mercado podem levar a liquidações. Por exemplo:
- Com **10x de alavancagem**, uma oscilação de preço de 10% para o lado oposto resultará em liquidação;
- Com **100x de alavancagem**, apenas uma flutuação de 1% no preço é suficiente para eliminar o capital.
- Em 8 de agosto de 2025, o montante total de liquidações em um único dia alcançou 313 milhões de dólares, dos quais 119 milhões de dólares foram liquidações de contratos ETH, destacando a destrutividade da alavancagem.

### 2. **A alta volatilidade do mercado de moeda**
- Os preços das criptomoedas são extremamente voláteis, com eventos extremos (como quedas repentinas, aumentos e quedas drásticas) ocorrendo com frequência. Por exemplo:
- Uma negociação de 5 milhões de dólares pode provocar uma oscilação de 2% no preço;
- A volatilidade do ETH é 37% maior do que a do BTC, tornando-o uma área de desastre para liquidações.
- Quando a liquidez do mercado é insuficiente, os preços podem ser facilmente manipulados (como em um movimento de "pino"), levando a ordens de stop loss a serem acionadas inesperadamente.

### 3. **Negociação Emocional e Armadilhas Psicológicas**
- **Aversão à Perda**: Os investidores tendem a manter as suas posições, não querendo admitir perdas, o que leva a pequenas perdas a tornarem-se grandes perdas;
- **FOMO (medo de perder)**: seguir a tendência e comprar no alto, 75% dos seguidores tornam-se "combustível" durante a euforia do mercado;
- **Negociação de Futuros**: Perder rapidamente após uma perda, resultando em operações de maior risco.

### 4. **Complexidade das Regras e Custos Ocultos**
- **Taxa de financiamento**: Os contratos perpétuos têm custos de financiamento (como uma taxa diária de 0,1%), o que torna o custo de manter posições a longo prazo elevado;
- **Regras de Liquidação Forçada**: A exchange usa o "preço de referência" em vez do preço de execução real para calcular a liquidação forçada, o que pode levar a liquidações forçadas antecipadas;
- **Perda de Taxas**: Negociações frequentes levam ao acúmulo de taxas, erodindo o capital.

### 5. **Manipulação de Mercado e Risco Sistêmico**
- Grandes investidores ou exchanges podem manipular os preços através de métodos como "desconectar a rede" ou "inserir pinos", levando os investidores de varejo à liquidação;
- Quando há um colapso de liquidez (como a saída de 500 milhões de dólares em um único dia de fundos do ETF de ETH), os detentores de contratos são os mais afetados;
- Algumas equipes de projeto controlam e derrubam o mercado (como o token OM que caiu 98%), levando à liquidação das posições de contratos.

### 6. **Falta de controle de riscos e falhas de estratégia**
- Não definir um stop loss ou definir um stop loss irracional, levando a perdas ampliadas;
- Aumentar posições contra a tendência ("reduzir custos") acelera as perdas em um mercado unidirecional;
- Dependência excessiva da intuição ou de rumores, falta de uma estratégia de negociação sistemática.

### **conclusão**
No mundo crypto, a negociação de futuros é essencialmente um jogo de soma zero de alto risco, com menos de 10% de vencedores a longo prazo. Os investidores institucionais podem gerenciar riscos através de baixa alavancagem e estratégias de hedge, enquanto os investidores de varejo frequentemente se tornam os principais perdedores devido à alta alavancagem, operações emocionais e manipulação do mercado. Se insistir em participar, recomenda-se:
- **Reduzir a alavancagem (≤5x)**;
- **Stop loss rigoroso (perda única ≤ 2% do capital)**；
- **Evitar negociações frequentes**；
- **Treinamento em conta demo por mais de seis meses**.

Para a maioria dos investidores, a negociação à vista ou o investimento sistemático podem ser escolhas mais seguras.