Michael Saylor, conhecido por seus investimentos em Bitcoin através da Strategy, recentemente abandonou a promessa de reduzir as vendas de ações ordinárias, que havia feito há apenas algumas semanas. Para acalmar as reações dos investidores, a empresa havia se comprometido a não vender novas ações se os valores das ações estivessem negociando a menos de 2,5 vezes o valor dos ativos em Bitcoin. Este buffer, que Saylor chamou de "prêmio mNAV", tem sido a arma de financiamento da empresa há muito tempo. Permitindo a geração de recursos a preços elevados, possibilitava a compra de mais Bitcoin a níveis que poderiam ser considerados com desconto.
Agora, a empresa afirma que também permitirá a emissão de ações "quando achar apropriado" abaixo desse limite. Portanto, a Strategy venderá ações a preços baixos, se necessário, para comprar Bitcoin. O que levou a Strategy a isso foi a diminuição do prêmio entre o preço das ações e o Bitcoin. Essa diminuição do prêmio está dificultando o jogo da Strategy de "vender ações a preços altos e comprar Bitcoin a preços baixos". O relaxamento da regra proporcionará flexibilidade para a continuação do plano de acumulação de Bitcoin da empresa. A Strategy tem chamado a atenção nas últimas semanas com a desaceleração nas compras de Bitcoin. A empresa, que compra milhares de BTC a cada semana, adquiriu 430 na semana passada e 155 na semana anterior. No entanto, o preço das ações da Strategy caiu 38% desde o recorde de 20 de novembro, enquanto o Bitcoin ganhou 25% no mesmo período. Apesar da alta do Bitcoin, a queda das ações também indica uma erosão da confiança dos investidores.
“No final deste trabalho, poderá ter que vender Bitcoin”
A última decisão de Saylor trouxe novas discussões. Aqueles que acreditam que será cada vez mais difícil vender mais ações, enquanto a empresa continua a realizar novas vendas de ações para pagar dívidas e cobrir despesas, pensam que a Strategy pode ser forçada a vender Bitcoin nesse ponto. Alguns estão insatisfeitos com a violação da promessa e a ação contrária. Esses investidores, que afirmam ter feito compras com base na decisão anterior, alegam que a administração da empresa perdeu sua reputação.
Por outro lado, outro grupo acredita que o limite anterior imposto à venda de ações era uma âncora que prendia a própria empresa. Agora, com sua remoção, esse grupo afirma que a Strategy poderá comprar Bitcoin mais rapidamente, argumentando que assim novas aquisições podem ter um efeito alavancado no preço das ações. Espera-se que os primeiros sinais de como a última decisão da empresa se reflete nas aquisições de Bitcoin apareçam na próxima segunda-feira.
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A última decisão de Saylor gerou controvérsia: alteração nas regras do jogo Bitcoin.
Michael Saylor, conhecido por seus investimentos em Bitcoin através da Strategy, recentemente abandonou a promessa de reduzir as vendas de ações ordinárias, que havia feito há apenas algumas semanas. Para acalmar as reações dos investidores, a empresa havia se comprometido a não vender novas ações se os valores das ações estivessem negociando a menos de 2,5 vezes o valor dos ativos em Bitcoin. Este buffer, que Saylor chamou de "prêmio mNAV", tem sido a arma de financiamento da empresa há muito tempo. Permitindo a geração de recursos a preços elevados, possibilitava a compra de mais Bitcoin a níveis que poderiam ser considerados com desconto.
Agora, a empresa afirma que também permitirá a emissão de ações "quando achar apropriado" abaixo desse limite. Portanto, a Strategy venderá ações a preços baixos, se necessário, para comprar Bitcoin. O que levou a Strategy a isso foi a diminuição do prêmio entre o preço das ações e o Bitcoin. Essa diminuição do prêmio está dificultando o jogo da Strategy de "vender ações a preços altos e comprar Bitcoin a preços baixos". O relaxamento da regra proporcionará flexibilidade para a continuação do plano de acumulação de Bitcoin da empresa. A Strategy tem chamado a atenção nas últimas semanas com a desaceleração nas compras de Bitcoin. A empresa, que compra milhares de BTC a cada semana, adquiriu 430 na semana passada e 155 na semana anterior. No entanto, o preço das ações da Strategy caiu 38% desde o recorde de 20 de novembro, enquanto o Bitcoin ganhou 25% no mesmo período. Apesar da alta do Bitcoin, a queda das ações também indica uma erosão da confiança dos investidores.
“No final deste trabalho, poderá ter que vender Bitcoin”
A última decisão de Saylor trouxe novas discussões. Aqueles que acreditam que será cada vez mais difícil vender mais ações, enquanto a empresa continua a realizar novas vendas de ações para pagar dívidas e cobrir despesas, pensam que a Strategy pode ser forçada a vender Bitcoin nesse ponto. Alguns estão insatisfeitos com a violação da promessa e a ação contrária. Esses investidores, que afirmam ter feito compras com base na decisão anterior, alegam que a administração da empresa perdeu sua reputação.
Por outro lado, outro grupo acredita que o limite anterior imposto à venda de ações era uma âncora que prendia a própria empresa. Agora, com sua remoção, esse grupo afirma que a Strategy poderá comprar Bitcoin mais rapidamente, argumentando que assim novas aquisições podem ter um efeito alavancado no preço das ações. Espera-se que os primeiros sinais de como a última decisão da empresa se reflete nas aquisições de Bitcoin apareçam na próxima segunda-feira.
Publicado: 20 de agosto de 2025 12:03