Durante a turbulência do CRV, a FXS recebeu boas críticas do mercado devido ao design dinâmico da taxa de juros do FraxLend para proteger os mutuários; ao mesmo tempo, a proposta de governança do fundador do Frax Protocol, Sam, para promover o negócio RWA em 4 de agosto também atraiu alguma atenção do mercado. Este artigo visa resolver o futuro planejamento de produtos da Frax (FRAX V 3, frxETH V 2 e Fraxchain) e analisar seu possível impacto.
1. Frax V 3 — — Fique atento ao desenvolvimento dos negócios RWA (online em agosto)
Atualmente, Sam, o fundador da Frax, iniciou uma proposta no fórum de governança para expandir os negócios de RWA por meio do FinresPBC, que será lançado em agosto. Os principais pontos são os seguintes:
A FinresPBC é uma empresa sem fins lucrativos estabelecida no início deste ano, portanto, todas as receitas geradas pelos ativos mantidos por ela em nome da Frax Protocol serão devolvidas ao acordo, exceto pelos custos operacionais da empresa;
A FinresPBC não participa do desenvolvimento, operação e governança do protocolo Frax, nem participa de quaisquer outras atividades lucrativas (hipoteca, empréstimo, penhor ou outras atividades comerciais) para garantir a simplicidade e estabilidade do negócio;
O atual banco cooperativo da FinresPBC é o Lead Bank, que fornece serviços financeiros compatíveis com o protocolo Crypto. A FinresPBC também está expandindo ativamente mais parceiros financeiros compatíveis com a criptografia;
O escopo da operação comercial futura da FinresPBC inclui: cunhagem/resgate de USDP e USDC; obtenção de receita de depósito em USD na conta de poupança IntraFi segurada pela Federal Deposit Insurance Corporation dos Estados Unidos; compra de títulos do Tesouro dos EUA em uma conta separada para ganhar juros ;
A FinresPBC publicará mensalmente detalhes de ativos, relatórios de reservas e custos operacionais. O FinresPBC pode fornecer acesso 7* 24 horas a ativos gerenciados para o protocolo Frax e, ao mesmo tempo, usar o fundo de reserva para recomprar e destruir FRAX ou cunhar USDP e USDC para enviar ao protocolo Frax AMO.
Mais detalhes arquitetônicos para o negócio FRAX V 3 não foram divulgados oficialmente, mas algumas informações divulgadas pela equipe no Telegram, fóruns e entrevistas estão resumidas a seguir:
Sam apontou que as despesas operacionais do FinresPBC serão significativamente menores do que as do Maker ou outros protocolos RWA. Se o FinresPBC detiver ativos de 500 milhões de dólares americanos para o protocolo Frax, as despesas anuais não deverão ser superiores a 200.000 dólares americanos .
Em entrevista à Ourodoros Capital em 28 de julho, Sam mencionou que o Frax V 3 será lançado em 30 dias. Considerando que o FinresPBC e o relacionamento bancário básico foram estabelecidos, especula-se que seu negócio de RWA também deva desembarcar em agosto. Aguardando neste momento que o DAO vote a proposta e determine os parâmetros iniciais.
Introduzir FraxBonds no FRAX V 3: O Protocolo Frax emitirá 4 títulos consecutivos para qualquer um comprar, e os títulos serão automaticamente convertidos em moeda estável FRAX após o vencimento. Por meio do FinresPBC, não há limite superior para a expansão da escala de FraxBonds; ao mesmo tempo, FraxBonds é um token ERC 20 padrão e o Protocolo Frax implantará liquidez para ele em Curve, para que possa ser negociado no mercado secundário.
O projeto Borrow-AMM para liquidez FRAX no FRAX V 3 não requer feeds de preços de máquinas oráculo, eliminando o risco de máquinas oráculo.
Possível impacto:
A escala da stablecoin FRAX está atualmente sendo espremida pela promoção vigorosa do negócio RWA do Maker e diminuiu. Em particular, a taxa de depósito atual do Maker DSR é de até 8% e alguns participantes do mercado passaram a manter Dai para ganhar juros. A razão pela qual o rendimento atual no DSR é muito maior do que o dos títulos do Tesouro dos EUA é que há uma lacuna entre a escala de compra de títulos do tesouro do Maker e o ganho de juros dos depósitos Dai no lado do protocolo, e essa taxa de retorno atualmente parece insustentável. Os detalhes específicos do negócio Frax RWA não foram divulgados, mas devido à sua semelhança com a estrutura do negócio penhor ETH, combinado com as informações atualmente conhecidas, especula-se que Frax pode obter o negócio RWA devido à sobreposição de incentivos Crv devido ao rendimento dos títulos nacionais quando a escala inicial de negócios ainda não começou. Rendimento muito alto para concluir o lançamento do produto. A médio e longo prazo, se, como disse Sam, o custo operacional do FinresPBC for muito menor do que o dos produtos concorrentes, o negócio Frax RWA pode ter competitividade de longo prazo, o que ajudará a expandir a participação de mercado das stablecoins FRAX.
O valor de mercado da Frax caiu recentemente de 1 bilhão para 813 milhões
O fabricante obteve muitos lucros por meio da estratégia RWA de títulos dos EUA e recomprou MKR na cadeia, que se tornou a principal razão para o recente aumento do MKR. Devido à atual garantia parcial de stablecoins no Frax, a receita do contrato é usada para aumentar a taxa de garantia CR das stablecoins FRAX. Se o negócio RWA puder trazer receita adicional ao contrato Frax, isso acelerará a reposição da garantia e o a receita do contrato fluirá de volta para os detentores de veFXS ou será usada para A recompra de FXS apoiará o preço de FXS. A taxa de hipoteca atual do FRAX é de 94,5%; o Protocolo Frax detém USDC ocioso de 280 milhões de dólares americanos, calculado a uma taxa de retorno de 5%, pode gerar uma receita anual de 14 milhões de dólares americanos, representando 75% da receita anualizada atual de Frax.
A taxa de hipoteca atual do FRAX é de 94,5%
2. frxETH V 2 — — Foco na descentralização e na capacidade de atrair promessas (lançamento em 50 dias)
Sam mencionou no espaço do Twitter que o frxETH V 2 será lançado em cerca de 50 dias; no atual frxETH V 1, o ETH do usuário é prometido pelo nó operado pela equipe e o acordo bombeia 10%. A vantagem do frxETH V 1 é que ele aproveita os direitos de governança ecológica da Curve para orientar muito bem a liquidez do frxETH. Ao mesmo tempo, o design do modelo de moeda dupla de frxETH e sfrxETH permite que o sistema Frax Ether tenha o maior taxa de retorno do mercado. Isso ajudou o Frax Ether a se classificar entre os três principais protocolos LSD como um retardatário no campo LST.
frxETH V 1 fluxograma de penhor:
Na versão frxETH V2 que será lançada futuramente pelo protocolo Frax, a equipe estará empenhada em resolver o problema de centralização garantindo altos retornos anualizados. A lógica geral de design do frxETH V 2 é semelhante à do Rocket Pool, mas tem seus próprios recursos especiais. As principais diferenças são:
O ETH depositado pelos usuários no Rocket Pool será acumulado no pool de depósitos, e nenhuma receita poderá ser gerada antes que a verificação seja ativada, o que reduzirá o rendimento geral do rETH. Atualmente, o pool de depósitos tem um limite superior de 18.000 ETH; No projeto do frxETH V 2, os depósitos do usuário serão alocados primeiro para o Curve AMO e, em seguida, o Curve AMO será alocado para o pool de empréstimos quando o nó precisar de emparelhamento de ETH no lado do usuário. Dessa forma, como o ETH ocioso pode ganhar taxas de transação e recompensas de mineração no Curve AMO, sua receita geral em comparação com o Rocket Pool aumentará.
Após a atualização do Atlas, a taxa de bombeamento do nó do Rocket Pool é basicamente fixada em 14%, enquanto o frxETH V 2 pretende determinar a taxa de bombeamento do nó por meio da regulamentação do mercado. No frxETH V 1, o Frax é a equipe de operação de nó mais eficiente e estável do mercado e também se juntará ao frxETH V 2 para competir pelo bombeamento de nó de maneira orientada para o mercado. Espera-se que a introdução do mecanismo de competição e a adição de equipes eficientes beneficiem ainda mais os usuários, permitindo que eles obtenham taxas de retorno mais altas.
Frax Ether é atualmente o penhor mais eficiente
Fluxograma do produto frxETH V 2
Em relação aos produtos frxETH, além do foco no frxETH V 2, também precisamos prestar atenção ao lançamento da função de resgate. Atualmente, embora o sfrxETH tenha a maior taxa de retorno do mercado, sua taxa de crescimento de 4,56% no mês passado fica atrás de Lido + 5,17% e Rocket Pool + 7,47%. A conversão para ETH amplia as preocupações das baleias gigantes e de alguns usuários , fazendo-os recorrer ao Lido ou ao Rocket Pool.
3. Fraxchain - preste atenção ao seu desenvolvimento ecológico e à precipitação do consumo (online no início de 2024)
Fraxchain é uma rede de Camada 2 baseada em Ethereum. Ela planeja adotar o esquema rollup híbrido (combinação de rollup op e rollup zk), que pode fornecer aos desenvolvedores o ambiente fácil de codificar trazido pelo op e fornecer aos usuários a finalidade e certeza trazida por Zk.Segurança e descentralização. Como os três principais protocolos LSD, Fraxchain e frxETH também terão um efeito sinérgico. Fraxchain usa frxETH como taxa de GAS, e as participações frxETH resultantes reduzirão sua conversão para sfrxETH, que por sua vez ajudará o protocolo Frax a fornecer ao mercado Maior renda de penhor para competir por participação de mercado. No plano, a matriz completa do produto DeFi do protocolo Frax será migrada para Fraxchain no futuro para reduzir o gás e trazer tráfego inicial e fundos para Fraxchain. Deve-se notar que a Fraxchain não está posicionada como uma cadeia de aplicativos. Embora apoie o atual ecossistema de stablecoin da Frax, também visa expandir o ecossistema e aumentar a adoção para melhor retribuir ao ecossistema nativo do protocolo.
Em geral, a Frax possui uma equipe enxuta e forte, com fortes capacidades de combate individual, execução eficiente e pouso rápido do produto, que merece atenção correspondente quando o FRAX V 3 e o frxETH V 2 são lançados.
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LD Capital: RWA está chegando, o futuro planejamento de produtos da Frax e impacto potencial
Autor Original: Yuuki, LD Capital
Durante a turbulência do CRV, a FXS recebeu boas críticas do mercado devido ao design dinâmico da taxa de juros do FraxLend para proteger os mutuários; ao mesmo tempo, a proposta de governança do fundador do Frax Protocol, Sam, para promover o negócio RWA em 4 de agosto também atraiu alguma atenção do mercado. Este artigo visa resolver o futuro planejamento de produtos da Frax (FRAX V 3, frxETH V 2 e Fraxchain) e analisar seu possível impacto.
1. Frax V 3 — — Fique atento ao desenvolvimento dos negócios RWA (online em agosto)
Atualmente, Sam, o fundador da Frax, iniciou uma proposta no fórum de governança para expandir os negócios de RWA por meio do FinresPBC, que será lançado em agosto. Os principais pontos são os seguintes:
A FinresPBC é uma empresa sem fins lucrativos estabelecida no início deste ano, portanto, todas as receitas geradas pelos ativos mantidos por ela em nome da Frax Protocol serão devolvidas ao acordo, exceto pelos custos operacionais da empresa;
A FinresPBC não participa do desenvolvimento, operação e governança do protocolo Frax, nem participa de quaisquer outras atividades lucrativas (hipoteca, empréstimo, penhor ou outras atividades comerciais) para garantir a simplicidade e estabilidade do negócio;
O atual banco cooperativo da FinresPBC é o Lead Bank, que fornece serviços financeiros compatíveis com o protocolo Crypto. A FinresPBC também está expandindo ativamente mais parceiros financeiros compatíveis com a criptografia;
O escopo da operação comercial futura da FinresPBC inclui: cunhagem/resgate de USDP e USDC; obtenção de receita de depósito em USD na conta de poupança IntraFi segurada pela Federal Deposit Insurance Corporation dos Estados Unidos; compra de títulos do Tesouro dos EUA em uma conta separada para ganhar juros ;
A FinresPBC publicará mensalmente detalhes de ativos, relatórios de reservas e custos operacionais. O FinresPBC pode fornecer acesso 7* 24 horas a ativos gerenciados para o protocolo Frax e, ao mesmo tempo, usar o fundo de reserva para recomprar e destruir FRAX ou cunhar USDP e USDC para enviar ao protocolo Frax AMO.
Mais detalhes arquitetônicos para o negócio FRAX V 3 não foram divulgados oficialmente, mas algumas informações divulgadas pela equipe no Telegram, fóruns e entrevistas estão resumidas a seguir:
Sam apontou que as despesas operacionais do FinresPBC serão significativamente menores do que as do Maker ou outros protocolos RWA. Se o FinresPBC detiver ativos de 500 milhões de dólares americanos para o protocolo Frax, as despesas anuais não deverão ser superiores a 200.000 dólares americanos .
Em entrevista à Ourodoros Capital em 28 de julho, Sam mencionou que o Frax V 3 será lançado em 30 dias. Considerando que o FinresPBC e o relacionamento bancário básico foram estabelecidos, especula-se que seu negócio de RWA também deva desembarcar em agosto. Aguardando neste momento que o DAO vote a proposta e determine os parâmetros iniciais.
Introduzir FraxBonds no FRAX V 3: O Protocolo Frax emitirá 4 títulos consecutivos para qualquer um comprar, e os títulos serão automaticamente convertidos em moeda estável FRAX após o vencimento. Por meio do FinresPBC, não há limite superior para a expansão da escala de FraxBonds; ao mesmo tempo, FraxBonds é um token ERC 20 padrão e o Protocolo Frax implantará liquidez para ele em Curve, para que possa ser negociado no mercado secundário.
O projeto Borrow-AMM para liquidez FRAX no FRAX V 3 não requer feeds de preços de máquinas oráculo, eliminando o risco de máquinas oráculo.
Possível impacto:
O valor de mercado da Frax caiu recentemente de 1 bilhão para 813 milhões
A taxa de hipoteca atual do FRAX é de 94,5%
2. frxETH V 2 — — Foco na descentralização e na capacidade de atrair promessas (lançamento em 50 dias)
Sam mencionou no espaço do Twitter que o frxETH V 2 será lançado em cerca de 50 dias; no atual frxETH V 1, o ETH do usuário é prometido pelo nó operado pela equipe e o acordo bombeia 10%. A vantagem do frxETH V 1 é que ele aproveita os direitos de governança ecológica da Curve para orientar muito bem a liquidez do frxETH. Ao mesmo tempo, o design do modelo de moeda dupla de frxETH e sfrxETH permite que o sistema Frax Ether tenha o maior taxa de retorno do mercado. Isso ajudou o Frax Ether a se classificar entre os três principais protocolos LSD como um retardatário no campo LST.
frxETH V 1 fluxograma de penhor:
Na versão frxETH V2 que será lançada futuramente pelo protocolo Frax, a equipe estará empenhada em resolver o problema de centralização garantindo altos retornos anualizados. A lógica geral de design do frxETH V 2 é semelhante à do Rocket Pool, mas tem seus próprios recursos especiais. As principais diferenças são:
O ETH depositado pelos usuários no Rocket Pool será acumulado no pool de depósitos, e nenhuma receita poderá ser gerada antes que a verificação seja ativada, o que reduzirá o rendimento geral do rETH. Atualmente, o pool de depósitos tem um limite superior de 18.000 ETH; No projeto do frxETH V 2, os depósitos do usuário serão alocados primeiro para o Curve AMO e, em seguida, o Curve AMO será alocado para o pool de empréstimos quando o nó precisar de emparelhamento de ETH no lado do usuário. Dessa forma, como o ETH ocioso pode ganhar taxas de transação e recompensas de mineração no Curve AMO, sua receita geral em comparação com o Rocket Pool aumentará.
Após a atualização do Atlas, a taxa de bombeamento do nó do Rocket Pool é basicamente fixada em 14%, enquanto o frxETH V 2 pretende determinar a taxa de bombeamento do nó por meio da regulamentação do mercado. No frxETH V 1, o Frax é a equipe de operação de nó mais eficiente e estável do mercado e também se juntará ao frxETH V 2 para competir pelo bombeamento de nó de maneira orientada para o mercado. Espera-se que a introdução do mecanismo de competição e a adição de equipes eficientes beneficiem ainda mais os usuários, permitindo que eles obtenham taxas de retorno mais altas.
Frax Ether é atualmente o penhor mais eficiente
Fluxograma do produto frxETH V 2
Em relação aos produtos frxETH, além do foco no frxETH V 2, também precisamos prestar atenção ao lançamento da função de resgate. Atualmente, embora o sfrxETH tenha a maior taxa de retorno do mercado, sua taxa de crescimento de 4,56% no mês passado fica atrás de Lido + 5,17% e Rocket Pool + 7,47%. A conversão para ETH amplia as preocupações das baleias gigantes e de alguns usuários , fazendo-os recorrer ao Lido ou ao Rocket Pool.
3. Fraxchain - preste atenção ao seu desenvolvimento ecológico e à precipitação do consumo (online no início de 2024)
Fraxchain é uma rede de Camada 2 baseada em Ethereum. Ela planeja adotar o esquema rollup híbrido (combinação de rollup op e rollup zk), que pode fornecer aos desenvolvedores o ambiente fácil de codificar trazido pelo op e fornecer aos usuários a finalidade e certeza trazida por Zk.Segurança e descentralização. Como os três principais protocolos LSD, Fraxchain e frxETH também terão um efeito sinérgico. Fraxchain usa frxETH como taxa de GAS, e as participações frxETH resultantes reduzirão sua conversão para sfrxETH, que por sua vez ajudará o protocolo Frax a fornecer ao mercado Maior renda de penhor para competir por participação de mercado. No plano, a matriz completa do produto DeFi do protocolo Frax será migrada para Fraxchain no futuro para reduzir o gás e trazer tráfego inicial e fundos para Fraxchain. Deve-se notar que a Fraxchain não está posicionada como uma cadeia de aplicativos. Embora apoie o atual ecossistema de stablecoin da Frax, também visa expandir o ecossistema e aumentar a adoção para melhor retribuir ao ecossistema nativo do protocolo.
Em geral, a Frax possui uma equipe enxuta e forte, com fortes capacidades de combate individual, execução eficiente e pouso rápido do produto, que merece atenção correspondente quando o FRAX V 3 e o frxETH V 2 são lançados.