Hey Fintech Nerds 👋

Atenção, estou prestes a fazer uma pausa de duas semanas no Fintech Brainfood. Tenho umas férias em família a caminho e muito trabalho diurno para recuperar.

Tive uma conversa esta semana em que alguém disse: "Ah, então as redes blockchain são como a conta FBO." E, mais ou menos. Mas há muito mais aqui.

As stablecoins não são apenas mais uma via; são uma nova forma de construir produtos financeiros, com economias diferenciadas. O Rant desta semana é uma comparação lado a lado da pilha BaaS e da pilha de stablecoins.

Vejo-vos em duas semanas 🙏

Aqui está o resumo do Brainfood desta semana

📣 Rant: Stablecoins são uma Plataforma pt3

💸 4 Empresas de Fintech:

1. Polar - Faturação Complexa para Agentes de IA
2. Nevermined - Faturação Complexa para Agentes de IA (snap!)
3. Ivy - O Agregador Global de Pagamentos por Banco
4. NaroIQ - Infraestrutura de Fundo de Marca Branca

👀 Coisas a Saber:

1. Kalshi levanta 185 milhões de dólares com uma avaliação de 2 bilhões de dólares. O Círculo dos Mercados de Previsão?
2. A Fiserv anuncia uma stablecoin que poderia ser utilizada pelos seus 10.000 bancos.

📚 Boa Leitura: A Coinbase está a construir discretamente uma alternativa à Visa e Mastercard.

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Desabafo Semanal 📣

As stablecoins são uma plataforma pt 3 - A pilha de stablecoins.

O Banking as a Service transformou as licenças bancárias em APIs - o que antes exigia anos e milhões, agora se tornou semanas e dezenas de milhares. As stablecoins permitem que qualquer pessoa construa produtos financeiros com novas entidades licenciadas (emissores de stablecoins) e com liquidação instantânea. Quando se removem restrições fundamentais, modelos de negócios antes impossíveis tornam-se inevitáveis.

Isto reescreve a economia de construção de produtos financeiros

Por exemplo; Empréstimos em tempo real. Os programas de cartões de crédito de hoje exigem a garantia de facilidades, a gestão de atrasos de liquidação e uma administração sem fim. Com stablecoins, um cliente passa o cartão → o financiamento é retirado diretamente da sua facilidade de crédito → liquida com a Visa instantaneamente. Tudo automatizado.

Este post examina

• Stablecoins são uma plataforma
• Quem esta mudança de plataforma impacta
• A oportunidade da plataforma
• A pilha BaaS
• Onde o dinheiro vive na pilha BaaS
• A pilha de stablecoins
• Onde o dinheiro vive na pilha de stablecoins
• A sua oportunidade.

Stablecoins são uma plataforma

Qualquer produto financeiro que você poderia construir em trilhos tradicionais agora pode ser construído em stablecoins e com finanças on-chain. Mas, mais importante, a natureza instantânea e programável das stablecoins permite que você crie novos produtos e experiências com novas economias.

Com empréstimos em tempo real, como um programa de cartão não bancário, você poderia fazer um cliente passar um cartão de crédito, retirar esse financiamento diretamente da sua linha de crédito e ter a liquidação com a Visa instantaneamente. Você também poderia vincular o reembolso do cliente ao pagamento do empréstimo. Tudo automaticamente. Como explicou o CEO da Rain recentemente no Tokenized.

Fintech atual: Você precisa de dinheiro adiantado para oferecer crédito
Mundo das stablecoins: A linha de crédito torna-se o seu fluxo de caixa em tempo real

Esse foi um momento de caramba para mim - não mais programas de crédito pré-financiados

Não é todos os dias que vemos algo genuinamente novo em pagamentos. E este é apenas um exemplo. O mundo inteiro de ser um credor não bancário está prestes a ficar 100x mais eficiente e ninguém está prestando atenção. (Para que conste, a Rain usa Fence Finance* para esta capacidade, e se você está em empréstimos, deve dar uma olhada no que eles fazem).

Se o fintech mudou a distribuição das finanças, as finanças onchain estão a desestabilizar a fabricação das finanças. Você pode construir um negócio totalmente novo sem precisar de um livro-razão "core" ou de um fornecedor de pagamentos "core".

Todos estão a escrever uma estratégia para um mundo que pode ser incrivelmente diferente em 12 meses e a tentar perceber o que isso significa para eles, o mercado e o seu portfólio.

O que acontece quando as restrições de liquidação desaparecem?

Fui convidado para pelo menos nove chamadas de analistas esta semana (só assisti a uma, já que o Justin da UBS é uma lenda). Todos querem saber quem a moeda estável "mata" desde que o IPO da Circle disparou tão alto. E não há dúvida de que as moedas estáveis são disruptivas, mas estamos a olhar para as questões de forma demasiado simplista.

Isso significa que os cartões estão mortos?

Não. O fato de que o CEO da Visa tive que ir à CNBC e explicar que, porque o Walmart e a Amazon anunciaram que estão a considerar stablecoins, diz-lhe que estamos no pico da hype e FUD das stablecoins.

Isso significa que os processadores de cartões estão mortos?

Não. Os processadores de cartão tornam-se os ISPs da era das stablecoins. Eles conectam a experiência de segurança (um cartão em uma Apple Wallet ligado a uma stablecoin)

Isso significa que os bancos estão mortos?

Não. Já não precisamos mais de bancos para fabricar ou distribuir finanças. Há uma grande oportunidade para crédito privado e bancos sombra. Mas também há um espaço real para bancos especializados serem os melhores do mundo em rampas de entrada e saída. Assim como os especialistas se saíram bem na era BaaS, eles poderiam se sair 100 vezes melhor na era das stablecoins, com mais casos de uso e mais bases de clientes potenciais.

Alguém está morto?

Não. A antiga infraestrutura financeira nunca morre realmente. Ela apenas perde relevância. A nova infraestrutura pode crescer de forma incrivelmente rápida. E essa é a oportunidade de mercado. Novos produtos, novos negócios. Coisas que não podíamos fazer antes porque eram muito caras ou muito arriscadas.

A oportunidade da plataforma é muito mais do que "apenas mais uma via"

Se ninguém morre, quem ganha? Essa é a pergunta certa. Sim, os bancos também poderiam construir esses produtos, distribuir seus produtos existentes e usar stablecoins como "apenas mais uma via", mas se é só isso que você vê, você está perdendo a mudança maior. Stablecoins são uma via que é global, 24/7, instantânea e programável. Isso significa que podemos construir novos produtos e empresas inteiras em stablecoins.

O ponto de conversa do banco é que "stablecoins são apenas mais uma via." Eu consigo ver por que é tentador dizer isso, mas é uma afirmação enganadora.

Isso subestima a oportunidade. Eu entendo a necessidade de fazer com que não seja uma "ameaça" e "apenas algo que faremos como o Zelle". Mas o Zelle não tinha um ecossistema de outros produtos financeiros, ou uma classe de ativos que vale trilhões, ou bancos sombra entrando no mercado de forma agressiva.

Temos a maior mudança na regulamentação dos serviços financeiros desde o Dodd Frank em 2010.

Isso significa que temos uma verdadeira concorrência sobre quem vai possuir a fabricação e distribuição de finanças em todos os segmentos de clientes.

Para examinar como, temos que contrastar produtos fintech vs produtos de stablecoin. Começando com um olhar para o fintech:

O Modelo de Banca como Serviço

Na década de 2010, o "Banking as a Service" tornou muito mais fácil e barato do que nunca vender, construir um programa de cartões e lançar uma conta para os consumidores. O que antes era um departamento bancário tornou-se uma API que as start-ups podiam adotar e integrar de forma rápida e económica.

A pilha BaaS que dominou a última década é agora muito familiar

Isto permitiu que mais marcas não bancárias entrassem no mercado.

Os cartões co-branded existem há décadas. No entanto, a realidade do cartão de recompensas da sua companhia aérea é que é essencialmente um produto bancário, apresentando um site bancário e um aplicativo móvel com o logótipo da Delta ou AA em tudo. Era um produto white label, não "como serviço".

Para chegar aqui, ainda era necessário acesso aos “trilhos” bancários e de pagamentos, como cartões, ACH e transferência bancária. Isso se tornou uma oportunidade para os bancos menores que puderam “alugar sua licença” ao se associarem a terceiros (por exemplo, um Neobanco). Esses Neobancos e não-bancos que então usariam os provedores de API montam um produto voltado para o cliente.

O BaaS removeu as restrições de licenciamento, mas manteve as restrições de liquidação.

Onde está o dinheiro no modelo BaaS?

O dinheiro vive num banco. No modelo BaaS nos Estados Unidos, as pessoas que historicamente viveram em um“FBO” ou estrutura For Benefit Of.

(Embora muitas empresas de fintech evoluam para obter as suas próprias licenças de transmissão de dinheiro, estado a estado, a estrutura FBO é frequentemente preferível, especialmente para marcas não financeiras. Na Europa, muitas obtêm licenças EMI, etc.)

Em um nível alto, as contas FBO permitem que as empresas gerenciem o dinheiro de seus clientes sem as regulamentações dispendiosas que podem acompanhar certos tipos de transmissão de dinheiro.

Tesouraria Moderna

Se você movimenta dinheiro para seus clientes, a conta FBO é uma conta gigante. Se você tem 1.000 moedas dos clientes, tudo isso fica em uma grande conta misturado.

Para resolver isso, você o separa com sub-livros ou "contas virtuais." Estas podem ser construídas pelo Neobank (como o Chime fez), oferecidas pelo provedor (como a empresa de pagamentos), ou às vezes, os bancos oferecem isso como um serviço adicional.

Não é óbvio quem acompanha os fundos dos clientes no modelo BaaS.

O dinheiro está legalmente na conta FBO. Mas o gerente da “conta virtual” descobre a quem pertence cada dólar.

Confuso? Sim. Especialmente se o banco que detém o FBO e o fornecedor do sub-livro não conseguirem concordar (reconciliar) qual conta tem qual dinheiro. E foi exatamente isso que deu errado no desastre da Synapse/Evolve, que deixou mais de 100.000 clientes sem acesso aos seus fundos.

Saber onde o dinheiro está e quem faz o quê é fundamental.

Atingimos os limites de quanto a tecnologia pode transformar a infraestrutura legada envelhecida em algo novo. Os stablecoins e o Ato GENIUS representam o maior novo desenvolvimento político e regulatório nos serviços financeiros desde o Dodd-Frank de 2010.

Você espera décadas para obter uma licença de Fintech e recebe um projeto de lei sobre stablecoin em vez disso.

A pilha de produtos financeiros de stablecoin

As moedas estáveis são para o setor bancário o que a internet foi para as telecomunicações - não apenas melhores, mas uma plataforma completamente diferente. Embora para um cliente, os produtos modernos de moedas estáveis muitas vezes pareçam como qualquer outro Neobank, eles operam em uma infraestrutura paralela. O Whatsapp é um pouco como o SMS em funcionalidade básica, mas muito melhor em sua experiência.

(Nenhuma metáfora é perfeita, mas acompanhe-me aqui).

Uma pilha de stablecoin simplificada

Na camada de UX, "carteiras" podem ser aplicações diretas ao consumidor, ou podem existir dentro de um Neobank (por exemplo, Revolut, Cash App)

Na camada do provedor, há algumas diferenças principais.

"Open Finance" é diferente porque a maioria das transações são numa rede pública.

A questão é saber se a sua aplicação ou interface está a permitir-lhe usar toda a capacidade nativa para aceder a esse livro-razão (como o Phantom ou o Metamask faria), ou se são experiências limitadas (como um Neobank poderia fazer para limitar a superfície de risco).

Crédito como serviço é radicalmente diferente porque é todo crédito privado em trilhos defi.

Isto poderia, em última análise, tornar-se a parte mais transformadora da pilha. Historicamente, o DeFi era um empréstimo sobrecolateralizado, não muito eficiente. Isso mudou de uma maneira significativa.

Estamos entrando em uma era de empréstimos em tempo real. Hoje, como um programa de cartão de crédito não bancário, você precisa garantir uma linha de crédito, utilizá-la, para que os clientes possam gastar. Você então tem que gerenciar mandatos, documentos legais e várias contas para quitar tudo isso. Você está pagando taxas mais altas, lidando com atrasos na liquidação e com a administração.

A orquestração oculta uma enorme quantidade de complexidade.

Para trabalhar com rails de stablecoin, você precisa conectar custódia, carteiras, múltiplas redes (Solana, Eth, Tron, Base), múltiplos emissores de stablecoin (USDC, USDe), exchanges, mesas de OTC ao ecossistema TradFi. Isso significa bancos, empresas de pagamentos e toda a pilha TradFi, e licenciamento, tanto para cripto quanto para TradFi. Orquestradores resolvem uma dor muito maior para, digamos, plataformas de folha de pagamento do que orquestradores fintech tradicionais que resolveram “não quero obter MTLs ou configurar um FBO.” Cripto é pelo menos 2x mais difícil. Pelo menos hoje é.

Os custodianos e as carteiras são o motor de segurança das stablecoins. Carteiras de autocustódia ajudam você, como negócio ou indivíduo, a gerenciar suas próprias stablecoins e ativos. O que torna a Privvy (ou Fireblocks Wallet-as-a-service) interessante é que ela fornece essa capacidade como um serviço sem interface. Assim, você, como negócio, poderia manter stablecoins assim como ter um cofre de dinheiro, exceto que é um cofre que você aluga como uma API. Você fica fora do fluxo de fundos cripto, e os usuários obtêm todos os benefícios das stablecoins sem necessariamente saber que as estão utilizando. Nesse modelo de autocustódia, você tem o potencial risco de garantir as chaves do seu cofre.

Assim, alternativamente, um custodiante pode cuidar de todo esse risco, mas eles também podem fazer carteiras "embutidas" dentro de um Neobank ou interface de não-banco. Estranhamente, os custodientes meio que se mapeiam para empresas de pagamentos, eles são onde a instrução do cliente para mover uma moeda é apresentada com chaves, para a rede subjacente.

O livro-razão (por exemplo, Solana, Eth) é como uma conta FBO que se reconcilia. Ao contrário dos bancos que controlam a sua conta, as blockchains não se importam com quem controla uma carteira. E antes que pergunte, e quanto ao AML, é tudo anónimo, certo? O emissor (por exemplo, Circle) está em conformidade com OFAC e FinCEN, assim como o custodiante, e frequentemente o orquestrador e a carteira.

Assim, você poderia ter uma carteira que mantém fundos para milhares de clientes, então você descobre quem possui o quê (é assim que muitas exchanges de cripto centralizadas funcionam hoje em dia). Ou você poderia adicionar capacidades de múltiplas carteiras para criar "contas virtuais" que:

1. Você controla para os clientes,
2. Os clientes controlam diretamente
3. Ou alguma mistura onde os clientes controlam o seu dinheiro, mas você pode ajudar acima, digamos 10k.

As carteiras controlam as instruções de fundos. Em princípio, é bastante semelhante aos modelos FBO ou MTL, mas na prática, isto parece bastante diferente.

Onde está o dinheiro no modelo de stablecoin?

Ótima pergunta. Os ativos estão sempre "vivos" no livro-razão, e as carteiras guardam chaves que dão instruções para mover ativos. De certa forma, cada livro-razão pode ser um livro-razão principal, uma conta FBO e um sublivro, se você tiver a carteira e a configuração de custódia corretas.

Quem controla as chaves controla o fluxo de fundos

Então, onde o dinheiro está é na cadeia (solana, eth), mas é gerido através de uma carteira. Existem inúmeras opções para gerir ou assegurar essa carteira.

Confuso? Sim. O lado positivo: transparência perfeita. O lado negativo: você é responsável pela sua própria segurança. Também temos que gerenciar várias redes e stablecoins. É por isso que orquestradores como Bridge e BVNK estão a ver muito impulso. A complexidade que eles escondem é significativamente maior do que a que as pessoas do fintech faziam.

As stablecoins são mais do que apenas mais um meio de transporte

Eles são uma plataforma para construir novos produtos financeiros.

• Mais eficiente para FX (se tivermos estáveis locais)
• Global, 24/7 e instantâneo
• Programável, o que significa que podemos pegar novos ativos tokenizados e construir novas experiências.

Quando você pode criar retiradas instantâneas contra uma linha de crédito privada para um programa de cartão de crédito, você ultrapassou uma linha de eficiência financeira que todos estão perdendo.

Em vez de se concentrar no que isso significa para as redes de cartões e o volume de pagamentos dos consumidores, concentre-se no custo das mercadorias vendidas (COGS) dos novos intervenientes e quem está a usar stablecoins para transformar as suas margens em FX e banca.

A oportunidade com stablecoins é construir produtos financeiros totalmente novos.

• Se você está em um banco: Pare de pensar "stablecoins são apenas mais um meio." Comece a pensar "quais produtos se tornam possíveis com liquidação instantânea?" Seus concorrentes estão construindo-os agora.
• Se você está construindo fintech: Todo produto que você sempre quis construir, mas não conseguiu por causa de atrasos na liquidação - construa-o agora. A restrição desapareceu.
• Se você está investindo: Procure empresas que estão resolvendo problemas que eram impossíveis de resolver de forma lucrativa antes da liquidação instantânea. É aí que está o alpha.

O BaaS criou neobancos ao remover as restrições de licenciamento. As stablecoins irão criar categorias inteiramente novas de produtos financeiros ao remover as restrições de liquidação. As empresas que estão sendo construídas neste espaço sem restrições não serão apenas versões melhores dos produtos existentes - serão produtos que não poderiam existir antes.

O ciclo de remoção de restrições continua.

A questão não é quem morre - é o que se torna possível

ST.

4 Empresas de Fintech 💸

1.Polar - Stripe Billing para LLMs e SaaS modernos.

A Polar fornece checkouts e faturamento complexo, como uso ou assinaturas, com uma gestão de clientes e capacidade de comerciante global de registro (MOR) integradas. Também possui um motor de direitos que concede aos compradores acesso a chaves de licença, um repositório do GitHub ou funções do Discord. Os adaptadores de framework visam colocar os clientes em funcionamento em menos de um minuto.

🧠O que a Stripe foi para aceitar pagamentos, a Polar é para toda a faturação. Ela medirá automaticamente o consumo de tokens para Agentes de IA, ou dará medições precisas do tempo de execução em uma plataforma. Ela cuida de muita daquela parte confusa da medição, o que se torna uma enorme economia de tempo para os clientes.

2.Nevermined - Faturação para Agentes de IA

A Nevermined simplifica a faturação para Agentes de IA com três modelos de preços: modelos de preços baseados em uso, resultados e valor. Gerencia a medição e pode lidar com pedidos de pagamento de humano para agente ou de agente para agente. Combina o seu produto de pagamento com um produto de ID que regista cada pedido, pagamento ou alteração de política para rastrear a faturação e reduzir erros.

🧠Isto é sobre chegar mais rapidamente à receita. O Stripe Billing consegue fazer a maior parte destas coisas, mas com uma API personalizada para este caso de uso, você obtém o tipo de medição e modelos de preços integrados que é mais provável que você precise. O Stripe tem uma vantagem significativa nesta categoria, mas é o tipo de nicho que poderia criar espaço para muitos mais vencedores.

3.Ivy - O Agregador de Pagamentos Globais por Banco

A Ivy está a criar uma única API para pagamento por banco em múltiplos mercados. O seu objetivo é criar pagamentos globais padrão e pagamentos em tempo real padrão. Atualmente estão ativos em 28 países e fornecem uma única API para instruir saídas ou entradas de pagamento para clientes como bolsas de criptomoedas, mercados e aplicações de negociação.

🧠Alguém precisava construir isto. Pagar por banco está lentamente a tornar-se algo normal em mais de 60 países. Não existe uma API agregadora óbvia com partilha de mente (embora muitos dos provedores de finanças abertas pudessem ser isso, não são vistos como empresas de pagamentos). Às vezes, há valor em ser essa empresa que define a categoria.

4.NaroIQ - Infraestrutura de Fundo de Marca Branca

Naro ajuda pequenas empresas a construir seus próprios ETFs, oferecer outros ETFs na infraestrutura da empresa e fornece um conjunto de soluções de indexação. Os gestores de ativos se beneficiam de um custo muito mais baixo para criar fundos (do que manualmente), bem como da capacidade de gerenciar o ciclo de vida das ofertas de ETFs no mercado.

🧠Blackrock iShares, Vanguard e Fidelity dominam o mercado de ETFs, mas há espaço para novos concorrentes. Gostaria de saber qual tração esta equipe tem e quais ETFs estão sendo construídos na sua plataforma.

Coisas a saber 👀

1.Kalshi arrecada $185m com uma avaliação de $2bn. O Círculo dos Mercados de Previsão?

Kalshi acaba de arrecadar 185 milhões de dólares a uma avaliação de 2 bilhões de dólares liderada pela Paradigm. Isso é mais do que o DOBRO dos recentes 1 bilhão de dólares da Polymarket. Kalshi é um mercado de previsões, como a Polymarket, que permite aos usuários “prever” resultados de eventos que vão desde eventos da cultura pop até políticos. A notícia segue os relatórios da Bloomberg sobre a Polymarket arrecadando 200 milhões de dólares a 1 bilhão de dólares. A Polymarket é frequentemente citada por comentaristas da mídia (notavelmente durante a última eleição).

🧠Polymarket tem notoriedade, mas não pode alcançar os usuários dos EUA. O maior mercado de previsões da história... banido do seu maior mercado. Kalshi é regulamentado pela CFTC e pode anunciar para clientes dos EUA. Recentemente, intensificaram muito a publicidade e isso gerou um aumento no crescimento de usuários.

🧠A lacuna de $1B revela o verdadeiro jogo. A Paradigm não investiu em jogos de azar. Eles investiram na capacidade de prever resultados para seguros, derivados e qualquer forma de pagamento condicional.

🧠Os mercados de previsão costumam estar certos quando outras formas de jogo ou previsão estão erradas. Esse é o seu superpoder. Eles são mais úteis quando você deseja as melhores informações sobre um resultado provável. Essa é a sua verdadeira utilidade.

🧠 Existe um problema com o jogo de consumidores de qualquer forma. Jovens ocidentais estão a apostar porque o caminho "legítimo" para a riqueza parece estar manipulado de qualquer maneira. As mesmas probabilidades, casino diferente. Isso é um problema. No entanto, isso coloca os mercados de previsão no centro de um problema social maior; não os torna a causa desse problema. E os mercados de previsão têm pelo menos uma grande utilidade nos mercados financeiros.

🧠 Se você prestar atenção a um sinal, que seja este. Matt Huang da Paradigm disse: "Os mercados de previsão me lembram do cripto há 15 anos: uma nova classe de ativos em um caminho para trilhões." - Matt foi muito precoce no Bitcoin. Quando Matt diz coisas assim, ouça.

2.A Fiserv anuncia uma stablecoin que poderá ser utilizada pelos seus 10.000 bancos.

A Fiserv afirmou em um comunicado de imprensa que lançará sua própria moeda estável, "FIUSD será alimentada pela infraestrutura da Paxos e Circle, e tem como objetivo a interoperabilidade com outras moedas estáveis," e será lançada na rede Solana. A Fiserv também planeja trabalhar com bancos em tokens de depósito.

Isto das blockstories institucionais é fascinante:Os utilizadores finais verão um saldo FIUSD separado na sua aplicação bancária para refletir suposições distintas de custódia e operação. No backend, a Fiserv está a usar a Finxact para permitir que os bancos subregistrem as posses de stablecoin até clientes individuais. A Circle e a Paxos são vistas como complementares: Circle para liquidez profunda em USDC, Paxos para interoperabilidade em PYUSD.

🧠 Todos precisam de uma história de moeda estável. Os analistas estão a perguntar sobre isso, as suas ações estão a mover-se, e assim "anunciar" algo é uma boa PR.

🧠Para que preciso de um livro-razão “principal” se tenho stablecoins? Há a pequena questão de todos os ativos em todo o mundo existirem em livros-razão principais existentes. Se as stablecoins vão obter liquidez, isso vai precisar de funcionar bem com o setor bancário. Os bancos estão a tornar-se os ISP do financiamento onchain.

🧠 Cada banco precisaria de nova tecnologia para trabalhar com a sua tecnologia existente. Os bancos não substituem o seu núcleo da mesma forma que você não substitui o seu coração e cérebro em uma única cirurgia. O risco existencial é demasiado elevado.

🧠Os tokens de depósito encontrarão seu lugar no mercado. As finanças onchain precisarão de muitos modelos de financiamento. Assim como os bancos patrocinadores se saíram muito bem no BaaS, os bancos (e bancos sombra) que se inclinarem para as stablecoins colherão uma grande oportunidade.

🧠Paxos e Circle são companheiros estranhos. Paxos é um grande concorrente da Circle, por trás do consórcio USDG (do qual Robinhood e Mastercard fazem parte). Está custodiado em Singapura, o que significa que oferece um rendimento de 4,1%.

🧠A compatibilidade com PYUSD é um sinal do pensamento aqui. Existe um problema de interoperabilidade nos stablecoins. Isso resolve?

🧠Estamos certamente no auge da PR das stablecoins. A SoFi lançou remessas globais, o CEO da Visa esteve na CNBC falando sobre elas, a Kraken lançou "Krak" a sua carteira apenas de stablecoins para competir com PayPal / Wise etc.

Boas Leituras 📚

1.A Coinbase está a construir discretamente uma alternativa à Visa e Mastercard

Jev dá uma incrível explicação do novo protocolo de pagamentos da Coinbase usado pela Shopify para a aceitação de USDC em pagamentos comerciais.

O Protocolo de Comércio implementa "autorização" (colocação de uma reserva nos fundos do comprador) e "captura" (distribuição do pagamento ao comerciante) ao introduzir um contrato inteligente de "Escrow". Na "autorização", os fundos movem-se do comprador para o Escrow, e na "captura", os fundos movem-se do Escrow para o comerciante. O contrato inteligente é controlado por um operador. Em termos de cartão: a blockchain atua como o esquema, o protocolo define as regras do esquema, o "Operador" funciona como um adquirente de comerciante, e o "Escrow" serve como o processador de comerciante.

Jev

🧠 Jev contrasta brilhantemente como funcionam os cartões vs como funciona este protocolo. Ele dá exemplos como a expiração de uma autenticação, vs um contrato de escrow enviando fundos de volta ao comprador se o comerciante falhar em “capturar” os fundos.

🧠 "Colecionadores de tokens" são um conjunto específico de regras sobre como as transações são autorizadas. Eles funcionam como um esquema de cartões. Mas no mundo dos cartões, apenas um esquema de cartões pode definir essas regras. Para o protocolo de comércio da Coinbase, há muito mais espaço. Qualquer emissor poderia ser um colecionador de tokens (por exemplo, Chase, Amex, Nubank), mas teria muito mais espaço sobre como coisas como estornos funcionam.

🧠 Jev espera que novos emissores (colecionadores de tokens) e adquirentes de comerciantes (operadores) surjam. Mas será que eles vão interoperar? Se todos puderem definir a sua própria taxa, entraremos num mundo onde apenas algumas carteiras funcionam em alguns comerciantes? Isso é bom para cartões de marca de loja.

🧠 Isso não é um concorrente das redes de cartões; é um concorrente do ISO8583. O protocolo que define como uma transação funciona pode remodelar a cadeia de valor. Cria espaço para novas redes, emissores e adquirentes surgirem. Como Rob Hadik argumenta, isso poderia até@HadickM/stablecoins-e-o-colapso-do-modelo-de-pagamento-legado-53ca9542a9a0?utm_source=www.fintechbrainfood.com&utm_medium=referral&utm_campaign=stablecoins-sao-uma-plataforma-pt3-novos-produtos-financeiros">colar a cadeia de valor.

Tweets da semana 🕊

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