Opinião: O TGE da Pump.fun é uma informação favorável para o Bonk e seu ecossistema.

Autor: Unipcs ( aka 'Bonk Guy' )

Compilação: Shenchao TechFlow

Recentemente, muitas pessoas me perguntaram sobre o TGE do Pump.fun (evento de geração de tokens) e a minha opinião sobre o token $PUMP.

Uma vez que este é um dos eventos TGE mais aguardados recentemente, e muitas pessoas começaram a compará-lo com o BonkFun — afinal, o BonkFun tem estado em destaque desde que superou o Pump.fun — sinto que é necessário organizar um pouco dos meus pensamentos.

Aqui está o que eu sei atualmente sobre o token $PUMP:

Diz-se que eles levantaram 1 bilhão de dólares, com uma avaliação de 4 bilhões de dólares.

O valor do token no mercado de previsão e no mercado de negociação fora da bolsa deverá atingir entre 7 a 8 bilhões de dólares após o TGE, e algumas instituições de negociação até acreditam que sua avaliação pode chegar a 10 bilhões de dólares.

Então, o que isso significa para o ecossistema $BONK, BonkFun e o mercado mais amplo de trincheiras (usuários de base) e moedas meme?

Eu já fiz alguns comentários no X, achando razoável que a valuation do token $PUMP chegasse facilmente a 4 bilhões de dólares.

Eu também disse que é muito fácil entrar entre os 10 a 15 maiores projetos de criptomoedas.

Estes comentários são feitos com base na comparação entre a história e a receita esperada do Pump.fun e a avaliação de outros projetos de criptomoedas.

No entanto, na altura, eu não previa que o BonkFun superasse o Pumpfun de forma tão rápida e robusta.

Dito isso, aqui estão as minhas opiniões atualizadas:

Não acho que o Pump.fun tenha perdido completamente o seu poder, mas realmente acredito que o BonkFun provavelmente continuará a manter sua posição de liderança no setor no futuro previsível.

Aqui estão os meus motivos:

A posição do BonkFun de "Apoiar Criadores/Apoiar Usuários/Apoiar o Ecossistema Solana" é sua enorme vantagem.

A poderosa cultura de suporte dentro do ecossistema BONK tem gradualmente penetrado os tokens lançados através do BonkFun. Esta cultura é difícil de replicar rapidamente por outros projetos.

Pump.fun, como um protocolo sem tokens, teve um grande impulso, especialmente sob a expectativa do TGE e possíveis airdrops. No entanto, nos dias ou semanas anteriores ao TGE, foi superado fortemente pelo BonkFun. É difícil imaginar que ele consiga recuperar sua participação de mercado anterior após o TGE.

Embora todas as plataformas de lançamento enfrentem problemas com robôs, acredito que uma parte considerável da atividade no Pump.fun provém de usuários avançados ativos e robôs que estão negociando ativamente em busca de lucros enquanto aguardam os airdrops. Afinal, o Pump.fun já foi um dos protocolos mais lucrativos no espaço cripto, e esse fenômeno era previsível. Mas acredito que essa atividade vai diminuir ou até parar após o TGE, pois os incentivos já terminaram.

Os fatores acima tornam o crescimento da BonkFun ainda mais impressionante! Seu crescimento é completamente orgânico e impulsionado pela estreita ligação com o ecossistema Solana, sem promessas ou expectativas de quaisquer tokens ou incentivos - uma vez que o token $BONK já existia antes do lançamento da BonkFun e sempre foi declarado que as taxas da plataforma seriam utilizadas para recomprar e queimar BONK.

É importante notar que grande parte do crescimento do BonkFun se deve à sua rápida popularização em todo o mundo, especialmente pela associação cultural com comunidades importantes. Por exemplo, a ampla aceitação do BonkFun no mercado chinês fez dele a principal plataforma de lançamento na região, atraindo um grande número de usuários para a Solana e lançando um número recorde de tokens, muito além de outras blockchains. Esta é uma das principais vantagens do BonkFun e um dos seus campos de crescimento contínuo — um campo importante que muitas pessoas ainda podem não ter plenamente reconhecido até hoje.

Além disso, isto ainda não considera algumas medidas estratégicas que a BonkFun pode adotar no futuro.

De um modo geral, acredito que a BonkFun já ocupa uma posição estratégica favorável e tem potencial para manter uma posição de liderança a longo prazo no setor de plataformas de lançamento, embora isso também exija um progresso suave!

Eu reconheço que o Pump.fun pode fazer alguns anúncios interessantes antes do seu TGE, tentando recuperar quota de mercado... mas mesmo assim, acho que o seu impacto será breve.

O TGE do PUMP é um catalisador positivo para impulsionar o desenvolvimento do $BONK, BonkFun e do ecossistema BonkFun.

Muitas pessoas têm promovido o iminente $PUMP TGE como um evento que irá drenar os fundos de guerra, as melhores moedas meme e a liquidez do ecossistema BonkFun.

Se o TGE tivesse ocorrido 1-2 semanas atrás, essa afirmação talvez fizesse algum sentido, mas eu acredito que no futuro não será assim.

A BonkFun superou fortemente a Pumpfun em um momento tão próximo do TGE, essa vitória decisiva irá conter o entusiasmo do mercado em relação ao $PUMP e evitará a situação em que a liquidez das moedas meme e do capital de trincheira seja drenada. Considerando o contexto recente do mercado, vender em massa ativos de alta confiança para investir no $PUMP é claramente irracional.

Está cada vez mais claro que as verdadeiras transações do $PUMP TGE são, na verdade, o ecossistema $BONK e BonkFun...

Embora o modelo econômico do token $PUMP ainda seja muito opaco e saibamos muito pouco sobre seu conteúdo específico, há alguns pontos que sabemos claramente:

50% das taxas de BonkFun são usadas para comprar e queimar tokens $BONK.

Um total de 58% da taxa de transação do BonkFun é usada de alguma forma para comprar $BONK tokens.

Não consigo prever como será o modelo econômico final do token $PUMP, mas é difícil ver como ele pode ser mais competitivo do que o modelo atual do BonkFun.

Particularmente considerando que a Pump.fun, ao arrecadar 1 bilhão de dólares e alcançar uma avaliação de 4 bilhões de dólares, continua a ser uma empresa extremamente lucrativa (ganhou quase 1 bilhão de dólares no último ano e meio!).

Portanto, eu acho que a verdadeira negociação $PUMP TGE é a ecologia $BONK e BonkFun:

Se o $PUMP levantar fundos com uma avaliação de 4 bilhões de dólares e for avaliado por terceiros em até 10 bilhões de dólares, quanto deveria valer o $BONK, considerando a recente posição dominante do mercado e seu potencial de dominação futura?

Mais importante ainda, o BonkFun é apenas um dos muitos produtos ecológicos que estão aumentando a pressão de compra e destruição para o $BONK.

Com uma capitalização de mercado atual de 1,8 bilhões de dólares, o $BONK é claramente subestimado.

Se eu fosse um investidor objetivo, consideraria que, no ambiente atual, comprar $BONK com uma capitalização de mercado de 1,8 bilhões de dólares traria um retorno de investimento mais alto do que comprar $PUMP com uma avaliação de 4 bilhões de dólares ou mais.

Eu também acredito que o ecossistema BonkFun atrairá mais compradores e, nas atuais circunstâncias, será rapidamente reprecificado, avançando para uma avaliação mais alta.

Além disso, isto ainda não considera a possibilidade de que o Pump.fun possa perder ainda mais impulso e quota de mercado após a conclusão do TGE, sendo superado de forma mais significativa pelo BonkFun.

A posição dominante contínua da BonkFun é extremamente benéfica para o mercado de memecoins e o ecossistema de trincheiras.

Um dos principais motivos pelos quais muitos profissionais da indústria apoiam firmemente o BonkFun e se opõem ao Pumpfun é que o Pump.fun é considerado excessivamente "predatório".

Esta reputação "predatória" deve-se principalmente ao fato de terem vendido uma enorme quantidade de $SOL, e continuam a vender (quantias que chegam a centenas de milhões de dólares!).

O sucesso das moedas meme e a atividade na cadeia estão fortemente correlacionados com a tendência de preços dos tokens nativos da blockchain, como o $SOL da rede Solana.

Se o preço do $SOL continuar a subir ou se manter relativamente estável, isso terá um impacto positivo no ecossistema de trincheiras e nas atividades na cadeia, pois mais pessoas se interessarão em participar do "cassino" de moedas meme.

Isto significa que o preço das principais moedas meme será mais estável, enquanto as novas moedas meme de baixa capitalização terão um suporte de fundo mais elevado, ao mesmo tempo que estimularão a criação de mais moedas meme e narrativas.

E nesta área, o BonkFun encaixa-se perfeitamente nesta tendência:

15% das taxas geradas pelo BonkFun são apostadas em $SOL nos nós de validação BONKSol. Isso não apenas reduz a pressão de venda do $SOL, mas também contribui para a segurança da rede Solana ao apostar uma grande quantidade de tokens como nós de validação.

58% das taxas geradas pela BonkFun são utilizadas para comprar $BONK. Quem está familiarizado com o mercado de moedas meme sabe que "os cães se movem em matilhas" (dogs move in packs), ou seja, a valorização contínua de uma moeda meme forte impulsionará outras moedas meme de grande capitalização e estimulará o entusiasmo especulativo do mercado, levando ao lançamento de mais novas moedas meme e novas narrativas.

Assim, nesta situação, o BonkFun reduziu a pressão de venda do $SOL, enquanto empurrava o $BONK para uma avaliação incrível através de operações de compra e destruição mais agressivas.

Quanto mais frequente for esse fenômeno, mais ativa se tornará a ecologia das trincheiras, e mais forte será a especulação no mercado, formando assim um efeito de flywheel ou um ciclo.

Você pode chamá-lo de "Bonk volante" (bonkwheel) ou "Bonk ciclo" (bonkcycle), o nome não importa, mas a lógica central é evidente!

Não tenho certeza de como expressar melhor, mas não há dúvida de que o BonkFun, como o vencedor claro, final e decisivo, é a melhor direção de desenvolvimento para o ecossistema de trincheiras e o mercado de memecoins - mesmo que você não possua nenhum token dentro do ecossistema BonkFun.

Por fim, um resumo...

O mais recente sucesso da BonkFun assegurou uma coisa: o tão esperado $PUMP TGE, que muitos pensavam que poderia levar à perda de fundos no mercado de moedas meme e no ecossistema de trincheiras, transformou-se em um potencial catalisador positivo. Um grande volume de fundos irá fluir para o $BONK e o ecossistema BonkFun antes e após o TGE, o que irá impulsionar ainda mais a prosperidade do ecossistema de trincheiras.