Esta Métrica Ignorada da Binance Pode Prever o Próximo Grande Movimento do Bitcoin

O Bitcoin tem negociado principalmente entre $105,000 e $110,000 este mês, pairando perto do seu máximo histórico. No entanto, na Binance, os preços dos contratos futuros perpétuos continuam a ficar atrás dos preços à vista.

O contínuo delta de preço negativo entre o spot e o perpétuo na Binance desde dezembro de 2024 revela um desequilíbrio estrutural.

Spot Leads, Futures Lags

Na sua mais recente análise, a CryptoQuant explicou que este delta negativo indica que o preço à vista do Bitcoin tem negociado consistentemente acima dos preços dos futuros perpétuos. Isso significa que a atual alta está a ser impulsionada principalmente por compradores à vista em vez de traders de futuros alavancados na Binance.

Quando o delta inicialmente virou de positivo para negativo em dezembro, o Bitcoin alcançou o seu então recorde histórico, com uma forte posição longa nos mercados perpétuos da Binance, enquanto o preço à vista ficava para trás. Mesmo após a queda do BTC para $74,000 e a recuperação subsequente para um novo pico, o delta permaneceu negativo. Essa tendência destaca que os mercados perpétuos ainda não estão totalmente a participar no momento ascendente.

Este comportamento pode refletir um ambiente cauteloso entre os traders alavancados, o que pode significar que o mercado está numa fase de acumulação onde a oferta é absorvida gradualmente por compradores à vista antes de uma potencial continuação do rally.

Importante, a estrutura atual implica um rali mais saudável, pois não está a ser impulsionado por uma alavancagem excessiva, o que reduz o risco de liquidações bruscas que podem desestabilizar o preço. No entanto, uma inversão no delta de negativo para positivo sinalizaria uma afluência de longos alavancados, uma vez que é frequentemente um precursor de picos ou correções locais, uma vez que a liquidez se torna um alvo atrativo para os market makers e as baleias.

Assim, embora a procura à vista permaneça forte, a próxima fase do mercado provavelmente será definida por como e quando os mercados perpétuos da Binance irão acompanhar, com o delta a atuar como um sinal chave para a potencial volatilidade futura.

Acumulação por Instituições

Neste contexto de força impulsionada por spot na Binance, o último relatório da Bitfinex Alpha revelou que os touros estão mantendo o controle estrutural.

O Bitcoin defendeu o preço realizado dos detentores de curto prazo de $98,220, sugerindo um impulso construtivo de alta mesmo em meio à volatilidade. A base de custo STH em ascensão próxima a $99,474 indica uma acumulação contínua por parte de novos participantes. Isso inclui instituições através de ETFs.

Entretanto, as baleias estão distribuindo participações e descarregaram mais de 14.000 BTC desde 30 de junho, enquanto o varejo e as instituições absorvem a oferta, impulsionando assim o momentum em meio à incerteza macroeconômica e à força do mercado de ações.