Ethereum teve uma grande subida de 30% em três semanas, superando o Bitcoin, mas ficou preso abaixo dos 3000 dólares! As instituições acumulam ETH, mas não conseguem quebrar a atratividade do BTC?

Ethereum começa forte, superando a continuidade do ímpeto do Bitcoin

Amplie a observação, à medida que o apetite por risco do mercado retorna, o Ethereum (ETH) parece estar traçando seu caminho de alta. Em menos de três semanas, o ETH subiu quase 30%, com um aumento cerca de três vezes maior do que o aumento do Bitcoin (BTC) no mesmo período.

A tendência da taxa de câmbio ETH/BTC confirma essa rotação, com a taxa a disparar 20%. Este impulso foi reforçado pela ação da Bit Digital em trocar 280 BTC por ETH, mostrando um aumento da confiança dos investidores no Ethereum.

No geral, o início do terceiro trimestre do Ethereum foi forte, continuando a tendência do segundo trimestre (quando superou o Bitcoin 1,2 vezes). No entanto, mesmo que o Bitcoin tenha entrado na fase de descoberta de preços (definindo novos máximos históricos), o preço do ETH ainda não reflete totalmente essa mudança de impulso.

Energia abundante, mas difícil de romper o máximo anterior, Ethereum enfrenta dificuldades para ultrapassar

A posição dominante do Ethereum no mercado está gradualmente se recuperando para perto da marca de 10%, com uma avaliação de aproximadamente 347 bilhões de dólares. No entanto, em comparação com a participação de mercado absoluta de mais de 60% do Bitcoin, ele ainda ocupa a segunda posição.

Essa diversificação não é acidental. Desde que o Bitcoin ultrapassou a marca de seis dígitos (cem mil dólares), foram alcançados três novos máximos históricos (ATH) consecutivos, sendo que o último pico foi atingido em 9 de julho, a 111,936 dólares.

Em comparação, o Ethereum já não consegue fechar acima dos 3000 dólares há mais de cinco meses, e atualmente o preço de negociação ainda está 43% abaixo do seu ponto histórico mais alto de 2021 ($4,891).

Apesar de um desempenho forte recentemente, a taxa de câmbio ETH/BTC ainda está severamente pressionada, e ainda não se recuperou 50% do mínimo de cinco anos (0,018) alcançado no início do segundo trimestre.

A configuração institucional acelera, surgem cenários de "livro didático" de pressão de oferta

Mesmo assim, o segundo trimestre parece ser um ponto de viragem. Esta é a primeira vez que o ETH supera o BTC em desempenho trimestral desde o ciclo de mercado em alta de 2021. E essa superação não é uma recuperação aleatória.

A alocação de instituições em Ethereum está alcançando um ponto crítico (original: escape velocity).

Atualmente, cinco instituições visíveis ao público (Treasury Holders) possuem um total de 240 mil moedas de Éter, 95% do portfólio de criptomoedas divulgado por Trump é Éter, e a posição em Éter da BlackRock já atingiu 4,45 bilhões de dólares, representando 42% da quota de mercado nesse setor.

Isto constitui um cenário de squeeze de oferta (Supply-Squeeze) de nível livro didático. No entanto, a tendência de preços ainda está atrasada, o que leva o mercado a questionar: será que esta quebra do Ethereum é o começo da sua mudança estrutural, ou é apenas mais uma flutuação temporária no ciclo dominante do Bitcoin?

Desafio chave: o Ethereum conseguirá escapar da gravidade do Bitcoin?

As razões para a Ethereum romper em alta estão se acumulando. O preço já rompeu limpidamente a resistência de $2,815 e os indicadores de momentum mostram que é provável que teste o nível de $3,000 **se o padrão se mantiver, a tendência de alta deverá continuar.

Mas a questão chave é: se o Bitcoin (BTC) cair, o ETH conseguirá desvincular-se e fortalecer-se de forma independente? As evidências até agora indicam que: não. Apesar de o Ethereum ter fundamentos mais fortes e um ecossistema em constante crescimento, o seu desempenho continua altamente limitado pelo ciclo do Bitcoin.

Mesmo em maio, quando o Ethereum se consolidou e o Bitcoin caiu a partir do ponto alto histórico, o desempenho do ETH ficou muito aquém, com uma queda de 24%, que é o dobro da queda do Bitcoin (cerca de 12%).

Os críticos apontam de forma aguda que o Ethereum enfrenta uma crise de identidade — oscilando entre ser um protocolo utilitário ou um ativo de crescimento, o que é drasticamente diferente da clara narrativa monetária do Bitcoin.

Desde dezembro do ano passado, o Ethereum passou por várias atualizações de protocolo significativas, mas a sua demanda na cadeia ainda não mostrou uma melhoria evidente. A menos que o ETH consiga romper essa correlação estrutural alta com o BTC, alcançar um novo recorde histórico ainda estará longe.