Odaily Space revisão｜A onda de tokenização de títulos chega: 1 U compra ações da Nvidia e da Apple, revolução ou bolha?

Original｜Odaily Odaily Diário (@OdailyChina)

Organização｜Wenser（**@wenser 2010 ）

Nas últimas duas semanas, a onda de tokenização de valores mobiliários ganhou força, com várias bolsas de criptomoedas de renome a lançarem serviços de negociação de tokens de ações blue-chip dos EUA.

Neste momento de grande oportunidade, o Odaily星球日报 realizou com sucesso na quarta-feira uma Space online intitulada "A onda da tokenização de valores mobiliários: 1 U pode comprar ações da Apple e da Nvidia, revolução ou bolha?", com a participação especial das plataformas de negociação MyStonks, Bybit & Byreal, GoRich, entre outros, e de conhecidos KOLs do setor cripto, que discutiram em profundidade questões-chave sobre a tokenização de valores mobiliários sob a perspectiva das operações das plataformas e dos usuários.

***Lista de Convidados:***Bruce, fundador da MyStonks; Emily, responsável pelo mercado à vista da Bybit & fundadora da Byreal; Raymond, responsável pelo negócio GoRich da Bit.com; KOL de cripto "Fábrica de Bit" e KOL de cripto "Kailin".

Esta discussão foca nas preocupações centrais da indústria, produzindo muitos insights sobre os pontos-chave da operação regulamentada da plataforma, os caminhos de competição diferenciada das exchanges e as fontes de rendimento e riscos dos usuários. A Odaily selecionou os pontos principais que seguem, para referência dos leitores.

Q1. Nos últimos anos, o mercado de criptomoedas tentou a tokenização das ações dos EUA (Mirror Protocol, FTX), mas não causou grande impacto. Agora, a tokenização de ativos financeiros voltou a ser um tema quente. Qual a opinião dos convidados sobre isso? Como veem as perspectivas de mercado para a tokenização de ativos financeiros?

Fundador da MyStonks, Bruce: Pessoalmente, acredito que, em primeiro lugar, essa mudança está intimamente relacionada à melhoria do ambiente regulatório. Durante o governo do Partido Democrata nos Estados Unidos, a postura da SEC em relação às criptomoedas era extremamente hostil, enquanto após a troca de presidência, o Partido Republicano assumiu e abriu espaço para o desenvolvimento da indústria de criptomoedas. Em segundo lugar, o número total de usuários de criptomoedas continua a aumentar. Até hoje, o número de usuários de criptomoedas nos Estados Unidos ultrapassa 60 milhões, e o número global de usuários de criptomoedas é superior a 800 milhões. Esses usuários são muito atraentes para qualquer mercado, não apenas para o mercado de valores mobiliários dos Estados Unidos, mas para os mercados financeiros de qualquer país. Portanto, os Estados Unidos, especialmente Wall Street, estão promovendo a tokenização de valores mobiliários, o que é uma grande tendência. Isso pode até ser entendido como uma política nacional dos Estados Unidos ou uma direção estratégica de Wall Street, por isso, para nós, essa é uma grande oportunidade de transformação para toda a indústria.

Responsável pelo mercado à vista da Bybit, fundadora da Byreal, Emily: Anteriormente, a principal razão era a falta de conformidade dos acordos ou produtos e o suporte da profundidade de mercado. Especialmente no ambiente de mercado da época, a liquidez era relativamente boa e havia muitas opções de ativos, então as plataformas de tokenização de valores mobiliários não conseguiram atravessar o ciclo e sobreviver até agora. Atualmente, o Mercado de Capitais da Internet Onchain, ou seja, a tokenização de valores mobiliários, e a tendência de tokenização do mercado de ações dos EUA estão gradualmente se tornando evidentes. Isso é um novo avanço após a validação do conceito (POC) da última rodada de ciclos. O ambiente de mercado, as políticas de conformidade, a demanda dos usuários e a tecnologia de infraestrutura DeFi sofreram mudanças significativas. Olhando para o futuro a partir do presente, é evidente que não se trata apenas de uma especulação conceitual, mas sim da liberação de uma demanda estrutural. Além disso, essa tendência já começou desde que o ETF de Bitcoin à vista foi aprovado no início do ano passado, apenas agora, neste momento, surgiram plataformas e produtos maduros, incluindo xStocks, MyStonks, entre outros. Após longos períodos de construção e revisão de conformidade, incluindo a ação proativa da Robinhood, fica claro que há uma demanda real, e isso é um feedback que muitos usuários reais nos deram.

A inclusão do lançamento do Byreal também visa combinar a liquidez profunda do CeFi centralizado com a inovação da transparência do DEX, oferecendo ao mercado opções de investimento mais ricas.

Bit.com GoRich responsável de negócios Raymond: Os produtos tokenizados de ações americanas anteriores eram mais semelhantes a produtos derivados de ações americanas. Claro, o colapso posterior da FTX também expôs o conflito entre a transparência on-chain e os problemas de conformidade. Do ponto de vista técnico, os oráculos anteriores ou a custódia de ativos on-chain e os mecanismos de controle de riscos também não eram maduros, incapazes de manter um sistema de preços relativamente estável e alguns mecanismos de liquidação; além disso, a infraestrutura de RWA na época não pode ser comparada à atual. Portanto, minha opinião é que a tokenização de ações americanas pode não ser uma revolução explosiva, mas uma inovação gradual na infraestrutura financeira. Porque, do ponto de vista externo, qualquer usuário de qualquer país pode investir em ações americanas; do ponto de vista interno, Hong Kong recentemente também deu algum apoio regulatório, e até pode permitir que os investidores realizem gradualmente transações diretas em ações americanas usando yuan.

Além disso, vale ressaltar que o "efeito de correlação entre criptomoedas e ações" sempre foi um foco do mercado, por exemplo, nos últimos dois anos, quando o mercado americano subiu antes da abertura, isso também impulsionava a alta do BTC. Assim, em um cenário de abundância de capital no mercado, os usuários podem adotar estratégias de recuperação. Se o capital no mercado for relativamente escasso, os usuários também podem antecipar apostas com base no fluxo de capital; por exemplo, se as ações americanas atingirem o limite de alta, o BTC pode cair, levando a uma avaliação inversa. A curto prazo, a conformidade da tokenização de ativos é muito cara, e atualmente a profundidade de negociação na blockchain é geral, portanto, ela existirá como um complemento e não como um substituto. No futuro, se a profundidade de liquidez for suficiente, a tokenização de ativos reduzirá os custos de emissão de ativos ou de negociação para os usuários, permitindo que investidores de todo o mundo participem e facilitando investimentos convenientes e diversificados. Essa também é a direção em que a GoRich está se esforçando.

KOL de criptomoeda Bit Chángzhǎng: Primeiro, a tokenização das ações americanas atraiu um grande número de pessoas do setor financeiro tradicional, levando-os a reavaliar e a aprender, o que sem dúvida é um ponto positivo para a indústria de criptomoedas. A falha dos ativos sintéticos da FTX foi mais devido à alta pressão regulatória, e com a entrada de Wall Street na indústria de criptomoedas e a atitude amigável de Trump em relação às criptomoedas, os investidores do setor financeiro tradicional começaram a entrar nesse círculo, gerando essa demanda. Além disso, em comparação com os mercados financeiros tradicionais que têm limitações de tempo, a negociação 7 × 24 horas facilitará imensamente para os investidores. Além disso, quanto ao limite de subscrição, ao contrário das restrições do mercado de ações que exigem a compra mínima de uma ação, a tokenização de valores mobiliários fragmentou as ações, permitindo que os usuários comprem até 0,01 ação do token correspondente; incluindo o controle de câmbio, que também foi uma das razões que limitaram os usuários de entrar no mercado de ações dos EUA, enquanto a tokenização de valores mobiliários é equivalente a um investimento voltado para o mercado global.

Claro, ainda existem diferenças entre os dois, como os direitos de voto e a distribuição de dividendos das ações tradicionais; após a tokenização, pode haver apenas direitos econômicos sem outros direitos. Mas, de qualquer forma, esta é uma grande tendência, o potencial de usuários na indústria aumentou pelo menos 10 vezes. Esta é também uma das razões pelas quais muitas empresas listadas nas A-shares e H-shares têm me procurado recentemente. Além disso, a principal dúvida que eles têm é como comprar Bitcoin, querendo imitar empresas listadas como a Strategy para impulsionar o preço das ações, ou desejando manter Bitcoin a longo prazo.

KOL de criptomoeda Kailin: Tenho um interesse pessoal maior na área de IA, especialmente no ecossistema Virtuals, e o fenômeno que observei é que, incluindo alguns projetos em que investi recentemente, começaram a se vincular à RWA ou à tokenização de valores mobiliários, algo que antes era raro. Agora, há um projeto que usa IA para gerenciar os fundos dos usuários, fazendo compliance nas entradas e saídas de capital na região do Sudeste Asiático, o que é uma pista bastante imaginativa e merece atenção a longo prazo.

Q2. Muitas pessoas veem a tokenização de valores mobiliários como o "cavalo de Troia" para a entrada do mercado financeiro tradicional no mercado cripto, acreditando que isso irá comprimir ainda mais a liquidez das altcoins e o espaço de negociação do mercado. Como você vê essa perspectiva?

Fundador da MyStonks Bruce: Eu acho que essa afirmação não é precisa. Primeiro, recentemente, as empresas listadas na bolsa dos EUA estão comprando BTC, ETH, BNB, SOL e outras moedas principais, mesmo que não haja tokenização de valores mobiliários, a liquidez das altcoins também está diminuindo; segundo, a tokenização de valores mobiliários ajudará a impulsionar a expansão do mercado cripto. Comparado ao mercado de criptomoedas com um valor de mercado de menos de 4 trilhões, o valor total da bolsa dos EUA é de 36 trilhões, sem contar os títulos do tesouro dos EUA. Após a tokenização de valores mobiliários, aqueles investidores que não estão interessados em investir em altcoins muito provavelmente aproveitarão para investir em ações da bolsa dos EUA, Nikkei, ações do Oriente Médio e até mesmo ações de Hong Kong. Terceiro, a maioria dos usuários que especulam em altcoins, na verdade, só está buscando enriquecer rapidamente, mas o tradicional mercado de ações dos EUA, o mercado Nikkei, etc., também oferecem muitas oportunidades de enriquecimento rápido, que muitas vezes não ficam atrás das altcoins.

Responsável por Spot na Bybit e fundadora da Byreal, Emily: Concordo plenamente com a opinião do Bruce, a liquidez das altcoins realmente está um pouco comprimida. Isso porque o capital sempre flui para lugares onde o efeito de lucro é maior. Para os usuários de negociação que desejam ganhar dinheiro, além de especular em altcoins e aproveitar airdrops, se tiverem a oportunidade de desfrutar de retornos de investimento mais altos no mercado de ações, acredito que muitos também escolheriam esses ativos de investimento. Como uma plataforma de negociação, nosso objetivo é trazer esses ativos semelhantes para a plataforma antes dos outros, ao mesmo tempo em que oferecemos um melhor serviço de negociação. Assim, a tokenização de valores mobiliários funciona mais como uma ponte, podendo trazer capital e liquidez do setor financeiro tradicional para o mercado de Crypto.

Raymond, responsável pelo negócio da Bit.com GoRich: Do ponto de vista das características dos usuários, cada onda de entusiasmo da indústria cria um grupo de pessoas que ganham dinheiro, e muitas delas acabam gerando uma dependência de trajetória. Por isso, anteriormente tivemos pessoas que ficaram ricas com DeFi, GameFi, NFT, entre outros, ao aproveitarem diferentes ondas de entusiasmo. Mas também há um grupo de pessoas que é relativamente mais flexível, ganhando os retornos Alpha iniciais com o que está em alta no momento. E, com o início da tokenização de valores mobiliários, talvez surja uma terceira classe de pessoas - aquelas com uma preferência por fundos mais conservadores, que tendem a comprar ativos regulamentados com maior transparência. Esse grupo pode incluir novatos que acabam de entrar no mercado, assim como veteranos que desejam diversificar suas posições. Portanto, a atividade de negociação de altcoins intermediárias provavelmente diminuirá novamente, e muitos tokens nas exchanges, especialmente aqueles sem casos de uso reais, podem lentamente caminhar para a morte, formando gradualmente um mercado em forma de haltere: de um lado, ativos de moedas principais sólidas ou ativos regulamentados; do outro lado, moedas Meme com potencial de enriquecimento rápido; o restante será composto por tokens que gradualmente se aproximam de zero, especialmente algumas moedas de VC ou "moedas de amigas".

KOL de criptomoedas, Bit Changzhang: isso é mais uma forma de penetração bidirecional, pode-se dizer que as finanças tradicionais estão invadindo o mundo das criptomoedas, e também pode ser visto como uma transformação reversa do mercado financeiro tradicional pelas criptomoedas. Nos últimos dois anos, corretoras, fundos de private equity, fundos públicos e alguns gestores de fundos têm se aproximado da indústria de criptomoedas, assim como Jack Ma disse: “Se os bancos não mudam, vamos mudar!” De certa forma, na verdade, o mundo das criptomoedas está forçando as finanças tradicionais a se adaptarem. A curto prazo, isso certamente causará pressão sobre as altcoins, mas a longo prazo, pode eliminar alguns projetos de baixa qualidade, levando à valorização dos projetos de criptomoedas que falham; e também diminui drasticamente a barreira de entrada para pessoas do setor financeiro tradicional no mundo das criptomoedas. Além disso, segundo previsões do Morgan Stanley, o mercado de tokenização de valores mobiliários pode superar a marca de cem bilhões de dólares no futuro, e a demanda em cadeia derivada, incluindo liquidação, empréstimos e produtos derivados, pode criar novos nichos ecológicos para altcoins. Inclusive, no futuro, pode-se usar contratos inteligentes para realizar a distribuição automática de dividendos e rendimentos de portfólio entre protocolos, que são transformações que as criptomoedas trazem para o setor financeiro tradicional.

KOL de criptomoeda Kailin: No início da pista, certamente haverá um efeito de absorção de outras pistas; mas a tokenização de valores mobiliários certamente atrairá um grupo de pessoas do setor financeiro tradicional, e então se desenvolverá de forma vertical ao longo do tempo. Quanto a outras pistas, a curto prazo haverá impacto, mas a médio e longo prazo, eu acho que o impacto não será grande. Para dar um exemplo pessoal, eu na verdade me concentro principalmente na pista de IA, se houver uma nova pista que esteja especialmente em alta, eu primeiro prestarei atenção às oportunidades de interseção entre a nova pista e a pista que estou acompanhando, e então investirei alguns fundos para testar, mas a longo prazo ainda me concentrarei na minha pista principal. O impacto não é muito grande, porque para os investidores, é como se várias carruagens estivessem correndo juntas, apenas observando quais ativos de investimento estão indo mais rápido.

Q3. Anteriormente, a Robinhood anunciou a tokenização de ativos de ações de empresas não listadas como OpenAI e SpaceX, o que gerou controvérsia. Como os convidados veem esse comportamento, isso pode trazer pressão regulatória? As empresas também consideram listar tokens de ações de algumas empresas unicórnio?

Fundador da MyStonks Bruce: Falando sobre isso, na verdade a Robinhood é uma empresa muito, muito astuta. Muitas pessoas podem não entender, mas esta empresa basicamente é multada anualmente por autoridades reguladoras nos EUA, mas eles já não se importam, incluindo o lançamento dos tokens de ações da OpenAI e SpaceX.

Na nossa perspectiva, na verdade, a Robinhood não tem qualificação para fazer isso, porque o lançamento deveria ser feito pela OpenAI ou pela SpaceX, mas por que elas estão lançando ao mesmo tempo? Na verdade, isso se aproveita da desavença entre Sam Altman da OpenAI e Elon Musk da SpaceX; eles já previram que ao lançar tokens de ações de duas empresas, certamente uma delas iria emitir um comunicado se opondo a isso, e o resultado foi que a OpenAI disse que não reconhece os tokens de ações da Robinhood e que não tem nenhuma relação com isso. Então, Musk realmente se posicionou em apoio à Robinhood (referindo-se ao fato de Musk ter feito postagens zombando da OpenAI e da inexistência de ações), claro, ele não apoiou a Robinhood na emissão de tokens de ações, mas apenas usou isso para zombar de Sam pessoalmente.

Do ponto de vista comercial, isso ainda é uma maneira muito astuta; mas no nível regulatório, certamente enfrentará pressão. Embora a política de regulamentação da SEC dos EUA seja atualmente bastante aberta, rigorosamente falando, a Robinhood ainda não tem qualificação para fazer isso (referindo-se à emissão de tokens de ações de empresas não listadas).

Quanto a saber se a MyStonks lançará tokens de ações semelhantes a empresas unicórnios, como uma plataforma de negociação, a MyStonks tende a apoiar a negociação, em vez de supostamente "ajudar essa empresa a emitir tokens de ações", o que definitivamente não é conforme e não é razoável.

Responsável pelo mercado à vista da Bybit e fundadora da Byreal, Emily: Sob esse ponto de vista, a Robinhood também é ambiciosa. Pessoalmente, acho que, sob uma perspectiva mais ampla, pode haver tokens de ações de unicórnio no futuro, ou seja, uma IPO diretamente na cadeia também é uma possibilidade. Incluindo que, na verdade, a Solana também apresentou formalmente um documento chamado Project Open ao SEC dos EUA no primeiro semestre deste ano (Nota do Odaily: refere-se a uma nova proposta apresentada pelo Instituto de Pesquisa de Políticas da Solana em colaboração com parceiros, visando autorizar a emissão e negociação de valores mobiliários tradicionais em redes públicas de blockchain como a Solana). Atualmente, o SEC dos EUA também não enviou cartas de rejeição, portanto, a exploração nessa área ainda é muito provável, claro, isso deve ser feito dentro de um quadro de conformidade.

Raymond, responsável pelos negócios da GoRich na Bit.com: Na verdade, os tokens de ações de empresas unicórnio ainda têm muitos riscos, como restrições de negociação de ações, credibilidade na autorização; e como garantir que os tokens na blockchain tenham uma relação de mapeamento com as ações privadas reais, ou os desafios relacionados à confiança e auditoria. Mas a GoRich vê esse mercado como um jogo de economia de atenção, então, assim que as condições e o momento forem favoráveis, iremos rapidamente seguir algumas agências de ações originais de empresas unicórnio, e, claro, faremos uma boa filtragem. Porque somos um intermediário de negociação, ou um agregador de negociações, após a conclusão da devida diligência, responderemos rapidamente às tendências do mercado. No futuro, seja Robinhood ou outras plataformas de IPO na blockchain, assim que surgir uma plataforma com potencial ou mais profundidade, iremos rapidamente seguir em frente.

KOL de Cripto BitChuangzhang: Pessoalmente, acredito que, atualmente, podemos classificar os produtos de títulos tokenizados com base em diferentes níveis de risco. Por exemplo, plataformas como xStocks e MyStonks lançaram tokens de ações de empresas conhecidas como Apple, Nvidia e Tesla, que, em geral, têm uma liquidez e resistência regulatória mais fáceis de lidar; as ações de empresas não cotadas lançadas no Robinhood, por outro lado, naturalmente têm o maior coeficiente de risco, podendo atrair mais investidores de varejo, pois os retornos podem ser altos, embora haja também riscos legais; enquanto os direitos de rendimento de fundos de obrigações sob a gestão do Goldman Sachs têm um nível de risco relativamente médio, pois não envolvem a mudança de propriedade, logo, têm maior conformidade. Em certa medida, o lançamento de tokens de equity de empresas não cotadas subverte a lógica tradicional do IPO, mas também existem riscos semelhantes aos do OpenAI, como a não aceitação de ações, a redempção forçada de tokens ou a suspensão de negociações, e a tentativa do Robinhood pode ser considerada um experimento radical, mas, em geral, é algo positivo.

KOL de criptomoeda Kailin: Concordo mais com a opinião da Emily, no curto prazo isso trará um certo fluxo e atenção, mas a longo prazo, a forma opaca de empacotamento de ativos e os riscos regulatórios são reais.

Q4. Atualmente, a tokenização de ativos financeiros tem as seguintes formas: a primeira é lançar produtos à vista e derivados com base nos dados do mercado de ações, a segunda é a ancoragem 1:1, com reservas de "ativos reais do tipo ações" por trás. Como você vê essas duas abordagens? Quais são as suas vantagens e desvantagens? (Se os ativos lançados forem ações reais, a plataforma fornecerá declarações de transparência, métodos de verificação e relatórios de auditoria?)

Bruce, fundador da MyStonks: De fato, no mercado existem soluções como a MM on-chain da xStocks que constrói pools na Solana Raydium, mas para os usuários, uma delas apresenta um deslizamento maior e o tempo de transação é incerto. A MyStonks está seguindo um modelo de ancoragem 1:1, adotando um modo de livro de ordens, ou seja, é necessário ter comprovação de reserva de ativos. No on-chain, isso refere-se à auditoria de segurança da indústria de criptomoedas; no off-chain, refere-se à auditoria realizada por empresas independentes sobre as ações que a parte parceira realmente possui e as ações que nós realmente custodiamos. Estamos realizando ambas as auditorias, e já emitimos um relatório de auditoria na primeira emissão de tokens, com atualizações mensais planejadas.

Responsável por Spot da Bybit, fundadora da Byreal Emily: A Bybit atualmente abriu um acesso à plataforma, equivalente a um sub-bloco, para que os usuários possam depositar diretamente com stablecoins, suportando a negociação de ouro, commodities e ativos como ações americanas. No momento, está utilizando o modelo CFD, com o preço ancorado através de oráculos como o Chainlink, o que facilita a conformidade regulatória, evitando características de valores mobiliários. Além disso, para a inovação financeira, a certificação de ativos é uma questão muito importante, por isso escolhemos colaborar com a xStocks, cuja conformidade de auditoria é relativamente abrangente. Além disso, a vantagem da xStocks é que ela não é afetada pelo fechamento do mercado americano, e durante o fechamento, utilizará os preços do pré-mercado e pós-mercado para ancoragem; futuramente, haverá um número cada vez maior de formadores de mercado se unindo, o que melhorará a liquidez do mercado e a experiência de negociação.

Raymond, responsável pelos negócios da Bit.com GoRich: Atualmente, lançamos as negociações de ações xStocks e Backed baseadas na Base, e estamos também em contato ativo com a Coinbase e a Robinhood. Como o volume de negociação de tokens de ações dos EUA está anômala e há muitos valores atípicos nos pools, é bastante comum ocorrerem situações de "pinos", onde alguns usuários podem manipular os pools de liquidez. Nesse aspecto, a solução da Robinhood tem bastante experiência, pois eles utilizam um mecanismo de 5 × 24 horas, em vez de 7 × 24 horas, então a GoRich também seguirá os requisitos de conformidade correspondentes. Portanto, a GoRich atualmente é bastante conservadora em termos de gestão de exposição ao risco, tentando minimizar a probabilidade de situações imprevistas e evitar que os usuários percam todos os seus ativos.

**KOL de Cripto Bit Factory: ** Acredito que os ativos sintéticos são mais adequados para os usuários do mundo das criptomoedas, pois buscam alto risco, alto retorno ou alta eficiência de capital. No entanto, isso também implica assumir o que se chama de risco sistêmico. Em contrapartida, os ativos físicos, que são ancorados 1:1 e relativamente transparentes, são mais apreciados pelas instituições tradicionais, pois basicamente resolvem questões como conformidade e flexibilidade na recompra. No futuro, ambos ainda coexistirão.

Q 5. O mercado de ações tradicional tem períodos de encerramento, enquanto as criptomoedas funcionam 7* 24 horas. Como evitar a desanexação de ativos de títulos tokenizados durante os períodos de encerramento? Quais boas soluções existem?

Fundador da MyStonks Bruce: Para ser honesto, a MyStonks atualmente não tem uma boa solução. Há dois meses, discutimos se deveríamos construir um pool de liquidez na Uniswap, mas, devido a considerações de conformidade interna, achamos que não poderíamos fazer isso. Embora houvesse a oportunidade de ser o primeiro a fazer algo inovador, o primeiro a se arriscar também pode ser devorado. Como empreendedores chineses, tendemos a seguir uma estratégia de observação, primeiro analisando o que os estrangeiros fazem e qual será a reação da SEC dos EUA, e depois seguimos o nosso caminho. Embora a atual atitude regulatória da SEC seja boa, incluindo o presidente da SEC, Paul Altkins, afirmando publicamente que “o que pode ser feito, pode ser feito; o que pode não ser feito, nós não fazemos”, a desvalorização das ações ainda apresenta muitos riscos, e estamos trabalhando para encontrar melhores soluções.

Responsável pelo mercado à vista da Bybit e fundadora da Byreal, Emily: A Bybit realmente trouxe market makers externos para fornecer liquidez, mas na fase inicial, era evidente que a liquidez não estava particularmente boa, especialmente com o primeiro token de ações dos EUA que listamos, o CoinX, que apresentou situações de "spike". Isso realmente não havia como evitar. No entanto, os outros 9 tokens que foram listados depois estão em uma situação muito melhor, pois a estratégia de market making está em constante ajuste. Para o período de fechamento do mercado, a solução atual é observar a diferença de preços através de medidas de monitoramento rigorosas; estamos considerando a introdução de um sistema de múltiplos oráculos na blockchain e também estamos pensando em como combinar CeFi e DeFi para garantir a liquidez do mercado. Esperamos ter novos avanços até o final do mês, então todos podem aguardar com expectativa.

Bit.com GoRich Responsável de Negócios Raymond: Atualmente, o GoRich já agregou o pool para tokens do mercado americano. Além disso, iremos estabelecer um mecanismo de alerta automático quando os usuários negociarem tokens semelhantes ao Pi Xiu ou que apresentem alta volatilidade, como alertar os usuários sobre deslizamentos de preço excessivos ou perdas significativas de capital, entre outros. Como um agregador de negociação, o GoRich ainda espera transmitir aos usuários uma filosofia de negociação, mudando alguns hábitos de negociação errados de usuários comuns, enquanto utiliza funcionalidades da plataforma, como definir automaticamente a venda após uma valorização de 30% ou 100%, com a esperança de que os usuários consigam ganhar algum dinheiro no mercado de criptomoedas, mantendo a garantia de não perder o capital.

Q 6. Em relação aos requisitos de entrada, as plataformas irão limitar a elegibilidade dos usuários ou terão outros KYC e requisitos de negociação?

Fundador da MyStonks Bruce: Apesar de que mais pessoas na indústria de criptomoedas desejam cancelar a política de KYC e alcançar uma verdadeira descentralização, atualmente a MyStonks ainda precisa cumprir as leis relevantes dos Estados Unidos, e também estamos trabalhando para solicitar a STO (Nota do Odaily: licença para emissão de tokens de segurança).

Responsável pelo mercado à vista da Bybit, fundadora da Byreal, Emily: Primeiro, todas as informações podem ser encontradas nos nossos termos e condições, e existem restrições para usuários de algumas jurisdições de alto risco. Além disso, os tokens de ações dos EUA da xStocks estão localizados na nossa seção de inovação, e há também algumas limitações em relação ao tamanho das posições dos usuários; no entanto, isso não é um critério de entrada, mas sim uma medida mais voltada para a proteção dos ativos dos usuários.

Bit.com GoRich responsável de negócios Raymond: GoRich sempre se comprometeu a realizar trabalhos de conformidade em todo o mundo, atendendo aos requisitos locais, e a grande maioria dos novos e velhos usuários pode negociar ações de empresas como Apple e Nvidia com apenas 1 dólar.

Conclusão: Avançando na exploração, a tokenização de valores mobiliários tornou-se uma realidade.

Analisando as declarações dos convidados, embora ainda enfrente riscos como regulamentação indefinida, desvinculação de preços e a necessidade de aprimoramento do mecanismo de market making, a tokenização de ativos já se tornou uma importante tendência na transformação da emissão de ativos. No futuro, IPOs em blockchain e a tokenização de ações de empresas unicórnios também se tornarão possíveis. A festa pertencente ao setor de criptomoedas ainda promete um futuro promissor.