A BitMine surpreendeu os mercados ao comprar 830.000 ETH em 35 dias, ultrapassando a SharpLink e transferindo o poder de precificação do Ethereum para o capital de Wall Street.
SharpLink representa a filosofia OG HODL, enquanto BitMine utiliza a engenharia financeira de Wall Street, redefinindo o Ethereum como um ativo financeiro negociável em vez de uma moeda detida pela comunidade.
Com os tesouros a fazer staking de ETH e a injetar liquidez no DeFi, o crescente controle de Wall Street está a remodelar o ecossistema do Ethereum, levantando tanto oportunidades de crescimento como riscos sistémicos.
No dia 1 de julho de 2025, a BitMine não tinha nenhum Éter. Trinta e cinco dias depois, esta empresa pouco conhecida detinha 830.000 Éter, no valor de cerca de 6,6 bilhões de dólares. Superou a líder de longa data SharpLink e tornou-se o maior tesouro de Éter do mundo.
Esta mudança de poder repentina não é apenas uma alteração nos números. Mostra um movimento fundamental sobre quem define os preços do ETH—de OGs cripto que acreditam em "HODL" para o capital de Wall Street que se destaca em engenharia financeira.
DUAS LINHAGENS, DUAS VISÕES DE MUNDO: UM DUELLO FILOSÓFICO ENTRE OG STACKING E WALL STREET HARVESTING
Se o BitMine representa um ataque estrutural ao estilo de Wall Street, o SharpLink é a continuação da lógica “nativa do ETH”. A divisão entre os dois não é apenas o ritmo de compra e o estilo de divulgação. Também são raízes diferentes e crenças de investimento diferentes.
SharpLink, como um representante "crypto OG", tem acionistas em toda a pilha Ethereum. Eles incluem a Consensys, fundada pelo co-fundador do ETH Joseph Lubin ( por trás do MetaMask, Infura e outras ferramentas principais ), fundos de infraestrutura focados em Layer 2 e DeFi como Pantera e Arrington, e empresas que estão impulsionando a financeirização do ETH, como Galaxy Digital e Ondo Finance.
Este alinhamento de capital amplifica a história do "tesouro ETH" da SharpLink e dá-lhe alavancagem na compra, staking e ajuste. As suas posições refletem um pensamento clássico de OG: acumular através de transferências internas, compras pequenas mas constantes ao longo do tempo, com a maior parte da base de custo na faixa de $1,500–$1,800, com alguns até abaixo de $1,000.
Por outro lado, a BitMine entrou no ETH como "capital típico de Wall Street." Sua estrutura de financiamento PIPE é pesada em engenharia financeira: uma mistura de dinheiro + warrants + subscrição de ETH, com participantes como Galaxy Digital, ARK Invest e Founders Fund—investidores de ações tradicionais dos EUA.
O conselho conta a mesma história—muitos vêm de bancos de investimento, private equity e fundos de hedge. Eles conhecem PIPEs, arbitragem regulatória e ciclos de refinanciamento. Na visão deles, ETH não é "dinheiro digital". É um ativo financeiro que pode ser precificado, negociado e monetizado.
A OLA DE ENGENHARIA FINANCEIRA: COMO A BITMINE RECONSTRUIU O PODER DE PREÇO DO ETH EM 35 DIAS
O ritmo da BitMine foi preciso. Em sua explosão de 35 dias, publicou quase uma atualização a cada sete dias. Cada uma parecia ensaiada. Semana 1 ( de 1 a 7 de julho de ): um PIPE de $250 milhões fechado e a primeira compra de cerca de 150.000 ETH. Semana 2 ( de 8 a 14 de julho de ): mais 266.000 ETH; total superou 560.000. Semana 3 ( de 15 a 21 de julho de ): mais 272.000 ETH; as participações acumuladas chegaram a 830.000+.
Esta abordagem narrativa e rítmica quebrou o antigo modelo de "esperar pelo relatório trimestral". O ritmo de construção acompanhou os movimentos do mercado. De acordo com os registros PIPE, o preço médio de compra foi de $3,491—evitando máximas locais e aproveitando a virada para uma nova tendência de alta. Esta precisão veio de uma cadeia de ferramentas completa fornecida pela Galaxy Digital: estruturação OTC + liquidação on-chain + custódia. Isso permitiu que a BitMine absorvesse tamanho sem picos acentuados de preço.
Entretanto, as ações da BitMine movimentaram-se com cada divulgação. De $4 no início de julho para $41 no início de agosto—um aumento de mais de 900%. A capitalização de mercado saltou de menos de 200 milhões de dólares para acima de 3 bilhões de dólares. Após cada atualização de participação, não só as suas ações subiram, mas o ETH à vista também foi negociado em alta com maior volume. O mercado começou a associar “compras da BitMine → ETH sobe,” o que fechou o ciclo narrativo.
Este “expectativas → divulgação estrutural → compra de ativos → feedback de preços” flywheel é um caso clássico de reavaliação de valor. BitMine já não é apenas um detentor. Está a tornar-se um centro da “estrutura institucional de ETH.”
O NOVO PORTA-VOZ DAS BALEIAS DO MERCADO: TOM LEE E O LIVRO DE NARRATIVAS DE WALL STREET
Tom Lee, co-fundador e chefe de pesquisa na Fundstrat Global Advisors, faz a ponte entre as ações dos EUA e o cripto. Ele conhece os dados macroeconômicos, o ritmo da mídia e como fazer o "aumentar" soar razoável. Ele é famoso não por previsões precisas, mas por uma narrativa forte, de alta frequência e impacto na mente. As pessoas dizem: "Tom Lee pode não estar certo, mas ele é precoce, alto e memorável."
A sua ferramenta de assinatura é o Índice de Miserabilidade do Bitcoin (BMI). Ele combina volume, retornos e volatilidade para pontuar o sentimento. O valor não é uma previsão. Ele dá "dados de suporte" ao seu tom otimista. Quando o BMI é muito baixo (<27), ele diz "é uma compra a longo prazo." Quando o BMI é muito alto (>80), ele diz "um mercado em alta estrutural está aqui." Se o preço cair, "o sentimento não está totalmente redefinido." Se o preço subir, "a estrutura em cadeia está se recuperando." Para cima ou para baixo, há um caso de alta.
Na ascensão da BitMine, podemos ver este manual: usar indicadores estruturais para definir "fundamentos", usar a lógica de ciclo para explicar os rallies rápidos e usar "instituições a entrar" para cobrir compras agressivas e de alto custo.
RECONSTRUÇÃO DO ECOSSISTEMA: COMO O CAPITAL DE WALL STREET ESTÁ REFORMULANDO A CADENA DE VALOR DO ETH
Depois que a Wall Street assumiu o poder de precificação, a cadeia de valor do Ethereum está mudando. Os tesouros de ativos digitais agora detêm mais de 2% do ETH em circulação; há dois meses, era apenas 0,2%. A primeira mudança é a capitalização do rendimento de staking. Ao contrário das reservas passivas de BTC, os tesouros de ETH são implantados em cadeia. A SharpLink Gaming fez staking da maior parte de suas participações. A BTCS Inc. ganha com o Rocket Pool. A Ether Machine e outros estão construindo pilhas de gestão de ativos em cadeia.
Com um preço de ETH de $4,000 e uma taxa de staking de 30%, esses tesouros poderiam ganhar cerca de $79 milhões por ano. Mais importante, os fundos entram no DeFi através de tokens de staking líquido (como stETH). No Aave v3, pools construídas com esses tokens expandiram para 1.1 milhões de ETH. Isso dá às empresas alavancagem sobre o rendimento de staking.
Esta nova estrutura de capital traz tanto maior liquidez como novos riscos. O lado positivo já se mostra: as entradas de tesouraria elevaram a profundidade de empréstimos em ETH da Aave em 17%. As transações diárias na mainnet do Ethereum atingiram um recorde de 1,9 milhões. O gás manteve-se baixo, ajudado pela escalabilidade L2. Mas se os tesouros corporativos mantiverem 5% do ETH circulante, choques fora da cadeia afetarão os sistemas na cadeia. Quebras de ações, estresse da dívida ou regulamentação poderiam desencadear vendas forçadas. Alguns compradores utilizam financiamento de capital próprio (PIPE) para financiar compras. Se o seu mNAV (capitalização de mercado / valor das participações em ETH) permanecer abaixo de 1, a cadeia de capital parece frágil.
À medida que a BitMine continua a comprar ( agora a 1,5 milhões de ETH) e até mesmo visa 5% do ETH em circulação, o controle de Wall Street só irá se intensificar. Quem será o "âncora de longo prazo" do ETH em Wall Street? Quem construirá o próximo modelo de avaliação mainstream? Quem pode transformar a história da liquidez em uma renda estável e estrutural?
As respostas decidirão quem lidera a próxima ronda de poder de precificação. Uma coisa é clara: o poder de precificação está a passar do consenso on-chain para os balcões de negociação de Wall Street, e isso não vai reverter. Os vencedores não serão os primeiros apoiantes OG. Serão os jogadores de Wall Street que contarem a melhor história.
〈Wall Street Whale Devours Ethereum: The Battle for Pricing Power Behind 830,000 ETH Bought in 35 Days〉este artigo foi originalmente publicado na《CoinRank》。
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Baleia de Wall Street Devora Ethereum: A Batalha pelo Poder de Preço por Trás de 830.000 ETH Comprados em 35 ...
A BitMine surpreendeu os mercados ao comprar 830.000 ETH em 35 dias, ultrapassando a SharpLink e transferindo o poder de precificação do Ethereum para o capital de Wall Street.
SharpLink representa a filosofia OG HODL, enquanto BitMine utiliza a engenharia financeira de Wall Street, redefinindo o Ethereum como um ativo financeiro negociável em vez de uma moeda detida pela comunidade.
Com os tesouros a fazer staking de ETH e a injetar liquidez no DeFi, o crescente controle de Wall Street está a remodelar o ecossistema do Ethereum, levantando tanto oportunidades de crescimento como riscos sistémicos.
No dia 1 de julho de 2025, a BitMine não tinha nenhum Éter. Trinta e cinco dias depois, esta empresa pouco conhecida detinha 830.000 Éter, no valor de cerca de 6,6 bilhões de dólares. Superou a líder de longa data SharpLink e tornou-se o maior tesouro de Éter do mundo.
Esta mudança de poder repentina não é apenas uma alteração nos números. Mostra um movimento fundamental sobre quem define os preços do ETH—de OGs cripto que acreditam em "HODL" para o capital de Wall Street que se destaca em engenharia financeira.
DUAS LINHAGENS, DUAS VISÕES DE MUNDO: UM DUELLO FILOSÓFICO ENTRE OG STACKING E WALL STREET HARVESTING
Se o BitMine representa um ataque estrutural ao estilo de Wall Street, o SharpLink é a continuação da lógica “nativa do ETH”. A divisão entre os dois não é apenas o ritmo de compra e o estilo de divulgação. Também são raízes diferentes e crenças de investimento diferentes.
SharpLink, como um representante "crypto OG", tem acionistas em toda a pilha Ethereum. Eles incluem a Consensys, fundada pelo co-fundador do ETH Joseph Lubin ( por trás do MetaMask, Infura e outras ferramentas principais ), fundos de infraestrutura focados em Layer 2 e DeFi como Pantera e Arrington, e empresas que estão impulsionando a financeirização do ETH, como Galaxy Digital e Ondo Finance.
Este alinhamento de capital amplifica a história do "tesouro ETH" da SharpLink e dá-lhe alavancagem na compra, staking e ajuste. As suas posições refletem um pensamento clássico de OG: acumular através de transferências internas, compras pequenas mas constantes ao longo do tempo, com a maior parte da base de custo na faixa de $1,500–$1,800, com alguns até abaixo de $1,000.
Por outro lado, a BitMine entrou no ETH como "capital típico de Wall Street." Sua estrutura de financiamento PIPE é pesada em engenharia financeira: uma mistura de dinheiro + warrants + subscrição de ETH, com participantes como Galaxy Digital, ARK Invest e Founders Fund—investidores de ações tradicionais dos EUA.
O conselho conta a mesma história—muitos vêm de bancos de investimento, private equity e fundos de hedge. Eles conhecem PIPEs, arbitragem regulatória e ciclos de refinanciamento. Na visão deles, ETH não é "dinheiro digital". É um ativo financeiro que pode ser precificado, negociado e monetizado.
A OLA DE ENGENHARIA FINANCEIRA: COMO A BITMINE RECONSTRUIU O PODER DE PREÇO DO ETH EM 35 DIAS
O ritmo da BitMine foi preciso. Em sua explosão de 35 dias, publicou quase uma atualização a cada sete dias. Cada uma parecia ensaiada. Semana 1 ( de 1 a 7 de julho de ): um PIPE de $250 milhões fechado e a primeira compra de cerca de 150.000 ETH. Semana 2 ( de 8 a 14 de julho de ): mais 266.000 ETH; total superou 560.000. Semana 3 ( de 15 a 21 de julho de ): mais 272.000 ETH; as participações acumuladas chegaram a 830.000+.
Esta abordagem narrativa e rítmica quebrou o antigo modelo de "esperar pelo relatório trimestral". O ritmo de construção acompanhou os movimentos do mercado. De acordo com os registros PIPE, o preço médio de compra foi de $3,491—evitando máximas locais e aproveitando a virada para uma nova tendência de alta. Esta precisão veio de uma cadeia de ferramentas completa fornecida pela Galaxy Digital: estruturação OTC + liquidação on-chain + custódia. Isso permitiu que a BitMine absorvesse tamanho sem picos acentuados de preço.
Entretanto, as ações da BitMine movimentaram-se com cada divulgação. De $4 no início de julho para $41 no início de agosto—um aumento de mais de 900%. A capitalização de mercado saltou de menos de 200 milhões de dólares para acima de 3 bilhões de dólares. Após cada atualização de participação, não só as suas ações subiram, mas o ETH à vista também foi negociado em alta com maior volume. O mercado começou a associar “compras da BitMine → ETH sobe,” o que fechou o ciclo narrativo.
Este “expectativas → divulgação estrutural → compra de ativos → feedback de preços” flywheel é um caso clássico de reavaliação de valor. BitMine já não é apenas um detentor. Está a tornar-se um centro da “estrutura institucional de ETH.”
O NOVO PORTA-VOZ DAS BALEIAS DO MERCADO: TOM LEE E O LIVRO DE NARRATIVAS DE WALL STREET
Tom Lee, co-fundador e chefe de pesquisa na Fundstrat Global Advisors, faz a ponte entre as ações dos EUA e o cripto. Ele conhece os dados macroeconômicos, o ritmo da mídia e como fazer o "aumentar" soar razoável. Ele é famoso não por previsões precisas, mas por uma narrativa forte, de alta frequência e impacto na mente. As pessoas dizem: "Tom Lee pode não estar certo, mas ele é precoce, alto e memorável."
A sua ferramenta de assinatura é o Índice de Miserabilidade do Bitcoin (BMI). Ele combina volume, retornos e volatilidade para pontuar o sentimento. O valor não é uma previsão. Ele dá "dados de suporte" ao seu tom otimista. Quando o BMI é muito baixo (<27), ele diz "é uma compra a longo prazo." Quando o BMI é muito alto (>80), ele diz "um mercado em alta estrutural está aqui." Se o preço cair, "o sentimento não está totalmente redefinido." Se o preço subir, "a estrutura em cadeia está se recuperando." Para cima ou para baixo, há um caso de alta.
Na ascensão da BitMine, podemos ver este manual: usar indicadores estruturais para definir "fundamentos", usar a lógica de ciclo para explicar os rallies rápidos e usar "instituições a entrar" para cobrir compras agressivas e de alto custo.
RECONSTRUÇÃO DO ECOSSISTEMA: COMO O CAPITAL DE WALL STREET ESTÁ REFORMULANDO A CADENA DE VALOR DO ETH
Depois que a Wall Street assumiu o poder de precificação, a cadeia de valor do Ethereum está mudando. Os tesouros de ativos digitais agora detêm mais de 2% do ETH em circulação; há dois meses, era apenas 0,2%. A primeira mudança é a capitalização do rendimento de staking. Ao contrário das reservas passivas de BTC, os tesouros de ETH são implantados em cadeia. A SharpLink Gaming fez staking da maior parte de suas participações. A BTCS Inc. ganha com o Rocket Pool. A Ether Machine e outros estão construindo pilhas de gestão de ativos em cadeia.
Com um preço de ETH de $4,000 e uma taxa de staking de 30%, esses tesouros poderiam ganhar cerca de $79 milhões por ano. Mais importante, os fundos entram no DeFi através de tokens de staking líquido (como stETH). No Aave v3, pools construídas com esses tokens expandiram para 1.1 milhões de ETH. Isso dá às empresas alavancagem sobre o rendimento de staking.
Esta nova estrutura de capital traz tanto maior liquidez como novos riscos. O lado positivo já se mostra: as entradas de tesouraria elevaram a profundidade de empréstimos em ETH da Aave em 17%. As transações diárias na mainnet do Ethereum atingiram um recorde de 1,9 milhões. O gás manteve-se baixo, ajudado pela escalabilidade L2. Mas se os tesouros corporativos mantiverem 5% do ETH circulante, choques fora da cadeia afetarão os sistemas na cadeia. Quebras de ações, estresse da dívida ou regulamentação poderiam desencadear vendas forçadas. Alguns compradores utilizam financiamento de capital próprio (PIPE) para financiar compras. Se o seu mNAV (capitalização de mercado / valor das participações em ETH) permanecer abaixo de 1, a cadeia de capital parece frágil.
À medida que a BitMine continua a comprar ( agora a 1,5 milhões de ETH) e até mesmo visa 5% do ETH em circulação, o controle de Wall Street só irá se intensificar. Quem será o "âncora de longo prazo" do ETH em Wall Street? Quem construirá o próximo modelo de avaliação mainstream? Quem pode transformar a história da liquidez em uma renda estável e estrutural?
As respostas decidirão quem lidera a próxima ronda de poder de precificação. Uma coisa é clara: o poder de precificação está a passar do consenso on-chain para os balcões de negociação de Wall Street, e isso não vai reverter. Os vencedores não serão os primeiros apoiantes OG. Serão os jogadores de Wall Street que contarem a melhor história.
〈Wall Street Whale Devours Ethereum: The Battle for Pricing Power Behind 830,000 ETH Bought in 35 Days〉este artigo foi originalmente publicado na《CoinRank》。