A evolução do modelo econômico dos Tokens: do ICO à recompra de Tokens
Recentemente, um relatório sobre a evolução dos modelos de Token chamou a atenção da indústria. Este artigo resume e expande os 10 pontos-chave do relatório, fornecendo uma visão abrangente da história do desenvolvimento dos modelos de economia de Token.
1. Lições da Era do ICO
Durante a onda de ICO, apenas 15% dos projetos conseguiram ser listados em exchanges, dos quais 78% foram confirmados como fraudes completas. Apesar disso, os ICOs ainda demonstraram o forte interesse dos investidores de varejo em participar do financiamento de startups, e geraram uma série de projetos de qualidade, como Aave, 0x, Filecoin e Cosmos.
O ICO trouxe um dilema de incentivo para os fundadores, que pode obstacular o desenvolvimento a longo prazo do protocolo. Mas também atraiu uma onda de desenvolvedores, embora nem todos os projetos tenham em mente a sustentabilidade a longo prazo. No geral, o ICO inaugurou uma nova forma de financiamento voltada para todos.
2. A ascensão da mineração de liquidez
A mineração de liquidez começou em julho de 2019 com a Synthetix, e rapidamente se popularizou no espaço DeFi. O Compound Finance aprofundou ainda mais este conceito, concedendo direitos de governança ao Token. O Yearn Finance adotou isso como um mecanismo de lançamento justo.
3. Limitações dos direitos de governança como utilidade do Token
No entanto, a abordagem de ver a governança como uma utilidade do Token não trouxe uma demanda sustentável. Tomando um DEX como exemplo, após o airdrop, apenas 1% das carteiras aumentaram suas participações, enquanto 98% nunca participaram da votação. Apesar das boas intenções, o direito de governança acabou não proporcionando motivos suficientes para os detentores de Token.
4. Desafios do modelo de múltiplos Tokens
Um determinado jogo e uma determinada rede DePIN tentam adotar um modelo de múltiplos Tokens para diferenciar entre a demanda especulativa e a demanda de utilidade. Mas essa distinção acaba falhando, com especuladores se direcionando para o Token errado, levando a um desajuste nos mecanismos de incentivo e à ruptura de valor. Ambos acabam retornando a um modelo simplificado.
5. O surgimento do financiamento privado
Os anos de 2021 a 2022 testemunharam uma explosão no financiamento privado, com a captação de 41,46 mil milhões e 40,12 mil milhões de dólares, respetivamente. Os projetos começaram a realizar mais rondas de financiamento, prolongando o caminho de desenvolvimento. Isso levou à extensão do período de bloqueio dos Tokens, à diminuição da proporção da oferta circulante no momento da emissão, o que pode causar indicadores inflacionados.
6. Diminuição da Atividade Após o Airdrop
Os dados mostram que, após a conclusão das capturas de airdrop, as atividades de bridge nas plataformas L2 conhecidas diminuem significativamente. Isso reflete a natureza de curto prazo dos incentivos de airdrop.
7. Tokens de alta liquidez e baixo FDV apresentam melhor desempenho
Recentemente, a circulação dos tokens emitidos apresenta uma tendência de aumento, enquanto o FDV médio também diminuiu. Comparados aos tokens analisados anteriormente, esses tokens tiveram um desempenho melhor após a listagem, mostrando a preferência do mercado por economias de tokens mais saudáveis.
8. A recuperação da recompra de Token
Em 2025, a recompra de tokens apresenta uma tendência de alta. Vários projetos implementaram planos de recompra, utilizando a receita do protocolo para comprar e destruir tokens no mercado. Isso pode servir como uma medida transitória para promover a demanda orgânica dos tokens.
9. O modelo de recompra de uma plataforma de negociação
Uma plataforma de negociação atualmente lidera a tendência de recompra de Tokens, tendo destruído Tokens no valor de mais de 800 mil dólares. A sua singularidade reside em colocar a recompra como o núcleo do modelo econômico. No entanto, a falta de distribuição de lucros para os detentores de Tokens também gerou controvérsia.
10. O desenvolvimento e os desafios do ICM
O movimento ICM permite que os usuários emitam facilmente Tokens, reduzindo a barreira para os fundadores. No entanto, atualmente o ICM ainda é predominantemente especulativo, com muitos Tokens emitidos semelhantes a memecoins. A emissão excessiva de Tokens levou à saturação do mercado, dispersando a atenção para projetos legítimos.
Em geral, o ICM tem muitas semelhanças com a era do ICO, mantendo a filosofia de permitir que todos tenham acesso a financiamento, mas oferecendo maior acessibilidade para os fundadores.
Ver original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
tokenomics evolução: das ICOs a recompra Análise das dez principais tendências
A evolução do modelo econômico dos Tokens: do ICO à recompra de Tokens
Recentemente, um relatório sobre a evolução dos modelos de Token chamou a atenção da indústria. Este artigo resume e expande os 10 pontos-chave do relatório, fornecendo uma visão abrangente da história do desenvolvimento dos modelos de economia de Token.
1. Lições da Era do ICO
Durante a onda de ICO, apenas 15% dos projetos conseguiram ser listados em exchanges, dos quais 78% foram confirmados como fraudes completas. Apesar disso, os ICOs ainda demonstraram o forte interesse dos investidores de varejo em participar do financiamento de startups, e geraram uma série de projetos de qualidade, como Aave, 0x, Filecoin e Cosmos.
O ICO trouxe um dilema de incentivo para os fundadores, que pode obstacular o desenvolvimento a longo prazo do protocolo. Mas também atraiu uma onda de desenvolvedores, embora nem todos os projetos tenham em mente a sustentabilidade a longo prazo. No geral, o ICO inaugurou uma nova forma de financiamento voltada para todos.
2. A ascensão da mineração de liquidez
A mineração de liquidez começou em julho de 2019 com a Synthetix, e rapidamente se popularizou no espaço DeFi. O Compound Finance aprofundou ainda mais este conceito, concedendo direitos de governança ao Token. O Yearn Finance adotou isso como um mecanismo de lançamento justo.
3. Limitações dos direitos de governança como utilidade do Token
No entanto, a abordagem de ver a governança como uma utilidade do Token não trouxe uma demanda sustentável. Tomando um DEX como exemplo, após o airdrop, apenas 1% das carteiras aumentaram suas participações, enquanto 98% nunca participaram da votação. Apesar das boas intenções, o direito de governança acabou não proporcionando motivos suficientes para os detentores de Token.
4. Desafios do modelo de múltiplos Tokens
Um determinado jogo e uma determinada rede DePIN tentam adotar um modelo de múltiplos Tokens para diferenciar entre a demanda especulativa e a demanda de utilidade. Mas essa distinção acaba falhando, com especuladores se direcionando para o Token errado, levando a um desajuste nos mecanismos de incentivo e à ruptura de valor. Ambos acabam retornando a um modelo simplificado.
5. O surgimento do financiamento privado
Os anos de 2021 a 2022 testemunharam uma explosão no financiamento privado, com a captação de 41,46 mil milhões e 40,12 mil milhões de dólares, respetivamente. Os projetos começaram a realizar mais rondas de financiamento, prolongando o caminho de desenvolvimento. Isso levou à extensão do período de bloqueio dos Tokens, à diminuição da proporção da oferta circulante no momento da emissão, o que pode causar indicadores inflacionados.
6. Diminuição da Atividade Após o Airdrop
Os dados mostram que, após a conclusão das capturas de airdrop, as atividades de bridge nas plataformas L2 conhecidas diminuem significativamente. Isso reflete a natureza de curto prazo dos incentivos de airdrop.
7. Tokens de alta liquidez e baixo FDV apresentam melhor desempenho
Recentemente, a circulação dos tokens emitidos apresenta uma tendência de aumento, enquanto o FDV médio também diminuiu. Comparados aos tokens analisados anteriormente, esses tokens tiveram um desempenho melhor após a listagem, mostrando a preferência do mercado por economias de tokens mais saudáveis.
8. A recuperação da recompra de Token
Em 2025, a recompra de tokens apresenta uma tendência de alta. Vários projetos implementaram planos de recompra, utilizando a receita do protocolo para comprar e destruir tokens no mercado. Isso pode servir como uma medida transitória para promover a demanda orgânica dos tokens.
9. O modelo de recompra de uma plataforma de negociação
Uma plataforma de negociação atualmente lidera a tendência de recompra de Tokens, tendo destruído Tokens no valor de mais de 800 mil dólares. A sua singularidade reside em colocar a recompra como o núcleo do modelo econômico. No entanto, a falta de distribuição de lucros para os detentores de Tokens também gerou controvérsia.
10. O desenvolvimento e os desafios do ICM
O movimento ICM permite que os usuários emitam facilmente Tokens, reduzindo a barreira para os fundadores. No entanto, atualmente o ICM ainda é predominantemente especulativo, com muitos Tokens emitidos semelhantes a memecoins. A emissão excessiva de Tokens levou à saturação do mercado, dispersando a atenção para projetos legítimos.
Em geral, o ICM tem muitas semelhanças com a era do ICO, mantendo a filosofia de permitir que todos tenham acesso a financiamento, mas oferecendo maior acessibilidade para os fundadores.