Perspectivas sobre o relatório de emprego não agrícola - O colapso do mercado de trabalho nos EUA acende o alarme, o Federal Reserve será forçado a cortar taxas em julho?

Todos os anos no verão, os americanos tiram férias e se divertem, e a taxa de desemprego é alta!
1. O crescimento global do emprego vai desacelerar além das expectativas? - O valor mediano esperado para o aumento de empregos não agrícolas em junho é de 110.000 (com uma faixa de expectativa de 50.000 a 160.000), abaixo do valor anterior de 139.000. Se os dados ficarem abaixo de 100.000 ou mesmo apresentarem um crescimento negativo, pode gerar pânico no mercado. Grandes bancos de investimento como Goldman Sachs, Citigroup, Jefferies, Bank of America e Standard Chartered esperam que o número de novos empregos não agrícolas fique abaixo de 100.000.
2. Risco de correção dos dados históricos, os dados de emprego não agrícola de abril a maio podem ter risco de revisão para baixo devido a atrasos na estatística de pequenas empresas, especialmente no setor de hotéis de lazer, devendo-se prestar atenção à amplitude da correção. Além disso, a tendência pode ser mais importante que a amplitude, nos últimos 3 meses, o número médio de novas contratações não agrícolas caiu para 135 mil, abaixo dos 186 mil do ano passado.
3. A taxa de desemprego voltará a subir e estará próxima dos altos níveis pós-pandemia - na semana passada, o número de pessoas que solicitaram subsídios de desemprego nos EUA subiu para 1,974 milhões, o nível mais alto desde novembro de 2021. Além disso, os dados da ADP de ontem mostraram um crescimento negativo, indicando que a taxa de desemprego deverá aumentar. Se a taxa de desemprego subir para 4,3%, será o nível mais alto desde julho do ano passado e estará próximo do pico de 4,6% em outubro de 2021.
4. A velocidade de crescimento dos salários está a arrefecer? - O Goldman Sachs apontou que vários indicadores de acompanhamento de salários no mercado mostram que a velocidade de crescimento dos salários caiu para abaixo de 3%, e o mercado em geral espera que a taxa mensal de crescimento dos salários diminua de 0,4% para 0,3%. Se os dados de hoje à noite confirmarem que a velocidade de crescimento dos salários está a abrandar, isso reforçará as evidências de uma desaceleração da inflação, apoiando o corte de juros pelo Federal Reserve.
5. Impacto da política da Reserva Federal, a probabilidade de redução da taxa de juros em julho pela Reserva Federal é de apenas 27,4%. Se os dados de emprego forem extremamente fracos, isso aumentará a probabilidade de uma redução antecipada da taxa de juros em julho, enquanto dados fortes farão com que a redução ocorra em setembro. Powell também afirmou recentemente em um discurso que "não exclui a possibilidade de agir em qualquer reunião".
6. Divergência no setor e fraqueza nos serviços - Os dados da ADP mostram que o número de empregos no setor de serviços caiu em 66.000 em junho, com serviços profissionais e áreas de saúde e educação a arrastarem-se significativamente, mas o número de empregos na indústria e na construção aumentou. Além disso, o crescimento do emprego na indústria de lazer e hotelaria em maio foi particularmente notável, mas economistas do Bank of America alertam que esse setor pode reverter em junho, uma vez que os gastos dos consumidores com viagens e serviços relacionados desaceleraram.