InfoFi Profundidade pesquisa: Experimento financeiro de atenção na era da IA

I. Introdução: A escassez de atenção gera InfoFi

A revolução da informação trouxe uma explosão de conhecimento, mas também gerou o paradoxo da escassez de atenção. Na era da saturação de informações, o que realmente é escasso são os recursos cognitivos para processar a informação. Diante de um conteúdo massivo, as fronteiras da cognição humana estão constantemente sendo comprimidas, tornando a seleção e o julgamento cada vez mais difíceis.

Esta escassez de atenção evoluiu para uma disputa por recursos na era digital. No modelo tradicional do Web2, as plataformas controlam a entrada de tráfego através de algoritmos, enquanto os usuários e criadores que realmente geram recursos de atenção muitas vezes têm dificuldade em compartilhar o valor. Essa divisão estrutural tornou-se a contradição central no desenvolvimento da civilização digital.

InfoFi surgiu com o objetivo de reestruturar o valor da atenção, tendo como base tecnológica a blockchain, incentivos em tokens e IA. O InfoFi tenta transformar comportamentos cognitivos não estruturados dos usuários, como opiniões, informações e reputação, em ativos quantificáveis e negociáveis, permitindo que os participantes compartilhem valor através de incentivos distribuídos. Esta é uma tentativa de redistribuição de poder sobre "quem possui a atenção e quem domina a informação".

InfoFi conecta redes sociais, criação de conteúdo, jogos de mercado e inteligência artificial, construindo uma nova estrutura de mercado em torno da "financeirização de recursos cognitivos". Seu núcleo é um conjunto de lógica de descoberta e redistribuição de valor "informação → confiança → investimento → retorno".

Da "terra" da sociedade agrícola, ao "capital" da era industrial, até a "atenção" da civilização digital, os recursos centrais da sociedade humana estão passando por uma profunda transição. InfoFi é a expressão concreta dessa transformação macroparadigmática no mundo on-chain. Não é apenas uma nova tendência no mercado de criptomoedas, mas também pode reestruturar a governança do mundo digital, a lógica da propriedade intelectual e os mecanismos de precificação financeira.

II. Composição do Ecossistema InfoFi: Mercado de Interseção entre Informação, Finanças e IA

InfoFi é essencialmente um sistema de mercado composto que constrói, em um ambiente de rede saturado de informações, uma fusão de lógica financeira, computação semântica e mecanismos de jogo. Não é uma simples "plataforma de conteúdo" ou "protocolo financeiro", mas sim um ponto de interseção para a descoberta de valor da informação, incentivos comportamentais e distribuição inteligente, formando um ecossistema que integra negociação de informações, incentivos de atenção, classificação de reputação e previsões inteligentes.

Do ponto de vista fundamental, o InfoFi é uma tentativa de "financeirização" da informação, transformando atividades cognitivas como conteúdo, opiniões e avaliações de tendências em "ativos" mensuráveis e negociáveis. A intervenção financeira faz com que a informação se torne um "produto cognitivo" com propriedades de jogo e capacidade de acumulação de valor. Um comentário ou previsão é, ao mesmo tempo, uma expressão de cognição individual e pode também se tornar um ativo especulativo com riscos e retornos.

A IA é o segundo pilar do InfoFi, assumindo principalmente os papéis de filtragem semântica e reconhecimento de comportamento. A IA, através da modelagem de dados dos usuários, realiza uma avaliação precisa das fontes de informação. Ela no InfoFi é similar aos market makers e mecanismos de liquidação das bolsas, mantendo a estabilidade e a credibilidade do ecossistema.

A informação é a base de todo o sistema. Ao contrário do DeFi, o ativo âncora do InfoFi é o "ativo cognitivo", que é mais fluido e estruturado de forma mais solta, como opiniões, confiança e poder de fala. Isso determina que o mercado do InfoFi depende fortemente da dinâmica ecossistêmica construída por redes sociais, redes semânticas e expectativas psicológicas.

Neste quadro, os criadores de conteúdo equivalem a "market makers", oferecendo opiniões para a avaliação do mercado; os usuários são "investidores", expressando juízos de valor através da interação; a plataforma e a IA são "árbitros + bolsa", garantindo a equidade e eficiência do mercado.

Esta estrutura ternária gera uma série de novas espécies: os mercados de previsão fornecem objetos de jogo; Yap-to-Earn incentiva a mineração de conhecimento; os protocolos de reputação transformam comportamentos sociais em ativos de crédito; o mercado de atenção captura flutuações emocionais na cadeia; plataformas de conteúdo com controle por token reestruturam a lógica de pagamento. Elas constituem um ecossistema multilayer do InfoFi, que inclui ferramentas de descoberta de valor, mecanismos de distribuição, sistemas de identidade, e barreiras de participação, entre outros.

A InfoFi tenta tornar-se uma "infraestrutura financeira cognitiva", proporcionando à sociedade cripto um mecanismo de descoberta de informações e tomada de decisões coletivas mais eficiente. No entanto, este sistema está destinado a ser complexo, diversificado e frágil. A subjetividade da informação, a natureza competitiva das finanças e a opacidade da IA apresentam desafios. O ecossistema InfoFi deve manter um equilíbrio constante entre essas tensões trinas, caso contrário, corre o risco de deslizar para "jogos de azar disfarçados" ou "campos de colheita de atenção".

A construção ecológica da InfoFi não é um projeto isolado, mas sim uma tentativa profunda do Web3 na direção da "governação da informação". Isso definirá a forma de precificação da informação na próxima era, construindo um mercado cognitivo mais aberto e autônomo.

Três, Mecanismo Central de Jogo: Incentivar a Inovação e Armadilha de Colheita

Por trás da prosperidade do ecossistema InfoFi, está o jogo de design do mecanismo de incentivos. Seja na participação em mercados de previsões, na produção de conteúdo, na construção de reputação ou no comércio de atenção, a essência gira em torno da questão central "quem trabalha, quem recebe dividendos, quem assume o risco".

InfoFi tenta quebrar a cadeia de exploração "plataforma-criador-usuário" nos tradicionais plataformas de conteúdo, devolvendo valor aos contribuintes originais da informação. No entanto, esse retorno de valor não é naturalmente justo, mas sim baseado em um equilíbrio sutil entre uma série de incentivos, validações e mecanismos de jogo. Se projetado adequadamente, o InfoFi pode se tornar um espaço inovador de ganha-ganha para os usuários; caso contrário, pode facilmente se transformar em um "campo de colheita de pequenos investidores" dominado por capital e algoritmos.

A inovação central do InfoFi reside em atribuir a "informação", um ativo intangível difícil de medir, uma clara negociabilidade, competitividade e liquidez. Essa transformação depende da rastreabilidade da blockchain e da avaliabilidade da IA. O mercado preditivo monetiza o consenso cognitivo; a ecologia de boca a boca transforma a fala em comportamento econômico; o sistema de reputação constrói capital social cumulativo; e o mercado de atenção utiliza tendências quentes como ativos de negociação. Esses mecanismos conferem à informação pela primeira vez a propriedade de "fluxo de caixa" e transformam o comportamento social em atividades produtivas reais.

No entanto, sistemas de incentivos fortes podem facilmente dar origem a "abuso de jogo". Tomando o Yap-to-Earn como exemplo, à primeira vista, recompensa a criação de conteúdo através de IA, mas na execução real frequentemente cai em "nevoeiro informativo" — bots inundando, influenciadores participando antecipadamente, manipulação de pesos por parte dos projetos, entre outras anomalias. Sob um sistema de pontos opaco, muitos usuários se tornam "trabalhadores gratuitos" e acabam sem conseguir os airdrops. Esse tipo de incentivo "atrás das costas" não apenas prejudica a reputação da plataforma, mas também leva ao colapso do ecossistema de conteúdo a longo prazo.

É ainda mais importante notar que a financeirização da informação não equivale à consensualização do valor. No mercado de atenção, o conteúdo que é "apoiado" nem sempre possui realmente valor a longo prazo. Na ausência de um suporte de demanda real, uma vez que os incentivos diminuem, esses "ativos informacionais" muitas vezes rapidamente se tornam zero, formando uma dinâmica de Ponzi de "narrativas de curto prazo e zero a longo prazo."

Nos mercados de previsão, se o mecanismo do oráculo for opaco ou sofrer manipulação, é muito fácil que se formem desvios de precificação de informação. Isso nos lembra que, mesmo com mecanismos de previsão baseados em "informação do mundo real", é necessário encontrar um equilíbrio entre a tecnologia e o jogo.

A capacidade do mecanismo de incentivo InfoFi de escapar da narrativa de confronto entre "capital financeiro vs atenção dos pequenos investidores" depende de conseguir construir um triplo feedback positivo: o comportamento de produção de informação é reconhecido de forma precisa → o mecanismo de distribuição de valor é executado de forma transparente → os participantes de longo prazo beneficiam-se realmente. Isso não é apenas uma questão técnica, mas também um teste de engenharia institucional e filosofia de produto.

Em suma, o mecanismo de incentivos da InfoFi é tanto a sua maior vantagem quanto a sua maior fonte de risco. Cada design de incentivo pode gerar uma revolução da informação ou provocar um colapso de confiança. Apenas quando o sistema de incentivos se tornar a estrutura básica para identificar sinais reais, incentivar contribuições de qualidade e formar um ecossistema coerente, é que a InfoFi poderá realmente transitar de uma "economia de chamariz" para uma "finança cognitiva".

Quatro, Análise de Projetos Típicos e Recomendações de Direções de Foco

O ecossistema InfoFi apresenta um padrão diversificado, com diferentes projetos evoluindo para modos diferenciados em torno do caminho "informação → incentivo → mercado". Alguns projetos já validaram preliminarmente o modelo de negócios, tornando-se pontos âncora chave; outros ainda estão na fase de validação de conceito, buscando soluções inovadoras. Selecionamos projetos de cinco direções representativas para análise e apresentamos grupos de potencial que vale a pena acompanhar continuamente.

1. Prever a direção do mercado: Polymarket + Upside

Polymarket é um dos projetos icónicos mais maduros do ecossistema InfoFi. O seu modelo central é a compra e venda de ações de contratos com diferentes desfechos através de USDC, permitindo a precificação coletiva das expectativas em relação a eventos reais. Polymarket é conhecido como "prototipo da informação financeira", não só pela clareza da lógica de negociação e robustez do design financeiro, mas também pela sua capacidade de demonstrar uma "função de mídia" no mundo real. Por exemplo, durante as eleições americanas de 2024, as probabilidades de vitória e derrota que refletiu superaram várias vezes as pesquisas tradicionais.

Com a colaboração com a X oficial, o crescimento dos usuários da Polymarket e a visibilidade dos dados foram ainda mais reforçados, com potencial para se tornar uma "plataforma central super" que integra a opinião social e a precificação da informação. No entanto, ainda enfrenta desafios como riscos de conformidade, controvérsias sobre oráculos e a baixa participação em tópicos de nicho.

Em comparação, o Upside foca na previsão social, tentando transformar o conteúdo em um mercado de previsões através de um mecanismo de votação por likes, permitindo que criadores, leitores e votantes compartilhem os lucros. O Upside enfatiza uma experiência de usuário com pouca interação, de baixo custo e desprovida de financiamento, explorando o modelo de fusão entre InfoFi e plataformas de conteúdo.

2. Yap-to-Earn (嘴撸) direção: Kaito AI + LOUD

Kaito AI é uma das plataformas mais representativas do modelo Yap-to-Earn e é atualmente o projeto com o maior número de usuários no InfoFi. A sua inovação reside na utilização de algoritmos de IA para avaliar a qualidade, interatividade e relevância do conteúdo dos usuários na X, distribuir pontos Yaps e realizar airdrops ou recompensas de tokens com base em rankings e colaborações com projetos.

O modelo Kaito forma um ciclo fechado: o projeto usa tokens para incentivar a disseminação, os criadores competem pela atenção com conteúdo, e a plataforma controla a distribuição com dados e IA. Mas, com o aumento explosivo de usuários, também enfrenta problemas estruturais como poluição de sinais de conteúdo, proliferação de bots e controvérsias sobre a distribuição de pontos. Os fundadores do Kaito estão trabalhando na iteração de algoritmos e otimização de mecanismos para resolver essas questões.

LOUD é o primeiro projeto a utilizar a lista Yap-to-Earn para realizar IAO (Emissão Inicial de Atenção). Embora sua estratégia de airdrop tenha gerado um grande volume social no curto prazo, foi criticada por "colher flores no jogo do passa-anel" devido à rápida queda no preço do token. A ascensão e queda do LOUD mostram que a trilha Yap-to-Earn ainda está em fase de tentativa e erro, e a maturidade do mecanismo e a equidade dos incentivos precisam ser aprimoradas.

3. Direção financeira de reputação: Ethos + GiveRep

Ethos é a tentativa mais sistemática e descentralizada no setor financeiro de reputação. Sua lógica central é construir um "ponto de crédito" verificável na cadeia, que não apenas gera pontuações através de registros de interação e mecanismos de comentários, mas também introduz um "mecanismo de garantia": os usuários podem empenhar ETH para respaldar outros, assumindo riscos, formando uma rede de confiança Web3.

Outra inovação do Ethos é o lançamento de um mercado de especulação de reputação, permitindo que os usuários "comprem ou vendam" a reputação de outros, formando uma nova dimensão de ferramentas financeiras. Isso abre espaço para a imaginação sobre a integração futura de pontuações de reputação com o mercado de empréstimos, governança de DAO e identificação social. No entanto, seu sistema de convite também faz com que a velocidade de expansão dos usuários seja relativamente lenta, e como reduzir as barreiras de entrada e aumentar a resistência a ataques é crucial.

GiveRep é mais leve e comunitário em comparação. O seu mecanismo é pontuar criadores de conteúdo e comentadores através de comentários @ conta oficial, limitando o número de comentários por dia. Combinado com a ecologia ativa da comunidade X, já alcançou uma certa escala de disseminação na Sui. Este modelo é mais adequado para testes de leveza em projetos focados em fissões sociais e pontuação de reputação, podendo também servir como uma base de confiança para a futura integração de pesos de governança, mecanismos de airdrop de projetos, entre outros.

4. Direção do mercado de atenção: Tendências + Ruído + Bastidores

Tendências exploram a "assetização de conteúdo", permitindo que criadores mintem posts X em "Trends" negociáveis, estabelecendo curvas de negociação, onde membros da comunidade podem comprar e fazer long sobre a popularidade do post, e os criadores recebem uma comissão das transações. Isso transforma criativamente "posts virais" em ativos líquidos, sendo uma tentativa típica de "financeirização social".

Noise é uma plataforma de futuros de atenção baseada em MegaETH, onde os usuários podem apostar na mudança de popularidade de determinados tópicos ou projetos, servindo como um campo de investimento direto em finanças de atenção. Durante os testes fechados, alguns modelos de previsão já demonstraram capacidade de descoberta de mercado precoce. Se modelos de IA forem posteriormente introduzidos para prever tendências de popularidade, isso pode se tornar uma ferramenta "indicadora" no ecossistema InfoFi.

Backroom representa o produto InfoFi que "desbloqueia conteúdo de alto valor mediante pagamento + filtragem". Criadores publicam conteúdo de alta qualidade com base no limiar de token, os usuários compram a Key para desbloquear o acesso, Key.