O próximo objetivo das moedas estáveis: pagamentos internacionais, tokenização de ações dos EUA e assistentes de inteligência artificial

Ponto chave

As moedas estáveis têm vantagens únicas em cenários de pagamento, e o mercado está especialmente atento à sua aplicação no campo dos pagamentos transfronteiriços no comércio internacional. Existem características de "não homogeneidade" entre diferentes tipos de moedas estáveis, o que levará a uma competição bastante acirrada. Atualmente, a tokenização das ações nos EUA e assistentes de IA são duas direções importantes para a promoção da aplicação de moedas estáveis, o que terá um efeito atrativo na liquidez do mercado financeiro global.

Este artigo analisa as perspetivas da entrada das moedas estáveis no campo dos pagamentos, prevê o impacto da tokenização das ações americanas e dos assistentes de IA na promoção das moedas estáveis, e explica a necessidade de construção de um sistema de regulamentação e conformidade.

moeda estável e pagamento tradicional: fusão bidirecional

moeda estável切入传统支付领域:成本与结算模式的创新

A moeda estável, como uma criptomoeda, possui características de conta ponto a ponto e descentralizada, onde os usuários detêm o controle das contas, e a infraestrutura da blockchain é mantida por mineradores. Isso contrasta claramente com as contas financeiras tradicionais. A moeda estável possui um sistema de contas simplificado, facilitando as transferências entre usuários e permitindo que os pagamentos sejam liquidadas imediatamente. Em comparação, as remessas internacionais e pagamentos internacionais tradicionais levam um certo tempo para completar a liquidação final. Além disso, a característica de conta leve da blockchain permite que qualquer pessoa com acesso à internet e a um dispositivo terminal possa registrar uma conta com facilidade.

Essas características são precisamente as vantagens das moedas estáveis no campo dos pagamentos tradicionais. Em algumas regiões subdesenvolvidas, as pessoas podem registrar contas de blockchain pelo celular, usar moedas estáveis para remessas diárias e pagamentos de varejo, especialmente ao usar moeda estável em dólares para lidar com a desvalorização de sua moeda local.

Os gigantes tradicionais abraçam ativamente a moeda estável

Recentemente, várias gigantes da internet e do varejo tradicionais demonstraram um grande interesse por moeda estável. O Walmart e a Amazon nos EUA estão explorando a emissão de sua própria moeda estável em dólares para reduzir custos de pagamento; a "Regulamentação das Moedas Estáveis" de Hong Kong está prestes a entrar em vigor, e a Ant Group e outros manifestaram a intenção de solicitar licenças para moeda estável.

Tomando como exemplo o gigante dos pagamentos PayPal, a sua moeda estável em dólares PYUSD possibilita pagamentos em milhões de lojas online. No entanto, até junho de 2025, a oferta de PYUSD é de apenas cerca de 950 milhões de dólares, e o seu desenvolvimento não tem sido satisfatório. Isso está relacionado à lógica competitiva especial do mercado das moedas estáveis.

A competição no mercado das moedas estáveis será muito intensa

"não fungível" determina a universalidade da cadeia de cenários como a chave da concorrência

Embora as moedas estáveis de diferentes emissores tenham valor equivalente, elas apresentam características de "não homogeneidade". Tomando como exemplo as moedas estáveis atreladas ao dólar, a diferença no volume de negociação entre USDT e USDC nas exchanges é bastante grande. Como o maior tipo de moeda estável, a versatilidade do USDT é a chave para sua competitividade no mercado. O USDT possui mais de 400 milhões de usuários em países em desenvolvimento, sendo utilizado principalmente para remessas, para oferecer serviços a usuários sem conta bancária e como uma ferramenta de poupança em dólares.

Portanto, a versatilidade dos cenários dos tipos de moeda estável constitui a sua barreira de proteção. A capacidade de um tipo de moeda estável ser utilizado em múltiplos cenários de aplicação e ser amplamente aceito por um grande grupo de usuários é a chave para o crescimento em larga escala.

oportunidade e desafios da moeda estável na construção de um novo sistema de pagamento

A fusão entre moeda estável e sistemas de pagamento tradicionais requer a construção de infraestrutura de hardware e serviços. Atualmente, as moedas estáveis são principalmente aplicadas em cenários de pagamento no varejo e remessas, enquanto os mercados com maior potencial no futuro são os pagamentos B2B e os sistemas de pagamento em comércio exterior. O gigante dos pagamentos Stripe adquiriu a empresa de intercâmbio de moedas estáveis Bridge, tentando integrar os pagamentos em moeda estável com os sistemas de pagamento bancário tradicionais.

Outro desafio dos pagamentos com moeda estável é a eficiência. Os sistemas de pagamento tradicionais podem alcançar 100.000 transações por segundo, enquanto a eficiência das redes de blockchain é limitada. A eficiência dos pagamentos que suportam milhões de usuários se tornará um problema técnico crítico que precisa ser superado.

Sucção de Liquidez Financeira: Tokenização de Ações Americanas e Assistente de IA

Tokenização do mercado de ações dos EUA: um novo catalisador a ser aguardado

A tokenização de ações no mercado de ações dos EUA, como uma direção importante na pista de RWA, tem potencial para acelerar a implementação e impulsionar a demanda por moeda estável. Nos últimos anos, a tokenização de ações apareceu brevemente, como os ativos tokenizados de ações dos EUA fornecidos pelo protocolo Mirror. Atualmente, instituições financeiras tradicionais e instituições de criptomoedas estão ativamente aconselhando os reguladores para promover a implementação da tokenização de ações. Exchanges como a Coinbase planejam oferecer serviços de negociação de ações tokenizadas.

O pagamento do assistente de IA é outro mercado potencial

moeda estável é uma escolha amigável para pagamentos assistidos por IA. O processo de pagamento de contas financeiras tradicionais não é amigável para assistentes de IA, enquanto a moeda estável é construída com base em contas leves de blockchain, tornando-a muito adequada para assistentes de IA controlarem contas para realizar pagamentos. Casos de uso como aplicações de intenção demonstram a fusão entre decisões de IA e pagamentos de contas. No futuro, após a entrada da moeda estável no campo dos pagamentos, será possível liberar as operações dos usuários com a ajuda da IA, oferecendo um certo espaço para imaginação.

Regulamentação e Conformidade das Moedas Estáveis: Um sistema de pagamento em conformidade ainda precisa ser estabelecido

A criação de um sistema de pagamento com moeda estável é uma engenharia sistemática, envolvendo segurança de ativos, controle interno, conformidade e coordenação entre vários países. Atualmente, a regulamentação da moeda estável no processo de fluxo de pagamentos está em uma situação de vazio, e a consequência mais direta é a deslocalização da moeda fiduciária. A moeda estável em dólares não está sujeita à regulamentação dos EUA, o que equivale a um dólar "offshore"; esta é uma preocupação inevitável no processo de desenvolvimento da moeda estável.

Em suma, a moeda estável atualmente está em uma fase de aplicação inicial, ao mesmo tempo em que se ajusta à regulamentação. De qualquer forma, a demanda por aplicações de moeda estável e a lógica de negócios já estão basicamente maduras, e as políticas regulatórias desempenharão um papel normativo, oferecendo uma lógica de negócios mais clara para as instituições financeiras tradicionais.

Sugestões de investimento: focar nos setores relacionados a RWA e moeda estável

Sugere-se prestar atenção aos ativos relacionados à cadeia industrial de RWA e moeda estável, incluindo:

• Ações dos EUA: Circle, Robinhood, Coinbase, Microstrategy, Futu Holdings, entre outros
• Ações de Hong Kong: ZhongAn Online, LianLian Digital, HengYue Holdings
• Ações A: Sifang Jingchuang, Zhongke Jincai, Hengbao股份, Langxin Grupo, etc.

Ao mesmo tempo, focar na catálise e na transformação que as aplicações inovadoras nativas da blockchain têm no mercado financeiro.

Aviso de Risco

• O desenvolvimento da tecnologia de blockchain não atendeu às expectativas
• Incerteza nas políticas regulatórias
• O modelo de negócios Web3.0 não atingiu as expectativas