SEC aprova a primeira moeda estável com juros YLDS, iniciando uma nova era de rendimento para moedas estáveis

Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou a primeira moeda estável com juros YLDS lançada pela Figure Markets. Este movimento não apenas demonstra o reconhecimento dos reguladores americanos à inovação financeira em criptomoedas, mas também prevê que as moedas estáveis estão evoluindo de meras ferramentas de pagamento para ativos de rendimento em conformidade. Isso pode abrir um espaço de desenvolvimento mais amplo para o setor de moedas estáveis, tornando-se uma outra área inovadora que pode atrair grandes fundos institucionais, após o Bitcoin.

Análise das razões pela qual a SEC aprovou YLDS

Em 2024, um conhecido emissor de moeda estável alcançou um lucro anual de até 13,7 bilhões de dólares, superando o nível de lucro dos gigantes financeiros tradicionais. Esses lucros vieram principalmente dos rendimentos de investimentos em ativos de reserva (como títulos do governo dos EUA), mas não estão relacionados aos detentores comuns. O surgimento de moeda estável com juros visa precisamente esta brecha.

O núcleo da moeda estável de rendimento é a "redistribuição dos direitos de rendimento dos ativos". Ao manter a estabilidade, ela permite que os detentores usufruam diretamente dos rendimentos ao tokenizar os direitos de rendimento dos ativos subjacentes. Este modelo de "manter a moeda e gerar rendimento" torna os rendimentos financeiros acessíveis a todos, realizando a "democratização dos rendimentos".

O YLDS obteve a aprovação da SEC principalmente porque está em conformidade com as regulamentações de valores mobiliários em vigor nos Estados Unidos. Devido à sua estrutura semelhante a produtos tradicionais de rendimento fixo, a moeda estável com juros é claramente classificada como "valores mobiliários", evitando a controvérsia central da regulamentação da SEC. Isso também fornece um exemplo para outros projetos semelhantes que buscam a licença regulatória.

Embora a aprovação do YLDS indique que a atitude regulatória dos EUA em relação às criptomoedas continua a melhorar, isso não pode alterar a situação regulatória enfrentada pelas moedas estáveis tradicionais a curto prazo. Espera-se que o projeto de lei de regulação das moedas estáveis nos EUA comece a ser implementado gradualmente nos próximos 1 a 1,5 anos.

Impacto da moeda estável de juros

A SEC aprovou o YLDS, o que indica que as moedas estáveis podem evoluir de "substitutos de dinheiro" para um novo tipo de ativo com as duplas características de "ferramenta de pagamento" e "ferramenta de rendimento". Isso acelerará o processo de institucionalização e dolarização do mercado cripto.

Os stablecoins que geram juros não apenas produzem rendimentos estáveis, mas também podem aumentar a rotatividade de capital através de transações on-chain sem intermediários e disponíveis 24 horas por dia. Algumas instituições de pesquisa apontaram que fundos hedge e instituições de gestão de ativos começaram a incluir stablecoins nas suas estratégias de gestão de caixa. A aprovação do YLDS aumentará ainda mais a aceitação e participação dos investidores institucionais.

Há análises que preveem que a moeda estável com juros irá experimentar um crescimento explosivo nos próximos 3 a 5 anos, ocupando cerca de 10 a 15% do mercado de moedas estáveis, tornando-se a próxima categoria de ativos criptográficos a atrair a atenção e investimento em grande escala por parte das instituições, após o Bitcoin.

O surgimento da moeda estável com rendimento também irá consolidar ainda mais a posição dominante do dólar no mundo cripto. Embora o mundo físico esteja acelerando a desdolarização, o mundo digital em blockchain continua a se aproximar do dólar. Essa tendência é difícil de reverter a curto prazo, pois, para a inovação tokenizada e o mercado financeiro cripto, atualmente não há muitas alternativas além dos ativos em dólares, representados pelos títulos do Tesouro dos EUA.

Conclusão

A aprovação do YLDS não é apenas uma quebra de conformidade na inovação em criptomoedas, mas também um marco na democratização financeira. Ela revela a demanda eterna do mercado por "dinheiro que gera dinheiro". Com a melhoria do quadro regulatório e a entrada de fundos institucionais, as moedas estáveis com juros podem remodelar o mercado de moedas estáveis e aumentar a tendência de dolarização da inovação financeira em criptomoedas. No entanto, esse processo também precisa equilibrar inovação e risco, evitando repetir erros do passado. Só assim, as moedas estáveis com juros poderão realmente alcançar o objetivo de proporcionar rendimentos estáveis a mais pessoas.