Mercado de criptomoedas: a narrativa esfriou com os desafios enfrentados por IA e moedas de celebridades

Desde o início de 2025, o mercado de criptomoedas tem apresentado um desempenho global insatisfatório, com dificuldades em manter a tendência de alta. Esta tendência não se reflete apenas nos pequenos tokens das exchanges, até mesmo os ativos em cadeia que se destacaram no quarto trimestre de 2024 enfrentam a difícil realidade de quedas acentuadas.

A queda dos tokens relacionados à IA será particularmente significativa em 2025:

• Virtual desceu 79,2%
• Ai16z caiu 85,5%
• AIXBT caiu 68%
• Griffain caiu 80,3%
• Buzz caiu 72,4%
• Fartcoin caiu 67,5%
• ARC desceu 62%
• Swarms caiu 45%

Em menos de três meses, o valor de mercado destes projetos de IA, que já foram populares, evaporou-se em quase oitenta por cento. Embora ainda não se possa negar diretamente o potencial de todo o setor, a perda de atenção dos investidores tornou-se um fato consumado, e será difícil recuperar o foco a curto prazo.

Por outro lado, a febre das moedas de celebridades impulsionada por Trump também esfriou rapidamente. A queda das principais moedas de celebridades desde o pico é a seguinte:

• Trump caiu 77,1%
• Melania caiu 91%
• Vine caiu 92,7%
• jailstool caiu 93,5%
• Jellyjelly caiu 98%
• CAR caiu 98,5%
• Libra caiu 94,3%

O mercado de criptomoedas costuma dizer "não se negocia o velho, mas o novo", refletindo a preferência dos fundos por narrativas emergentes. No entanto, em comparação com a área de IA, a queda no mercado de moedas de celebridades é ainda mais severa. Diante da atual escassez de novas narrativas, quais são os problemas centrais que esses dois setores enfrentam? Existe ainda a possibilidade de uma quebra no futuro?

Dilema narrativo atual: prevalência da especulação conceitual, insuficiência de aplicações substanciais

Os principais problemas na área de IA são que a maioria dos projetos ainda está na fase de apresentação de conceitos e planejamento futuro, carecendo de produtos práticos e escaláveis. Mesmo que alguns projetos tenham lançado serviços operacionais, muitas vezes são difíceis de atrair usuários comuns devido a interfaces complexas e uma experiência do usuário insatisfatória. Pior ainda, algumas equipes de projeto, para atender às expectativas do mercado sobre "IA+encriptação", costumam exagerar na narrativa para inflacionar os preços, enquanto a aplicação real é constantemente adiada. Com o passar do tempo, os investidores perdem a paciência, os fundos começam a se retirar, levando a uma queda acentuada nos preços dos tokens relacionados.

O mercado de moedas de celebridades enfrenta o dilema da "diminuição do efeito das celebridades". A entrada de Trump, embora tenha gerado grande atenção, tornou-se difícil encontrar figuras públicas que consigam superar seu apelo e influência. Posteriormente, líderes políticos e influenciadores de vários países seguiram o exemplo, mas não conseguiram replicar o calor inicial dos investimentos e a emoção do mercado. O entusiasmo dos investidores diminuiu gradualmente, e o mercado de moedas de celebridades exibiu características efêmeras, com os preços caindo rapidamente.

A razão fundamental pela qual essas áreas estão enfrentando grandes oscilações é que muitos projetos permanecem apenas na camada de "exploração de conceitos", carecendo de um modelo de lucro real e sustentável. Seja em projetos de IA ou de moedas de celebridades, a narrativa central depende da entrada rápida de capital e do entusiasmo, mas falta um impulso para que os usuários se envolvam a longo prazo. Uma vez que o entusiasmo diminui, é difícil manter o preço e ainda mais difícil atrair novos investimentos.

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Encontrar projetos de rendimento real: a chave para superar a atual crise

No atual ambiente de mercado com narrativas fracas, a chave para se destacar é encontrar projetos que tenham "retornos reais" e que "estejam dispostos a compartilhar com os usuários". O que se entende por "retornos reais" não se baseia apenas nas altas de curto prazo no momento da listagem na bolsa, mas sim na capacidade de gerar retornos contínuos através de um modelo de negócios real e comportamentos de negociação, e de reverter esses retornos para os detentores de tokens ou participantes do ecossistema.

Tomando como exemplo uma plataforma de negociação de derivados descentralizada, seu modelo de negócios é semelhante ao das bolsas centralizadas, com a principal receita proveniente das taxas de negociação de contratos. A plataforma utiliza todas as taxas para recomprar os tokens da plataforma, ligando de forma estreita o preço da moeda à utilização do produto.

Os dados mostram que esta plataforma representa cerca de 45% do volume total de transações em 24 horas de todas as trocas descentralizadas de contratos perpétuos, com um volume médio diário de 3,78 mil milhões de dólares e uma receita diária de cerca de 1 milhão de dólares. Mesmo em meio à atual desaceleração do mercado, a plataforma mantém uma alta atividade, com o preço do seu token a continuar a mostrar um desempenho forte, mesmo num contexto de queda geral das altcoins.

Não importa quão quente seja a narrativa, ela acabará por passar. Os projetos que conseguem existir a longo prazo no mercado de criptomoedas devem ter uma correspondência de produto e mercado )PMF(, alta adesão dos usuários e verdadeira capacidade de lucro. Apenas tais projetos podem manter uma relativa estabilidade em meio às flutuações do mercado e continuar a atrair a atenção de usuários e investidores.