Protocolo de Gestão de Ativos Solana Metaplex: Os Beneficiários Invisíveis do Frenesi Meme

1. Introdução

Solana é, sem dúvida, a blockchain L1 mais destacada neste ciclo de mercado em alta. Tanto o número de endereços ativos quanto a receita de taxas, a participação de mercado da Solana em L1 apresentou um crescimento explosivo:

• A quota de endereços ativos aumentou de 3,48% para 56,83%, um crescimento de 1533% em comparação ao ano anterior.
• A participação da receita de taxas aumentou de 0,62% para 28,92%, um crescimento de 4564% em relação ao ano anterior.

A onda de tokens Meme é o principal motor que impulsiona o rápido crescimento dos indicadores centrais da Solana. Além da própria Solana, DEXs como Raydium também se beneficiaram imensamente. Este artigo irá focar em outro projeto que se beneficiou da onda de emissão de ativos da Solana: Metaplex.

Este artigo irá discutir as seguintes 4 questões:

1. Qual é a posição de mercado e o modelo de negócios da Metaplex? Quais são suas vantagens competitivas?
2. Como estão os dados de desempenho do Metaplex?
3. Qual é o histórico da equipe do Metaplex e a situação de financiamento?
4. Qual é o nível atual de avaliação do Metaplex? Tem valor de investimento?

2. A posição de mercado e o modelo de negócios do Metaplex

Metaplex é um sistema de criação, venda e gestão de ativos digitais baseado na Solana e que suporta blockchains SVM, fornecendo ferramentas e padrões para desenvolvedores, criadores e empresas construírem aplicações descentralizadas. Os tipos de ativos criptográficos suportados pelo Metaplex incluem NFT, FT, RWA, ativos de jogos, ativos DePIN, entre outros.

Recentemente, a Metaplex também expandiu seus negócios para o campo de serviços de indexação de dados e disponibilidade de dados no ecossistema Solana. A longo prazo, a Metaplex tem potencial para se tornar um dos projetos de serviços básicos multidisciplinares mais importantes no ecossistema Solana.

2.1 Matriz de produtos Metaplex

Os principais produtos da Metaplex incluem:

• Core: Novo padrão NFT de nova geração, adotando "design de conta única" para reduzir os custos de mintagem.
• Bubblegum: programa para criar e gerenciar NFTs comprimidos
• Token Metadata: adicionar metadados a ativos na Solana
• Candy Machine: programa de cunhagem e emissão de NFT
• Aura: rede descentralizada de indexação e disponibilidade de dados

2.2 O modelo de negócios do Metaplex

A Metaplex obtém receita fornecendo serviços relacionados a ativos on-chain. Embora os principais parceiros de colaboração sejam outros projetos na Solana, a maior parte das taxas vem de pequenos projetos ou usuários de varejo que utilizam esses projetos, incluindo equipes de projeto e usuários individuais que criam vários tipos de tokens.

Os custos dos produtos Metaplex na Solana são relativamente baixos. Por exemplo, a taxa para um usuário cunhar um NFT é apenas 0,0015 SOL; os emissores de projetos Meme usam Token Metadata e pagam apenas 0,01 SOL por vez. Esse custo é praticamente insignificante para os usuários.

2.3 Vantagens competitivas do Metaplex

As vantagens competitivas do Metaplex estão principalmente em dois aspectos:

1. Alto custo de conversão: após os desenvolvedores e usuários dependerem profundamente das ferramentas e do protocolo do Metaplex, a mudança para outros protocolos enfrentará custos elevados.

2. Estabelecer padrões: O formato de ativos da Metaplex tornou-se o padrão no ecossistema Solana, e novos projetos priorizarão a compatibilidade com o ecossistema Metaplex.

Graças a essas vantagens, atualmente falta no ecossistema Solana projetos que possam competir com o Metaplex, o que garante sua forte capacidade de lucro.

3. Dados de negócios da Metaplex: forte alinhamento entre produtos e demanda de mercado, crescimento robusto nos principais indicadores

3.1 usuários ativos mensais

Até 30 de novembro de 2024, o número de usuários ativos mensais da Metaplex atingiu 844.966, um novo recorde histórico, com um crescimento de 253% em relação ao ano anterior.

3.2 Número de ativos emitidos pelo protocolo

Em novembro, o número total de tipos de ativos cunhados ultrapassou 1,44 milhão, atingindo um recorde histórico. Desses, 94% eram tokens fungíveis, enquanto apenas 6% eram NFTs. Em comparação, em janeiro deste ano, essa proporção era de 18,6% para 81,4%.

3.3 protocolo receita

Em novembro, a receita do protocolo atingiu 3,3 milhões de dólares, também estabelecendo um novo recorde histórico.

É importante notar que a receita operacional da Metaplex é bastante orgânica, não havendo subsídios diretos de tokens, sendo um projeto que exemplifica a conformidade entre produto e demanda de mercado.

4. Equipa Metaplex: OG do ecossistema próximo do núcleo Solana

Metaplex foi fundado por Stephen Hess em novembro de 2021. Como um dos primeiros funcionários da Solana, Stephen participou do desenvolvimento de vários projetos importantes da Solana, incluindo a primeira versão do padrão NFT da Solana.

Em janeiro de 2022, a Metaplex recebeu um investimento estratégico de 46 milhões de dólares de instituições como Multicoin, Jump e Alameda, com uma avaliação de aproximadamente 450 milhões de dólares.

A equipe é enxuta ( com cerca de 10 pessoas ), mas a capacidade de entrega de produtos e a ambição são fortes, com alta eficiência em iterações de produtos e desenvolvimento de novos produtos.

5. MPLX: utilidade do token e níveis de avaliação

5.1 Informação básica sobre o token

A quantidade total de MPLX é de 1 bilhão, e a taxa de circulação atual é de 75,6%.

5.2 utilidade do token

• Votação de Governança
• protocolo receita 50% para recompra
• Ativos de staking que podem se tornar nós Aura no futuro

5.3 protocolo estimativa

Em comparação com a Raydium, que pertence ao ecossistema Solana e beneficia da febre dos Memes, a avaliação da Metaplex é ligeiramente mais alta. No entanto, as diferenças nas posições de negócios entre os dois são bastante grandes, tornando a comparação apenas de valor referencial.

5.4 Oportunidades e Riscos Potenciais

Oportunidade:

• Aparecem mais trilhos ativos no ecossistema Solana
• Lançar em uma plataforma de negociação maior para obter prêmio de liquidez
• Aumentar a taxa de serviço

Risco:

• A diminuição da onda de memes Solana levou a uma redução na receita de negócios
• O modelo de receita é difícil de trazer receita sustentável

Resumo

Metaplex é na verdade um protocolo básico que serve a todos os tipos de ativos do ecossistema Solana, sendo um dos beneficiários diretos da onda de memes. Os investidores que acreditam no ecossistema Solana devem prestar atenção a longo prazo no Metaplex, que ocupa uma posição ecológica upstream em "emissão e gestão de ativos".