10 trilhões de liquidez estão a caminho, o Bitcoin vai disparar como um foguete

Os investidores em capital próprio estão entusiasmados com as stablecoins e a Circle, principalmente devido ao apoio manifestado pelo Secretário do Tesouro dos EUA. Isso levou a um rápido aumento no valor de mercado da Circle, que chegou a aproximar-se de 45% da Coinbase, apesar de a Circle ter que entregar metade da sua receita líquida de juros à Coinbase.

O preço do Bitcoin também foi afetado. Desde o IPO, o desempenho da Circle superou o Bitcoin em quase 472%. Isso deixou muitos na comunidade cripto confusos: por que os políticos de repente mudaram a sua atitude em relação às stablecoins? Será que realmente se preocupam com a liberdade financeira? Ou há algo mais por trás disso?

Ao revisitar 2019, o Facebook tentou lançar a moeda estável Libra, mas foi adiada devido à oposição de políticos e reguladores. Para entender o entusiasmo do atual Ministro das Finanças em relação às moedas estáveis, precisamos examinar os principais problemas que ele enfrenta.

A tarefa principal do ministro das Finanças é angariar fundos para o governo. No entanto, o mercado não está muito interessado em títulos de dívida a longo prazo de economias desenvolvidas altamente endividadas, especialmente em situações de altos preços/baixos rendimentos. Isso é o que se chama de "dilema fiscal": os rendimentos dos títulos globais apresentam um efeito de trampolim, com um grande desvalorização do valor real.

Os seguintes são os desafios específicos enfrentados pelo Ministério das Finanças:

• Aproximadamente 20 mil milhões de dólares em défice federal por ano
• 3,1 trilhões de dólares em dívidas com vencimento em 2025
• Controlar a rentabilidade dos títulos do governo a 10 anos para não ultrapassar 5%
• Emitir dívida de forma a estimular os mercados financeiros

Neste contexto, o Ministro das Finanças precisa encontrar novas fontes de financiamento. As stablecoins podem tornar-se uma saída, pois podem libertar até 6,8 biliões de dólares em poder de compra de títulos do Tesouro.

Especificamente, grandes bancos podem emitir stablecoins para transformar depósitos tradicionais em ativos digitais mais flexíveis. Isso não apenas melhora a experiência do cliente, mas também reduz significativamente os custos de conformidade e operação dos bancos. Mais importante ainda, os bancos podem comprar títulos do Tesouro com esses ativos de stablecoin sem risco, financiando assim o governo.

A "Genius Act" ( Lei dos Gênios ) consolidou ainda mais a vantagem dos grandes bancos no campo das stablecoins, limitando a concorrência de instituições não bancárias. Isso significa que empresas de tecnologia financeira como a Circle terão dificuldade em acessar o mercado tradicional de depósitos de 6,8 trilhões de dólares.

Além disso, o Federal Reserve pode parar de pagar juros sobre os saldos de reservas ( IORB ), o que liberaria mais 3,3 trilhões de dólares para a compra de títulos do governo. No geral, pode haver 10,1 trilhões de dólares entrando no mercado de títulos do governo, o que terá um impacto significativo nos ativos de risco.

Para os investidores, o fundamental é reconhecer a natureza deste "jogo das stablecoins". Não se trata de finanças descentralizadas (DeFi), nem de liberdade financeira, mas sim de uma monetização da dívida disfarçada de Ethereum. Os investidores devem concentrar-se no Bitcoin e nas ações de grandes bancos, em vez de esperar que o Federal Reserve reduza as taxas de juro ou reinicie a flexibilização quantitativa.

Nos próximos anos, podemos ver o Bitcoin a subir para 1 milhão de dólares, e o índice Nasdaq 100 a subir para 100 mil pontos. Não perca esta oportunidade de se tornar o "comprador" do mercado. Em vez disso, reconheça a onda de liquidez trazida pelas mudanças nas políticas e participe ativamente neste mercado em alta.