Revisão e Análise dos Principais Destaques de Mercado da Semana【6.3 - 6.7】：Pump.Fun emitir moeda e Análise da Nova Política Coreana

Esta semana, o mercado de criptomoedas está numa fase de oscilações à procura de uma direção, predominantemente com quedas após recuperações. No lado positivo, o token do ecossistema de uma determinada plataforma de negociação teve um aumento generalizado devido a uma campanha de promoção de liquidez, a conversa telefónica entre Trump e Xi Jinping enviou sinais de paz, e a listagem da Circle teve um desempenho notável sob a política de stablecoins. No lado negativo, as preocupações estão principalmente nas tarifas do aço e nas disputas entre Trump e Musk, enquanto a redução das taxas de juros ainda não chegou. Este artigo irá focar principalmente na emissão de moeda do Pump.Fun e nas políticas de criptomoedas da Coreia do Sul e de Singapura.

Uma, Pump.Fun emitir moeda

No dia 4 de junho, fontes revelaram que a Pump.Fun planeja realizar uma venda de 1 bilhão de dólares em moedas com uma avaliação de 4 bilhões de dólares, direcionada a investidores públicos e privados, podendo ser emitida nas próximas duas semanas. Esta notícia rapidamente gerou ampla discussão no mercado.

1.Emitir moeda

• Liquidez do mercado

No início de 2025, Trump e o presidente da Argentina, Milley, emitiram moeda, atraindo a atenção significativa do mercado, mas também rapidamente esgotaram a liquidez do mercado na época. Os dados mostram que muitos compradores dessas moedas eram novos usuários que estavam comprando pela primeira vez moedas baseadas em Solana. Esses dois eventos levaram à disseminação do pânico no mercado, com muitos investidores retirando fundos, resultando em uma queda na liquidez geral.

• A competição na plataforma aumenta

A Pump.Fun tem estado em uma posição de monopólio na pista de memes do Solana por um longo período, mas sua estratégia de negócios e o impacto no ecossistema Solana desencadearam o surgimento de concorrentes. Dados mostram que a participação de mercado da Pump.Fun caiu de 98% para 56,2%, enquanto plataformas emergentes como LetsBonk e Launchlab rapidamente estão corroendo seu mercado.

• a onda de memes diminui e a receita despenca

O volume de transações na Pump.Fun caiu de 118,9 bilhões de dólares em janeiro de 2025 para 25,1 bilhões de dólares, uma queda de 79%. A receita diária da plataforma também caiu drasticamente, gerando apenas 46,6 milhões de dólares em maio, uma diminuição de 42,85% em relação a janeiro. Isso indica que o interesse por moedas meme especulativas está rapidamente desaparecendo.

2.Análise de Avaliação

Desde que o Pump.Fun foi lançado em março de 2024, a receita acumulada se aproxima de 700 milhões de dólares. Com uma avaliação de 4 bilhões de dólares e uma receita anualizada de cerca de 440 milhões de dólares, sua relação P/S é de 9,1. Esta avaliação está dentro de uma faixa razoável, mas considerando a contínua queda na receita e o aumento da concorrência no mercado, ainda existem riscos de sobreavaliação. Recomenda-se acompanhar de perto a recuperação da receita, a eficácia da execução da venda de moeda e o desempenho geral do ecossistema Solana.

Dois, regulamentação de políticas

1. A promessa de política de criptomoedas do novo presidente da Coreia do Sul, Lee Jae-myung

Lee Jae-myung promete promover o desenvolvimento de ETF de criptomoedas e moeda estável em won.

• Apoiar a legalização de ETFs de spot de Bitcoin e criptomoedas
• Planeja lançar uma stablecoin ancorada ao won sul-coreano
• Guiar fundos de pensões nacionais e outras instituições estatais na alocação de ativos criptográficos
• Otimizar a regulamentação, reduzir a carga tributária e as taxas de transação, atrair mais participantes do mercado

Estas políticas visam promover a integração do mercado de criptomoedas da Coreia do Sul com o global, aumentar a soberania financeira e oferecer mais opções aos investidores.

2. Cingapura reforça a regulamentação dos serviços de criptomoeda

A Autoridade Monetária de Singapura ( MAS ) anunciou que, a partir de 30 de junho de 2025:

• Os prestadores de serviços de criptomoeda que não obtiveram a licença DTSP devem parar de fornecer serviços a clientes no exterior.
• Definições amplas de "local de negócios" e "serviço de token digital"
• Sem período de transição, a MAS irá aprovar rigorosamente a licença DTSP

Isto marca a mudança de Singapura de "amiga das criptomoedas" para uma forte regulamentação. A curto prazo, pode levar à retirada de pequenos e médios projetos ou à fusão com grandes instituições; a longo prazo, pode aumentar a confiança do mercado, mas pode enfraquecer a atratividade de Singapura como centro de inovação em Web3.

3. J.P. Morgan aceita ETF de Bitcoin como colateral para empréstimos

O JPMorgan planeja permitir que os clientes usem o ETF de Bitcoin como garantia para empréstimos, essa iniciativa:

• Aumentou as propriedades financeiras do Bitcoin, transformando-se de "ativo estático" em "capital flutuante"
• Aumentou a utilização do capital, o prémio de avaliação e a procura de mercado do ETF de Bitcoin.
• Indica que os ativos criptográficos estão a ser reconhecidos por instituições financeiras tradicionais como ferramentas de investimento legítimas

Isto pode incentivar outros grandes bancos a seguir o exemplo, aumentando ainda mais a aceitação institucional de ativos criptográficos.