Nova arma da "hegemonia" do dólar: revelação do projeto de lei das moedas estáveis dos EUA, como reconfigurar a ordem financeira global e a diplomacia monetária?

O que realmente trouxe os ativos de criptografia à porta de Washington não foram o Metaverso, a onda dos NFTs, nem os utopistas liberais vestidos com capuz. Foi o dólar. Não o valor intrínseco teórico do White Paper de criptomoeda, mas o dólar hegemônico, cuidadosamente projetado, que suporta o poder global e a posição dominante dos Estados Unidos. Portanto, quando o Senado dos EUA aprova uma legislação bipartidária para regular moedas estáveis (ativos de criptografia vinculados ao dólar), isso não diz respeito apenas à inovação financeira, mas também à soberania. Esta legislação sinaliza a chegada de uma nova era, em que as moedas estáveis se tornarão uma nova ferramenta da política externa dos EUA e da influência financeira global.

A Lei GENIUS e o novo âmbito regulatório

Em junho deste ano, o Senado dos EUA aprovou o "Ato GENIUS" ("Ato de Inovação Nacional de Moeda Estável dos EUA") com 68 votos a favor e 30 contra, demonstrando o forte apoio dos partidos à regulamentação de moedas estáveis. O projeto de lei foi atualmente submetido à Câmara dos Representantes para uma segunda leitura, que está elaborando sua versão - o "Ato STABLE" ("Ato de Transparência e Responsabilidade da Moeda Estável, promovendo uma melhor economia de livro razão").

Embora as duas casas tenham diferenças na redação legislativa, seus objetivos são amplamente consistentes. A versão da Câmara dos Representantes está ganhando mais apoio bipartidário, o que aumentou as expectativas de um rápido progresso nas negociações. Os legisladores planejam fundir as versões das duas casas em um projeto de lei de compromisso final antes do final do ano. Dada o apoio do executivo e a urgência da questão, esse cronograma é considerado viável. Observadores preveem que o "Projeto de Lei GENIUS" estabelecerá uma base estrutural para a legislação unificada.

A proposta cria um quadro regulatório que confere aos governos federal e estadual o poder de regular tokens suportados pelo dólar (especialmente aqueles emitidos por instituições não bancárias). A proposta exige suporte total em reservas em dólar, proíbe moedas estáveis baseadas em algoritmos e autoriza instituições de emissão estaduais com base em padrões nacionais. Críticos podem questionar a disputa habitual de território entre as instituições de emissão estaduais e o Federal Reserve, mas a sua implicação estratégica não deve ser ignorada: este é o primeiro passo para ancorar o dólar digital na estrutura de segurança dos EUA.

A nova direção da descentralização e dolarização na era dos tokens

Isso não é mais um experimento descentralizado do Vale do Silício. Este é um projeto de recentralização, apenas desta vez realizado por meio de código e conformidade. Uma moeda estável privada, regulamentada e apoiada por títulos do governo dos Estados Unidos, oferece algo que as criptomoedas tradicionais nunca poderão fornecer: em um mundo onde o SWIFT, sanções e até mesmo operações bancárias estão enfrentando um aumento das fricções geopolíticas, ela se torna um veículo dos tentáculos do dólar. Se o eurodólar é o motor invisível da hegemonia pós-guerra, então a moeda estável é o chassi programável da hegemonia futura.

Apesar das constantes críticas da mídia tradicional ao presidente Trump, isso é, sem dúvida, uma jogada brilhante: a Casa Branca precisa da desvalorização do dólar para estimular as exportações, ao mesmo tempo que não prejudica a demanda global por títulos do governo dos EUA. A moeda estável torna esse equilíbrio possível.

É exatamente por isso que essa legislação pendente se tornou um ponto de virada. Ela estabelece um modelo em que a dominância do dólar não é transmitida através dos balanços patrimoniais dos bancos, mas sim através de carteiras digitais. Isso desencadeou uma nova dolarização: mais rápida, mais barata, sem a intermediação de instituições tradicionais, e que pode ser imparável em economias de ponta e vulneráveis. Para Washington, isso não é um defeito, mas uma característica. De Argentina a Gana e Turquia, as criptomoedas já se tornaram o último recurso informal. Sob a influência da regulamentação, as moedas estáveis podem se tornar uma arma dos EUA na exportação informal de um sistema monetário em colapso, tornando-se o ponto fraco das potências.

Reação internacional: a Itália se destaca, a China avança na internacionalização do yuan digital

Roma, em particular, percebeu isso. Comentadores italianos estão agora publicamente a apelar para uma estratégia de "re-dolarização", afirmando que adotar uma moeda estável regulada pelos EUA não é uma rendição, mas sim um meio de proteger-se contra a recessão do euro e a irrelevância da Europa. Gianclaudio Torlizzi, consultor de comércio de commodities, não hesita em afirmar: "As moedas estáveis são a solução perfeita: elas estão ancoradas ao dólar, permitindo que as moedas locais flutuem livremente, corroendo a soberania monetária dos governos e tornando-se um cavalo de Tróia financeiro." A posição de Torlizzi não é ideológica, mas realista. Quando o seu banco central está preso a ortodoxias fiscais e a um impasse político, delegar confiança ao dólar pode parecer prudente, e não uma rendição.

Seu impacto vai muito além do setor financeiro. Em um mundo cada vez mais antagonista, a China está se esforçando para promover a internacionalização de seu yuan digital e, através da parceria dos BRICS, construir uma trilha de pagamentos. Um ecossistema de moeda estável, sancionado e regulamentado, oferece aos Estados Unidos uma forma de resposta que não requer o aumento de tropas ou a assinatura de tratados. Esta é uma estratégia de contenção monetária que não transforma Washington em um prisioneiro da liquidez global, mas sim em um de seus construtores indispensáveis.

A paralisia da regulamentação na Europa e a ironia da absorção monetária

Em comparação, as autoridades reguladoras da Europa ainda estão presas a um pensamento protecionista. O sistema de mercado de ativos criptográficos da União Europeia (MiCA) foi aclamado em Bruxelas como uma iniciativa inovadora, mas agora está desatualizado. Seu design está repleto de medidas preventivas e da morosidade da burocracia, refletindo um problema mais amplo: a confusão entre as disposições legais e alavancas. A Europa vê a moeda estável como uma ameaça à soberania monetária, em vez de uma ferramenta de coordenação estratégica, o que não apenas cede espaço para empresas americanas, mas também para a estratégia governamental dos Estados Unidos.

A ironia é que os ativos de criptografia deveriam substituir o poder da moeda fiduciária. No entanto, pode ter consolidado a posição da moeda fiduciária mais poderosa. O projeto de lei sobre moedas estáveis não apenas regula os tokens; ele também convoca os tokens. Para os Estados Unidos, isso não é afrouxamento financeiro, mas sim uma assimilação monetária.

O projeto de lei de regulamentação de moeda estável aprovado pelo Senado dos Estados Unidos não é apenas um marco no campo dos Ativos de criptografia, mas também um sinal claro de que os Estados Unidos estão usando a moeda estável como uma nova ferramenta de diplomacia do dólar em sua estratégia financeira global. Este projeto de lei visa ancorar o dólar digital na estrutura de segurança dos Estados Unidos por meio da conformidade e da re-centralização, promovendo um novo processo de dolarização em todo o mundo. Este jogo de "controle de cunhagem" terá um impacto profundo no sistema monetário global e na configuração geopolítica.