Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro global de inovação em ativos digitais

Em 26 de junho, a Administração da Região Administrativa Especial de Hong Kong divulgou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
O "Policy Declaration 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da gama de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), a promoção de casos de uso e colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da legislação e regulamentação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para provedores de serviços de ativo digital, abrangendo plataformas de negociação de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
A "Declaração de Políticas 2.0" esclarece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e mitigação de potenciais arbitragens regulatórias sob diferentes estruturas de regulamentação de ativos digitais; o Banco Central de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração intersetorial", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa econômica fora do sistema tradicional, com potencial para inovar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades de mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gerenciamento prudencial de riscos.
A "Declaração de Política 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação transfronteiriços expressam um forte interesse em utilizar stablecoins para reduzir custos e acelerar o processo de transação. Para maximizar o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo que os emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong investiguem e implementem soluções para resolver as dores substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídio piloto para blockchain e ativo digital, fornecendo financiamento para projetos de candidatura que tenham potencial de aplicação futura, sejam icônicos e tenham impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação
O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global de ativo digital de liderança - um mercado confiável que permite o desenvolvimento robusto da inovação em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria (“FSTB”), é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Baseando-se no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração 2.0" visa delinear uma estratégia visionária, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como centro financeiro internacional.
“LEAP”: Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real
Baseado nas medidas propostas na primeira "Declaração de Política" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice negociados em bolsa de ativos digitais ("ETF") e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investimento através da permissão de participação de retalho, e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar para a formação de um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança rumo ao futuro, implementando uma série de medidas como um quadro de conformidade adaptativa e produtos (como negociação de produtos derivativos), buscando um equilíbrio entre a proteção do investidor e a competitividade do mercado. A "Declaração de Política 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez na negociação de ativos digitais e promovendo uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, para fortalecer a posição de Hong Kong como centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades regulatórias também acolhem prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo para participar do mercado, a fim de promover liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, construir um ecossistema de ativos digitais que esteja profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, e que seja voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo em que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas estão estruturadas em torno do quadro "LEAP", que compreende — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração entre setores, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulamentar unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as entidades reguladoras e os intervenientes do setor para desenvolver um quadro legal e regulatório abrangente que regule o ativo digital, garantindo um desenvolvimento sustentável e responsável do ecossistema de ativos digitais em Hong Kong. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, os emissores de stablecoins, os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e os prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tendo como núcleo a proteção dos investidores e dos consumidores. A principal medida a seguir é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, grandes transações e ativos de custódia seguros. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registo, definição de normas, otimização dos processos regulatórios e redução da arbitragem regulatória potencial sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais. O Banco de Hong Kong ("HKMA") atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária servirá como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades digitais mais amplas e transações de grande valor, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará a gestão eficaz de riscos e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação no mercado e proteger os investidores. Serão realizadas revisões regulares e uma comunicação estreita com as partes interessadas para garantir que a estrutura se adapte ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar os padrões internacionais relacionados com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Política para o Mercado de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão Internacional de Supervisão de Valores Mobiliários, o "Quadro de Supervisão das Atividades Globais de Ativos Cripto" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para a Assunção de Risco de Ativos Cripto" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Ativos Cripto" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão legal e regulatória da tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar atividades econômicas e inovações na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é essencial um marco legal e regulatório claro, preciso e conveniente. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, tendo como referência experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação da tokenização em Hong Kong. A revisão inicial se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que também sirva de referência para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será realizada uma revisão completa dos processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, liquidação, registro e requisitos de documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria para garantir que os resultados da revisão e as recomendações de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, tornando Hong Kong um pioneiro neste campo inovador.
("E"xpanding the suite of tokenised products) Expandindo a gama de produtos tokenizados
(c) Regularização da emissão de títulos governamentais tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, obrigações verdes tokenizadas (totalizando cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando proativamente os benefícios das soluções tokenizadas. Com base nisso, o governo normalizará a emissão de obrigações governamentais tokenizadas e explorará diferentes moedas e arranjos de prazos, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que esta iniciativa forneça obrigações digitais estáveis e de alta qualidade ao mercado, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo mais amplo de investidores. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo a incorporação de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação para transações no mercado secundário e ampliar ainda mais a participação dos investidores no mercado de obrigações local. O governo pretende estabelecer um padrão global através da emissão pioneira de obrigações tokenizadas e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nesta tecnologia, ao mesmo tempo em que incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode melhorar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro colaborador e co-líder junto com a Autoridade Monetária na participação da indústria de gestão de ativos), incentiva-se ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado dentro da sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados com marcas do London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como etiquetas de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados, como sua sustentabilidade, promovendo a integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos negociados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo durante a transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a sua introdução para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou em outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para rever outros arranjos fiscais para a transferência de fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais designados como transações qualificadas para fundos e ferramentas de controle de investimento familiar vendidos em forma privada que podem beneficiar de isenção de imposto sobre o lucro. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) promovendo casos de uso e colaboração intersetorial
(e) Apoiar projetos de stablecoins e outros ativos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins oferecem uma alternativa rentável fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades nos mercados de capitais. O governo implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025. Este regime estabelece requisitos adequados para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudencial de riscos, sendo a pedra angular para a realização da visão acima mencionada. Esses requisitos regulatórios ajudam a garantir a estabilidade e a credibilidade da emissão de stablecoins, aumentando sua confiabilidade tanto local quanto internacionalmente. Muitas empresas envolvidas em comércio e liquidação transfronteiriços expressaram um grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar ao máximo o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades regulatórias proporcionarão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e implementação de soluções por emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong para diferentes cenários de aplicação, a fim de resolver as dores reais nas atividades econômicas. Para demonstrar o apoio do governo e assumir um papel de liderança, os participantes do mercado são convidados a sugerir como o governo pode experimentar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para aumentar a eficiência dos pagamentos do governo.
(f) Promover a cooperação entre as entidades reguladoras, as agências de aplicação da lei e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, oferece um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com as partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer suporte, incluindo oportunidades de pareamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas que trabalham em soluções de tokenização se beneficiarão de recursos dedicados que lhes permitirão experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios para projetos piloto em blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura que tenham potencial de aplicação futura, sejam icônicos e tenham impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação dos projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do governo acolhe e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativo digital na criação e expansão de negócios em Hong Kong. Entre o apoio disponível, a agência pode estabelecer contactos entre potenciais prestadores de serviços de ativo digital e bancos, bem como diversos serviços profissionais e de apoio, e promover a criação de negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu o primeiro índice de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores na zona horária da Ásia uma referência de preço transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como um centro de ativos digitais líder na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias soluções de tecnologia regulatória, segurança cibernética e monitoramento com experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas reforçarão o quadro e a capacidade regulatória de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre provedores de tecnologia, autoridades regulatórias e órgãos de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com foco especial na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, divulgada em 2018, já incluiu profissionais de tecnologia financeira, incluindo talentos globais de ativos digitais. Nos próximos tempos, o Cyberport irá, através das suas medidas de formação relacionadas com Web3, blockchain e tecnologia de inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar este objetivo, criando assim uma reserva estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Estas medidas incluem sessões de partilha de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais, para fornecer conhecimentos de última geração ao pool de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, ligando a pesquisa acadêmica às aplicações práticas no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado continuem a fluir. Ao combinar resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um repositório sustentável de talentos para apoiar os objetivos de desenvolvimento no campo dos ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as entidades reguladoras e as instituições de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e das instituições de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais que seja transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar da cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com outras entidades reguladoras e governos de outras jurisdições, a fim de alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. O governo, ao mesmo tempo, garantirá a cooperação entre os departamentos por meio de mecanismos internos existentes de alto nível.
Resumo: O futuro da inovação integrada, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em avançar para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais através do "LEAP". Com um quadro regulatório unificado, revisão das leis e regulamentações, regularização da emissão de títulos governamentais tokenizados, expansão da tokenização de ativos do mundo real e produtos financeiros, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo uma base para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando a formação e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e a infraestrutura de ativos digitais que sustenta um ecossistema próspero, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com o esforço conjunto de órgãos reguladores, indústrias e sociedade, será construída um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, liderando Hong Kong a uma nova era de liderança global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#