Hong Kong introduz sandbox regulatório para exchanges de ativos de criptografia comparado às inovações regulatórias do país.

Recentemente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong anunciou que as exchanges de ativos de criptografia seriam incluídas no "sandbox regulatório", uma medida que novamente despertou o interesse da indústria pelo conceito de "sandbox regulatório". O "sandbox regulatório" foi proposto inicialmente pelo governo britânico em março de 2015, com o objetivo de fornecer um ambiente regulatório relativamente flexível para que as empresas de tecnologia financeira testassem seus produtos inovadores, serviços e modelos de negócios, ao mesmo tempo que permitia que as autoridades regulatórias explorassem formas de regulamentação adequadas para a inovação financeira.

Esta ideia foi adotada por vários países em todo o mundo, incluindo os Estados Unidos, Singapura e Austrália. A China também começou a explorar o modelo de "Sandbox regulatório" no contexto do rápido desenvolvimento da tecnologia financeira. Além de Hong Kong, cidades como Ganzhou em Jiangxi, Taizhou em Shandong, Hangzhou em Zhejiang e Shenzhen em Guangzhou também realizaram tentativas relacionadas.

Em julho de 2017, foi iniciado o Sandbox regulatório da indústria financeira de blockchain do distrito de Ganzhou, na província de Jiangxi, sendo este o primeiro "sandbox regulatório" de blockchain liderado por um órgão governamental na China continental. O parque incentiva a inovação tecnológica em blockchain e empresas de inovação em aplicações financeiras a se estabelecerem, oferecendo apoio político. Atualmente, o parque já construiu 25.000 metros quadrados de parque industrial e implementou uma série de políticas relacionadas, como a promoção do registro de blockchain, entre outras. Embora o parque esteja em operação há mais de um ano, seus efeitos concretos em inovação na indústria de blockchain e inovação regulatória ainda precisam ser observados.

O "Sandbox regulatório" de Hong Kong está mais próximo dos padrões internacionais. A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong planeja explorar o funcionamento dos exchanges de criptografia através do "sandbox" e decidir se devem ser regulamentados. Este processo será dividido em duas fases, com a segunda fase levando pelo menos 12 meses. A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong afirmou que espera que os exchanges regulamentados recebam isenções regulatórias especiais durante este período para operações exploratórias.

É importante notar que existem diferenças essenciais entre o "sandbox regulatório" de Ganzhou e o de Hong Kong. O modelo de Hong Kong é promovido pela principal autoridade reguladora, com objetivos claros para os experimentos de políticas, que, se bem-sucedidos, podem ser promovidos em uma escala mais ampla. Por outro lado, o modelo de Ganzhou se assemelha mais a um parque de incubação liderado pelo governo local, sendo parte de uma estratégia de desenvolvimento diferenciada localmente, com menor probabilidade de ser promovido nacionalmente.

Além disso, há algumas tentativas em lugares como Shenzhen e Qingdao que se apresentam sob a bandeira de "Sandbox regulatório", mas esses projetos são em grande parte liderados por organizações sem fins lucrativos, carecendo da participação direta do governo ou de instituições reguladoras. Estritamente falando, isso não se enquadra na definição de "Sandbox regulatório", sendo mais semelhante a parques industriais comuns.

O verdadeiro "Sandbox regulatório" deve conectar empresas de inovação em tecnologia financeira e órgãos reguladores do governo, ambos explorando em conjunto novas políticas adequadas para a inovação em tecnologia financeira dentro de um escopo específico. O espaço físico não é o núcleo; o essencial está na "regulação" em si. Atualmente, muitas cidades no país usam o nome "Sandbox regulatório" para realmente incubar parques, embora ofereçam algum apoio político, o significado substancial para promover o desenvolvimento coordenado dos mecanismos regulatórios e da inovação em tecnologia financeira é limitado.

No futuro, como estabelecer um mecanismo verdadeiramente eficaz de "Sandbox regulatório", equilibrando inovação e risco, será uma questão importante que o desenvolvimento da tecnologia financeira na China enfrentará.