Hong Kong lança a declaração de política 2.0, criando um centro de inovação em ativo digital global.

26 de junho, notícias: o Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong num centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização legal e regulatória (Legal and regulatory streamlining), a expansão da gama de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da legislação e da regulamentação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulamentar unificado e abrangente para os prestadores de serviços de ativo digital, abrangendo plataformas de negociação de ativo digital, emissoras de stablecoin, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
A "Declaração de Política 2.0" esclarece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, definição de normas, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulação de ativos digitais; o Banco Central de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando as suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração entre setores", a "Declaração de Política 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramentas de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão de cadeias de suprimento e atividades de mercados de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Política 2.0" mostra que muitas empresas que participam do comércio e da liquidação transfronteiriça expressam um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar os processos de transação. Para maximizar o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras fornecerão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções por emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de resolver os pontos críticos nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como experimentar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos do governo.
Além disso, a Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, oferecendo financiamento a projetos candidatos que tenham potencial de aplicação futura, sejam icônicos e tenham impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro de ativo digital líder a nível mundial - um mercado confiável onde a inovação pode prosperar em um ambiente de risco controlado e trazer benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e da Fazenda ("Dept. de Finanças"), é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias que capacitem o desenvolvimento da indústria, promovam a inclusão financeira, desenvolvam talentos, ao mesmo tempo que protegem os investidores e mantêm a segurança financeira, consolidando a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional de liderança.
“LEAP”：Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real
Baseado nas medidas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativos digitais ("ETF") e outros produtos inovadores, a expansão dos canais de investimento através da permissão para a participação de investidores de varejo, e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora pronto para avançar em direção a um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, conhecido como "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em direção ao futuro em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas, como um quadro de conformidade adaptativa e produtos (como negociações de produtos derivados), para equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, concentrando-se em aumentar a liquidez das transações de ativos digitais e promover uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, para reforçar a posição de Hong Kong como centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo para participar do mercado, visando promover liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para realizar esta visão e objetivos, criando um ecossistema de ativo digital que se integre profundamente com a economia real e os mercados financeiros, e que esteja voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e asseguramos que possam adaptar-se ao futuro desenvolvimento do ativo digital, ao mesmo tempo que se integram à economia real e ao sistema financeiro, visando um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas em torno do quadro "LEAP", que consiste em — ("L"eve e simplificação regulatória) otimização legal e regulatória, ("E"xpansão da gama de produtos tokenizados) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"vance de casos de uso e colaboração intersetorial) promoção de cenários de aplicação e colaboração entre setores, e ("P"essoas e desenvolvimento de parcerias) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativo digital confiável, inovador e vibrante, fortalecendo a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
(“L”egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e partes interessadas da indústria para desenvolver uma estrutura legal e regulatória abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissoras de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, com foco na proteção dos investidores e consumidores. A principal medida a seguir é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, negociações em grande volume e segurança na custódia de ativos. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como o principal regulador dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pelo licenciamento e registro, definição de padrões, otimização dos processos de supervisão e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulamentação de ativos digitais. Por sua vez, a Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como o regulador de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela concessão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária será a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este arranjo regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades mais amplas de ativo digital e transações de grande valor, além de fornecer orientações claras aos participantes do mercado. Este arranjo também apoiará uma gestão de riscos eficaz e proporcionará liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado que promova a inovação do mercado e proteja os investidores. Revisões serão realizadas regularmente e a comunicação próxima com os stakeholders será mantida para garantir que o quadro possa se adaptar ao desenvolvimento tecnológico e de mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Política para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacional, o "Quadro de Supervisão Global para Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, o "Abordagem Prudencial para o Risco de Criptoativos" do Comité de Basileia para Supervisão Bancária e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão das leis e regulamentações sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a integração de novas tecnologias com as finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura do mercado financeiro, aumentando a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, um sistema legal e regulatório claro, preciso e acessível é imprescindível. O Tesouro e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório pertinente, com base em experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A revisão inicial se concentrará no mercado de títulos que já passaram pela fase de validação de conceito, e espera-se que possa fornecer referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. A revisão examinará completamente os processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria, garantindo que os resultados da revisão e as sugestões de melhoria sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, estabelecendo Hong Kong como um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandindo a variedade de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de títulos de dívida tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (num total de cerca de 6.8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando proativamente os benefícios da solução de tokenização. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos do governo tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazo, assim como outras opções inovadoras. O governo espera fornecer ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para maximizar as vantagens da tokenização, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas da indústria para entender diferentes opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário, e expandir ainda mais a participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo pretende estabelecer um padrão global através da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nesta tecnologia, ao mesmo tempo em que incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) proporcionar incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro e lidera em conjunto com a Autoridade Monetária a participação da indústria de gestão de ativos), está-se a incentivar ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de rendimento de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está a explorar a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado dentro da sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados da London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como um rótulo de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo intensificará os esforços para expandir os esquemas de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não preciosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento cotados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo encoraja os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a introdução de sua negociação em mercados secundários em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que incluirá os ativos digitais especificados como transações qualificadas que poderão beneficiar de isenção de imposto sobre os lucros em fundos e instrumentos de controle de investimento familiar oferecidos em forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) promover casos de uso e colaboração intersetorial
(e) Apoiar stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This framework sets proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many enterprises engaged in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and accelerate transaction processes. To fully realize the potential of stablecoins, the government and regulatory agencies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance to facilitate research and implementation of solutions by licensed stablecoin issuers in Hong Kong across different application scenarios, addressing substantial pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are welcome to suggest how the government could experiment with and utilize licensed stablecoins, such as to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a colaboração entre as autoridades reguladoras, as forças de segurança e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, oferece um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes na indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleradores relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas que se dedicam a soluções de tokenização beneficiarão de recursos especializados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, oferecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com partes interessadas relevantes para apoiar a implementação dos projetos piloto, conforme necessário.
A equipa dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativo digital na criação e expansão dos seus negócios em Hong Kong. Entre o apoio disponível, a Agência de Promoção de Investimentos pode estabelecer contactos entre potenciais prestadores de serviços de ativo digital e bancos, bem como outros serviços profissionais e de apoio, e facilitar a sua constituição.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais em Hong Kong, proporcionando aos investidores uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário da Ásia, para apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como o principal centro de ativos digitais da Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando, a várias soluções de tecnologia regulatória, cibersegurança e monitoramento que possuem experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas fortalecerão a estrutura e a capacidade regulatória de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre provedores de tecnologia, órgãos reguladores e agências de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
（“P”eople and partnership development）desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com especial foco na aplicação de blockchain, na integração de inteligência artificial e na inovação de ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já incluiu profissionais de fintech, incluindo talentos globais de ativos digitais. A partir de agora, o Cyberport irá, através de medidas relacionadas ao treinamento em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar este objetivo, criando assim uma reserva estável de talentos profissionais, impulsionando continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais, para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, ligando a pesquisa acadêmica à aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os planos de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, monitoramento e ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao permitir que os estudantes participem em projetos de ativos digitais, essas colaborações irão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado continuem a fluir. Ao combinar resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será criado em Hong Kong um repositório sustentável de talentos para apoiar os objetivos de desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre as agências reguladoras e as autoridades de aplicação da lei, além de coordenar o trabalho das agências reguladoras e das autoridades locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá apoiar e participar de cooperação internacional juntamente com as agências reguladoras, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com agências reguladoras e outras entidades governamentais de outras jurisdições, a fim de alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no campo dos ativos digitais. O governo também garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da fusão de inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um "LEAP" para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais. Através de uma estrutura regulatória unificada, revisão legal e regulatória, regularização da emissão de títulos governamentais tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento do mercado. Combinando um ecossistema próspero apoiado por formação e suporte a projetos, colaborações entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com o esforço conjunto de reguladores, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novas fronteiras de liderança no campo dos ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#