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Hong Kong lançou a Declaração de Políticas 2.0, criando um centro de inovação em ativos digitais global.
No dia 26 de junho, foi divulgada uma notícia de que o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização das leis e regulamentos (Legal and regulatory streamlining), a expansão da gama de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização das Leis e Regulações" mostra que o governo de Hong Kong está a construir uma estrutura regulatória unificada e abrangente para prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" estabelece claramente que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de normas, otimização de processos regulatórios e redução da arbitragem regulatória potencial sob diferentes estruturas regulatórias de ativos digitais; enquanto o Banco da China em Hong Kong atuará como a entidade reguladora de linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração intersetorial", a "Declaração de Política 2.0" apoia moedas estáveis e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de moedas estáveis como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Política 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa econômica fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de regulamentação para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas em comércio e liquidação transfronteiriços expressaram um grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para maximizar o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras fornecerão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e a implementação de soluções por emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de abordar os pontos de dor substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e utilizar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos do governo.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios para testes de blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos candidatos com potencial de aplicação futura, icônicos e com influência no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Política 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativos digitais confiável e dedicado à promoção da inovação.
O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável onde a inovação pode florescer em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e do Tesouro ("Departamento de Tesouro"), é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias prospectivas, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo em que protege os investidores e mantém a segurança financeira, solidificando a posição de liderança de Hong Kong como um centro financeiro internacional.
"LEAP": Avançando para formar um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real.
Baseado nas medidas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de negociação em bolsa ("ETF") para a compra e venda de ativos digitais e a ampliação dos canais de investimento permitindo a participação do varejo, bem como o início de projetos piloto como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção a um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, formando o "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", que visa guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em direção ao futuro em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas como conformidade adaptativa e quadros de produtos (como negociação de produtos derivados) para equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, com foco em aumentar a liquidez das transações de ativos digitais e promover uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, a fim de reforçar a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem provedores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo para participar do mercado, a fim de promover liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para alcançar esta visão e objetivo, construir um ecossistema de ativos digitais profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, e voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular direções políticas e medidas, buscamos garantir que não sejam limitadas pela tecnologia atual e asseguramos que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas estão estruturadas em torno do "LEAP", que consiste em — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulamentação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avanço de casos de uso e colaboração entre setores, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, com o objetivo de criar um ecossistema de ativos digitais confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Baseando-se nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as autoridades reguladoras e partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro legal e regulatório abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, com a proteção dos investidores e consumidores como núcleo. A principal medida a seguir é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, transações em grande volume e ativos custodiados de forma segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, encarregada da emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução da arbitragem regulatória potencial sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais. Enquanto isso, a Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como a entidade reguladora de linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será o principal órgão regulador para os prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela concessão de licenças e registro, bem como pela definição de padrões, enquanto o Banco Central atuará como órgão regulador de linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este arranjo regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá uma atividade digital de ativos mais ampla e transações de grande volume, além de fornecer diretrizes claras para os participantes do mercado. Este arranjo também apoiará a gestão eficaz de riscos e proporcionará liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para fomentar a inovação no mercado e proteger os investidores. Revisões regulares serão realizadas e haverá uma comunicação estreita com as partes interessadas para garantir que a estrutura possa se adaptar ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar padrões internacionais relacionados a ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Política do Mercado de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão Internacional de Supervisão de Valores Mobiliários, o "Quadro Regulatório Global para Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para o Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, bem como o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulamentação da tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, assim melhorando a eficiência, reduzindo custos, aumentando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é indispensável um sistema legal e regulatório claro, preciso e acessível. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão dos quadros legais e regulatórios relevantes, tomando como referência experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que forneça referência para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. A revisão examinará completamente o processo de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, liquidação, registro e requisitos de documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria para garantir que os resultados da revisão e as sugestões de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, tornando Hong Kong um pioneiro neste campo inovador.
("E"xpanding the suite of tokenised products) Expansão da gama de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de títulos de dívida governamental tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (no valor total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma prospectiva os benefícios do esquema tokenizado. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes arranjos de moeda e prazo, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que, com isso, forneça ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo mais amplo de investidores. Para explorar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor, a fim de entender diferentes aspectos do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação para negociação no mercado secundário, e a expansão da participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo pretende estabelecer um padrão global, aumentando a confiança do mercado nesta tecnologia, ao ser o primeiro a emitir títulos tokenizados e normalizá-los, ao mesmo tempo que encoraja a adoção no setor público e privado.
(d) Fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e liquidez potencial do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (com a Comissão de Valores Mobiliários como principal parceiro de colaboração e co-líder na participação da indústria de gestão de ativos), está a ser promovida ativamente a inovação em cenários de aplicação, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos de mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está a explorar a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, com o objetivo de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado em sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados sob a marca da London Metal Exchange. Para promover ainda mais o desenvolvimento do ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como um rótulo de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados, como sua sustentabilidade, facilitando a integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá aumentar seus esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros de forma mais ampla, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos negociados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado de tokenização, o governo esclarecerá que tais isenções de imposto de selo também se aplicam a ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como ETFs do mercado monetário, incluindo a introdução deles para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou em outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar outros arranjos fiscais para a transferência de fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais especificados como transações qualificadas que podem beneficiar de isenção de imposto sobre lucros para fundos e instrumentos de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avançando casos de uso e colaboração intersetorial
(e) Suporta moedas estáveis e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de moedas estáveis como ferramentas de pagamento.
As moedas estáveis oferecem uma alternativa econômica fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades do mercado de capitais. O governo implementará um sistema regulatório para emissores de moedas estáveis a partir de 1 de agosto de 2025. Este sistema estabelece requisitos adequados para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudencial de riscos, sendo a pedra angular para a realização da visão acima mencionada. Esses requisitos regulatórios ajudam a garantir a estabilidade e a credibilidade da emissão de moedas estáveis, aumentando sua confiabilidade no uso local e internacional. Muitas empresas que participam do comércio e liquidação transfronteiriços expressaram grande interesse em usar moedas estáveis para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar ao máximo o potencial das moedas estáveis, o governo e as autoridades regulatórias proporcionarão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e implementação de emissores de moedas estáveis licenciados em Hong Kong em diferentes cenários de aplicação, a fim de resolver pontos críticos substanciais nas atividades econômicas. Para demonstrar o apoio do governo e assumir um papel de liderança, os participantes do mercado são convidados a sugerir como o governo poderia testar e usar moedas estáveis licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
(f) Promover a colaboração entre as autoridades reguladoras, as agências de fiscalização e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, proporciona um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport irá colaborar com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização beneficiarão de recursos especializados que lhes permitirão testar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios para pilotos de blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativos digitais a estabelecer e expandir os seus negócios em Hong Kong. Entre o vasto apoio disponível, a Agência de Promoção de Investimentos pode ajudar os potenciais prestadores de serviços de ativos digitais a estabelecer ligações com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, e facilitar a criação dos seus negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, para fornecer aos investidores na zona horária da Ásia uma referência de preços em Bitcoin e Ethereum que seja transparente e fiável, apoiando o desenvolvimento de Hong Kong como o principal centro de ativos digitais da Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias tecnologias regulatórias, soluções de cibersegurança e monitoramento que possuam experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas fortalecerão o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre provedores de tecnologia, órgãos reguladores e autoridades de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
Desenvolvimento de pessoas e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com um foco especial na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, publicada em 2018, já incluiu profissionais de fintech, incluindo talentos globais de ativos digitais. A seguir, o Cyberport ajudará o governo a alcançar esse objetivo por meio de suas medidas de formação em Web3, blockchain e tecnologias de inteligência artificial, criando assim uma reserva estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais, fornecendo conhecimentos de ponta para o pool de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com aplicações práticas no campo dos ativos digitais. Os projetos de pesquisa conjuntos irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, monitoramento e ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outros. Ao envolver os alunos em projetos de ativos digitais, essas colaborações irão cultivar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo um fluxo contínuo de criatividade e conhecimento especializado. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será criado em Hong Kong um pool sustentável de talentos para apoiar os objetivos de desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a cooperação entre os órgãos reguladores e as autoridades de aplicação da lei, assim como coordenar o trabalho das autoridades reguladoras e das autoridades de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com os órgãos reguladores, apoiar e participar da cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com órgãos reguladores e outros órgãos governamentais de outras jurisdições, a fim de alcançar a partilha de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. O governo também garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos existentes de alto nível.
Resumo: O futuro da fusão da inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em tornar-se um líder global no campo dos ativos digitais ("LEAP"). Através de uma estrutura regulatória unificada, revisão legal e regulatória, normalização da emissão de títulos governamentais tokenizados, ampliação da tokenização de ativos do mundo real e produtos financeiros, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e impulso à cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando um ecossistema próspero apoiado por treinamento e suporte a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real global e os mercados financeiros. Com o esforço conjunto das autoridades regulatórias, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a um novo patamar de liderança global em ativos digitais.
Secretaria de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#