ETF de alts: O novo favorito de Wall Street e a mudança na regulamentação

O Bitcoin subiu e depois caiu, mas o Ethereum ultrapassou os 3600 dólares, levando a uma alta generalizada em vários setores, como Defi e Layer2. O mercado de alts finalmente começou a renascer, mudando a tendência negativa anterior. No entanto, apenas alguns dias atrás, quando o Bitcoin estava próximo dos 100 mil dólares, o mercado de alts ainda estava em um estado desolador, com muitos investidores presos em dificuldades.

Neste ambiente de mercado, Wall Street demonstrou um grande interesse pelos ETFs de alts. Com um ambiente regulatório favorável sem precedentes, essa ação trouxe nova vitalidade ao mercado de alts, que estava adormecido há muito tempo.

Ao olhar para uma semana atrás, quando o Bitcoin ultrapassou os 99.000 dólares, a reação do mercado foi extraordinariamente morna. Nesta rodada de mercado em alta liderada por instituições, a maioria dos participantes não se beneficiou realmente, mas as alts que possuíam estavam constantemente sendo "sugadas" pelo Bitcoin, apresentando uma tendência de queda contínua. Isso contrasta fortemente com a propaganda exuberante do mercado em alta, deixando muitos investidores se sentindo impotentes.

O Ethereum, como uma moeda reconhecida e mainstream, teve uma valorização relativamente inferior à do Bitcoin. A taxa ETH/BTC continuou a cair ao longo do ano, de um mínimo de 0,053 para 0,032, começando a recuperar-se apenas recentemente. O desempenho de outras moedas também deixou a desejar.

No entanto, o mercado de alts parece estar começando a se recuperar recentemente. Moedas como SOL, XRP, LTC e Link foram as primeiras a se valorizar, com o volume diário de transações da DEX de Solana ultrapassando 6 bilhões de dólares, e o XRP atingindo um pico de 1,63 dólares. Esta manhã, o Ethereum quebrou a barreira dos 3600 dólares, impulsionando toda a seção de alts, sendo que a seção DeFi teve uma alta de 8,47% nas últimas 24 horas.

O aumento dos alts deve-se não só ao bom sentimento gerado pelo mercado em alta, mas também à participação de Wall Street, sendo o ETF a sua manifestação mais evidente.

Revendo o início deste ciclo de alta, o lançamento de 11 ETFs de Bitcoin à vista incendiou a euforia do mercado. Em seguida, o mercado começou a prestar atenção ao próximo token que poderia receber a aprovação do ETF, e Solana chegou a ser o ativo com maior clamor.

No final de junho, várias gigantes de gestão de ativos submeteram sucessivamente pedidos de ETF de Solana à SEC. No entanto, a atitude rigorosa da SEC rapidamente esfriou essa onda de especulação. Mas em novembro, a situação do mercado mudou. A bolsa Cboe BZX propôs listar quatro ETFs relacionados ao Solana, e se a SEC aceitar oficialmente, o prazo final para aprovação deverá ser no início de agosto de 2025.

Não é apenas a Solana, mais aplicações de ETF de alts estão a caminho. Recentemente, várias instituições submeteram pedidos de ETF à SEC para moedas como XRP, Litecoin, HBAR, entre outras. Sabe-se que há instituições a preparar pedidos de ETF para ADA ou AVAX.

Apesar de, do ponto de vista das regras objetivas, a maioria das alts atualmente não cumprir totalmente os requisitos implícitos para a aprovação de ETFs, o mercado ainda mantém uma atitude positiva em relação à aprovação de ETFs para moedas como SOL e XRP. Alguns analistas acreditam que a aprovação desses ETFs pode ser concluída antes do final de 2025.

Por trás deste otimismo está a mudança no ambiente regulatório trazida pelo novo governo que está prestes a assumir. O atual presidente da SEC, Gary Gensler, deixará o cargo em janeiro de 2025, o que coloca em pausa a rigorosa regulamentação da SEC nos últimos anos. O novo governo tem uma atitude mais aberta em relação às criptomoedas, com vários membros do gabinete a serem apoiantes das criptomoedas, o que indica que a regulamentação futura poderá ser mais flexível.

Mesmo que o futuro dos ETFs de alts ainda seja incerto, Wall Street não está disposta a abrir mão deste enorme mercado de mais de 30 trilhões de dólares. As instituições tradicionais estão a construir novos produtos de investimento e instrumentos derivados em torno de ativos cripto, para que os investidores possam incluir ativos cripto nos seus portfólios.

A longo prazo, com a liberalização da regulamentação e o aumento do interesse dos investidores, a pesquisa aprofundada por parte das instituições sobre os ativos criptográficos se tornará uma tendência inevitável. A productização e a padronização dos ativos criptográficos serão ainda mais reforçadas, e o mercado de derivados poderá passar por um crescimento explosivo. Os investidores terão mais maneiras de participar nos investimentos em produtos relacionados a criptomoeda.

No entanto, o fluxo real de capital para o ETF ainda está por observar. Atualmente, além do Bitcoin e do Ethereum, a atratividade de outros produtos criptográficos para o capital tradicional parece ser bastante limitada.

Independentemente de como progredirem as aprovações subsequentes, a especulação em torno do ETF de altcoin já começou, injetando uma dose de ânimo em um mercado de altcoin que estava há muito tempo em baixa. Esta nova onda de entusiasmo liderada por Wall Street pode trazer novas oportunidades e desafios para o mercado de criptomoedas.