$ PYUSD destina-se a ser um meio de troca para qualquer americano poder enviar e receber dólares americanos para a compra de mercadorias. No entanto, Venmo/PayPal funciona bem sem um token, então por que você precisa de $ PYUSD?
Em primeiro lugar, todos nós sabemos o quão ruim o $PYPL (ações do PayPal) está indo, caiu cerca de 80% desde o seu pico (o que é ainda pior do que o desempenho do BTC/ETH). Então, naturalmente, a administração do PayPal está sob pressão para encontrar novos fluxos de receita para criar valor para os acionistas.
Em segundo lugar, qual é o negócio mais lucrativo no mundo das criptomoedas? É Tether. Somente no segundo trimestre, a Tether faturou mais de US$ 1 bilhão, e tudo o que eles fizeram foi colocar suas reservas em dólares em dívida nacional. Os detentores de USDT não recebem nada, o Tether fica com todos os juros pagos pelo governo sobre a dívida nacional.
Combinando os dois pontos acima, não há dúvida de que o PayPal entrará no mercado estável de tokens. O PayPal tem centenas de milhões de usuários, então eles podem integrar $ PYUSD ao PayPal, criar demanda e obter lucros como o Tether.
A Coinbase ganhou US$ 374 milhões com taxas de câmbio no segundo trimestre e US$ 240 milhões com receitas de juros de US$ USD e Circle. Isso é o que acontece com as criptomoedas - comprar Treasuries é mais lucrativo do que administrar uma bolsa. É por isso que minha estratégia DeFi se concentrará na tokenização da dívida nacional e no RWA pelo resto deste ano.
A discussão sobre a regulamentação do Token estável está ficando cada vez mais intensa, e a entrada do PayPal também significa mais "lobbying de dinheiro". Por exemplo, a MakerDAO tem mais de $ 2 bilhões em títulos do tesouro de curto prazo, e os juros estão voltando para a recompra do Token, o que nos faz ter um novo meme de "o governo está comprando nossas bolsas".
Não acho que teremos um mercado altista de DeFi sustentado até que os rendimentos on-chain (considerados “muito seguros”) possam ser maiores do que as taxas sem risco, e RWA com DeFi “Lego” pode conseguir isso. Dê um exemplo para ilustrar a mágica do DeFi "Lego" - supondo que o DSR seja de 3,49% e a taxa de empréstimo da stablecoin $ GHO da AAVE seja de 1,5%, então prometa $ DAI para obter $ sDAI e use $ sDAI como garantia para Empreste $ GHO, depois compre $ sDAI, depois pegue emprestado $ GHO ... 5 vezes em um ciclo, você pode chegar perto de 10% APY.
De acordo com a experiência anterior, o rendimento estável do token de 10% tem certos riscos e é subsidiado pela inflação do token, mas se for subsidiado pelos juros pagos pelo governo sobre a dívida nacional, isso pode se tornar um "jogo de soma positiva". Valor econômico é criado aqui e pode ser ampliado, sem falar que a TradFi está otimista com a Tokenização de valores mobiliários, isso é RWA!
Outro projeto no qual estou interessado é o $FXS. Eles criaram uma corporação C sem fins lucrativos em Delaware e a combinaram com o FRAX v3, que foi capaz de comprar títulos legalmente para o contrato Frax sem cobrar nenhuma taxa. A $ FXS espera integrar verticalmente títulos do tesouro tokenizados em toda a sua pilha DeFi, que consiste em LSD (frxETH), mercado financeiro (Fraxlend) e AMM (Fraxswap).
Embora os cortes nas taxas do Fed em 2024 possam ser um obstáculo para a pista, isso não significa que eles ainda não imprimirão dinheiro. Para mim, eu "mais" $MKR, observo $FXS de perto, procuro novos projetos de tokenização de dívida nacional com boa Tokenomics e modelos de negócios sustentáveis e construo posições em um estágio inicial. Além disso, não gosto muito de outras subfaixas de RWA (como empréstimos no mundo real) porque elas não podem ser dimensionadas neste estágio.
Possíveis riscos vêm do nível regulatório e dos cortes de juros do Fed. Do lado regulatório, sou tendencioso (e possivelmente errado) de que não haverá muitos problemas no curto e médio prazo até que a pista cresça 100 vezes seu tamanho atual (de bilhões de dólares para centenas de bilhões de dólares). ).
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Interpretação da lógica de "100 bilhões de dólares americanos" por trás da entrada do PayPal no mercado de stablecoin
Autor original: @TaikiMaeda2
Compilação do texto original: Rhythm BlockBeats
$ PYUSD destina-se a ser um meio de troca para qualquer americano poder enviar e receber dólares americanos para a compra de mercadorias. No entanto, Venmo/PayPal funciona bem sem um token, então por que você precisa de $ PYUSD?
Em primeiro lugar, todos nós sabemos o quão ruim o $PYPL (ações do PayPal) está indo, caiu cerca de 80% desde o seu pico (o que é ainda pior do que o desempenho do BTC/ETH). Então, naturalmente, a administração do PayPal está sob pressão para encontrar novos fluxos de receita para criar valor para os acionistas.
Em segundo lugar, qual é o negócio mais lucrativo no mundo das criptomoedas? É Tether. Somente no segundo trimestre, a Tether faturou mais de US$ 1 bilhão, e tudo o que eles fizeram foi colocar suas reservas em dólares em dívida nacional. Os detentores de USDT não recebem nada, o Tether fica com todos os juros pagos pelo governo sobre a dívida nacional.
Combinando os dois pontos acima, não há dúvida de que o PayPal entrará no mercado estável de tokens. O PayPal tem centenas de milhões de usuários, então eles podem integrar $ PYUSD ao PayPal, criar demanda e obter lucros como o Tether.
A Coinbase ganhou US$ 374 milhões com taxas de câmbio no segundo trimestre e US$ 240 milhões com receitas de juros de US$ USD e Circle. Isso é o que acontece com as criptomoedas - comprar Treasuries é mais lucrativo do que administrar uma bolsa. É por isso que minha estratégia DeFi se concentrará na tokenização da dívida nacional e no RWA pelo resto deste ano.
A discussão sobre a regulamentação do Token estável está ficando cada vez mais intensa, e a entrada do PayPal também significa mais "lobbying de dinheiro". Por exemplo, a MakerDAO tem mais de $ 2 bilhões em títulos do tesouro de curto prazo, e os juros estão voltando para a recompra do Token, o que nos faz ter um novo meme de "o governo está comprando nossas bolsas".
Não acho que teremos um mercado altista de DeFi sustentado até que os rendimentos on-chain (considerados “muito seguros”) possam ser maiores do que as taxas sem risco, e RWA com DeFi “Lego” pode conseguir isso. Dê um exemplo para ilustrar a mágica do DeFi "Lego" - supondo que o DSR seja de 3,49% e a taxa de empréstimo da stablecoin $ GHO da AAVE seja de 1,5%, então prometa $ DAI para obter $ sDAI e use $ sDAI como garantia para Empreste $ GHO, depois compre $ sDAI, depois pegue emprestado $ GHO ... 5 vezes em um ciclo, você pode chegar perto de 10% APY.
De acordo com a experiência anterior, o rendimento estável do token de 10% tem certos riscos e é subsidiado pela inflação do token, mas se for subsidiado pelos juros pagos pelo governo sobre a dívida nacional, isso pode se tornar um "jogo de soma positiva". Valor econômico é criado aqui e pode ser ampliado, sem falar que a TradFi está otimista com a Tokenização de valores mobiliários, isso é RWA!
Outro projeto no qual estou interessado é o $FXS. Eles criaram uma corporação C sem fins lucrativos em Delaware e a combinaram com o FRAX v3, que foi capaz de comprar títulos legalmente para o contrato Frax sem cobrar nenhuma taxa. A $ FXS espera integrar verticalmente títulos do tesouro tokenizados em toda a sua pilha DeFi, que consiste em LSD (frxETH), mercado financeiro (Fraxlend) e AMM (Fraxswap).
Embora os cortes nas taxas do Fed em 2024 possam ser um obstáculo para a pista, isso não significa que eles ainda não imprimirão dinheiro. Para mim, eu "mais" $MKR, observo $FXS de perto, procuro novos projetos de tokenização de dívida nacional com boa Tokenomics e modelos de negócios sustentáveis e construo posições em um estágio inicial. Além disso, não gosto muito de outras subfaixas de RWA (como empréstimos no mundo real) porque elas não podem ser dimensionadas neste estágio.
Possíveis riscos vêm do nível regulatório e dos cortes de juros do Fed. Do lado regulatório, sou tendencioso (e possivelmente errado) de que não haverá muitos problemas no curto e médio prazo até que a pista cresça 100 vezes seu tamanho atual (de bilhões de dólares para centenas de bilhões de dólares). ).